Základní principy a ukazatele pro hodnocení efektivnosti podnikatelského plánu. Analýza ekonomické efektivnosti podnikatelského záměru

Stanovení hranice zvratu

Výše mezního výnosu = Čistý zisk – variabilní distribuční náklady.

Poměr mezních příjmů v příjmech je poměr mezi variabilními náklady a obratem.

Poměr mezních příjmů = Suma mezních příjmů / Čistý zisk.

Hranice zvratu = fixní náklady x 100 % / podíl na mezních příjmech.

Hranice zvratu (neziskový obrat) odpovídá objemu prodeje, při kterém je zisk podniku roven nule.

Rozpětí finanční stability podniku (FSF):

ZFU = (výnos - obratový objem prodeje x 100 %) / Výnos

Výpočet těchto ukazatelů je uveden v tabulce 15.

Tabulka 15. Výpočet hranice rentability k prosinci 2007

Bodem zvratu pro podnik je tedy objem prodeje 484,7 tisíc rublů za měsíc. Tento objem byl výrazně překročen již ve třetím měsíci realizace projektu.

Použití metody pro hodnocení efektivity projektu založené na použití diskontování zahrnuje výpočet sady ukazatelů:

čistá současná hodnota NPV;

index ziskovosti IP;

vnitřní míra návratnosti IRR;

zlevněná doba návratnosti;

Metoda NPV - stanovení rozdílu mezi výší diskontovaných peněžních příjmů z realizace projektu a diskontovanou současnou hodnotou všech nákladů Základem pro výpočet jsou údaje o peněžních tocích uvedené v příloze 3:

kde I t - investiční náklady v čase t;

k - diskontní faktor;

CF t - cash flow v období t.

Výhody slevových kritérií:

zohledňují se náklady příležitosti použitých zdrojů;

berou se v úvahu skutečné peněžní toky, nikoli konvenční účetní hodnoty, tj. hodnocení investičních projektů se provádí z pozice investora a nezávisí na účetních pravidlech;

hodnocení investičních projektů se provádí na základě cíle zajistit blaho vlastníka podniku-akcionáře.

Nevýhody diskontních kritérií (vyplývají ze základních předpokladů):

zvýšení akcionářské hodnoty společnosti není jediným cílem podniku (navíc marketingové, sociální, vědecké, technické, psychologické a další cíle), nelze se proto omezovat pouze na finanční kritéria: kromě nich , kontrolní systém musí využívat i další kritéria, která hodnotí psychologické, sociální, vědecké a technické faktory;

manažeři nejednají vždy racionálně a ne vždy o to usilují; cíle manažerů se ne vždy shodují s cíli firmy;

Některé z použitých zdrojů je obtížné ocenit v penězích (například čas vysoce kvalifikovaných zaměstnanců).

Metoda návratnosti investice - index ziskovosti PI se vypočítá:

Je zřejmé, že pokud:

PI > 1, pak by měl být projekt přijat;

PI< 1, то проект следует отвергнуть;

PI = 1, pak projekt není ziskový ani ztrátový.

Logika kritéria PI je následující: charakterizuje příjem na jednotku nákladů

Výhodou metody je:

1. Snadnost výpočtu.
2. Soulad s obecně uznávanými účetními metodami a v důsledku toho dostupnost zdrojových informací.
3. Snadné porozumění a tradiční použití.

Kromě těchto výhod má kritérium ziskovosti následující nevýhody:

1. Časová hodnota peněz se nebere v úvahu.
2. Odkaz na podmíněné účetní hodnoty (zisk místo peněžních toků).
3. Ukazatel bere v úvahu spíše relativní než absolutní hodnoty (ziskovost může být velká, zatímco zisk je malý).
4. Riziko je zohledněno nepřímo (přebytek ziskovosti nad minimální přijatelnou hodnotou ukazuje na rezervu na chyby).
5. Náklady obětované příležitosti na zdroje použité na projekt (peněžní, personální, informační atd.) se neberou v úvahu.
6. Neaditivnost (návratnost projektu není stejná jako návratnost jeho etap).

Metoda výpočtu vnitřní míry návratnosti.

IRR je úroveň návratnosti investice, tedy k, při níž NPV = 0:

kde k je neznámá (IRR).

Způsob výpočtu doby návratnosti.

Doba návratnosti je doba potřebná k návratu počáteční investice. Tato metoda je obzvláště atraktivní za následujících podmínek:

všechny porovnávané projekty mají stejnou dobu realizace;

všechny projekty vyžadují jednorázovou investici;

Roční peněžní toky po dobu životnosti projektu jsou přibližně stejné.

pro které CFt > I,

kde PP je doba návratnosti,

t - pořadové číslo období,

CFt - cash flow v období t,

I - investiční náklady

Hlavní výhody kritéria návratnosti:

1. Snadný výpočet;
2. Snadné porozumění a tradiční použití;
3. Soulad s obecně uznávanými účetními metodami a v důsledku toho dostupnost zdrojových informací.

Hlavní nevýhody kritéria návratnosti:

1. Propojení s účetními údaji (příjmy obvykle neurčují peněžní toky, ale účetní údaje);
2. Investice jsou prováděny za účelem získání výhod, které převyšují náklady. Kritérium návratnosti zároveň říká, kdy investor své prostředky vrátí, ale neříká nic o výnosech nad rámec doby návratnosti. Výsledkem je, že projekt s kratší dobou návratnosti může být hodnocen jako ziskovější než projekt, který generuje více příjmů.
3. Riziko je zohledněno pouze nepřímo (rozdíl mezi dobou trvání projektu a dobou návratnosti, která se může stát časovou rezervou pro uvedení projektu do ekonomické efektivity).
4. Náklady obětované příležitosti na zdroje použité na projekt (peněžní, personální, informační atd.) se neberou v úvahu.
5. Neaditivnost (návratnost projektu není stejná jako návratnost jeho etap).

Vzhledem k tomu, že NPV se v této metodě nebere v úvahu, nedoporučuje se ji používat k hodnocení investic.

Vypočtené ukazatele ekonomické efektivnosti projektu jsou uvedeny v tabulce 16.

Podrobný cash flow, výkaz zisků a ztrát a rozvaha podniku jsou uvedeny v přílohách 1-3.

Tabulka 16. Ukazatele ekonomické efektivnosti projektu

K určení úrovně rizika projektu se používají následující metody:

scénářový přístup;

metoda pro stanovení úrovně citlivosti projektu na změny klíčových ukazatelů;

Metoda Monte Carlo je statistická metoda pro stanovení míry nejistoty ukazatelů projektu.

