قائمة طعام
بيتمجهول

المبادئ والمؤشرات الأساسية لتقييم فعالية خطة العمل. تحليل الكفاءة الاقتصادية لخطة العمل

تحديد حد التعادل

مبلغ الإيرادات الحدية = صافي الربح - تكاليف التوزيع المتغيرة.

نسبة الإيرادات الحدية في الإيرادات هي النسبة بين التكاليف المتغيرة ودوران الأعمال.

نسبة الإيرادات الهامشية = مجموع الإيرادات الهامشية / صافي الربح.

حد التعادل = التكاليف الثابتة × 100% / حصة الإيرادات الهامشية.

يتوافق حد التعادل (حجم المبيعات غير الربحي) مع حجم المبيعات الذي يساوي فيه ربح المؤسسة الصفر.

هامش الاستقرار المالي للمؤسسة (FSF):

ZFU = (الإيرادات – حجم مبيعات التعادل × 100%) / الإيرادات

ويرد حساب هذه المؤشرات في الجدول 15.

الجدول 15. حساب حد التعادل اعتبارًا من ديسمبر 2007

وبالتالي، فإن نقطة التعادل للمؤسسة هي حجم مبيعات قدره 484.7 ألف روبل شهريًا. وقد تم تجاوز هذا الحجم بشكل ملحوظ بالفعل في الشهر الثالث من تنفيذ المشروع.

يتضمن استخدام طريقة تقييم فعالية المشروع بناءً على استخدام الخصم حساب مجموعة من المؤشرات:

صافي القيمة الحالية صافي القيمة الحالية؛

مؤشر ربحية الملكية الفكرية؛

معدل العائد الداخلي IRR؛

فترة الاسترداد المخفضة؛

طريقة صافي القيمة الحالية - تحديد الفرق بين مبلغ المتحصلات النقدية المخصومة من تنفيذ المشروع والقيمة الحالية المخصومة لجميع التكاليف. أساس الحساب هو بيانات التدفق النقدي الواردة في الملحق 3:

حيث أنا t - تكاليف الاستثمار في الوقت t؛

ك - عامل الخصم؛

CF t - التدفق النقدي في الفترة t.

مزايا معايير الخصم:

وتؤخذ في الاعتبار تكلفة الفرصة البديلة للموارد المستخدمة؛

تؤخذ في الاعتبار التدفقات النقدية الحقيقية، وليس القيم المحاسبية التقليدية، أي أن تقييم المشاريع الاستثمارية يتم من موقف المستثمر ولا يعتمد على السياسات المحاسبية؛

يتم تقييم المشاريع الاستثمارية على أساس هدف ضمان رفاهية مالك المساهم في المؤسسة.

مساوئ معايير الخصم (تنبع من الافتراضات الأساسية):

إن زيادة قيمة المساهمين في الشركة ليست الهدف الوحيد للشركة (بالإضافة إلى ذلك، هناك أهداف تسويقية واجتماعية وعلمية وفنية ونفسية وغيرها)، لذلك لا يمكن للمرء أن يقتصر على المعايير المالية فقط: بالإضافة إليها كما يجب على نظام المراقبة أن يستخدم معايير أخرى تقيم العوامل النفسية والاجتماعية والعلمية والفنية؛

لا يتصرف المديرون دائمًا بعقلانية ولا يسعون دائمًا لتحقيق ذلك؛ لا تتطابق أهداف المديرين دائمًا مع أهداف الشركة؛

يصعب تقييم بعض الموارد المستخدمة من الناحية النقدية (على سبيل المثال، وقت الموظفين المؤهلين تأهيلا عاليا).

طريقة العائد على الاستثمار - يتم حساب مؤشر الربحية PI:

من الواضح أنه إذا:

PI> 1، فيجب قبول المشروع؛

باي< 1, то проект следует отвергнуть;

PI = 1، أي أن المشروع ليس مربحًا ولا غير مربح.

منطق معيار PI هو كما يلي: فهو يميز الدخل لكل وحدة تكلفة

ميزة الطريقة هي:

  • 1. سهولة الحساب.
  • 2. الامتثال لأساليب المحاسبة المقبولة عمومًا، ونتيجة لذلك، توفر المعلومات المصدرية.
  • 3. سهولة الفهم والاستخدام التقليدي.

وإلى جانب هذه المزايا، فإن معيار الربحية له العيوب التالية:

  • 1. لا تؤخذ القيمة الزمنية للنقود بعين الاعتبار.
  • 2. الارتباط بالقيم المحاسبية المشروطة (الربح بدل التدفقات النقدية).
  • 3. يأخذ المؤشر في الاعتبار القيم النسبية وليس المطلقة (قد تكون الربحية كبيرة، بينما الربح صغير).
  • 4. يتم أخذ المخاطرة في الاعتبار بشكل غير مباشر (زيادة الربحية عن الحد الأدنى المقبول يوضح احتياطي الأخطاء).
  • 5. لا تؤخذ في الاعتبار تكلفة الفرصة البديلة للموارد المستخدمة للمشروع (النقدية، الموظفين، المعلومات، إلخ).
  • 6. عدم الجمع (الاسترداد للمشروع ليس مثل الاسترداد لمراحله).

طريقة حساب معدل العائد الداخلي.

IRR هو مستوى العائد على الاستثمار، أي k، حيث NPV = 0:

حيث k هو المجهول (IRR).

طريقة حساب فترة الاسترداد.

فترة الاسترداد هي الوقت الذي يستغرقه استرداد الاستثمار الأولي. هذه الطريقة جذابة بشكل خاص في ظل الظروف التالية:

جميع المشاريع المقارنة لها نفس فترة التنفيذ؛

جميع المشاريع تتطلب استثمارًا لمرة واحدة؛

التدفقات النقدية السنوية على مدى عمر المشروع متساوية تقريبا.

الذي CFT > I،

حيث PP هي فترة الاسترداد،

ر - الرقم التسلسلي للفترة،

CFT - التدفق النقدي في الفترة t،

ط - تكاليف الاستثمار

المزايا الرئيسية لمعيار الاسترداد:

  • 1. من السهل حساب.
  • 2. سهولة الفهم والاستخدام التقليدي.
  • 3. الامتثال لأساليب المحاسبة المقبولة عمومًا، ونتيجة لذلك، توفر المعلومات المصدرية.

العيوب الرئيسية لمعيار الاسترداد:

  • 1. الارتباط بالبيانات المحاسبية (عادة لا يتم تحديد الدخل من خلال التدفقات النقدية، ولكن من خلال البيانات المحاسبية)؛
  • 2. تتم الاستثمارات للحصول على فوائد تتجاوز التكاليف. وفي الوقت نفسه، يشير معيار الاسترداد إلى متى سيعيد المستثمر أمواله، لكنه لا يذكر أي شيء عن الدخل بعد فترة الاسترداد. ونتيجة لذلك، يمكن تقييم المشروع ذو فترة الاسترداد الأقصر على أنه أكثر ربحية من المشروع الذي يدر دخلاً أكبر.
  • 3. لا تؤخذ المخاطر في الاعتبار إلا بشكل غير مباشر (الفرق بين مدة المشروع وفترة الاسترداد، والتي يمكن أن تصبح احتياطيا من الوقت للوصول بالمشروع إلى الكفاءة الاقتصادية).
  • 4. لا تؤخذ في الاعتبار تكلفة الفرصة البديلة للموارد المستخدمة للمشروع (النقدية، الموظفين، المعلومات، إلخ).
  • 5. عدم الإضافة (الاسترداد للمشروع ليس مثل الاسترداد لمراحله).

وبما أن صافي القيمة الحالية لا يؤخذ بعين الاعتبار في هذه الطريقة، فلا يوصى باستخدامه لتصنيف الاستثمارات.

وتبين مؤشرات الكفاءة الاقتصادية المحسوبة للمشروع في الجدول 16.

يتم عرض التدفق النقدي التفصيلي وبيان الأرباح والخسائر والميزانية العمومية للمؤسسة في الملاحق 1-3.

