Коэффициент обеспеченности запасов чистым оборотным капиталом.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (СОС) показывает достаточность у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности.

Расчет (формула)

Согласно Приказу ФСФО РФ от 23.01.2001 г. N 16 "Об утверждении "Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций" коэффициент рассчитывается следующим образом (в Приказе он называет коэффициент обеспеченности собственными средствами):

Коэффициент обеспеченности СОС = (Собственный капитал - Внеоборотные активы) / Оборотные активы

Смысл данного коэффициента заключается в следующем. Сначала, в числителе формулы вычитают из собственного капитала внеоборотные активы. Считается, что самые низколиквидные (внеоборотные) активы должны финансировать за счет самых устойчивых источников - собственного капитала. Более того, должна остаться еще некоторая часть собственного капитала для финансирования текущей деятельности.

Нормальное значение

Данный коэффициент не имеет распространения в западной практике финансового анализа. В российской практике коэффициент был введен нормативно Распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. N 31-р и ныне не действующим Постановление Правительства РФ от 20.05.1994 г. N 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий". Согласно указанным документам, данный коэффициент используется как признак несостоятельности (банкротства) организации. Согласно указанным документам, нормальное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами должно составлять не менее 0,1. Следует отметить, что это достаточно жесткий критерий, свойственный только российской практике финансового анализа; большинству предприятий сложно достичь указного значения коэффициента.

Ко= (источники собств. средств. – внеоборотн. активы) / (запасы и затраты + ден.средства «прочие активы)

Данный коэффициент показывает, какая часть текущих активов финансируется за счет собственных источников. Расчет данного показателя кажется нелогичным, т.к. имеется недостаток собственных оборотных средств.

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия. Ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам, – критерии оценки финансового состояния предприятия.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше степень ликвидности этого актива.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушениями контрактных сроков погашения. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

Наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

Отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что платежеспособность и ликвидность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу это может быть ошибочно, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной степенью точности. В частности, в рамках углубленного анализа платежеспособности обращают внимание на статьи, характеризующие наличие денежных средств предприятия. Это и понятно: они выражают совокупность наличных денежных средств, т.е. имущества, которое имеет абсолютную ценность, в отличие от любого другого имущества, имеющего ценность лишь относительную. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент, тогда как другие виды активов могут включаться лишь через определенный промежуток времени. Искусство финансового управления как раз и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть, которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности, – в быстрореализуемых активах.

Таким образом, для экспресс-анализа чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно – средства могут поступить на расчетный счет в течение ближайших дней, некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность.

О неплатежеспособности свидетельствуют, как правило, наличие "больных" статей в отчетности ("Убытки", "Кредиты и займы, не погашенные в срок", "Просроченная кредиторская и дебиторская задолженность", "Векселя выданные просроченные").

Анализ ликвидности баланса. Для удобства расчетов и вычислений введем следующие общепринятые обозначения:

Подразделение статей актива по степени их ликвидности

А1 – наиболее ликвидные активы (стр.250+стр.260);

А2 – быстрореализуемые активы (стр. 230 + стр.240 + стр.270);

АЗ – медленнореализуемые активы (стр.210+стр.140);

А4 – труднореализуемые активы (стр. 190);

Подразделение статей пассива по степени срочности

П1 – наиболее срочные обязательства (стр.620);

П2 – краткосрочные пассивы (стр. 610);

ПЗ – долгосрочные пассивы (стр.590);

П4 – постоянные пассивы (стр.490+стр.640+650+660+670);

Таблица 6.10

Актив	Пассив	Платежи Излишек или недостаток
	На начало года	На конец года		На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
А1	13.806	10.056	П1	89.542	126 909	– 75.736	–116.853
А2	13.3196	207.022	П2			+133.196	+.207.022
АЗ	32.8773	342.063	ПЗ	411.023	461 240	– 82.250	–119.177
А4	74.324	141.544	П4	49.533	112 533	+ 24.791	+29.011

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги выделенных групп по пассиву и активу. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующее соотношение:

А1>П1 А2>П2 АЗ>ПЗ А4<П4.

В анализируемом предприятии группы актива и пассива соотносятся следующим образом:

На начало года: А1<П1 На конец года: А1<П1

А2>П2 А2>П2

АЗ<ПЗ АЗ<ПЗ

А4>П4 А4>П4

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, т.е. А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев) отражает неликвидное соотношение текущих платежей и поступлений.

Сравнение итогов второй группы, т.е. А2 и П2 (сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения текущей ликвидности. Анализ третьей и четвертой группы отражает неудовлетворительное соотношение поступлений и платежей.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности (l ), вычисляемый по формуле:

l = (а1 ´ А1+а2 ´ А2+ а3 ´ АЗ) /(а1 ´ П1+ а2 ´ П2 + а3 ´ ПЗ),

где Aj,Пj – итоги соответствующих групп по активу и пассиву,

аj – весовые коэффициенты.

С точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств будем считать, что а1 = 1, а2 = 0,5, а3 = 0,3 , тогда

l начало года = 13.806 + 0,5 ´ 133196 + 0,3 ´ 328773 / 89542 + 0,3 ´ 411023 = 0,84

l конец года =10056+ 0,5 ´ 207022 + 0,3 ´ 342063 / 126909+ 0,3 ´ 461240 = 0,81

Данный показатель отражает снижение ликвидности в течение года на 0,03. Рассмотренный выше общий показатель ликвидности баланса выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств – как по ближайшим, так и по отдаленным по времени. Однако этот показатель не дает представления о возможностях предприятия в плане погашения именно краткосрочных обязательств. Поэтому для оценки платежеспособности используются три относительных показателя ликвидности, различающихся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия для краткосрочных обязательств.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К а.л. )

Данный коэффициент равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов

К а.л. начало года = 13.806 / 89.542 = 0,15

К а.л. конец года = 10.056 /126.909= 0,08

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя следующее: К а.л.= 0,2 – 0,5 . Таким образом, платежеспособность ООО НТЦ "Каунсел" на момент составления годового отчета была очень низкой.

2. Коэффициент критической ликвидности (К к.л .)

Для вычисления данного коэффициента в состав ликвидных средств в числитель относительного показателя включаются дебиторская задолженность и прочие активы.

К к.л. начало года = 147.002 / 89.542 = 1,64

К к.л. конец года= 217.078 / 126.909 = 1,71

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оценка нижней нормальной границы коэффициента выглядит так:

К к.л. > 1 . Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Оборачиваемость деб. задолженности = Выручка – нетто от реализации / Среднегодовая сумма деб. задолженности (1 618.901 / 65.723) = 24,6

Срок погашения дебиторской задолженности = 365 / 24,6 = 14,8.

Для повышения платежеспособности можно дать следующие рекомендации по управлению расчетами:

Осуществлять контроль за состоянием расчетов с покупателями,

Устанавливать жесткие условия товарного кредитования,

Просчитывать долю риска взаимодействия с контрагентами (знать финансовое состояние своих покупателей).

3. Коэффициент текущей ликвидности (К т.л. )

Данный коэффициент равен отношению стоимости всех оборотных средств предприятия к сумме краткосрочных обязательств предприятия.

К т.л. начало года = 328773 / 89542 = 3,67

К т.л. конец года = 342 063 / 126909 = 2,9

Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации товаров и готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным для этого коэффициента считается ограничение К т.л > 2 . Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

Разные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятия, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий данное предприятие, больше внимания уделяет коэффициенту критической ликвидности. Покупатели и держатели акций и облигаций в большей степени оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности.

Проведенный экспресс-анализ финансового состояния ООО НТЦ "Каунсел" имеет на данный момент относительную ценность, так как он не отвечает на главный вопрос: "Как может повлиять текущее финансовое состояние на дальнейший ход дел?"

Анализ имущественного положения, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности баланса позволяет наметить общие тенденции развития финансового состояния данного предприятия.

В имущественном положении ООО НТЦ "Каунсел" произошли изменения, которые могут положительно повлиять на дальнейшее финансовое состояние. Увеличилась доля внеоборотных активов в общей стоимости имущества с 13% до 20%. Прирост произошел за счет роста суммы нематериальных активов. В наукоемкой сфере услуг связи именно доля нематериальных активов определяет высокий уровень обслуживания клиентов за счет предоставления новых услуг.

Таким образом, можно сделать вывод, что рост нематериальных активов вызовет увеличение выручки от оказания дополнительных услуг, привлечения новых клиентов.

Отрицательным моментом, который может повлиять на конкурентоспособность предприятия, является увеличение начисленного износа по основным средствам, если это связано с устареванием основных средств. Для более полной оценки влияния состава и структуры основных средств на будущее финансовое состояние предприятия необходимо провести детализированный анализ основных средств.

В структуре оборотных активов, а именно запасов и затрат, вызывает беспокойство неоправданное, с моей точки зрения, соотношение производственных запасов и товаров для перепродажи. Увеличение доли производственных запасов с 52% до 67% в общей сумме запасов и затрат на фоне снижения доли товаров для перепродажи (с 46% до 29%) может привести к еще большей потери ликвидности и, как следствие, потере платежеспособности.

В структуре статей пассива баланса положительным моментом представляется рост доли собственных средств с 9% до 16% в общей сумме источников средств. Если предприятие сохранит тенденцию приращения собственного капитала за счет прибыли, то это положительно повлияет на финансовую устойчивость.

Отрицательной является тенденция снижения доли долгосрочных пассивов в общей сумме привлеченных средств, т.к. Это приведет к росту срочности заемных средств, что поставит под угрозу платежеспособность предприятия.