V této práci byla použita metoda stanovení úrovně citlivosti a metoda Monte Carlo.

Tabulka 17 uvádí výsledky analýzy citlivosti projektu z hlediska čisté současné hodnoty na změny jednotlivých projektových parametrů.

Tabulka 17. Analýza citlivosti projektu podle NPV (v rublech)

	Variabilní výpočetní parametr	Vliv změny hodnoty parametru uvedené ve výpočtech na hodnotu NPV pro projekt

	Míra inflace
	Objem prodeje
	Prodejní cena
	Přímé náklady
	Obecné náklady
	Platy zaměstnanců

V souladu s výsledky analýzy citlivosti pro čistou současnou hodnotu mají na projekt nejvíce negativní dopad tyto parametry:

prodejní cena hotových výrobků (v případě snížení);

objem prodeje hotových výrobků (v případě poklesu);

míra inflace (pokud je zvýšená).

Je však třeba poznamenat, že operační riziko nevzniká ani při poklesu prodejních cen o 20 %. Projekt lze tedy charakterizovat jako finančně stabilní a ziskový.

Při výpočtu indikátoru statistické analýzy udržitelnosti projektu bylo provedeno 100 výpočtů s rozsahem změn 10 % pro následující indikátory:

míra inflace;

objem prodeje;

prodejní ceny;

obecné náklady;

personální náklady.

Výsledná hodnota – 91 % – naznačuje, že projekt může být úspěšně realizován za předpokladu, že všechny ostatní podmínky zůstanou stejné.

Tradičním způsobem hodnocení úrovně ekonomické životaschopnosti plánu je výpočet hlavních ukazatelů ziskovosti, obratu a likvidity. Tabulka 18 uvádí hlavní finanční ukazatele podniku za zúčtovací období.

Obecně má podnik po celou předpokládanou dobu projektu kladné finanční ukazatele: vysokou likviditu, míru obratu a růst finančního kapitálu. Ukazatele rentability mají během prvního roku záporné hodnoty, protože Kavárna dosahuje čistého zisku až do konce roku 2007. V tomto případě lze tedy zápornou hodnotu ukazatelů ziskovosti považovat za normální.

Tabulka 18. Prognóza finančních ukazatelů podniku

Finanční ukazatel
Aktuální poměr (CR), %
Ukazatel rychlé likvidity (QR), %
Čistý pracovní kapitál (NWC), rub.
Coeff. zabalit to. splatné účty (KPR)
Coeff. zabalit to. pracovní kapitál (NCT)
Coeff. zabalit to. stálý majetek (FAT)
Coeff. zabalit to. aktiva (TAT)
Celkové závazky vůči aktivům (TD/TA), %
Celkové závazky k vlastnímu. Víčko. (TD/EQ), %
Coeff. hrubá zisková marže (GPM), %
Coeff. provozní ziskovost Zisk (OPM), %
Coeff. čisté ziskové rozpětí (NPM), %
Návratnost oběžných aktiv (RCA), %
Návratnost dlouhodobých aktiv (RFA), %
Návratnost investic (ROI), %
Návratnost vlastního kapitálu (ROE), %

Prezentovaný projekt má řadu příležitostí ke zlepšení ukazatelů výkonnosti. Obecně je výpočet založen na pesimistické verzi předpovědi tržní situace pro hotové výrobky podniku. Při realizaci projektu by měly být použity následující způsoby, jak zvýšit efektivitu a udržitelnost projektu:

ve výpočtech není zohledněn zisk z prodeje souvisejících produktů: čokoláda, tabákové výrobky, silné alkoholické nápoje apod. Zařazením tohoto zboží do sortimentu se zvýší jak atraktivita kavárny pro zákazníky, tak i celkové tržby;

Ve výpočtech není zohledněna možnost snížení plateb daně z příjmu: o výši záloh za financovanou část do penzijního fondu, maximálně však o 50 %.

Zohlednění těchto skutečností zlepší efektivitu realizovaného projektu. Obecně lze projekt považovat za nákladově efektivní a doporučit jej k realizaci.

Předpokládanou efektivitu projektu charakterizuje finanční plán. Finanční plán, stejně jako marketingové, výrobní a organizační plány, je důležitou součástí podnikatelského plánu. Identifikuje potenciální investice, které jsou pro podnikání potřeba, a ukazuje, zda je podnikatelský plán ekonomicky proveditelný. Tyto informace určují investiční požadavky a poskytují základ pro stanovení potenciální budoucí hodnoty provedené investice. Proto před přípravou podnikatelského plánu musí mít manažer úplné posouzení ziskovosti podniku. Toto hodnocení primárně ukazuje potenciálním investorům, zda bude podnikání ziskové, kolik peněz je potřeba k zahájení podnikání a pokrytí krátkodobých finančních potřeb a jak lze tyto peníze získat (tj. akcie, půjčky atd.).

Struktura části „Finanční plán“ Podnikatelského plánu je znázorněna na obrázku 1.2.

Z obrázku je patrné, že v prvé řadě je plánován možný výnos z prodeje výrobků při stanovených objemech výroby a cenách výrobků. Poté se vypočítají přímé materiálové náklady: spotřeba, cena a celkové náklady na položku. Poté se plánuje nákladová cena a celkové výrobní náklady.

Dále jsou vypočítána stálá aktiva, normalizovaná oběžná aktiva, včetně zásob, nedokončených výrobků, frekvence expedice a nákladů na hotové výrobky, úvěry zákazníkům a zálohy dodavatelům a hotovostní rezervy. Poté se plánují normalizované krátkodobé závazky, včetně závazků, záloh od zákazníků, vypořádání s personálem, vyrovnání s rozpočtem podle druhu daní. Na základě výše uvedených plánů jsou kalkulovány celkové investiční náklady, zdroje financování včetně zdrojů vlastních zdrojů a potřebných úvěrů, je vypracován výkaz zisku, výkaz peněžních toků, rozvaha a klíčové ukazatele výkonnosti projektu.

Obrázek 1.2 Strukturální diagram části „Finanční plán“ podnikatelského plánu

Po výpočtu varianty podnikatelského plánu je nutné zhodnotit její přijatelnost z hlediska přijatelnosti získaných výsledků. Pokud hodnoty jakýchkoli ukazatelů podniku nevyhovují, je nutné přehodnotit plány, zejména pokusit se zvýšit výnosy, pokud možno zvýšit objemy a ceny, snížit náklady snížením variabilních a fixních nákladů.