الجدول 16. مؤشرات الكفاءة الاقتصادية للمشروع

لتحديد مستوى مخاطر المشروع يتم استخدام الطرق التالية:

نهج السيناريو؛

طريقة لتحديد مستوى حساسية المشروع للتغيرات في المؤشرات الرئيسية؛

طريقة مونت كارلو هي طريقة إحصائية لتحديد مستوى عدم اليقين في مؤشرات المشروع.

تم في هذا العمل استخدام طريقة تحديد مستوى الحساسية وطريقة مونت كارلو.

يعرض الجدول 17 نتائج تحليل حساسية المشروع من حيث صافي القيمة الحالية للتغيرات في معايير التصميم الفردية.

الجدول 17. تحليل حساسية المشروع حسب صافي القيمة الحالية (بالروبل)

معلمة الحساب المتغيرة

تأثير التغيير في قيمة المعلمة المحددة في الحسابات على قيمة صافي القيمة الحالية للمشروع

معدل التضخم

حجم المبيعات

سعر البيع

التكاليف المباشرة

التكاليف العامة

رواتب الموظفين

وفقا لنتائج تحليل الحساسية لصافي القيمة الحالية، فإن العوامل التالية لها التأثير الأكثر سلبية على المشروع:

سعر بيع المنتجات النهائية (في حالة التخفيض)؛

حجم مبيعات المنتجات النهائية (في حالة النقصان)؛

معدل التضخم (إذا زاد).

ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن المخاطر التشغيلية لا تنشأ حتى لو انخفضت أسعار المبيعات بنسبة 20٪. وبالتالي يمكن وصف المشروع بأنه مستقر ماليا ومربح.

عند حساب مؤشر التحليل الإحصائي لاستدامة المشروع تم إجراء 100 عملية حسابية بمدى تغيرات 10% للمؤشرات التالية:

معدل التضخم

حجم المبيعات

أسعار البيع؛

التكاليف العامة؛

تكاليف الموظفين.

تشير القيمة الناتجة - 91% - إلى أنه يمكن تنفيذ المشروع بنجاح، مع تساوي جميع الأمور الأخرى.

الطريقة التقليدية لتقييم مستوى الجدوى الاقتصادية للخطة هي حساب المؤشرات الرئيسية للربحية والدوران والسيولة. يعرض الجدول 18 المؤشرات المالية الرئيسية للمؤسسة لفترة الفاتورة.

وبشكل عام تتمتع المنشأة بمؤشرات مالية إيجابية خلال الفترة المقدرة لتنفيذ المشروع: ارتفاع السيولة ومعدلات الدوران ونمو رأس المال المالي. مؤشرات الربحية خلال السنة الأولى لها قيم سلبية، لأن يصل المقهى إلى صافي الربح فقط بنهاية عام 2007. وبالتالي، في هذه الحالة، يمكن اعتبار القيمة السلبية لمؤشرات الربحية أمرًا طبيعيًا.

الجدول 18. توقعات المؤشرات المالية للمؤسسة

المؤشر المالي

النسبة الحالية (كر)،٪

نسبة السيولة السريعة (ر.ق) %

صافي رأس المال العامل (NWC)، فرك.

معامل. اختتمها. الحسابات المستحقة الدفع (الإنعاش القلبي الرئوي)

معامل. اختتمها. رأس المال العامل (NCT)

معامل. اختتمها. الأصول الثابتة (FAT)

معامل. اختتمها. الأصول (تات)

إجمالي الالتزامات إلى الأصول (TD/TA)، %

إجمالي الالتزامات الخاصة بالملكية. كاب. (TD/EQ)، %

معامل. هامش الربح الإجمالي (GPM)، %

معامل. الربحية التشغيلية الربح (OPM)، %

معامل. صافي هامش الربح (NPM)، %

العائد على الأصول المتداولة (RCA)، %

العائد على الأصول غير المتداولة (RFA)، %

عائد الاستثمار (ROI)، %

العائد على حقوق الملكية (ROE)، %

يحتوي المشروع المقدم على عدد من الفرص لتحسين مؤشرات الأداء. بشكل عام، يعتمد الحساب على نسخة متشائمة من التوقعات لظروف السوق لمبيعات المنتجات النهائية للمؤسسة. عند تنفيذ المشروع يجب استخدام الطرق التالية لزيادة كفاءة المشروع واستدامته:

الحسابات لا تأخذ في الاعتبار الربح من بيع المنتجات ذات الصلة: الشوكولاتة ومنتجات التبغ والمشروبات الكحولية القوية، وما إلى ذلك. سيؤدي إدراج هذه السلع في النطاق إلى زيادة جاذبية المقهى للعملاء وإجمالي الإيرادات؛

لا تأخذ الحسابات في الاعتبار إمكانية تخفيض مدفوعات ضريبة الدخل: بمقدار الدفعات المقدمة للجزء الممول لصندوق التقاعد، ولكن ليس أكثر من 50٪.

إن أخذ هذه الحقائق في الاعتبار سيؤدي إلى تحسين كفاءة المشروع الجاري تنفيذه. بشكل عام، يمكن اعتبار المشروع فعالاً من حيث التكلفة ويوصى بتنفيذه.

وتتسم الفعالية المتوقعة للمشروع بالخطة المالية. تعد الخطة المالية، بالإضافة إلى الخطة التسويقية والإنتاجية والتنظيمية، جزءًا مهمًا من خطة العمل. فهو يحدد الاستثمارات المحتملة اللازمة للأعمال ويظهر ما إذا كانت خطة العمل مجدية اقتصاديًا. تحدد هذه المعلومات متطلبات الاستثمار وتوفر الأساس لتحديد القيمة المستقبلية المحتملة للاستثمار الذي تم القيام به. لذلك، قبل إعداد خطة العمل، يجب أن يكون لدى المدير تقييم كامل لربحية المؤسسة. يوضح هذا التقييم في المقام الأول للمستثمرين المحتملين ما إذا كان العمل سيكون مربحًا، وكم الأموال اللازمة لبدء العمل وتغطية الاحتياجات المالية قصيرة الأجل، وكيف يمكن الحصول على هذه الأموال (أي الأسهم والقروض وما إلى ذلك).

يظهر هيكل قسم "الخطة المالية" في خطة العمل في الشكل 1.2.

يوضح الشكل أنه، أولاً وقبل كل شيء، يتم تخطيط الإيرادات المحتملة من بيع المنتجات وفقًا لأحجام الإنتاج المحددة وأسعار المنتجات. ثم يتم حساب تكاليف المواد المباشرة: الاستهلاك والسعر والتكاليف الإجمالية للصنف. بعد ذلك، يتم التخطيط لسعر التكلفة وتكاليف الإنتاج الكاملة.

بعد ذلك، يتم حساب الأصول الثابتة والأصول المتداولة الطبيعية، بما في ذلك المخزونات والمنتجات غير المكتملة وتكرار الشحن وتكلفة المنتجات النهائية والقروض للعملاء والسلف المقدمة للموردين والاحتياطيات النقدية. ثم يتم تخطيط الالتزامات المتداولة الطبيعية، بما في ذلك الحسابات الدائنة والسلف من العملاء والتسويات مع الموظفين والتسويات مع الميزانية حسب نوع الضرائب. بناءً على الخطط المذكورة أعلاه، يتم حساب تكاليف الاستثمار الكاملة ومصادر التمويل بما في ذلك مصادر الأموال الخاصة والقروض اللازمة، ويتم وضع قائمة الربح وقائمة التدفق النقدي والميزانية العمومية ومؤشرات الأداء الرئيسية للمشروع.

الشكل 1.2 رسم تخطيطي هيكلي لقسم "الخطة المالية" في خطة العمل

بعد حساب خيار خطة العمل، من الضروري تقييم مدى قبوله من وجهة نظر مقبولية النتائج التي تم الحصول عليها. إذا كانت قيم أي مؤشرات لا تناسب المؤسسة، فمن الضروري إعادة النظر في الخطط، على وجه الخصوص، محاولة زيادة الإيرادات، إن أمكن زيادة الأحجام والأسعار، وخفض التكاليف عن طريق تقليل التكاليف المتغيرة والثابتة.