При анализе финансовой устойчивости был выявлен недостаток собственных оборотных средств из-за низкой доли источников собственных средств. Если предприятие не изменит сложившуюся ситуацию путем наращивания источников собственных средств, то, как следствие, будет постоянно снижаться платежеспособность и возрастать зависимость от заемных средств. Единственным выходом из создавшейся ситуации может быть увеличение доли собственных оборотных средств.

При анализе ликвидности баланса выявилась низкая текущая ликвидность, это может привести к постоянному платежному дефициту. Конечно, нецелесообразно держать постоянно на счете большую сумму денежных средств, однако, можно порекомендовать преобразовать часть средств предприятия в легкореализуемые активы.

2. Коэффициент обеспеченности материальных ресурсов собственными средствами.

Он рассчитывается так:

Капитал и резервы – Внеоборотные активы;

Его нормативное значение от 0,6 до 0,8.

Комз (на начало 2008года) =38692-22862,9=633

Комз (на конец 2009года)=58549,3-34307,9=110

Комз(на конец 2010года)=121529-56437,3=8,5

Данные коэффициента находятся выше допускаемой нормы и показывают, что материальные запасы находятся в избыточном состоянии, что засуживает отрицательной оценки, хотя к концу 2010 года этот коэффициент уменьшился и составил 8,6.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается так:

Капитал и резервы –внеоборотные активы;

Капитал и резервы

Его нормативное значение: больше 0,5

Км (на начало 2008 года)=38692-22862,9=0,41

Км (на конец 2008 года)=53128,5-33321,1=0,4

Км (на конец 2009 года)=58549,3-34307,9=0,42

Км (на конец 2010 года)=121529-57014,2=0,53

Данные коэффициента свидетельствуют о том, что мобильность собственных источников средств повышается и к концу 2010 года составляет 0,53, что является положительным моментом деятельности фирмы, хотя данные коэффициенты находятся еще ниже нормы.

Ипа (на начало 2008 года)=22862,9=0,60

Ипа (на конец 2008 года)=33321,1=0,63

Ипа (на конец 2009 года)=34307,9==0,59

Ипа (на конец 2010 года)=56437,3=0,46

Данные коэффициента показывают, что доля основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств за 2008 год повысилась на 0,03, а в 2009 году это показатель снизился на 0,04 пункта, а в 2010 году этот показатель снизился на 0,13 пункта.

5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

6. Коэффициент износа внеоборотных активов равен

Накопительная сумма износа______

Первоначальная стоимость основных средств

Ки(на начало 2008 года 10846___ =0,32

Ки (на конец 2008 года)=23184,6________=0,42

Ки (конец 2009 года)=35197,0________=0,52

Ки (на конец 2010 года)=87563,4_______= 0,62

Данные показывают, в какой степени профинансированы основные средства за счет износа.

7. Коэффициент годности равен:

Кг =100% -Ки

Кг (на начало 2008 года) =100% -0,32=99,68

Кг (на конец 2008 года) =100% -0,42=99,58

Кг (на конец 2009 года) =100% -0,52=99,48

Кг (на конец 2010 года) =100% -0,62=99,38

8. Коэффициент реальной стоимости имущества

Он рассчитывается:

Основные средства +сырье и материалы + незаверш-ные производства

Валюта баланса

Его норма =0,5

Кр.с.и. (на начало 2008 года)=22101,9+25,0=0,34

Кр.с.и. (на конец 2008 года)=31859,1+216,0=0,33

Кр.с.и. (на конец 2009 года)=32344,8+221,2=0,31

Кр.с.и (на конец 2010 года)=5419,2+7568,3=0,37

данные коэффициента свидетельствуют о положении реальной стоимости имущества к концу 2009 года, а в 2010 году этот показатель повышается и составляет к концу 2010 года 0,37, хотя это и ниже нормы.

9. Коэффициент автономии рассчитывается так:

Капитал и резервы;

Валюта баланса

Ка (на начало2008 года)=38692=0,60

Ка (на конец 2008 года)=53128,5=0,58

Ка (на конец 2009 года)=58549,3=0,55

Ка (на конец 2010 года)= 121529=0,55

Данные коэффициента показывают, что в период на конец 2008 года и начало 2010 года фирма была более зависима, но к концу 2010 года положение исправилось, и этот показатель составляет 0,764. Это говорит об эффективной деятельности фирмы.

10. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Он рассчитывается:

Долгосрочные пассивы + краткосрочные пассивы, его норма меньше 1

Капитал и резервы

Кс (на начало 2008 года)=25701,2=0,6

Кс(на конец 2008 года)=41914,5=0,7

Кс(на конец 2009 года)=47795,5=0,8

Кс(на конец 2010 года)=42656,2=0,3

Данные коэффициента находятся в пределах нормы. Это говорит о том, что фирма мало зависима от привлеченного капитала.

