Δείκτης συγκέντρωσης κεφαλαίου χρέους. Ο δείκτης κεφαλαιακής διάρθρωσης είναι η βάση για την αξιολόγηση της φερεγγυότητας μιας επιχείρησης και της οικονομικής της κατάστασης

Ο συντελεστής ευκινησίας παραμένει περίπου στο ίδιο επίπεδο κατά την υπό εξέταση περίοδο, γεγονός που υποδηλώνει τη σταθερότητα της εταιρείας.

Δείκτης καθαρό κεφάλαιο κίνησης ορίζεται ως η διαφορά μεταξύ του κυκλοφορούντος ενεργητικού (μείον το χρέος των συμμετεχόντων για εισφορές στο εγκεκριμένο κεφάλαιο) και των τρεχουσών υποχρεώσεων, συμπεριλαμβανομένων των βραχυπρόθεσμων δανείων και δανείων, των πληρωτέων λογαριασμών, του χρέους προς τους συμμετέχοντες για την πληρωμή εισοδήματος, των αποθεματικών για μελλοντικές πληρωμές και άλλες βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις. Το καθαρό κεφάλαιο κίνησης είναι απαραίτητο για τη διατήρηση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας της επιχείρησης, καθώς η υπέρβαση του κεφαλαίου κίνησης σε σχέση με τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις σημαίνει ότι η επιχείρηση όχι μόνο μπορεί να εξοφλήσει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της, αλλά έχει επίσης αποθέματα για επέκταση των δραστηριοτήτων.

Το βέλτιστο ποσό καθαρού κεφαλαίου κίνησης εξαρτάται από τα χαρακτηριστικά των δραστηριοτήτων της εταιρείας, ιδίως από την κλίμακα, τους όγκους πωλήσεων, την ταχύτητα του κύκλου εργασιών των αποθεμάτων και τους εισπρακτέους λογαριασμούς. Η έλλειψη κεφαλαίου κίνησης υποδηλώνει την αδυναμία της επιχείρησης να αποπληρώσει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της. Η τυπική τιμή είναι μεγαλύτερη από το μηδέν.

Η εταιρεία είναι οικονομικά σταθερή και μπορεί να αποπληρώσει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της.

Συντελεστής αυτονομίας (συντελεστής οικονομικής ανεξαρτησίας ): ίδια κεφάλαια (ενότητα 3) / νόμισμα ισολογισμού.

Ο συντελεστής αυτονομίας δείχνει το μερίδιο των ιδίων κεφαλαίων της επιχείρησης στο συνολικό ποσό των πηγών χρηματοοικονομικών πόρων της επιχείρησης. Το ποσοστό περιορισμού πρέπει να είναι >= 0,5.

Στην περίπτωση αυτή, θεωρείται ότι η επιχείρηση δεν εξαρτάται σοβαρά από εξωτερικές πηγές χρηματοδότησης, οπότε ο κίνδυνος του δανειστή ελαχιστοποιείται. Αυτό σημαίνει ότι η εταιρεία είναι σε θέση να εξοφλήσει το 50% ή περισσότερο των υποχρεώσεών της από την περιουσία της

Δείκτης συγκέντρωσης κεφαλαίου χρέους. Υπολογίζεται ως ο λόγος του δανεισμένου κεφαλαίου (4+5) προς το νόμισμα του ισολογισμού. Δείχνει τον βαθμό εξάρτησης της επιχείρησης από εξωτερικά δάνεια. Όσο υψηλότερη είναι η αξία, τόσο υψηλότερο είναι το επίπεδο κινδύνου για τους μετόχους. Η κανονική τιμή είναι από 0,5 έως 1.

Στην περίπτωση αυτή, η εξάρτηση της επιχείρησης από εξωτερικά δάνεια είναι εξαιρετικά μικρή.

Αναλογία χρέους προς ίδια κεφάλαια. Ο βαθμός πληροφοριακού περιεχομένου του υπό εξέταση συντελεστή και του παραπάνω συντελεστή συγκέντρωσης δανειακών κεφαλαίων είναι ο ίδιος. Και οι δύο δείκτες αυξάνονται με την αύξηση του ποσοστού του χρέους (υποχρεώσεων) στη χρηματοοικονομική δομή της επιχείρησης. Ωστόσο, ο βαθμός εξάρτησης μιας επιχείρησης από δανειακά κεφάλαια εκφράζεται πιο ξεκάθαρα στην αναλογία δανεισμένων και μετοχικών κεφαλαίων. Δείχνει ποια κεφάλαια έχει περισσότερα η εταιρεία - δανείστηκε ή κατέχει. Όσο περισσότερο ο δείκτης υπερβαίνει το 1, τόσο μεγαλύτερη είναι η εξάρτηση της επιχείρησης από δανειακά κεφάλαια.