إن خفض التكاليف الثابتة خيار واضح، ولكن تحقيقه صعب. يتكون الجزء الأقصى من النفقات الثابتة من أجور الموظفين والموظفين غير الإنتاجيين، ورسوم الاستهلاك، ومدفوعات الكهرباء والغاز والمياه والهاتف والإعلان والفوائد على القروض، وما إلى ذلك. ومع ذلك، من الصعب أو غير العملي حفظ هذه العناصر (على سبيل المثال، عند الإعلان).

أما بالنسبة للأسعار والتكاليف المتغيرة، فيجب على المرء أن يسعى جاهدا لتقليل هذه الأخيرة، كقاعدة عامة، لدى المؤسسة احتياطي صغير جدا لخفض تكاليف العمالة والمواد. وبالتالي فإن الفرصة الأكثر احتمالا للتغيير هي زيادة سعر البيع. وفي الوقت نفسه، لا بد من الإجابة على السؤال: إلى أي مدى يمكن زيادة أسعار السلع الفردية المباعة في بعض الأسواق المحددة دون أن يكون لذلك تأثير سلبي على مستوى الطلب في هذه الأسواق؟ يؤدي تنفيذ هذه التدابير إلى انخفاض مستوى التعادل وبالتالي زيادة الأرباح.

وإذا تبين أن هذا المستوى أكثر قبولا للمؤسسة، فسيتم تضمينه في خطة العمل. إذا لم يكن الأمر كذلك، فيجب أن تستمر عملية الحساب حتى يتم العثور على مستوى مرضٍ من الأسعار والتكاليف وحجم الإنتاج والأرباح. بالإضافة إلى ذلك، من الممكن مراجعة الأصول المتداولة الطبيعية والالتزامات قصيرة الأجل الطبيعية من أجل تقليل مبلغ رأس المال العامل المطلوب، وإعادة النظر في الحاجة إلى شراء بعض المعدات والدراية والتكاليف لهذه الأنشطة، وما إلى ذلك، حتى يتم الحصول على نتائج مالية مقبولة.

لتقييم جدوى خطط العمل، هناك ثلاثة مجالات للمعلومات المالية: المبيعات والمصروفات المتوقعة للسنوات الثلاث القادمة على الأقل، والتدفقات النقدية (تحليل التدفق النقدي) للسنوات الثلاث القادمة، والميزانية العمومية للفترة الحالية، و الأرصدة المتوقعة للسنوات الثلاث المقبلة.

توفر البيانات والتنبؤات المالية ملخصًا (من الناحية النقدية) للأداء السابق للمؤسسة وخططها المستقبلية. ولأن الأمر كذلك، يجب أن يتوافق كلا النوعين من المستندات المالية مع الوصف النصي للأعمال وخططها والافتراضات التي تستند إليها تلك الخطط. يجب أن تكون البيانات المالية مدعومة بالمستندات والإيضاحات ذات الصلة.

يجب على الإدارة تلخيص المبيعات المتوقعة والنفقات ذات الصلة على مدى فترة لا تقل عن ثلاث إلى خمس سنوات، مع توقع السنة الأولى على أساس شهري. وينبغي أن يشمل ذلك الإيرادات المتوقعة (حجم المبيعات)، وتكلفة البضائع المباعة، والمصروفات العامة والإدارية (النفقات العامة). ويمكن بعد ذلك التنبؤ بصافي الدخل بعد الضرائب باستخدام تقدير ضريبة الدخل.

يعتمد تحديد حجم المبيعات والنفقات المتوقعة لأول 12 شهرًا (حسب الشهر) ولكل سنة لاحقة على معلومات السوق التي تمت مناقشتها سابقًا. يجب تحديد كل بند من بنود النفقات وإظهاره شهريًا على مدار العام.

المجال الثاني المهم للمعلومات المالية هو التدفق النقدي على مدى ثلاث إلى خمس سنوات مع توقعات شهرية للسنة الأولى. تُظهر تقديرات التدفق النقدي قدرة الشركة على تغطية النفقات في الوقت المطلوب على مدار العام. يجب أن تحدد توقعات التدفق النقدي المتطلبات النقدية الأولية، والمبالغ المتوقعة للحسابات المدينة والمقبوضات الأخرى، وجميع الدفعات لكل شهر للعام بأكمله.

وبما أنه يجب دفع الفواتير في أوقات مختلفة على مدار العام، فمن المهم تحديد الاحتياجات النقدية الشهرية، خاصة خلال السنة الأولى. وبما أن المبيعات قد تكون متفاوتة وقد يتم توزيع استلام المدفوعات من العملاء مع مرور الوقت، يصبح القرض قصير الأجل ضروريا لسداد النفقات الثابتة مثل الرواتب والمرافق.

العنصر الأخير من المعلومات المالية المقدمة في هذا القسم من خطة العمل هو الأرصدة المتوقعة. وهي تظهر الوضع المالي للشركة في لحظة معينة، وتوفر بيانات موجزة عن أصول المؤسسة، والتزاماتها (المبلغ المستحق)، واستثمارات المالكين وبعض الشركاء، فضلا عن مقدار الأرباح المحتجزة (أو المتراكمة). خسائر). يجب أن يُظهر للمستثمر المحتمل جميع الافتراضات التي تستند إليها الميزانيات العمومية والأجزاء الأخرى من الخطة المالية.

لحساب فعالية المشاريع الاستثمارية يتم استخدام المؤشرات الرئيسية التالية:

Ш صافي الدخل (NH أو NV - القيمة الصافية)؛

Ш صافي القيمة الحالية (NPV أو NPV - صافي القيمة الحالية)؛

Ш معدل العائد الداخلي (IRR أو IRR - معدل العائد الداخلي) ؛

Ш مؤشر ربحية الاستثمارات المخفضة (ID أو PI - مؤشر الربحية) ؛

فترة الاسترداد: فترة الاسترداد البسيطة (PP - فترة الاسترداد) وفترة الاسترداد المخصومة (DPP - فترة الاسترداد المخفضة)؛

المجموعة الثالثة من المؤشرات التي تميز الوضع المالي للمشارك في مشروع استثماري.

صافي الدخل هو الأثر المتراكم (رصيد التدفق النقدي) لفترة الفاتورة (1.1).

حيث F t هو الرصيد النقدي في الخطوة t من الحساب.

لا يأخذ مؤشر صافي الدخل في الاعتبار عامل الوقت، أي قيمة الأموال اعتمادًا على اللحظات الزمنية التي تحدث فيها تدفقاتها الخارجة والداخلة، أي. ولا يؤخذ في الاعتبار إمكانية الحصول على دخل من الاستثمارات البديلة، أي بمعنى آخر الربح المفقود من هذه الاستثمارات.

ويؤخذ هذا العامل في الاعتبار من خلال مؤشر صافي القيمة الحالية. صافي القيمة الحالية (التأثير التكاملي) هو التأثير المخصوم المتراكم لفترة الحساب (1.2).

أين هو عامل الخصم؟

هـ - معدل الخصم في كسور الواحد.

في شكل موسع، يمكن كتابة صافي القيمة الحالية على النحو التالي (1.3):

حيث P t هو التدفق النقدي في الخطوة t من الحساب؛

Z t - التدفق النقدي في خطوة الحساب t.

BH وNPV هما مؤشران مطلقان يميزان فائض إجمالي الإيرادات النقدية عن إجمالي التكاليف لمشروع معين، على التوالي، دون الأخذ بعين الاعتبار التأثيرات غير المتكافئة (وكذلك التكاليف والنتائج) المتعلقة بنقاط زمنية مختلفة.

يسمى الفرق BH-NPV خصم المشروع.