Анализ ликвидности баланса

Ликвидность фирмы - это способность фирмы превращать свои активы в деньги для покрытия всех платежей по мере наступления их срока.

Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств фирмы ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств

Баланс считается ликвидным, если выполняются такие условия:

Если А1 больше, чем П1

Если А2 больше, чем П2

Если А3 больше, чем П3

В целом, сравнение 1 и 2 статей актива и пассива баланса позволяет определить текущую ликвидность. Она свидетельствует о платежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Анализируемое предприятие, как начало, так и конец 2008 года, 2010 года по данным двух групп статей актива и пассива баланса было платежеспособным. Сумма наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов на начало 2008 года составило 41404т. тн, тогда как сумма срочных и краткосрочных обязательств составило 25701,2 т. тн, что на 15702,9 меньше платежных средств. на конец года платежные средства составили 61404,3 т. тн, а обязательства (П1+П2) равны 41914,5 т. тн.

В 2009 году наиболее ликвидные и быстрореализуемые активы составили 61404,3т. тн, а срочные и краткосрочные обязательства равны 41914,5т. тн, что меньше платежных средств на 19489,8 т. тн, а на конец года этот показатель составил 23919т. тн.

В 2010 году актив (А1+А2) составил 71714,5т. тн, а пассив (П1+П2) равен 42656,2т. тн, что меньше платежных средств в 2,3 раза или на 56833,4 т. тн меньше активов.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами невозможно, т.к. в нашей фирме отсутствуют долгосрочные обязательства. Сравнение итогов 4 группы статей актива и пассива баланса показывает возможность предприятия покрыть обязательства перед собственниками.

Но это потребуется лишь тогда, когда предприятие будет ликвидным. Соблюдение принципа непрерывности или действующего предприятия требует,

чтобы предприятие постоянно имело собственные оборотные средства А для этого необходимо соблюдение неравенства А4 меньше, чем П4, т. е источники собственных средств превышали иммобилизованные активы. На анализируемом предприятии это неравенство соблюдается.

Итог 4 группы статей пассива баланса превысил итог этой группы актива в 2008 году на 15829,1 на начало, а на конец - на 19807,4т. тн, а на конец - на 24241,4; в 2009 году итог 4 группы пассива баланса превысил итог актива той же группы на начало - на 24241т. тн., а на конец года итог 4 группы баланса превысил итого актива на 64514,8т. тн, что свидетельствует об улучшении финансового положения предприятия, поскольку оно имело собственные оборотные средства для осуществления бесперебойности своей деятельности.

Общую оценку платежеспособности и ликвидности можно определить при помощи коэффициентов:

1. Коэффициент покрытия рассчитывается:

Кп = текущие активы_______

Краткосроч.обязательства

Этот коэффициент измеряют общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, т.е. сколько денежных единиц текущих активов приходится на 1 денежную единицу текущих обязательств.

Нормативное значение - около 2

Кп (на начало 2008 года)=41503,3=1,62

Кп (на конец 2008 года)= 61721,5=1,47

Кп (на конец 2009 года)=72036,9=1,51

Кп (на конец 2010 года)= 10774,8 =2

Данные коэффициента находятся в пределах нормы. Это свидетельствует о снижении риска неплатежеспособности и к концу 2010 года риск полностью исчезает. Это заслуживает положительной оценки.

2. Коэффициент быстрой ликвидности. Он рассчитывается:

Текущие активы – запасы и дебиторская задолженность;

Текущие активы

Он оценивает возможность погашения фирмой краткосрочных обязательств в случае критического положения, если фирма не сможет продать запасы. Норма коэффициента от 0,8 до 1.

Кб.л.(на начало 2008 года)=41530,3-25-41404,1=0,004

Кб.л.(на конец 2008 года)=61721,5-216-60535,6=0,02

Кб.л.(на конец 2009 года)=72036,9-71513,4=0,01

Кб.л.(на конец 2010 года)=107748-7568,3-96151,2=0,1

Данные коэффициента ниже нормы, значит, погашение краткосрочных обязательств, в случае невозможности реализовать фирмой запасы, будет покрыта в 2008 году на начало - на 0,004, а в конце этого года - на 0,02, в конце 2009 года положение улучшится и погашение составит 0,1. Положительным моментом является то, что у фирмы наметилась тенденция к увеличению коэффициента.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается:

Наиболее ликвидные активы;

Текущие обязательства

Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности фирма может погасить в самое ближайшее время. Его нормативная величина должна быть не ниже 0,2.

Ка.л.(на начало 2008 года)= __0__= 0

Ка.л (на конец 2009 года)=868,7=0,02

Ка.л.(на конец 2009 года)=868,7=0,01

Ка.л.(на конец 2009 года)=3915,3=0,1

Коэффициент абсолютной ликвидности очень низок, фирма сможет к концу 2008 года погасить свои обязательства в ближайшее время только на 0,1 %, и это несмотря на то, что к концу 2009 года этот показатель увеличился с 0,01 до 0,1%, и это положительный момент.