Συντ. δάνειο. κεφάλαια/ίδια κεφάλαιο =

Συμπέρασμα: δεδομένου ότι οι περισσότεροι από τους δείκτες δεν είναι εντός των κανόνων, επομένως, αυτή η επιχείρηση βρίσκεται σε ασταθή οικονομική κατάσταση.

Ανάλυση κόστους-οφέλους

Η κερδοφορία (κερδοφορία) είναι το αποτέλεσμα μιας σύνθετης στρατηγικής απόφασης. Η κερδοφορία αντανακλά την επίδραση των δεικτών ρευστότητας, της διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων και της ρύθμισης του χρέους στα αποτελέσματα της επιχείρησης.

Οι κύριοι δείκτες αυτού του μπλοκ περιλαμβάνουν την απόδοση του προηγμένου κεφαλαίου και την απόδοση ιδίων κεφαλαίων. Κατά τον υπολογισμό, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε είτε κέρδος ισολογισμού είτε καθαρό κέρδος.

Κατά την ανάλυση της κερδοφορίας από χωροχρονική άποψη, τρία βασικά χαρακτηριστικά θα πρέπει να λαμβάνονται υπόψη:

– μια προσωρινή πτυχή όταν μια επιχείρηση κάνει μια μετάβαση σε νέες πολλά υποσχόμενες τεχνολογίες και τύπους προϊόντων.

– πρόβλημα κινδύνου·

– το πρόβλημα της αποτίμησης, το κέρδος αξιολογείται με την πάροδο του χρόνου, τα ίδια κεφάλαια επί σειρά ετών.

Ωστόσο, δεν μπορούν όλα να αντικατοπτρίζονται στον ισολογισμό, για παράδειγμα, μια μάρκα, οι υπερσύγχρονες τεχνολογίες, το καλά συντονισμένο προσωπικό δεν έχουν χρηματική αξία, επομένως, κατά την επιλογή οικονομικών αποφάσεων, είναι απαραίτητο να λαμβάνεται υπόψη η αγορά τιμή της εταιρείας.

Αναλογία κέρδους πωλήσεων (περιθώριο κέρδους επί των πωλήσεων) ορίζεται ως το αποτέλεσμα της διαίρεσης των κερδών μετά από φόρους με τα έσοδα. εμφανίζει κέρδος ανά μονάδα κύκλου εργασιών,

Αναλογία κέρδους πωλήσεων =

Εάν αυτή η αναλογία είναι κάτω από τον μέσο όρο του κλάδου, σημαίνει ότι οι τιμές των προϊόντων είναι σχετικά χαμηλές ή το κόστος είναι πολύ υψηλό ή είναι δυνατός συνδυασμός και των δύο (ίσως υπάρχει η χρήση επιθετικών τακτικών μάρκετινγκ, γνωστές στην οικονομική βιβλιογραφία ως «αρπακτική τιμολόγηση ""), δηλαδή μια προσωρινή απότομη μείωση των τιμών για αγαθά που γίνονται κάτω από το επίπεδο του κόστους παραγωγής, με στόχο να εκδιώξει τους ανταγωνιστές από την αγορά. Μετά από κάποιο χρονικό διάστημα, η εταιρεία αυξάνει ξανά τις τιμές στο αρχικό επίπεδο ή ορίζει τιμές υψηλότερες από πριν).

Αυτός ο δείκτης καθορίζει το ποσό του κέρδους από κάθε ρούβλι πωλήσεων. Εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την ταχύτητα του κύκλου εργασιών των κεφαλαίων, δηλ. Ο μεγάλος κύκλος εργασιών του κεφαλαίου θα οδηγήσει στο γεγονός ότι η εταιρεία θα χρειαστεί περισσότερα κέρδη για να επιτύχει ικανοποιητικά οικονομικά αποτελέσματα.

Οι υπολογισμοί δείχνουν ότι στο τέλος της περιόδου αναφοράς μειώθηκε ελαφρά. το ποσό του κέρδους από κάθε ρούβλι πωλήσεων έχει μειωθεί.

Βασική παραγωγική δύναμη περιουσιακά στοιχεία (βασική ισχύς κερδών) είναι το αποτέλεσμα της διαίρεσης των καθαρών κερδών προ τόκων και φόρων (EBIT) με το σύνολο του ενεργητικού της εταιρείας, εκφρασμένο ως ποσοστό. Αυτός ο δείκτης μετρά τη συνολική παραγωγική ικανότητα των περιουσιακών στοιχείων μιας επιχείρησης πριν ληφθούν υπόψη οι φόροι και τα χρηματοοικονομικά έξοδα. Είναι χρήσιμο όταν συγκρίνονται εταιρείες με διαφορετικούς φορολογικούς όρους και με διαφορετικά ποσά συμμετοχής των αντληθέντων κεφαλαίων στην οικονομική δομή της επιχείρησης.