من المعتقد أنه لكي يعتبر المشروع فعالا من وجهة نظر المستثمر، يجب أن تكون القيمة الحالية للمشروع إيجابية. عند مقارنة المشاريع البديلة، ينبغي إعطاء الأفضلية للمشروع الذي يتمتع بأعلى قيمة صافية حالية. إلا أن هذه الشروط غير كافية لاتخاذ القرارات المتعلقة بتمويل المشروع. وستأتي التوضيحات التفصيلية في الفقرة التالية من هذا الفصل.

معدل العائد الداخلي (معدل الخصم الداخلي، معدل العائد الداخلي) - E inn - هذا هو معدل الخصم الذي يساوي عنده صافي القيمة الحالية الصفر. بمعنى آخر، إذا تم حساب صافي القيمة الحالية عند معدل خصم معين، فإن معدل العائد الداخلي هو معدل الخصم المطلوب ويتم حسابه باستخدام الصيغة (1.4):

حيث يكون الجانب الأيسر من الصيغة هو التدفق النقدي المخصوم، والذي يتم استبعاد تكاليف الاستثمار منه، ويمثل الجانب الأيمن الاستثمارات المخصومة لفترة الحساب بأكملها.

يوضح الشكل 1.3 الرسم البياني لصافي القيمة الحالية لمشروع استثماري كلاسيكي، مما يعكس قيمته بمعدلات خصم مختلفة.

الشكل 1.3 مخطط صافي القيمة الحالية لمشروع استثماري كلاسيكي

يمكن استخدام مؤشر الدخل القومي الإجمالي:

· للتقييم المالي والاقتصادي لحلول التصميم، إذا كانت قيم IRR المقبولة للمشاريع من هذا النوع معروفة؛

· تقييم درجة استدامة المشروع الاستثماري من خلال الفرق E في - E. وكلما زاد الفرق بين هذه القيم، كلما اعتبر المشروع أكثر استدامة.

في هذه الحالة، عند حساب صافي القيمة الحالية وIRR، من الضروري:

تستخدم SH توقعات متشائمة إلى حد ما بشأن المعايير الفنية والاقتصادية للمشروع؛

Ш توفير احتياطيات من الأموال لتغطية نفقات الاستثمار والتشغيل غير المتوقعة.

مؤشرات الربحية هي مؤشرات نسبية تميز "عائد المشروع" على الأموال المستثمرة فيه. ويمكن حسابها لكل من التدفقات النقدية المخصومة وغير المخصومة.

مؤشر ربحية التكلفة هو نسبة مقدار التدفقات النقدية الداخلة (المقبوضات المتراكمة) إلى مبلغ التدفقات النقدية الخارجة (المدفوعات المتراكمة).

مؤشر ربحية التكلفة المخصومة هو نسبة مجموع التدفقات النقدية المخصومة إلى مجموع التدفقات النقدية الخارجة المخصومة.

مؤشر عائد الاستثمار (IR) هو نسبة مجموع عناصر التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية إلى القيمة المطلقة لمجموع عناصر التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية.

مؤشر عائد الاستثمار المخصوم (DII) هو نسبة مجموع عناصر التدفق النقدي المخصومة من الأنشطة التشغيلية إلى القيمة المطلقة للمجموع المخصوم لعناصر التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية (1.5).

حيث F t * - التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية في الخطوة t؛

أنا ر - الاستثمارات في الخطوة ر من الحساب.

كلما ارتفعت قيمة IDD، ارتفع العائد على كل روبل مستثمر في المشروع.

يعد مؤشر فترة الاسترداد أحد أكثر المؤشرات شيوعًا في المحاسبة العالمية والممارسات التحليلية. تعتمد خوارزمية حساب فترة الاسترداد البسيطة (PP) على التوزيع الموحد لدخل الاستثمار المتوقع. إذا تم توزيع الدخل بالتساوي عبر خطوات الحساب، فسيتم حساب فترة الاسترداد عن طريق قسمة مبلغ الاستثمار على مبلغ صافي الدخل الناتج عنه في كل خطوة حسابية (أي سنوي أو ربع سنوي أو شهري). في هذه الحالة، يشمل الدخل استهلاك الأصول الثابتة التي تم الاستثمار فيها. عند الحصول على كسر، يتم تقريبه إلى أقرب عدد صحيح. ومع ذلك، فإن هذا الحساب لا يأخذ في الاعتبار طول فترة الاستثمار.

إذا لم يتم توزيع الربح بالتساوي، فإن فترة الاسترداد تساوي عدد السنوات (الأشهر) من بداية الاستثمار، والتي يصبح خلالها صافي الدخل (بما في ذلك الاستهلاك) موجبًا ويظل موجبًا. لكن هذا الحساب، مثل الحساب السابق، لا يأخذ في الاعتبار التغيرات في قيمة المال مع مرور الوقت. ولذلك، يمكن حساب القيمة الأكثر موضوعية لفترة الاسترداد باستخدام طريقة الخصم.

فترة استرداد الاستثمارات مع مراعاة الخصم (DPP) هي الفترة الزمنية منذ بداية الاستثمار، وبعدها يصبح صافي القيمة الحالية الحالية ويظل موجبًا في المستقبل.

في الممارسة العملية، يبدأ العديد من المستثمرين في تقييم فعالية المشاريع الاستثمارية بحساب RRR، لأنه يميز سرعة العائد على الأموال المستثمرة.

لذلك، إذا لم يكن المستثمر راضيا عن قيمة هذا المؤشر، فإن حساب المؤشرات المتبقية ليس له معنى.

ومع ذلك، لا يمكن لأي من المؤشرات المذكورة أعلاه بشكل منفصل أن يصف بشكل موضوعي فعالية المشروع. إنها المجموعة الكاملة من المؤشرات المدروسة التي تسمح لنا بتقييم الجوانب المختلفة لفعالية المشروع الاستثماري واتخاذ القرار المناسب.

من النقاط المهمة في تقييم فعالية المشروع تأثيره على الوضع المالي للمؤسسة التي يتم تنفيذها فيها وأي من المستثمرين المشاركين فيها. يعتمد تقييم الوضع المالي للمؤسسة على بيانات من ميزانيتها العمومية والوثائق المالية الأخرى. وفيما يلي قائمة قصيرة من المؤشرات المالية الموجزة، مقسمة إلى أربع مجموعات، والتي تستخدم عادة لمثل هذا التقييم. قيمهم الأساسية وتلك المتوقعة مع مراعاة تنفيذ المشروع وبدونه قابلة للمقارنة.

1. نسب السيولة (تستخدم لتقييم قدرة المنشأة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل:

· نسبة تغطية الالتزامات قصيرة الأجل (نسبة السيولة الحالية) – نسبة الأصول المتداولة إلى الالتزامات المتداولة. يتوافق الوضع المالي المرضي للمؤسسة مع قيم هذا المؤشر التي تتجاوز 1.6-2.0؛

· نسبة السيولة المتوسطة – نسبة الأصول المتداولة دون تكلفة المخزون إلى الالتزامات المتداولة. يتوافق المركز المالي المرضي للمؤسسة مع قيم هذا المعامل التي تتجاوز 1.0-1.2؛

· نسبة السيولة المطلقة – نسبة الأصول عالية السيولة (النقد والأوراق المالية والمستحقات) إلى الالتزامات المتداولة. تعتبر قيمة هذا المؤشر مرضية في حدود 0.8-1.0.