Данные коэффициента отражены в таблице 14.

Таблица 14. Показатели коэффициентов ликвидности баланса

показатели	2008 год			2009год		2010 года
показатели
1. коэффициент покрытия	1,62	1,47	0,15	1,51	+0,04	2	+0,49	=2
2. коэффициент ликвидности	0,004	0,02	+0,016	0,01	0,01	0,1	+0,09	0,8-1
3. коэффициент абсолютной ликвидности	0	0,2	+0,02	0,01	0,01	0,1	+0,09	0,2

Расчеты чистых активов

Существует понятие "чистые" активы. Их величина равна:

Чистые активы = сумма активов - сумма обязательств, принимаемых к расчету. Величина чистых активов и пассивов отражена в таблице 15.

Таблица 15. Анализ чистых активов предприятия (тыс. тенге)

Показатели	2008 год		2009год	2010 год
Показатели	на начало		на конец	на конец
1. АКТИВЫ
1. Внеоборотный актив	22862,9	33321,1	34307,9	56437,3
2. Оборотный актив	41530,3	61721,5	72036,9	10748
3. Задолж. учреж. по взносам в устав. капитал		-	-	-
4. Итого активов	64393,2	95043	106344,8	164185,3
2. ПАССИВЫ
5. Целевое финансирование	13673,3	14768,3	18020	46317,8
6. Долгосроч. пассивы	-	-	-	-
7. Краткосроч. пассивы	25701,2	41914,5	47795,5	42656,2
8. Доходы будущих периодов	-	-	-	-
9. Резервы потребления	-	-	-	-
10. Итого пассивов	39374,5	56682,8	65815,5	88974
11. Стоимость чистых активов	25018,7	38360,2	40529,3	75211,3
Примечание: Данные бухгалтерского баланса

Вывод: Данные таблицы 15 расчета "чистых" активов свидетельствует о том, что у фирмы достаточно "чистых" активов как на конец 2008 года, 2009 год, так и на конец 2010 года, к тому же к концу 2008 года они увеличились на 13341,5т. тн. Их доля на начало составила 39%, на конец 2008 года 40,4 %.

А в 2009 году они увеличились 2169,1 т. тн., их доля на конец 2009 года составила 38,1%. В 2010 году величина чистых активов предприятия увеличилась на 34682 т. тн., и их доля составила на конец года 46%.

Совершенствование управления образовательным фактором экономического роста в условиях рынка (на материалах Павлодарской области)

Потребления и результат деятельности предприятия напрямую зависит от порядка формирования цены, который должен учитывать особенности ценообразования в общественном питании. На исследуемом предприятии нет маркетингового отдела. И, следовательно, сегментированием рынка никто не занимается. Можно выделить наиболее видные причины отсутствия маркетингового отдела на предприятии: Ø ...

Анализ, производимый с целью выявления финансовой устойчивости, очень важен как для самого предприятия, так и для его инвесторов. Он позволяет оценить состояние финансово-экономической и основной деятельности и сделать предварительные выводы о целесообразности инвестирования ее деятельности различными источниками капитала.

Общая характеристика

Коэффициент обеспеченности (Coverage ratios) называется показатель, способный дать оценку отношения собственного к заемному капиталу предприятия. На его основе инвесторы делают вывод о платежеспособности и привлекательности финансирования для них основной деятельности фирмы.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами анализируется в краткосрочном периоде, многие финансисты и экономисты относят его к группе показателей ликвидности. То есть он показывает структуру в виде коэффициента соотношения средств (заемных и собственных).

В случае когда собственных финансовых источников в текущем периоде недостаточно, весь производственный процесс финансируется из кредитных средств. В случае когда не только оборотные, но и некоторая часть активов необоротных сформированы из заемных средств, это говорит о низкой устойчивости и платежеспособности предприятия. Коэффициент обеспеченности активами должен соотноситься с нормативом.

Нормативное значение

Обеспеченность запасов

Еще одним важным коэффициентом, относящимся к анализу платежеспособности и устойчивости предприятия, выступает обеспеченность запасов актива баланса собственными источниками. Он отражает долю запасов и затрат, которые были покрыты при помощи своих источников инвестирования.

Коэффициент обеспеченности запасов рассчитывается так:

КОЗ = Собственные средства в обороте/Запасы.

Более подробно эта формула будет выглядеть так:

КОЗ = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства - Необоротные активы)/Запасы.

Если произвести расчеты, опираясь на информацию Формы №1 бухгалтерского отчета, коэффициент обеспеченности запасов будет находиться так:

КОЗ = (с.1300 + с. 1400 - с. 1100)/ с. 1210.

Нормативное значение рассчитываемого показателя обязано находиться в пределах 0,6-0,8. Не менее 60-80% всех запасов компании должны производиться при помощи собственного капитала.