Βασική παραγωγική ικανότητα των περιουσιακών στοιχείων = _________

Τα EBIT δημιουργούνται καθ' όλη τη διάρκεια του έτους, ενώ το στοιχείο «Ενεργητικό» αντικατοπτρίζει τη θέση στο τέλος του έτους. Ως εκ τούτου, θα ήταν πιο σωστό να χρησιμοποιηθεί ο μέσος όρος ως παρονομαστής. Η ίδια προσέγγιση είναι χρήσιμη κατά τον υπολογισμό των άλλων δύο δεικτών. ROA και ROE (απόδοση συνολικού ενεργητικού και απόδοση ιδίων κεφαλαίων),

Κέρδος επί του συνόλου του ενεργητικού (απόδοση περιουσιακών στοιχείων ROA), επίσης έσοδα από το σύνολο του ενεργητικού, παραγωγικότητα κεφαλαίου. Υπολογίζεται ως ο λόγος του καθαρού κέρδους προς το σύνολο του ενεργητικού και δείχνει το εισόδημα από τη χρήση περιουσιακών στοιχείων μείον τόκους και φόρους, εκφρασμένα ως ποσοστό

Απόδοση Συνολικού Ενεργητικού (ROA) =

Ο δείκτης απόδοσης περιουσιακών στοιχείων είναι υψηλότερος από το τρέχον επιτόκιο δανεισμού της αγοράς (με βάση τη διάρκεια της περιόδου αναφοράς) ή ίσος με αυτόν, τότε από την πλευρά των πιστωτών αυτό σημαίνει ότι η εταιρεία είναι σε θέση να ανταπεξέλθει στην μακροπρόθεσμη εξυπηρέτηση δάνεια σε βάρος των λειτουργικών κερδών της (που σημαίνει ότι οι πληρωμές για δάνεια έχουν προτεραιότητα). Η πιστοληπτική ικανότητα της εταιρείας θεωρείται φυσιολογική.

Απόδοση απασχολούμενου κεφαλαίου (απόδοση του χρησιμοποιούμενου κεφαλαίου - ROCE, ή ποσοστό απόδοσης του κεφαλαίου των επενδυτών), ή απόδοση κεφαλαίου, καθώς και κέρδος (εισόδημα) από χρησιμοποιούμενα περιουσιακά στοιχεία. Όταν συγκρίνουν διαφορετικές εταιρείες, οι αναλυτές συχνά βασίζονται σε αυτή την αναλογία. Ο αριθμητής του κλάσματος υποδεικνύει το συνολικό ποσό των εσόδων όλων των επενδυτών (συμφέροντα πιστωτών, καθαρό κέρδος μετόχων - ιδιοκτητών προνομιούχων και κοινών μετοχών), ο παρονομαστής υποδεικνύει τα μακροπρόθεσμα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που διαθέτει η εταιρεία, δηλ. το άθροισμα όλων των κεφαλαίων που επενδύθηκαν τόσο από τους μετόχους όσο και από τους πιστωτές. Το τελικό αποτέλεσμα είναι συνήθως μικρότερο από 1, επομένως πολλαπλασιάζεται επί 100 και εκφράζεται ως ποσοστό.

Κέρδος από τη χρήση κεφάλαιο =

Μέχρι το τέλος της περιόδου αναφοράς, το κέρδος από το χρησιμοποιημένο κεφάλαιο αυξήθηκε.

Σε χώρες με οικονομία αγοράς, ο εξεταζόμενος συντελεστής χρησιμοποιείται συχνά κατά την αξιολόγηση των κοινωνικά επωφελών μονοπωλιακών επιχειρήσεων που εμπλέκονται, για παράδειγμα, στην παροχή νερού, στις τηλεπικοινωνίες κ.λπ. (Θεωρητικά, μια μονοπωλιακή θέση θα μπορούσε να αποφέρει στην επιχείρηση μεγάλα κέρδη (έσοδα) από το χρησιμοποιούμενο κεφάλαιο, ωστόσο, ο κοινωνικός έλεγχος και η ανατροφοδότηση που υπάρχουν σε χώρες με οικονομίες αγοράς περιορίζουν την αύξηση του κόστους των προϊόντων της, έτσι ώστε το κέρδος από το χρησιμοποιούμενο κεφάλαιο να δεν υπερβαίνει σημαντικά το κόστος απόκτησής του).

Συμπέρασμα: η απόδοση κεφαλαίου, ίδια κεφάλαια και χρέος αυξήθηκε. Κατά συνέπεια, η εταιρεία χρησιμοποιεί αποτελεσματικά τα ίδια της τα κεφάλαια. Παράλληλα, παρατηρείται αύξηση της κερδοφορίας στις βασικές δραστηριότητες, στην κερδοφορία των πωλήσεων, στον κύκλο εργασιών και στη συνολική κερδοφορία, γεγονός που υποδηλώνει την παραγωγική δραστηριότητα του εργατικού δυναμικού.