2. مؤشرات الملاءة المالية (تستخدم لتقييم قدرة المنشأة على الوفاء بالتزاماتها طويلة الأجل):

· معامل الاستقرار المالي - نسبة الأموال والإعانات الخاصة بالمؤسسة إلى الأموال المقترضة. عادة ما يتم تحليل هذه النسبة من قبل البنوك عند اتخاذ قرار بشأن إصدار قرض طويل الأجل؛

· نسبة الملاءة (نسبة الدين) ـ نسبة الأموال المقترضة (المبلغ الإجمالي للديون الطويلة الأجل والقصيرة الأجل) إلى حقوق المساهمين؛

· نسبة الاقتراض الطويل الأجل ـ نسبة الديون الطويلة الأجل إلى الحجم الإجمالي للأموال الرأسمالية (مجموع الأسهم والقروض الطويلة الأجل)؛

· نسبة تغطية الالتزامات طويلة الأجل - نسبة صافي الزيادة في الأموال المتاحة (مبلغ صافي الربح بعد الضرائب والاستهلاك وصافي الزيادة في الأموال الخاصة والمقترضة ناقص الاستثمارات التي تمت في الفترة المشمولة بالتقرير) إلى مبلغ المدفوعات على المدى الطويل -الالتزامات لأجل (سداد القروض + الفوائد عليها).

3. نسب الدوران (تستخدم لتقييم كفاءة الأنشطة والسياسات التشغيلية في مجال الأسعار والمبيعات والمشتريات):

· نسبة دوران الأصول (نسبة الدوران) – نسبة إيرادات المبيعات إلى متوسط ​​قيمة الأصول خلال الفترة؛

· نسبة دوران حقوق الملكية – نسبة إيرادات المبيعات إلى متوسط ​​قيمة رأس المال خلال الفترة.

· نسبة دوران المخزون – نسبة إيرادات المبيعات إلى متوسط ​​قيمة المخزون خلال الفترة.

· نسبة دوران المستحقات - نسبة الإيرادات من المبيعات بالائتمان إلى متوسط ​​المستحقات للفترة. في بعض الأحيان، بدلاً من هذا المؤشر، يتم استخدام متوسط ​​فترة دوران المستحقات، ويتم حسابه كنسبة عدد الأيام في فترة التقرير إلى نسبة دوران المستحقات؛

· متوسط ​​فترة الدفع - نسبة الذمم الدائنة قصيرة الأجل (الحسابات الدائنة) إلى مصاريف شراء السلع والخدمات، مضروبة في عدد الأيام في فترة التقرير.

4. مؤشرات الربحية (يتم تطبيق "تاريخ تقييم الربحية الحالية للمؤسسة - مشارك رائد الأعمال الفردي"):

· العائد على المبيعات - نسبة أرباح الميزانية العمومية إلى حجم الإيرادات من مبيعات المنتجات ومن العمليات غير البيعية. أنا

· العائد على الأصول – نسبة الربح الدفتري إلى قيمة الأصول (القيمة المتبقية للأصول الثابتة + قيمة الأصول المتداولة).

مع وجود خيارات مختلفة لنظام التمويل (على سبيل المثال، مع شروط إقراض مختلفة)، قد يتبين أن ربح الميزانية العمومية في نفس الخطوة مختلف، وبالتالي سيختلف كلا مؤشري الربحية. ومن أجل ضمان مقارنة الحسابات في هذه الحالات، يمكن استخدام المؤشرات ممتلىءالربحية (المبيعات والأصول)، والتي من خلالها يزيد ربح الميزانية العمومية بمقدار الفائدة المدفوعة على القرض المتضمنة في التكلفة، أي:

· إجمالي العائد على المبيعات - نسبة مبلغ إجمالي الربح من الأنشطة التشغيلية والفوائد المدفوعة على القروض المدرجة في سعر التكلفة إلى مبلغ الإيرادات من مبيعات المنتجات ومن العمليات غير البيعية؛

· إجمالي العائد على الأصول – نسبة مجموع إجمالي الربح من الأنشطة التشغيلية والفوائد المدفوعة على القروض المدرجة في سعر التكلفة إلى متوسط ​​قيمة الأصول للفترة. وتعتمد هذه المؤشرات (العائد الكامل على المبيعات والأصول) بدرجة أقل على خطة تمويل المشروع ويتم تحديدها بشكل أكبر من خلال حلوله الفنية والتكنولوجية؛

· صافي العائد على المبيعات - نسبة صافي الربح (بعد الضرائب) من الأنشطة التشغيلية إلى مقدار الإيرادات من مبيعات المنتجات ومن العمليات غير البيعية. يتم تعريفها أحيانًا على أنها نسبة صافي الدخل إلى تكلفة البضائع المباعة؛

· صافي العائد على الأصول ـ نسبة صافي الربح إلى متوسط ​​قيمة الأصول خلال الفترة.

· صافي العائد على حقوق الملكية (ROE) – نسبة صافي الربح إلى متوسط ​​قيمة رأس المال خلال الفترة.

يمكن استكمال هذه القائمة بناءً على طلب المشاركين الفرديين في المشروع أو الهياكل المالية، وكذلك فيما يتعلق بإدخال الوكالات الحكومية لمعايير جديدة أو تغييرات في المعايير الحالية لبدء إجراءات إفلاس المؤسسة.

يُنصح بتحليل قيم المؤشرات المقابلة في الديناميكيات ومقارنتها بمؤشرات المؤسسات المماثلة. قد يكون لكل مشارك في المشروع، وكذلك البنوك المقرضة والمؤجرين، فكرتهم الخاصة عن القيم القصوى لهذه المؤشرات، مما يشير إلى الوضع المالي غير المواتي للشركة. ومع ذلك، على أية حال، تعتمد هذه القيم الحدية بشكل كبير على تكنولوجيا الإنتاج وهيكل الأسعار للمنتجات المصنعة والموارد المستهلكة. لذلك، لا يُنصح دائمًا باستخدام الأفكار حول المستويات القصوى للمؤشرات المالية التي تم وضعها وقت الحساب لتقييم الوضع المالي للمؤسسة على مدى فترة طويلة من تنفيذ المشروع الاستثماري.

وباستخدام الحسابات الاقتصادية، تم التنبؤ بأهم الخصائص المالية المستخدمة كمعايير لتقييم خطط العمل: صافي الربح، وحجم القرض وشروط سداده، وفترة الاسترداد للمشروع، وتوقعات الدخل الشهري.

في عملية التحليل الاقتصادي لخطة العمل، تم أخذ مؤشرات التدفق النقدي التالية بعين الاعتبار:

1) استلام الأموال:

خطة استثمار رأس المال

الإيرادات من مبيعات الخدمات؛

2) النفقات النقدية:

التكاليف الثابتة (النفقات الجارية)،

التكاليف المتغيرة (نفقات الأسرة)،

ضريبة واحدة على الدخل المحتسب.

يمثل الفرق بين التدفقات النقدية الداخلة والتدفقات النقدية الخارجة في كل خطوة من خطوات الحساب صافي التدفق النقدي للمشروع.

تتميز فترة الاستثمار بوجود زيادة طفيفة في التدفقات النقدية الداخلة على النفقات. ويرجع ذلك إلى حقيقة أنه خلال هذه الفترة يتم إجراء استثمارات كبيرة في رأس المال الثابت، ونتيجة لذلك يتطلب تنفيذ خطة العمل جذب الموارد المالية.

واعتبرت الأموال المقترضة مصدرا للتمويل.

يشمل إنفاق الموارد المالية التكاليف المالية (الفوائد).

يتم ضمان الجدوى الاقتصادية لخطة العمل إذا كان رصيد تراكم النقد غير سلبي طوال عمر المشروع بأكمله.

تم النظر في ثلاثة خيارات لقائمة التدفق النقدي وفقا للسيناريوهات الموضوعة:

1) واقعي (سيبلغ النمو في المتوسط ​​20%).

2) متشائم (لن تكون هناك زيادة في الدخل)؛

3) متفائل (نتيجة تنفيذ المشروع سيرتفع الدخل بمعدل 40% شهرياً).

تم إجراء الحسابات لتبرير الكفاءة الاقتصادية وجدوى خطة العمل مع مراعاة خصائص كائن معين.