Snížení fixních nákladů je jasná volba, ale je těžké toho dosáhnout. Maximální část stálých výdajů tvoří mzdy nevýrobního personálu a zaměstnanců, odpisy, platby za elektřinu, plyn, vodu, telefon, reklamu, úroky z úvěrů atd. Na těchto položkách je však obtížné nebo nepraktické ušetřit (například na reklamě).

Pokud jde o ceny a variabilní náklady, je pravidlem, že podnik má velmi malou rezervu na snižování nákladů na práci a materiál. Nejpravděpodobnější příležitostí ke změně je tedy zvýšení prodejní ceny. Zároveň je třeba vyřešit otázku, jak moc lze zvýšit ceny jednotlivého zboží prodávaného na některých konkrétních trzích, aniž by to mělo negativní dopad na úroveň poptávky na těchto trzích. Realizace těchto opatření vede ke snížení úrovně zvratu a tím i ke zvýšení zisku.

A pokud se tato úroveň ukáže být pro podnik přijatelnější, je zahrnuta do podnikatelského plánu. Pokud ne, musí proces výpočtu pokračovat, dokud nebude nalezena uspokojivá úroveň cen, nákladů, objemů výroby a zisků. Kromě toho je možné provést revizi normalizovaných oběžných aktiv a normalizovaných krátkodobých závazků za účelem snížení výše požadovaného pracovního kapitálu, přehodnocení nutnosti nákupu určitého zařízení, know-how a nákladů na tyto činnosti atd., jsou dosaženy přijatelné finanční výsledky.

Pro posouzení proveditelnosti podnikatelských plánů existují tři oblasti finančních informací: očekávané tržby a výdaje alespoň na další tři roky, peněžní toky (analýza peněžních toků) na další tři roky, rozvaha za běžné období a předpokládané zůstatky na další tři roky.

Finanční výkazy a prognózy poskytují souhrn (v peněžním vyjádření) minulé výkonnosti organizace a budoucích plánů. Protože tomu tak je, oba typy finančních dokumentů musí odpovídat textovému popisu podniku, jeho plánům a předpokladům, na kterých jsou tyto plány založeny. Účetní závěrka musí být podložena příslušnými dokumenty a vysvětleními.

Vedení by mělo shrnout předpokládané tržby a související výdaje za období alespoň tří až pěti let, přičemž první rok se předpovídá na měsíční bázi. To by mělo zahrnovat předpokládané příjmy (objem prodeje), náklady na prodané zboží, všeobecné a administrativní náklady (režie). Čistý příjem po zdanění pak lze předpovědět pomocí odhadu daně z příjmu.

Stanovení očekávaných objemů prodeje a nákladů za prvních 12 měsíců (po měsících) a pro každý následující rok je založeno na tržních informacích probíraných výše. Každá nákladová položka musí být identifikována a zobrazena měsíčně za rok.

Druhou důležitou oblastí finančních informací je cash flow za tři až pět let s měsíční prognózou pro první rok. Odhady peněžních toků ukazují schopnost podniku pokrýt výdaje v požadované době v průběhu roku. Prognóza peněžních toků by měla určit počáteční požadavky na hotovost, očekávané částky pohledávek a jiných příjmů a všechny platby za každý měsíc po celý rok.

Vzhledem k tomu, že účty musí být placeny v různých časech v průběhu roku, je důležité určit měsíční hotovostní potřeby, zejména během prvního roku. Vzhledem k tomu, že prodeje mohou být nerovnoměrné a přijímání plateb od zákazníků může být také rozloženo v čase, je zapotřebí krátkodobá půjčka na splacení fixních nákladů, jako jsou platy a energie.

Poslední složkou finančních informací uvedených v této části obchodního plánu jsou projektované zůstatky. Ukazují finanční stav podniku v určitém okamžiku, poskytují souhrnné údaje o majetku podniku, jeho závazcích (jaká je výše dluhu), investicích vlastníků a některých společníků, jakož i výši nerozděleného zisku (nebo kumulovaného ztráty). Potenciálnímu investorovi by měly být ukázány všechny předpoklady, na kterých jsou založeny rozvahy a další části finančního plánu.

Pro výpočet efektivnosti investičních projektů se používají tyto hlavní ukazatele:

Ш čistý příjem (NH nebo NV - Čistá hodnota);

Ø čistá současná hodnota (NPV nebo NPV - Čistá současná hodnota);

Ш vnitřní míra návratnosti (IRR nebo IRR – Internal Rate of Return);

Ш index ziskovosti diskontovaných investic (ID nebo PI - Profitability Index);

Ш doba návratnosti: jednoduchá doba návratnosti (PP - Payback Period) a zlevněná doba návratnosti (DPP - Discounted Payback Period);

III skupina ukazatelů charakterizujících finanční situaci účastníka investičního projektu.

Čistý příjem je kumulovaný efekt (zůstatek peněžních toků) za zúčtovací období (1.1).

kde Ф t je zůstatek hotovosti v t-tém kroku výpočtu.

Ukazatel čistého příjmu nezohledňuje časový faktor, a to hodnotu finančních prostředků v závislosti na okamžicích, kdy dochází k jejich odlivům a přítokům, tzn. není zohledněna možnost získání výnosu z alternativních investic, jinými slovy ušlý zisk z těchto investic.

Tento faktor je zohledněn ukazatelem čisté současné hodnoty. Čistá současná hodnota (integrální efekt) je kumulovaný diskontovaný efekt za výpočtové období (1.2).

kde je diskontní faktor;

E - diskontní sazba ve zlomcích jedné.

V rozšířené podobě lze NPV zapsat následovně (1.3):

kde Pt je peněžní přítok v t-tém kroku výpočtu;

Z t - peněžní odtok v t-tém kroku výpočtu.

BH a NPV jsou absolutní ukazatele, které charakterizují převis celkových peněžních příjmů nad celkovými náklady na daný projekt, aniž by byly zohledněny a zohledněny nestejné efekty (stejně jako náklady a výsledky) související s různými časovými okamžiky.

Rozdíl BH-NPV se nazývá projektová sleva.

Má se za to, že aby byl projekt považován za efektivní z pohledu investora, musí být NPV projektu kladná. Při porovnávání alternativních projektů by měl být upřednostněn projekt s nejvyšší NPV. Tyto podmínky jsou však pro rozhodování o financování projektu nedostatečné. Podrobná vysvětlení budou uvedena v dalším odstavci této kapitoly.