Отрасли хозяйствования

Коэффициент обеспеченности оборотными средствами рекомендован несколько выше 10 % для целого ряда отраслей. Наиболее низкое минимальное значение этого коэффициента обеспеченности активов баланса оборотными средствами рекомендовано в области машиностроения, торговли и общепита, непроизводственных видов бытового обслуживания населения и ЖКХ. Норматив здесь равен 0,1.

Несколько выше минимальный уровень капитала собственного (0,15) должен быть для предприятий по производству стройматериалов, строительству, транспорта, радио, а также сбыта и материально-технического снабжения.

20% собственных пассивов должно покрывать активы таких предприятий, как химическая, металлообрабатывающая, машиностроительная, легкая промышленности, сельское хозяйство, наука и прочие отрасли хозяйствования.

Самый большой уровень покрытия активов баланса наблюдается в топливной промышленности и газоснабжении. Коэффициент обеспеченности собственными средствами здесь должен быть не меньше 0,3.

Пример анализа

Допустим, в начале анализируемого года собственные источники равнялись 201,21 млн руб. В конце года они уже составляли 190,14 млн руб. На начало и конец периода необоротные активы составили соответственно - 125,31 млн руб. и 124,8 млн руб. При этом оборотные активы года на начало периода составляли 200,24 млн руб., а в конце - 256,81 млн руб.

Коэффициент обеспеченности необходимо не только определить, но и отследить его изменение за год.

Сначала производится расчет показателя на начало периода:

КОСС1 = (201,2 -125,31)/200,24 = 0,379.

В конце года коэффициент обеспеченности будет равен:

КОСС2 = (190,14-124,8)/256,81 = 0,254.

Изменение рассчитанного показателя будет составлять:

ΔКОСС = 0,254/0,379 = 0,671.

Коэффициент снизился на 49% за анализируемый период.

Как понимать значение анализа

Коэффициент обеспеченности, формула расчета которого была приведена выше, имеет свою трактовку. Так, если показатель в анализируемом периоде увеличился, это свидетельствует об увеличении финансовой стабильности компании, ее собственного капитала или уменьшении кредиторской задолженности.

Однако если коэффициент обеспеченности уменьшился, как было представлено в примере выше, это говорит о понижении финансовой устойчивости и собственного капитала. Иногда это происходит из-за увеличения в структуре баланса заемного капитала.

Ознакомившись с сущностью и методами расчета и трактовки такого инструмента, как коэффициент обеспеченности, каждый инвестор и управляющий компании может сделать выводы о целесообразности финансирования ее деятельности за счет заемного капитала. Представленный показатель говорит о стабильности и платежеспособности предприятия. Поэтому он так важен в анализе финансово-экономической, основной и инвестиционной деятельности каждой компании. Это поможет откорректировать пути развития предприятия и сделать его максимально привлекательным для инвесторов. Ведь именно они помогут расширить производственные возможности при правильном подходе к делу.

Для того чтобы узнать удельный вес тех или иных оборотных активов, а так же выяснить процентное соотношение к итоговому результату, необходимо рассматривать их структурный состав . Изучая и анализируя эти параметры, можно получить необходимые сведения о материальных запасах и найти пути их наиболее эффективного использования.

Например, чрезмерные запасы продукции в уже готовом виде или размер дебиторской задолженности, говорят о проблемах со сбытом. Недостаток сырьевых материалов влечет за собой сбой в производстве, его замедление и при наличии острого дефицита даже остановку самого процесс.

Последствиями могут стать такие явления, как рост задолженности по заработной плате сотрудникам предприятия, неоплата счетов по налогам и поставкам.

Структура зависит от области деятельности , в которой задействован оборотный капитал:

На ТЭЦ-станциях большую часть занимают запасы топлива и потребительская дебиторская задолженность.
В области судостроения – наибольший вес имеет производство, находящееся в не завершенном состоянии.
В сфере добычи – преобладают запасы готовой продукции.
Строительство имеет большую долю незаконченного возведения объектов.
На животноводческих предприятиях – это молодняк, который находится в стадии откорма.

Контролирование показателей финансового состояния организации является обязательным атрибутом ее управления. Разработано несколько методик анализа и оценки.

Для оценки состояния собственных оборотных средств (СОС) чаще всего применяют коэффициент обеспеченности . По результатам проведения процедуры становится ясно, в достаточном ли количестве на предприятии имеются средства из собственных источников.

Размер СОС является величиной абсолютного характера . По их объему можно судить, сколько материалов из бесплатного источника было введено в оборот деятельности организации. От процентного соотношения СОС и заемных средств зависит финансовая привлекательность фирмы.

Если кредитная доля больше, то это означает, что компания не в силах расплатиться по своим обязательствам в данном периоде. Это приводит к снижению параметром и финансовой стабильности. Фирма работает в убыток, а чистая прибыль уходит в уплату долгов, если ее хватает.