تم اعتماد فترة 1.5 سنة كعمر للمشروع. تم النظر في هذه الفترة شهريًا لإجراء دراسة أكثر تفصيلاً للفترة الأولية التي يتم خلالها استثمار رأس المال وسداد القرض. ترجع الحاجة إلى النظر في دخل المشروع لمدة 1.5 سنة إلى حقيقة أن سداد الجزء الرئيسي من القرض يتم بعد عام واحد من بدء المشروع ومن الضروري تحديد الفترة التي ستقوم خلالها المنظمة بتجميع الأموال اللازمة سداد القرض.

من المفترض أن يكون معدل التضخم مساويا لمعدل إعادة التمويل لبنك روسيا، ومن المفترض أن معدل التضخم ثابت، لأن ديناميكيات أسعار المنتجات والموارد تسمح لنا بالحديث عن توحيد التضخم.

تنعكس نتائج الحسابات الاقتصادية لخطة العمل في الجدول. 1--4، الملاحق 1-3 وفي الشكل. 4, 5.

خطة رأس المال

يعرض هذا القسم الأعمال المخطط لها في المراحل المختلفة لتنفيذ خطة العمل والموارد المالية اللازمة لتنفيذ المشروع.

الجدول 1

تكلفة الأعمال الرأسمالية للمشروع

في ظروف السوق الحديثة، لا يمكن تصور توسيع المنظمة دون دعم إعلاني مناسب. نظرًا لحقيقة أن مقهى Molodezhnoe Express يعمل لفترة طويلة نسبيًا ومربحًا، ولديه عملاء منتظمين ومعروف جيدًا في السوق، فمن الممكن الافتراض أنه لن تكون هناك حاجة إلى استثمارات كبيرة في الإعلان، ومع ذلك، هناك حاجة إلى استثمارات صغيرة وينبغي تنفيذ حملة إعلانية، لأنها ستعطي زخما جديدا لمنظمات التنمية. يتم عرض نفقات الإعلان في الجدول. 2.

الجدول 2

التكاليف المرتبطة بزيادة حصة الشركة في السوق

تحديد فوائد القرض

يمكن حساب دفع الفائدة الشهرية على القرض المقدم باستخدام الصيغة

حيث S هو مبلغ القرض المقدم،

ص - سعر الفائدة.

حيث أنه من المخطط الحصول على قرض بمبلغ 500000 روبل. وفي 13% نحصل عليها

X = 500000 × 0.13: 12 = 4375 (فرك).

الجدول 3

نفقات أجور موظفي مقهى Molodezhnoe Express (روبل / شهر)

التكاليف الثابتة والمتغيرة للمنظمة

التكاليف الثابتة هي التكاليف التي يظل حجمها دون تغيير تقريبًا، بغض النظر عن حجم المبيعات المستلمة. ويرد تكوين التكاليف الثابتة في الجدول. 4.

الجدول 4

التكاليف الثابتة لمقهى Molodezhnoe Express (RUB)

التكاليف المتغيرة هي التكاليف التي تعتمد قيمتها على حجم الخدمات التي تقدمها المنظمة. عند تحديد الحجم الفعلي للتكاليف المتغيرة فإنها غالباً ما تعتمد على مؤشر الربح الحدي:

الربح الحدي = الإيرادات - التكاليف الثابتة.


أرز. 4.

السيناريو الثالث متفائل - نمو الدخل الشهري بمعدل 40٪.


أرز. 5.

السيناريو الأول واقعي وهو زيادة الدخل الشهري بنسبة 20% بعد تنفيذ المشروع.

السيناريو الثاني متشائم – لن تكون هناك زيادة في عدد الزوار والدخل.

السيناريو الثالث متفائل وهو نمو الدخل الشهري بمعدل 40%

إذا كان من المستحيل تحديد مبلغ الربح الهامشي بشكل مباشر (بسبب عدم وجود محاسبة وفقًا للتشريعات الحالية)، فمن المستحسن استخدام القيمة المتوسطة للصناعة.

تم حساب التكاليف المتغيرة على افتراض أن الربح الهامشي لشركة Molodezhnoe LLC يساوي 22.5% (المتوسط ​​للمؤسسات في هذه الصناعة التي تتشابه معلماتها التشغيلية مع تلك قيد النظر).

يتضح من الحسابات (الملحق 1) أن المنظمة التي بدأت المشروع قادرة على سداد القرض بالكامل بعد 10 أشهر من استلام القرض.

دعونا نحلل الصورة المعروضة في الأشكال.

بالنظر إلى البيانات في الشكل. 4، يرجى ملاحظة ما يلي.

إن انتشار (حجم الانحرافات) للرسوم البيانية للدخل المحتملة في ظل السيناريوهات الثلاثة لتطور الأحداث أقل بكثير من انتشار الرسوم البيانية لسيولة المشروع. ويرجع ذلك إلى ما يسمى بالتأثير المضاعف لتراكم الموارد المالية، أي. نمو الدخل بنسبة 1٪ يعني إمكانية زيادة الاستثمارات الرأسمالية بعدة بالمائة دون فقدان الاستقرار المالي.

ويفترض السيناريو المتشائم فقط سيولة سلبية للمنظمة في السنة الثانية من المشروع (الملحق 2). ويضمن الخياران الآخران، بما في ذلك الخيار المتفائل (الملحق 3)، التشغيل المستدام للمنظمة بسعر الفائدة الحالي للموارد المالية المقترضة.

الرسم البياني في الشكل. 4 يعكس طريقة النفقات الرأسمالية التي تضمن العبء الأقصى على مالية المنظمة. إذا لم يتم تنفيذ الاستثمارات الرأسمالية لمدة ثلاثة أشهر، ولكن لفترة أطول، فإن سيولة المشروع قيد التطوير ستزداد عدة مرات. يشير هذا إلى هامش أمان معين لفكرة العمل هذه.

تحليل الشكل. 5، يجب الانتباه إلى الانخفاض الحاد في سيولة المنظمة في الشهر الثاني عشر من السنة الأولى لتنفيذ المشروع، والذي يعود إلى سداد الجزء الرئيسي من القرض خلال هذه الفترة.

وفقًا للنسخة الواقعية للتطور المتوقع للأحداث، تتمتع شركة Molodezhnoe LLC بهامش أمان معين طوال مدة المشروع بأكملها، أي. أن يفي مستوى السيولة بجميع المتطلبات اللازمة، ولا تؤثر التقلبات في مستوى الموارد المالية المتاحة على حالة المنظمة على المدى الطويل.

إذا لم يكن من الممكن تحقيق نمو في الدخل، فمن المتوقع أن يصل إلى مستوى الربحية فقط بعد ثلاثة أشهر من لحظة بدء المشروع. ومع ذلك، فإن هذا التطور في الأحداث يضمن أيضًا الربحية (وإن كانت أقل إلى حد ما) على المدى الطويل.

وفي كل الأحوال، يجب أن تحقق المنظمة تطورات وفق السيناريو الثالث (نمو الدخل بنسبة 40% شهرياً)، مما سيؤدي إلى قفزة حادة في ربحية الأعمال، وسيسمح لها بالاستغناء عن الاقتراض المالي الخاص بها في المستقبل؛ ستكون الموارد كافية للتنمية.

مؤشرات كفاءة تنفيذ المشروع (مؤشرات متكاملة)

المؤشرات الأساسية الأساسية لفعالية المشروع هي:

2) صافي القيمة الحالية، أو صافي القيمة الحالية (NPV)؛

3) معدل العائد الداخلي، أو الكفاءة الحدية للاستثمار (نسبة عائد الاستثمار) (IRR).

ولتحديد هذه المؤشرات، يتم استخدام مبالغ مخصومة من المقبوضات والمدفوعات. يشمل مبلغ الإيصالات الدخل الناتج عن تشغيل مقهى Molodezhnoe Express. ويشمل مبلغ المدفوعات التكاليف الثابتة (انظر الجدول 4)، والتكاليف المتغيرة، والضرائب (ضريبة واحدة على الدخل المحتسب)، ومدفوعات الفائدة على القرض.