Vnitřní míra návratnosti (vnitřní diskontní míra, vnitřní míra výnosu) - E inn - jedná se o diskontní sazbu, při které se NPV rovná nule. Jinými slovy, pokud se NPV vypočítá při dané diskontní sazbě, pak IRR je požadovaná diskontní sazba a vypočítá se pomocí vzorce (1.4):

kde levá strana vzorce představuje diskontovaný peněžní tok, ze kterého jsou vyloučeny investiční náklady, a pravá strana představuje diskontované investice za celé kalkulační období.

Obrázek 1.3 ukazuje graf NPV klasického investičního projektu, který odráží jeho hodnotu při různých diskontních sazbách.

Obrázek 1.3 Graf NPV klasického investičního projektu

Ukazatel HND lze použít:

· pro finanční a ekonomické posouzení konstrukčních řešení, pokud jsou známy přijatelné hodnoty IRR pro projekty tohoto typu;

· posoudit míru udržitelnosti investičního projektu pomocí rozdílu E v - E. Čím větší je rozdíl mezi těmito hodnotami, tím je projekt považován za udržitelnější.

V tomto případě je při výpočtu NPV a IRR nutné:

SH využívají mírně pesimistické předpovědi technických a ekonomických parametrů projektu;

Ш poskytnout rezervy finančních prostředků na nepředvídané investiční a provozní výdaje.

Indexy ziskovosti jsou relativní ukazatele, které charakterizují „návratnost projektu“ z prostředků do něj investovaných. Lze je vypočítat pro diskontované i nediskontované peněžní toky.

Index rentability nákladů je poměr výše peněžních toků (akumulovaných příjmů) k výši peněžních toků (akumulovaných plateb).

Index ziskovosti diskontovaných nákladů je poměr součtu diskontovaných peněžních přítoků k součtu diskontovaných peněžních odtoků.

Index investiční návratnosti (IR) je poměr součtu prvků peněžního toku z provozní činnosti k absolutní hodnotě součtu prvků peněžního toku z investiční činnosti.

Diskontovaný index návratnosti investic (DII) je poměr součtu diskontovaných prvků peněžních toků z provozní činnosti k absolutní hodnotě diskontovaného součtu prvků peněžních toků z investiční činnosti (1.5).

kde F t * - peněžní tok z provozní činnosti v t-tém kroku;

I t - investice v t-tém kroku výpočtu.

Čím vyšší je hodnota IDD, tím vyšší je návratnost každého rublu investovaného do projektu.

Ukazatel doby návratnosti je jedním z nejběžnějších v globální účetní a analytické praxi. Algoritmus pro výpočet prosté doby návratnosti (PP) závisí na rovnoměrném rozdělení předpokládaných investičních výnosů. Pokud je příjem rozdělen rovnoměrně mezi kroky výpočtu, pak se doba návratnosti vypočítá tak, že se částka investice vydělí částkou čistého příjmu jimi způsobeného v každém kroku výpočtu (tj. roční, čtvrtletní nebo měsíční). V tomto případě výnosy zahrnují odpisy dlouhodobého majetku, do kterého byly investovány. Když se získá zlomek, zaokrouhlí se nahoru na nejbližší celé číslo. Tento výpočet však nezohledňuje délku investičního období.

Pokud zisk není rozdělen rovnoměrně, pak se doba návratnosti rovná počtu let (měsíců) od začátku investice, během kterých se čistý výnos (včetně odpisů) stává a zůstává kladný. Ale tento výpočet, stejně jako ten předchozí, nebere v úvahu změny hodnoty peněz v čase. Nejobjektivnější hodnotu doby návratnosti lze tedy vypočítat pomocí metody diskontování.

Doba návratnosti investic s přihlédnutím k diskontování (DPP) je doba od začátku investice, po jejímž uplynutí se současná čistá současná hodnota stává kladnou a zůstává v budoucnu kladná.

V praxi mnoho investorů začíná vyhodnocovat efektivitu investičních projektů výpočtem RRR, protože charakterizuje rychlost návratnosti vložených prostředků.

Pokud tedy investor není spokojen s hodnotou tohoto ukazatele, pak pro něj počítání zbývajících ukazatelů nemá smysl.

Žádný z výše uvedených indikátorů braný samostatně však nemůže objektivně charakterizovat efektivitu projektu. Je to celý soubor uvažovaných ukazatelů, který nám umožňuje vyhodnotit různé aspekty efektivnosti investičního projektu a učinit vhodné rozhodnutí.

Důležitým bodem při posuzování efektivity projektu je jeho dopad na finanční pozici podniku, kde je realizován, a kteréhokoli z investorů, kteří se na něm podílejí. Hodnocení finanční pozice podniku je založeno na údajích z jeho rozvah a jiných finančních dokumentů. Níže je uveden krátký seznam souhrnných finančních ukazatelů rozdělených do čtyř skupin, které se pro takové hodnocení obvykle používají. Jejich základní hodnoty a hodnoty predikované s ohledem na realizaci projektu a bez ní jsou předmětem srovnání.

1. Ukazatele likvidity (používané k posouzení schopnosti podniku plnit své krátkodobé závazky:

· ukazatel krytí krátkodobých závazků (ukazatel běžné likvidity) - poměr oběžných aktiv ke krátkodobým závazkům. Uspokojivé finanční pozici podniku odpovídají hodnoty tohoto ukazatele přesahující 1,6-2,0;

· ukazatel střední likvidity - poměr oběžných aktiv bez nákladů na zásoby k krátkodobým závazkům. Uspokojivé finanční situaci podniku odpovídají hodnoty tohoto koeficientu přesahující 1,0-1,2;

· ukazatel absolutní likvidity - poměr vysoce likvidních aktiv (hotovost, cenné papíry a pohledávky) k krátkodobým závazkům. Hodnota tohoto ukazatele je považována za vyhovující v rozmezí 0,8-1,0.