Для нормального и успешного функционирования предприятия показатель СОС должен находиться в положительной динамике. Если он имеет отрицательные значения, то у фирмы наблюдается дефицит собственных средств, а ее деятельность становится убыточной.

Коэффициент СОС – это показатель, который рассматривается как отношение между объемом СОС используемых на покрытие затрат и запасов к стоимости этих расходов. В качестве собственных оборотных средств здесь могут рассматриваться запасы и издержки производственного характера, финансирование которых ведется за счет компании из средств общего назначения.

Рассчитываться он может любым лицом, которое заинтересовано в проведении операции. Осуществить это можно при помощи специальной формулы или компьютерной программы.

Помимо того, что коэффициент помогает в оценке финансовой стабильности предприятия, он еще является индикатором состояния СОС .

Если при расчётах выяснится, что по состоянию на конец отчетного периода, Ксос имеет значение ниже 10%, то он будет объявлен, как неудовлетворительный, а организация неплатежеспособной. Об этом сказано в нормативном акте Федерального управления по банкротству – Распоряжение Правительства РФ №56-р .

Однако существует несколько способов для урегулирования этой проблемы. Например, можно произвести дополнительную процедуру оценки СОС, но следует учесть, что полученные результаты будут учтены только в следующем периоде.

Ксос может быть получен путем деления объемных показателей оборотных средств, находящихся в собственности фирмы, на количество имеющихся запасов и затрат.

Первый показатель называется рабочий капитал. Он может предоставить полную информацию о состоянии оборотных активов и их отношение к не долгосрочным обязательствам. СОС указывает на способность предприятия к оплате определенных долгов и платежей, после продажи некоторых активов.

Рабочий капитал – это специфический параметр, оценки платежеспособности компании. Его расчет производится в строгом соответствии с данными взятыми из документации бухгалтерского баланса.

Как рассчитать

Формула, при помощи которой рассчитывается коэффициент оборота собственных средств (Ксос), имеет следующий вид:

Ксос = (Скап + Зд – Адх) / Акх

Смысловое значение:

Ксос – коэффициент СОС.

Скап – указывает на объем собственного капитала предприятия и стоимостную оценку всех объектов, на которые у организации имеются имущественные права.

Зд – общее число задолженности фирмы по долговым обязательствам сроком более года или до конца установленного операционного цикла.

Адх – активы, которые имеют долгосрочные характеристики и состоят из ОС. В их состав могут входить здания и сооружения различного типа, оборудование, используемое на предприятии. Все они должны находиться в пользовании несколько лет и участвовать в деятельности приносящей прибыль.

Акх – объем и ценовая оценка уже готовой продукции, которую можно реализовать, а так же финансовые средства, доступные для быстрого использования.

Следует отметить, что в зависимости от характера деятельности организации и той области, в которой она функционирует – показатели Ксос могут отличаться. Минимально допустимый коэффициент не должен быть ниже 0,1, но нормальным уровнем обычно считается результат от 0,3, т.е. 30%.

Функция Ксос состоит в том, чтобы показать процентную часть оборотных средств собственного характера в процентном соотношении. Нормой является результат – от 10% до 30% .

Если Ксос растет :

Увеличивается объем собственного капитала.
Уменьшается уровень по кредитным обязательствам.
Поднимается уровень финансовой устойчивости и привлекательности компании.
Возрастает количество контрагентов платежеспособного типа.

Если Ксос падает :

Сокращается размер собственного капитала.
Повышается риск возникновения кредиторской задолженности.
Снижается уровень инвестиционной привлекательности и устойчивости предприятия.

Фирмы иностранного происхождения не рассчитывают этот коэффициент, так как право на собственности и сфера производства в других странах имеет четкое разделение, поэтому наличие кредиторской задолженности организации не оказывает значительного влияния на эффективность ее деятельности.

Анализ значений

Значение показателя показывает долю собственных средств предприятия, финансирование которой происходит их источников принадлежащих организации. Результат со значением 0,1 считается нормальным. Он может быть подвержен росту и спаду.

При росте снижается уровень задолженности по кредитным обязательствам и увеличивается размер капитала, а также растет финансовая привлекательность за счет повышения уровня устойчивости. При снижении коэффициента наблюдается уменьшение СОС, повышается уровень неустойчивости и появляется риск неисполнения долговых обязательств.

Если в течение нескольких периодов параметр растет, то это говорит об укреплении позиций фирмы на своем секторе рынка, в таких случаях изменение структуры не потребуется. Для обеспечения стабильных тенденций предприятию необходимо оставлять определённую часть собственных средств в капитале компании.

Законодательство РФ говорит о том, что показатель Ксос не должен быть менее значения 10% (0,1). Если он ниже, то это служит индикатором для определения состояния фирмы, как неудовлетворительное.