بالنسبة لخطة العمل هذه، يتم حساب المؤشرات الثلاثة لكفاءة تنفيذ المشروع وفقًا للسيناريو الواقعي المفترض لتطور الأحداث (يرد تقرير التدفق النقدي لهذا الخيار في الملحق 1). معدل الخصم في جميع الخيارات الثلاثة هو نفسه ويفترض أنه يساوي معدل الخصم لبنك روسيا (13٪ سنويًا).

ومن الواضح أنه إذا توافقت الإيرادات المتوقعة مع السيناريو المتشائم، فإن المؤشرات المتكاملة الرئيسية ستكون أقل، وإذا كان السيناريو المتفائل أعلى من تلك الواردة في خطة العمل هذه.

المبلغ المخصوم من الإيصالات، الذي تم تخفيضه إلى المستوى الحالي، يساوي 6694215 روبل، والمبلغ المخصوم من المدفوعات، الذي تم تخفيضه أيضًا إلى المستوى الحالي، يساوي 167273 روبل.

ويجب ألا يقل مؤشر الربحية، أو عامل الدخل المخصوم (PI)، للمشاريع الفعالة عن واحد. يتم تحديد هذا المؤشر من خلال نسبة المبلغ المخصوم للمقبوضات إلى المبلغ المخصوم للمدفوعات:

يتم تعريف صافي القيمة الحالية، أو صافي القيمة الحالية (NPV)، على أنها الفرق بين المبلغ المخصوم للإيصالات والمبلغ المخصوم للمدفوعات. ويمثل هذا المؤشر تقدير اليوم لقيمة الدخل المستقبلي. بالنسبة للمشاريع الفعالة، يجب أن يكون صافي القيمة الحالية إيجابيا. في حالتنا

صافي القيمة الحالية= 62,344 فرك.

معدل العائد الداخلي، أو الكفاءة الحدية للاستثمار (نسبة العائد على الاستثمار) (IRR). يتم احتساب معدل الخصم حيث تكون القيمة المخصومة لصافي عائدات المشروع مساوية للقيمة المخصومة للاستثمار. بالنسبة لهذا المشروع، تم تحديد مؤشر IRR باستخدام جداول البيانات الحاسوبية MS EXCEL باستخدام مبالغ مخفضة مخفضة لفترة مستقبلية: معدل العائد الداخلي للمشروع هو 41.75%، أي 41.75%. ويبلغ هامش ربحية المشروع الجاري تطويره أكثر من 28.75% سنويا.

تخطيط الأعمال التجارية

يتم تقييم فعالية المشروع ككل من أجل تحديد إمكانات المشروع للمشاركين المحتملين والبحث عن مصادر التمويل. ويشمل:

  • 1. الفعالية التجارية للمشروع.
  • 2. الكفاءة العامة (الاجتماعية والاقتصادية).

تأخذ مؤشرات الفعالية التجارية للمشروع في الاعتبار العواقب المالية لتنفيذه على المشارك الذي ينفذ خطة العمل.

يتم تحديد فعالية المشروع من خلال نسبة التكاليف المالية والنتائج التي توفر معدل العائد المطلوب.

تنقسم طرق تقييم النشاط الاقتصادي إلى فئتين كبيرتين: الطرق البسيطة وطرق الخصم.

تتيح الأساليب (الإحصائية) البسيطة تقييم الكفاءة الاقتصادية بسرعة كبيرة وعلى أساس حسابات بسيطة. هذه معلومات مفيدة للغاية، لأنها... إذا لم يجتاز المشروع المعايير البسيطة، فيمكنك أن تكون متأكدًا تقريبًا من أنه لن يجتاز المعايير الأكثر تعقيدًا. يتم حساب المؤشرات التالية باستخدام طرق بسيطة:

  • 1. استثمارات رأسمالية محددة لإنشاء وحدة من الطاقة الإنتاجية أو لكل وحدة من وحدات الإنتاج.
  • 2. معدل العائد البسيط للمشروع (%) – نسبة صافي الربح إلى إجمالي الاستثمار أو رأس المال الاستثماري.
  • 3. فترة الاسترداد البسيطة أو فترة العائد على الاستثمار، ويتم حسابها كنسبة إجمالي الاستثمار إلى مجموع صافي الربح والإهلاك.

ولا تأخذ هذه المؤشرات في الاعتبار التفاوت بين نفس مبالغ المقبوضات أو المدفوعات المتعلقة بفترات زمنية مختلفة، مما يؤدي إلى الحاجة إلى استخدام معايير أكثر تعقيدا.

تأخذ مؤشرات الكفاءة الاجتماعية في الاعتبار العواقب الاجتماعية والاقتصادية للمشروع على المجتمع ككل، بما في ذلك النتائج المباشرة وتكاليف المشروع، والنتائج "الخارجية": التكاليف والنتائج في القطاعات الاقتصادية والبيئية والصناعية ذات الصلة. الآثار الاجتماعية وغيرها من الآثار غير الاقتصادية. يوصى بأخذ التأثيرات "الخارجية" في الاعتبار بشكل كمي إذا توفرت المواد التنظيمية والمنهجية المناسبة.

في بعض الحالات، عندما تكون هذه التأثيرات كبيرة جدًا، في غياب هذه الوثائق، يُسمح باستخدام التقييمات من قبل خبراء مؤهلين مستقلين. إذا كانت التأثيرات "الخارجية" لا تسمح بإجراء تقييم كمي لتأثيرها.

تتشابه المبادئ الأساسية والأساليب المنهجية لتقييم الكفاءة الاجتماعية مع الكفاءة التجارية لمشروع تجاري، ويكمن الاختلاف في طريقة توليد صافي التدفق النقدي واختيار معدل الخصم.

عند حساب مؤشرات الكفاءة الاجتماعية:

  • 1. تعكس التدفقات النقدية (في حالة توفر المعلومات) تقييم تكلفة عواقب تنفيذ هذا المشروع في قطاعات أخرى من الاقتصاد الوطني، في المجالات الاجتماعية والبيئية.
  • 2. يتم أخذ المخزون والاحتياطيات النقدية فقط في الاعتبار كجزء من رأس المال العامل.
  • 3. يستثنى من تدفقات الأموال الداخلة والخارجة من الأنشطة التشغيلية والمالية مكوناتها المرتبطة بالحصول على القروض ودفع فوائدها وسدادها بالإعانات والمنح والضرائب والمدفوعات التحويلية الأخرى التي يتم فيها تحويل الموارد المالية من مشروع واحد مشارك إلى آخر.
  • 4. يجب تقييم المنتجات المنتجة والموارد المنفقة بالأسعار الاقتصادية الاجتماعية.

الأسعار الاقتصادية (أسعار الظل) هي الأسعار التي تقاس بها القيمة الاجتماعية للمنتجات والخدمات والموارد والعملة الأجنبية.

يتضمن تحديد الأسعار الاقتصادية استبعاد جميع تشوهات السوق الحرة من السوق (على وجه الخصوص، تأثير المحتكرين، والمدفوعات التحويلية - الضرائب، والإعانات، والرسوم، وما إلى ذلك) وإضافة التأثيرات الخارجية والسلع العامة التي لا تؤخذ في الاعتبار في أسعار السوق.

وتسمى عادة إجراءات التحويل هذه (الحذف والإضافة) بتحويل أسعار السوق إلى أسعار اقتصادية.

قبل تطوير منهجية تحويل مبررة في ظروف الاقتصاد الروسي، يوصى بقبول تعديل أسعار السوق كمقاربة للأسعار الاقتصادية - باستثناء الضرائب غير المباشرة والرسوم الجمركية والرسوم، مع ترك ضريبة القيمة المضافة وضريبة الوقود.

يتم تحديد فعالية المشاركة في المشروع من أجل التحقق من جدوى مشروع العمل ومصلحة جميع المشاركين فيه.