2. Ukazatele solventnosti (používané k posouzení schopnosti podniku plnit své dlouhodobé závazky):

· koeficient finanční stability - poměr vlastních prostředků a dotací podniku k vypůjčeným prostředkům. Tento poměr banky obvykle analyzují při rozhodování o poskytnutí dlouhodobého úvěru;

· ukazatel solventnosti (debt ratio) - poměr vypůjčených prostředků (celková výše dlouhodobého a krátkodobého dluhu) k vlastnímu kapitálu;

· ukazatel dlouhodobých úvěrů - poměr dlouhodobého dluhu k celkovému objemu kapitalizovaných prostředků (součet vlastního kapitálu a dlouhodobých úvěrů);

· ukazatel krytí dlouhodobých závazků - poměr čistého přírůstku disponibilních finančních prostředků (výše čistého zisku po zdanění, odpisech a čistém přírůstku vlastních a cizích prostředků minus investice uskutečněné ve vykazovaném období) k výši plateb na dl. -termínované závazky (splácení úvěrů + úroky z nich).

3. Ukazatele obratu (používané k posouzení účinnosti provozních činností a politik v oblasti cen, prodeje a nákupu):

· ukazatel obratu aktiv (turnover ratio) - poměr tržeb z prodeje k průměrné hodnotě aktiv za dané období;

· ukazatel obratu vlastního kapitálu - poměr tržeb z prodeje k průměrné hodnotě vlastního kapitálu za období;

· ukazatel obratu zásob - poměr tržeb z prodeje k průměrné hodnotě zásob za období;

· ukazatel obratu pohledávek - poměr tržeb z prodeje na úvěr k průměrným pohledávkám za období. Někdy se místo tohoto ukazatele používá průměrná doba obratu pohledávek počítaná jako podíl počtu dnů ve vykazovaném období k obratu pohledávek;

· průměrná doba obratu splatnosti - poměr krátkodobých závazků (závazků) k nákladům na nákup zboží a služeb vynásobený počtem dnů ve vykazovaném období.

4. Ukazatele rentability (používá se „datum posouzení aktuální ziskovosti podniku - účastníka jednotlivého podnikatele“):

· rentabilita tržeb - poměr bilančního zisku k výši tržeb z prodeje výrobků a z neprodejních operací; já

· rentabilita aktiv - poměr účetního zisku k hodnotě aktiv (zbytková hodnota stálých aktiv + hodnota oběžných aktiv).

S různými možnostmi schématu financování (například s různými podmínkami úvěru) se může rozvahový zisk ve stejném kroku ukázat jako odlišný a oba ukazatele ziskovosti se budou lišit. Aby byla v těchto případech zajištěna srovnatelnost výpočtů, lze použít indikátory plný rentabilita (tržby a aktiva), při jejímž výpočtu se rozvahový zisk zvyšuje o částku zaplacených úroků z úvěru zahrnutých do nákladů, tj.

· celková rentabilita tržeb - poměr výše hrubého zisku z provozní činnosti a zaplacených úroků z úvěrů zahrnutých do nákladové ceny k výši výnosů z prodeje výrobků a z neprodejních operací;

· celková rentabilita aktiv - poměr výše hrubého zisku z provozní činnosti a zaplacených úroků z úvěrů zahrnutých v pořizovací ceně k průměrné hodnotě aktiv za období. Tyto ukazatele (plná návratnost tržeb a aktiv) závisí v menší míře na schématu financování projektu a jsou více určovány jeho technickými a technologickými řešeními;

· čistá rentabilita tržeb - poměr čistého zisku (po zdanění) z provozní činnosti k výši tržeb z prodeje výrobků a z neprodejních operací. Někdy definován jako poměr čistého příjmu k nákladům na prodané zboží;

· čistá rentabilita aktiv - poměr čistého zisku k průměrné hodnotě aktiv za období;

· čistá návratnost vlastního kapitálu (ROE) - poměr čistého zisku k průměrné hodnotě vlastního kapitálu za období.

Tento seznam může být doplněn na žádost jednotlivých účastníků projektu nebo finančních struktur, jakož i v souvislosti se zavedením nových nebo změn stávajících kritérií ze strany státních úřadů pro zahájení konkurzního řízení podniku.

Je vhodné analyzovat hodnoty odpovídajících ukazatelů v čase a porovnat je s ukazateli podobných podniků. Každý účastník projektu, stejně jako úvěrující banky a pronajímatelé, mohou mít vlastní představu o maximálních hodnotách těchto ukazatelů, což naznačuje nepříznivou finanční situaci společnosti. Tyto mezní hodnoty však v každém případě výrazně závisí na technologii výroby a cenové struktuře vyráběných produktů a spotřebovaných zdrojů. Proto není vždy vhodné využívat představy o maximálních úrovních finančních ukazatelů, které byly stanoveny v době výpočtu, pro hodnocení finanční situace podniku za dlouhé období realizace investičního projektu.

Pomocí ekonomických výpočtů byly predikovány nejdůležitější finanční charakteristiky používané jako kritéria pro hodnocení podnikatelských záměrů: čistý zisk, objem a podmínky splácení úvěru, doba návratnosti projektu, měsíční prognóza příjmů.

V procesu ekonomické analýzy podnikatelského plánu byly uvažovány následující ukazatele cash flow:

1) příjem peněz:

Plán kapitálových investic

Příjmy z prodeje služeb;

2) hotovostní výdaje:

fixní náklady (běžné výdaje),

variabilní náklady (výdaje na domácnost),

Jednotná daň z imputovaného příjmu.

Rozdíl mezi peněžními příjmy a peněžními odlivy v každém kroku výpočtu představuje čistý peněžní tok pro projekt.

Investiční období je charakterizováno mírným převisem peněžních toků nad výdaji. To je způsobeno skutečností, že během tohoto období dochází k velkým investicím do fixního kapitálu, v důsledku čehož realizace obchodního plánu vyžaduje přilákání finančních zdrojů.

Vypůjčené prostředky byly považovány za zdroj financování.

Vynakládání finančních prostředků zahrnuje finanční náklady (úroky).

Ekonomická životaschopnost podnikatelského plánu je zajištěna, pokud je bilance akumulace hotovosti nezáporná po celou dobu životnosti projektu.

V souladu s vypracovanými scénáři byly zváženy tři možnosti pro výkaz peněžních toků:

1) realistické (růst bude v průměru 20 %);

2) pesimistický (nedojde ke zvýšení příjmu);

3) optimistický (v důsledku realizace projektu se příjem zvýší v průměru o 40 % měsíčně).

Výpočty pro zdůvodnění ekonomické efektivity a životaschopnosti podnikatelského plánu byly provedeny s přihlédnutím k vlastnostem konkrétního objektu.