В тех случаях, когда он ниже 0 – это означает, что предприятие использует только средства кредитных обязательств, что характеризует его как ненадежное и неустойчивое.

Значение отрицательных коэффициентов:

Организация не имеет в наличии собственных средств.
Оборотный капитал полностью состоит из средств, полученных путем заключения сделок с кредиторами, что говорит о крупных долговых обязательствах компании.
Возможно расширение в количествах категорий задолженностей.
Снижение привлекательности для инвесторов и потеря стабильности функционирования.

Расчет ликвидности и Ксос проводится для анализа деятельности организации и для дальнейшего прогноза ее развития. Когда показатель ниже 0 – это свидетельствует о не эффективности балансовой структуры фирмы.

Следует учитывать, что для обеспечения нормального функционирования компании нужно, что бы источники собственных средств могли покрыть необоротные активы в полном объеме. Поэтому в случае обнаружения значения отрицательного характера, необходимо приложить максимум усилий для его устранения и поднятия на нормальный уровень.

Очень важным критерием стабильности предприятия является степень его зависимости от внешних источников поступления финансов .

В таких случаях задействуется коэффициент покрытия кредитных обязательств :

Кпдсс = Скап / Зкап

Он помогает в отображении реального состояния фирмы, показывает степень обеспеченности организации собственными средствами для создания своих запасов.

Для составления полной картины необходимо рассчитать и показатель ликвидности на данный период времени и коэффициент обеспеченности Ксос.

В соответствии с нормативными актами, регулирующими процесс банкротства (положениями специального постановления Федерального управления по банкротству), приемлемое значение коэффициента должно находиться в пределах от 0,1 до 0,3 . В тех случаях, когда в ходе процедуры рассвета были получены результаты ниже минимального параметра, то предприятие признается неплатежеспособным в данный период времени.

Устойчивое положение снижается в зависимости от количества взятых долговых обязательств .

Для составления полного и верного представления о финансовых делах фирмы необходимо рассматривать Ксос и ликвидность в динамичном развороте, т.е. расчеты нужно проводить на начало и конец заданного временного отрезка.

При увеличении значения в конце периода, при условии, что оно не достигло минимального порога 10%, динамика все равно будет свидетельствовать об улучшении финансового положения предприятия.

В арбитражной практике обычно Ксос не применяется, однако он помогает арбитражному управляющему оценить .

Размер Ксос – это очень жесткий показатель для российских предпринимателей. Минимальное значение достигнуть многим организациям очень тяжело.

Пример 1 . Рассчитывается коэффициент обеспеченности собственными средствами Ксос на начало и конец периода отчета.

Имеются следующие данные:

Размер стоимости капитала и резервов фирмы: значение 1 (на начало) – 150000 руб., значение 2 (конец) – 170000 руб.
: начало – 30000 руб., а на конец – 55000 руб.
Оборотные активы: на начало периода в объеме – 140000 руб, на конец – 185000 руб.

Ксос на начало периода = (150 – 30) / 140 = 0,86 (в пределах нормы).
Ксос конечное = (170 – 55) / 185 = 0,62 (норма).

Пример 2 . ООО «Лютик»

Исходные сведения:

Общее значение резервного фонда и капитала: начало (1) – 320 млн. руб., конец (2) – 380 млн. руб.
Размер активов внеоборотного типа: 1 — 170 млн. руб; 2 — 190 млн. руб.
Объем оборотных средств: 1 – 300 млн. руб.; 2 – 340 млн. руб.

Процесс расчёта:

Ксос1 = (320 – 170) / 300 = 0,5 – норма.
К сос2 = (380 – 190) / 340 = 0,56 – норма.

Пример 3 . Необходимо рассмотреть Ксос в динамике.

Исходные данные:

Размер собственного капитала и средств резервного фонда: 2 квартал 2014 — 324 млн. руб., 1 квартал 2015 – 300 млн. руб., 4 квартал 2016 – 275 млн. руб.
Внеоборотные активы: 2014 – 800 млн. руб., 2015 – 776 млн. руб., 812 млн. руб., 2016 – 807 млн. руб.
Оборотные средства: 2014 – 170 млн. руб., 2015 – 133 млн. руб., 2016 – 166 млн. руб.

Расчетная часть:

Ксос (2014) = (324 – 800) / 170 = — 2,8.
Ксос (2015) = (300 – 776) / 133 = — 3,58.
Ксос (2016) = (275 – 807) / 166 = — 3,2.

Коэффициент у предприятия ниже 0 значения, поэтому, исходя из расчёта, можно сказать, что фирма ведет дела неудовлетворительно, структура неэффективна, а компания работает в убыток и имеет много долговых обязательств перед кредиторами.

Также заметно, что финансовое положение у организации неустойчивое, инвестиционная привлекательность низкая и из-за отсутствия или малой доли собственного имущества – фирма может стать не платежеспособной.

Дополнительная информация по данному коэффициенту представлена в данном видео.