تشمل فعالية المشاركة في المشروع ما يلي:

  • - فعالية مشاركة المؤسسات في المشروع (فعالية مشروع الأعمال للمؤسسات المشاركة)؛
  • - كفاءة الاستثمار في أسهم الشركة (كفاءة المساهمين المشاركين في مشروع تجاري)؛
  • - فعالية المشاركة في مشروع الهياكل العليا فيما يتعلق بالمؤسسات المشاركة في مشروع الأعمال، بما في ذلك:
  • - الكفاءة الإقليمية - للمناطق الفردية في الاتحاد الروسي؛
  • - كفاءة الصناعة - للقطاعات الفردية للاقتصاد الوطني والمجموعات المالية والصناعية وجمعيات الشركات والهياكل القابضة.

يتم إجراء حسابات الكفاءة بشكل مشابه لتحديد مؤشرات الكفاءة التجارية. ويكمن الفرق في اختيار معدل الخصم وطرق توليد صافي التدفق النقدي.

يعكس معدل الخصم للمشارك في المشروع فعالية مشاركة المؤسسات (أو المشاركين الآخرين) في المشروع. يتم اختياره من قبل المشاركين أنفسهم. وفي حالة عدم وجود تفضيلات واضحة، يمكن استخدام معدل الخصم التجاري.

في حسابات الكفاءة الإقليمية، يتم استخدام معدل الخصم الاجتماعي (العام)، والذي يمكن تعديله من قبل سلطات الإدارة الاقتصادية الإقليمية.

كفاءة مشاركة المنشآت في المشروع.

تؤخذ في الاعتبار التدفقات النقدية من كافة أنواع الأنشطة (الاستثمارية والتشغيلية والمالية). تعتبر الأموال المقترضة تدفقات نقدية واردة، وتعتبر مدفوعات القروض تدفقات خارجة. لا يتم احتساب مدفوعات الأرباح للمساهمين كتدفق نقدي حقيقي.

فعالية المشروع للمساهمين.

عند تحديد مدى فعالية المشروع بالنسبة للمساهمين، يشمل التدفق النقدي ما يلي:

  • - التدفقات الداخلة: توزيعات الأرباح المدفوعة على الأسهم - وفي نهاية الفترة المحاسبية - الاستهلاك غير المستخدم المتبقي والأرباح غير الموزعة سابقًا؛
  • - التدفقات الخارجة: مصاريف شراء الأسهم (في بداية المشروع) والضرائب على الدخل من بيع ممتلكات المؤسسة المصفاة.

فعالية المشاركة في مشروع الهياكل العليا (الإقليمية والقطاعية).

يعتمد الحساب على مجموع التدفقات النقدية من الأنشطة الاستثمارية والتشغيلية والمالية جزئيًا: يتم أخذ استلام ودفع القروض فقط من البيئة الخارجية لهذا الهيكل في الاعتبار.

لا تأخذ التدفقات النقدية في الاعتبار التسويات المتبادلة بين المشاركين المتضمنين في الهيكل قيد النظر، والتسويات بين هؤلاء المشاركين والهيكل نفسه. وفي الوقت نفسه، يؤخذ في الاعتبار تأثير تنفيذ المشروع على أنشطة الهيكل المعني ومؤسساته الأخرى (الطرف الثالث).

وبالتالي، ترتبط الإصلاحات في الاقتصاد ارتباطًا وثيقًا بالتغييرات في الصور النمطية للإدارة والأساليب والنهج في تخطيط الإصلاحات وتنفيذها. إن الوضع الاقتصادي الحالي في الاتحاد الروسي، المرتبط بالانتقال إلى علاقات السوق، يملي نهجا جديدا لتخطيط المشاريع للمؤسسات. إنهم مجبرون على البحث عن أشكال ونماذج التخطيط التي من شأنها ضمان أقصى قدر من الكفاءة في اتخاذ القرارات.

الخيار الأفضل لتحقيق مثل هذه القرارات في الظروف الاقتصادية الجديدة هو خطة العمل. لا يمكن لأي مؤسسة أن تعمل بشكل مربح في اقتصاد السوق دون خطة عمل معدة بعناية. توفر خطة العمل شرحًا تفصيليًا لكيفية إدارة الأعمال لضمان ربحية المؤسسة، فضلاً عن العائد على الاستثمار. إن التغيرات المستمرة في البيئة الاقتصادية التي تعمل فيها الشركة تتطلب توضيح ومراجعة خطة العمل، الأمر الذي يتطلب بدوره تطوير آلية لجذب موظفي الإدارة إلى هذا العمل.

إن عدم وجود خطة عمل مدروسة بعناية، وتعديلها بشكل منهجي وفقا للظروف المتغيرة، يعد عيبا كبيرا، يعكس ضعف إدارة الشركة، الأمر الذي يجعل في نهاية المطاف من الصعب جذب الموارد المالية وتحقيق الاستقرار على المدى الطويل في ظل بيئة تنافسية. بيئة.

وبالتالي، فإن مديري المنظمات والمؤسسات بجميع أشكال الملكية ورجال الأعمال والهياكل المصرفية والتأمينية يظهرون اهتماما متزايدا بتفاصيل تطوير خطط الأعمال. دخلت خطة العمل ممارسة ريادة الأعمال الروسية كأداة للتخطيط الاستراتيجي ووثيقة ضرورية لإجراء مفاوضات الأعمال مع المستثمرين والدائنين وأيضًا كمعلومات للهيئات الإدارية الحكومية.

من السهل إرسال عملك الجيد إلى قاعدة المعرفة. استخدم النموذج أدناه

سيكون الطلاب وطلاب الدراسات العليا والعلماء الشباب الذين يستخدمون قاعدة المعرفة في دراساتهم وعملهم ممتنين جدًا لك.

وثائق مماثلة

    المراحل الرئيسية لتطوير وتنفيذ المشروع الاستثماري. الغرض من خطة العمل لمشروع استثماري. معلومات حول المشروع الذي يتم تصميمه والخصائص الرئيسية للمشروع. ديناميات السوق والمخاطر الاقتصادية والبيئية والصناعية.

    تمت إضافة العرض في 07/11/2011

    أطروحة، أضيفت في 17/11/2012

    جوهر ومبادئ تخطيط الأعمال في المؤسسة. دراسة هيكل خطة العمل ونظام تقييم المشاريع الاستثمارية. تطوير خطة عمل لمشروع استثماري في مؤسسة Bonot LLC. تقييم المخاطر وخطة الاستثمار المالي.

    تمت إضافة الدورة التدريبية في 13/06/2014

    مراحل وضع خطة العمل وخصائص أقسامها. أمن المعلومات لتخطيط الأعمال والتحليل السريع للوضع المالي الحالي للمنظمات. الحسابات المالية كجزء من خطة العمل، والاتجاهات لتحسينها.

    أطروحة، أضيفت في 22/06/2013

    المفهوم والغرض وأنواع وهيكل ومراحل وضع خطة عمل لمشروع استثماري. تقييم الخبرة في مجال الأعمال. تحليل البيئة الخارجية. تطوير خطة عمل لإنشاء مؤسسة لإنتاج معجون الطماطم الإيراني.

    تمت إضافة الاختبار في 20/04/2015

    الغرض من خطة العمل ووظائفها. جدوى إنشاء مشروع جديد أو توسيع المشروع الحالي. محتويات وهيكل خطة العمل والتوصيات العامة لإعدادها. هيكل خطة العمل الذي تحدده معايير اليونيدو.

    تمت إضافة التقرير في 06/05/2010

    آليات إقامة العلاقات الاقتصادية والتجارية. التخطيط الاستراتيجي للأعمال في منظمة معينة. الغرض ووظائف خطة العمل. متطلبات التجميع. أخطاء عند وضع خطط العمل للمشاريع الاستثمارية.

    الملخص، أضيف في 12/10/2008

    تحليل الإنتاج والأنشطة الاقتصادية لشركة JSC "TyumBIT"؛ وضع خطة عمل لمشروع استثماري، وتحديد الكفاءة الاقتصادية للتدابير اللازمة لفتح متجر بيع بالتجزئة جديد؛ الهيكل والخطة التنظيمية والمالية.

    تمت إضافة الدورة التدريبية في 19/10/2011