Jako životnost projektu bylo přijato období 1,5 roku. Toto období bylo uvažováno po měsících pro podrobnější prostudování počátečního období, během kterého dochází k kapitálovým investicím a splácení úvěru. Nutnost zohlednit příjmy projektu za 1,5 roku je způsobena tím, že ke splacení hlavní části úvěru dochází jeden rok po zahájení projektu a je nutné určit období, během kterého bude organizace akumulovat potřebné finanční prostředky splatit půjčku.

Předpokládá se, že míra inflace se rovná sazbě refinancování Ruské banky a předpokládá se, že míra inflace je konstantní, protože dynamika cen produktů a zdrojů nám umožňuje mluvit o jednotnosti inflace.

Výsledky ekonomických výpočtů podnikatelského plánu jsou uvedeny v tabulce. 1--4, přílohy 1-3 a na Obr. 4, 5.

Kapitálový plán

Tato část představuje plánovanou práci v různých fázích realizace podnikatelského plánu a finanční zdroje potřebné k realizaci projektu.

Tabulka 1

Náklady na kapitálové práce na projektu

V moderních tržních podmínkách je expanze organizace nemyslitelná bez vhodné reklamní podpory. Vzhledem k tomu, že expresní kavárna Molodezhnoe funguje poměrně dlouho a se ziskem, má stálé zákazníky a je na trhu poměrně známá, lze předpokládat, že nebudou potřeba výrazné investice do reklamy, nicméně malá reklamní kampaň by měla být provedena, protože to dá nový impuls rozvojovým organizacím. Náklady na reklamu jsou uvedeny v tabulce. 2.

Tabulka 2

Náklady spojené se zvýšením tržního podílu firmy

Stanovení úroku z úvěru

Pomocí vzorce lze vypočítat měsíční splátku úroku z poskytnutého úvěru

kde S je výše poskytnutého úvěru,

r -- úroková sazba.

Vzhledem k tomu, že se plánuje vzít si půjčku ve výši 500 000 rublů. a při 13 % dostaneme

X = 500 000 x 0,13: 12 = 4375 (rub.).

Tabulka 3

Náklady na mzdy zaměstnanců expresní kavárny Molodezhnoe (RUB/měsíc)

Fixní a variabilní náklady organizace

Fixní náklady jsou náklady, jejichž velikost se prakticky nemění, bez ohledu na dosažený obrat. Složení fixních nákladů je uvedeno v tabulce. 4.

Tabulka 4

Fixní náklady na expresní kavárnu Molodezhnoe (rub.)

Variabilní náklady jsou náklady, jejichž hodnota závisí na objemu služeb poskytovaných organizací. Při určování skutečné velikosti variabilních nákladů se často spoléhají na ukazatel mezního zisku:

Mezní zisk = Výnosy – Fixní náklady.

Rýže. 4.

Třetí scénář je optimistický – měsíční růst příjmů v průměru o 40 %.

Rýže. 5.

Reálný je první scénář – navýšení měsíčního příjmu o 20 % po realizaci projektu.

Druhý scénář je pesimistický – nedojde k nárůstu návštěvníků a příjmů.

Třetí scénář je optimistický – měsíční růst příjmů v průměru o 40 %

Není-li možné přímo určit výši mezního zisku (z důvodu chybějícího účetnictví v souladu s platnou legislativou), doporučuje se použít průměrnou hodnotu odvětví.

Výpočet variabilních nákladů vycházel z předpokladu, že mezní zisk společnosti Molodezhnoe LLC je roven 22,5 % (průměr pro organizace v tomto odvětví, jejichž provozní parametry jsou podobné těm, které jsou uvažovány).

Z výpočtů je zřejmé (Příloha 1), že organizace iniciující projekt je schopna splatit úvěr v plné výši 10 měsíců po obdržení úvěru.

Pojďme analyzovat obrázek prezentovaný na obrázcích.

S ohledem na údaje na Obr. 4, mějte na paměti následující.

Rozpětí (velikost odchylek) grafů potenciálních příjmů podle tří scénářů událostí je mnohem menší než rozpětí grafů likvidity projektu. Je to dáno tzv. multiplikativním efektem akumulace finančních prostředků, tzn. Růst příjmů o 1 % znamená možnost navýšení kapitálových investic o několik procent bez ztráty finanční stability.

Pouze pesimistický scénář předpokládá zápornou likviditu organizace ve druhém roce projektu (Příloha 2). Další dvě možnosti, včetně té optimistické (Příloha 3), zaručují udržitelný chod organizace při stávající úrokové míře vypůjčených finančních zdrojů.

Graf na Obr. 4 odráží způsob kapitálových výdajů, který zajišťuje maximální zatížení financí organizace. Pokud se kapitálové investice neuskuteční po dobu tří měsíců, ale déle, likvidita vyvíjeného projektu se několikrát zvýší. To naznačuje určitou míru bezpečnosti pro tento podnikatelský nápad.

Analýza Obr. 5, musíte věnovat pozornost prudkému poklesu likvidity organizace ve 12. měsíci prvního roku realizace projektu, což je způsobeno splacením hlavní části úvěru během tohoto období.

Podle realistické verze očekávaného vývoje událostí má Molodezhnoe LLC určitou rezervu bezpečnosti po celou dobu trvání projektu, tzn. úroveň likvidity splňuje všechny potřebné požadavky a výkyvy v úrovni disponibilních finančních zdrojů neovlivňují dlouhodobě stav organizace.

Pokud není možné dosáhnout růstu příjmů, pak se očekává dosažení úrovně ziskovosti až po třech měsících od zahájení projektu. Tento vývoj událostí však také zajišťuje ziskovost (i když o něco menší) v dlouhodobém horizontu.

V každém případě by organizace měla dosáhnout vývoje podle třetího scénáře (růst příjmů o 40 % měsíčně), což povede k prudkému skoku v ziskovosti podniku a umožní jí to v budoucnu bez půjčování finančních prostředků; zdroje budou dostatečné pro rozvoj.

Indikátory efektivity realizace projektu (Integrální indikátory)

Hlavními integrálními ukazateli efektivity projektu jsou:

2) čistá současná hodnota nebo čistá současná hodnota (NPV);

3) vnitřní míra návratnosti neboli mezní efektivita investice (investment return ratio) (IRR).

Ke stanovení těchto ukazatelů se používají diskontované částky příjmů a plateb. Výše tržeb zahrnuje příjmy z provozu expresní kavárny Molodezhnoe. Výše plateb zahrnuje fixní náklady (viz tabulka 4), variabilní náklady, daně (jednotlivá daň z imputovaného příjmu) a úrokové platby z úvěru.

U tohoto podnikatelského záměru jsou všechny tři ukazatele efektivity realizace projektu vypočteny v souladu s předpokládaným realistickým scénářem vývoje událostí (výkaz cash flow pro tuto variantu je uveden v příloze 1). Diskontní sazba ve všech třech opcích je stejná a předpokládá se, že se rovná diskontní sazbě Bank of Russia (13 % ročně).

Je zřejmé, že pokud očekávané výnosy budou odpovídat pesimistickému scénáři, budou hlavní integrální ukazatele nižší, a pokud bude optimistický scénář vyšší než ty uvedené v tomto podnikatelském plánu.

Diskontovaná částka příjmů snížená na současnou úroveň se rovná 6 694 215 rublům a zlevněná částka plateb, rovněž snížená na současnou úroveň, se rovná 167 273 rublům.

Index ziskovosti nebo faktor diskontovaného příjmu (PI) pro efektivní projekty by neměl být menší než jedna. Tento index je určen poměrem diskontované částky příjmů k diskontované částce plateb:

Čistá současná hodnota neboli čistá současná hodnota (NPV) je definována jako rozdíl mezi diskontovanou částkou příjmů a diskontovanou částkou plateb. Tento ukazatel představuje dnešní odhad hodnoty budoucích příjmů. Pro efektivní projekty musí být NPV kladná. V našem případě

NPV= 62 344 rub.

Vnitřní míra návratnosti neboli mezní efektivita investice (investment return ratio) (IRR). Vypočítá se diskontní sazba, pro kterou se diskontovaná hodnota čistého výnosu z projektu rovná diskontované hodnotě investice. U tohoto projektu byl ukazatel IRR stanoven pomocí počítačových tabulkových procesorů MS EXCEL pomocí diskontovaných částek redukovaných na budoucí období: vnitřní míra návratnosti projektu je 41,75 %, tzn. Marže ziskovosti vyvíjeného projektu je více než 28,75 % ročně.

obchodní plánování obchodní

Posuzuje se efektivita projektu jako celku za účelem zjištění potenciálu projektu pro možné účastníky a hledání zdrojů financování. Zahrnuje:

1. Obchodní efektivita projektu;
2. Veřejná (sociálně-ekonomická) efektivita.

Ukazatele komerční efektivity projektu zohledňují finanční důsledky jeho realizace pro účastníka realizujícího podnikatelský záměr.

Efektivita projektu je dána poměrem finančních nákladů a výsledků, které poskytují požadovanou míru návratnosti.

Metody hodnocení ekonomické aktivity se dělí do dvou velkých tříd: jednoduché metody a metody diskontování.

Jednoduché (statistické) metody umožňují poměrně rychle a na základě jednoduchých výpočtů posoudit ekonomickou efektivitu. To je velmi užitečná informace, protože... Pokud projekt nesplní jednoduchá kritéria, můžete si být téměř jisti, že neprojde těmi složitějšími. Následující ukazatele se vypočítají pomocí jednoduchých metod:

1. Specifické kapitálové investice k vytvoření jednotky výrobní kapacity nebo na jednotku výstupu.
2. Jednoduchá míra návratnosti projektu (v %) - poměr čistého zisku k celkové investici nebo investičnímu základnímu kapitálu.
3. Jednoduchá doba návratnosti nebo doba návratnosti investice, vypočtená jako poměr celkové investice k součtu čistého zisku a odpisů.

Tyto ukazatele neberou v úvahu nerovnoměrnost stejných částek příjmů nebo plateb vztahujících se k různým časovým obdobím, což vede k nutnosti používat složitější kritéria.

Ukazatele sociální efektivity zohledňují socioekonomické důsledky projektu pro společnost jako celek, včetně přímých výsledků a nákladů projektu, i těch „externích“: náklady a výsledky v souvisejících sektorech ekonomiky, životního prostředí, sociální a jiné neekonomické efekty. „Externí“ vlivy se doporučuje vzít v úvahu v kvantitativní formě, pokud jsou k dispozici vhodné regulační a metodické materiály.

V některých případech, kdy jsou tyto vlivy velmi významné, je při absenci těchto dokumentů povoleno použít posouzení nezávislých kvalifikovaných odborníků. Pokud „vnější“ účinky neumožňují kvantitativní posouzení jejich dopadu.

Základní principy a metodické přístupy hodnocení sociální efektivnosti jsou obdobné jako u komerční efektivnosti podnikatelského projektu, rozdíl spočívá ve způsobu generování čistého cash flow a volbě diskontní sazby.

Při výpočtu ukazatelů sociální efektivity:

1. Peněžní toky odrážejí (pokud jsou k dispozici informace) nákladové posouzení důsledků realizace tohoto projektu v jiných sektorech národního hospodářství, v sociální a environmentální oblasti.
2. V rámci pracovního kapitálu se berou v úvahu pouze zásoby a hotovostní rezervy.
3. Z přílivu a odlivu peněz z provozní a finanční činnosti jsou vyloučeny jejich složky spojené se získáváním úvěrů, placením úroků z nich a jejich splácením dotacemi, granty, daňovými a jinými transferovými platbami, při kterých dochází k přesunu finančních prostředků z jednoho projektu. účastníka jinému.
4. Vyrobené produkty a vynaložené zdroje musí být oceněny v sociálně ekonomických cenách.

Ekonomické ceny (stínové ceny) jsou ceny, ve kterých se měří společenská hodnota produktů, služeb, zdrojů a cizí měny.

Stanovení ekonomických cen zahrnuje vyloučení z trhu všech deformací volného trhu (zejména vliv monopolistů, transferové platby - daně, dotace, cla atd.) a přidání vnějších vlivů a veřejných statků nezohledněných v tržních cenách.

Tyto přepočítací postupy (výmazy a doplňky) se obvykle nazývají přepočet tržních cen na ekonomické ceny.

Před vypracováním odůvodněné metodiky přepočtu v ruské ekonomice se doporučuje přijmout modifikaci tržních cen jako přiblížení cenám ekonomickým - bez spotřebních daní, cel a poplatků, ale ponechání DPH a daně z pohonných hmot.

Efektivita účasti na projektu je zjišťována za účelem prověření proveditelnosti podnikatelského projektu a zájmu všech jeho účastníků o něj.

Efektivita účasti v projektu zahrnuje:

- efektivnost účasti podniků na projektu (efektivita podnikatelského projektu pro zúčastněné podniky);
- efektivnost investování do akcií podniku (efektivita pro akcionáře účastnící se podnikatelského projektu);
- efektivnost účasti na projektu struktur vyšší úrovně ve vztahu k podnikům účastnícím se podnikatelského projektu, včetně:
- regionální efektivita - pro jednotlivé regiony Ruské federace;
- efektivnost odvětví - pro jednotlivá odvětví národního hospodářství, finanční a průmyslové skupiny, sdružení podniků a holdingové struktury.

Výpočty efektivnosti se provádějí podobně jako stanovení ukazatelů komerční efektivnosti. Rozdíl spočívá ve volbě diskontní sazby a metodách generování čistého peněžního toku.

Diskontní sazba účastníka projektu odráží efektivitu účasti podniků (nebo jiných účastníků) v projektu. Vybírají si ho sami účastníci. Pokud neexistují jasné preference, lze ji použít jako komerční diskontní sazbu.

Při výpočtech regionální efektivnosti se používá sociální (veřejná) diskontní sazba, kterou mohou upravovat krajské hospodářské orgány.

Efektivita účasti podniků na projektu.

Zohledňují se peněžní toky ze všech typů činností (investiční, provozní a finanční). Půjčené prostředky jsou považovány za peněžní toky, splátky úvěrů za odtoky. Výplaty dividend akcionářům se nepočítají jako odliv reálné hotovosti.

Efektivita projektu pro akcionáře.

Při určování efektivity projektu pro akcionáře zahrnuje cash flow:

- přílivy: dividendy vyplacené z akcií a - na konci účetního období - zbývající nevyužité odpisy, dříve nerozdělený zisk;
- odlivy: výdaje na pořízení akcií (na začátku projektu) a daně z příjmů z prodeje majetku likvidovaného podniku.

Efektivita účasti v projektu struktur vyššího řádu (regionální, sektorové).

Výpočet je založen na součtu peněžních toků z investiční, provozní a částečně finanční činnosti: zohledňuje se příjem a výplata úvěrů pouze z prostředí mimo tuto strukturu.

Peněžní toky nezohledňují vzájemné vypořádání mezi účastníky zahrnutými v uvažované struktuře a vypořádání mezi těmito účastníky a samotnou strukturou. Zároveň je zohledněn dopad realizace projektu na činnost předmětné struktury a jejích dalších (třetích) podniků.

Reformy v ekonomice jsou tedy neoddělitelně spjaty se změnami manažerských stereotypů, metod a přístupů při plánování a provádění reforem. Současná ekonomická situace v Ruské federaci spojená s přechodem na tržní vztahy diktuje podnikům nový přístup k podnikovému plánování. Jsou nuceni hledat formy a modely plánování, které by zajistily maximální efektivitu přijímaných rozhodnutí.

Nejlepší možností pro dosažení takových rozhodnutí v nových ekonomických podmínkách je podnikatelský plán. Žádný podnik nemůže fungovat ziskově v tržní ekonomice bez pečlivě připraveného podnikatelského plánu. Podnikatelský plán poskytuje podrobné vysvětlení, jak bude podnik řízen, aby byla zajištěna ziskovost podniku a také návratnost investic. Neustálé změny ekonomického prostředí, ve kterém společnost působí, vyžadují vyjasnění a revizi podnikatelského plánu, což zase vyžaduje vytvoření mechanismu pro přilákání řídících pracovníků k této práci.

Neexistence pečlivě promyšleného podnikatelského plánu, systematicky upravovaného v souladu s měnícími se podmínkami, je výrazným nedostatkem odrážejícím slabost vedení společnosti, která v konečném důsledku ztěžuje získávání finančních zdrojů a dosažení dlouhodobé stability v konkurenčním prostředí. prostředí.

Manažeři organizací a podniků všech forem vlastnictví, podnikatelé, bankovní a pojišťovací struktury tak projevují stále větší zájem o zvláštnosti rozvoje podnikatelských plánů. Podnikatelský plán vstoupil do praxe ruského podnikání jako nástroj strategického plánování a nezbytný dokument pro vedení obchodních jednání s investory, věřiteli a také jako informace pro vládní řídící orgány.

Odeslání vaší dobré práce do znalostní báze je snadné. Použijte níže uvedený formulář

Studenti, postgraduální studenti, mladí vědci, kteří využívají znalostní základnu ve svém studiu a práci, vám budou velmi vděční.

Podobné dokumenty

Hlavní fáze vývoje a realizace investičního projektu. Účel podnikatelského záměru pro investiční projekt. Informace o navrhovaném podniku a hlavních charakteristikách projektu. Dynamika trhu, ekonomická, environmentální a průmyslová rizika.

prezentace, přidáno 7.11.2011

práce, přidáno 17.11.2012

Podstata a principy podnikového plánování v podniku. Prostudování struktury podnikatelského plánu a systému hodnocení investičních projektů. Vypracování podnikatelského plánu pro investiční projekt v podniku Bonot LLC. Hodnocení rizik a plán finančních investic.

práce v kurzu, přidáno 13.06.2014

Etapy zpracování podnikatelského plánu a charakteristika jeho částí. Informační bezpečnost podnikového plánování a expresní analýzy aktuální finanční situace organizací. Finanční kalkulace jako součást podnikatelského plánu, směry pro jeho zlepšení.

práce, přidáno 22.06.2013

Koncepce, účel, druhy, struktura a fáze vypracování podnikatelského plánu pro investiční projekt. Posouzení obchodních zkušeností. Analýza vnějšího prostředí. Vypracování podnikatelského plánu na vytvoření podniku na výrobu íránského rajčatového protlaku.

test, přidáno 20.04.2015

Účel podnikatelského plánu a jeho funkce. Možnost vytvoření nového podniku nebo rozšíření stávajícího podniku. Obsah a struktura podnikatelského plánu, obecná doporučení pro jeho přípravu. Struktura podnikatelského plánu definovaná standardy UNIDO.

zpráva, přidáno 06.05.2010

Mechanismy navazování ekonomických a obchodních vztahů. Strategické obchodní plánování v konkrétní organizaci. Účel a funkce podnikatelského plánu. Požadavky na kompilaci. Chyby při tvorbě podnikatelských plánů pro investiční projekty.

abstrakt, přidáno 12.10.2008

Analýza výrobní a ekonomické činnosti JSC "TyumBIT"; vypracování podnikatelského plánu pro investiční projekt, stanovení ekonomické efektivity opatření k otevření nové maloobchodní prodejny; struktura, organizační a finanční plán.

práce v kurzu, přidáno 19.10.2011