Εκτίμηση της πιθανής χρεοκοπίας μιας εταιρείας

Το τελικό στάδιο της εργασίας είναι η αξιολόγηση της πιθανής χρεοκοπίας. Σημάδια πτώχευσης για έναν οργανισμό είναι η αδυναμία ικανοποίησης των απαιτήσεων των πιστωτών για χρηματικές υποχρεώσεις ή η εκπλήρωση της υποχρέωσης για υποχρεωτικές πληρωμές εάν οι αντίστοιχες υποχρεώσεις και υποχρεώσεις δεν εκπληρωθούν εντός 3 μηνών από την ημερομηνία κατά την οποία πρέπει να εκπληρωθούν.

Για να γίνει αυτό, εφαρμόζουμε τον τύπο Altman, ο οποίος προτάθηκε το 1968. Με βάση αυτό το μοντέλο, είναι δυνατό να προσδιοριστεί ο αναπόσπαστος δείκτης της απειλής χρεοκοπίας. Το βελτιωμένο μοντέλο μοιάζει με:

Z = 0,7*X1 + 0,88X2 + 3,18*X3 + 0,42*X4 + 0,99*X5

X1 - κέρδος προ φόρων / αξία όλων των περιουσιακών στοιχείων

X2 - επανεπενδυμένο κέρδος / αξία ενεργητικού

X3 - ίδια κεφάλαια κίνησης / περιουσιακά στοιχεία

X4 - από πωλήσεις / αξία ενεργητικού

X5 - ίδια κεφάλαια / δανειακά κεφάλαια.

Κανονιστικοί περιορισμοί:

Εάν Z > 2.675, τότε η πιθανότητα χρεοκοπίας μέσα σε 2-3 χρόνια είναι πιθανή, αλλά πολύ χαμηλή.

Εάν Z > 1,81, αλλά μέχρι 2,675 η πιθανότητα είναι υψηλή

Εάν Z > 2.676 έως 2.99, τότε η πιθανότητα χρεοκοπίας είναι πιθανή

Εάν Z > 2,99 - πολύ χαμηλό

Στην περίπτωσή μας, η τιμή του Z = 5,81, επομένως, το πιο πρόσφατο ρυθμιστικό όριο (Z > 2,99) είναι κατάλληλο και μπορούμε να συμπεράνουμε ότι η πιθανότητα χρεοκοπίας για αυτήν την επιχείρηση είναι πολύ χαμηλή.

συμπέρασμα

Σκοπός της ανάλυσης της οικονομικής κατάστασης της εταιρείας είναι η οικοδόμηση ενός αποτελεσματικού συστήματος χρηματοοικονομικής διαχείρισης , στοχεύει στην επίτευξη των στρατηγικών και τακτικών στόχων των δραστηριοτήτων της, επαρκείς στις συνθήκες της αγοράς, και στην αναζήτηση τρόπων επίτευξής τους. Τα αποτελέσματα των δραστηριοτήτων οποιασδήποτε επιχείρησης ενδιαφέρουν τόσο εξωτερικούς παράγοντες της αγοράς (κυρίως επενδυτές, πιστωτές, μετόχους, καταναλωτές και παραγωγούς) όσο και εσωτερικούς (διευθυντές επιχειρήσεων, υπάλληλοι διοικητικών και διοικητικών διαρθρωτικών τμημάτων, υπάλληλοι τμημάτων παραγωγής).

Κατά τη διεξαγωγή μιας τέτοιας ανάλυσης, οι στρατηγικοί στόχοι της ανάπτυξης της οικονομικής πολιτικής μιας επιχείρησης είναι:

Μεγιστοποίηση των κερδών της επιχείρησης:

Βελτιστοποίηση της κεφαλαιακής διάρθρωσης της επιχείρησης και διασφάλιση της χρηματοοικονομικής της σταθερότητας:

Επίτευξη διαφάνειας της χρηματοοικονομικής και οικονομικής κατάστασης της επιχείρησης για ιδιοκτήτες (συμμετέχοντες, ιδρυτές), επενδυτές, πιστωτές:

Διασφάλιση της επενδυτικής ελκυστικότητας της επιχείρησης:

Δημιουργία αποτελεσματικού μηχανισμού διαχείρισης επιχειρήσεων.

Η χρήση των μηχανισμών της αγοράς από την επιχείρηση για την προσέλκυση οικονομικών πόρων.

Η σημασία της ανάλυσης της χρηματοοικονομικής και οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης δύσκολα μπορεί να υπερεκτιμηθεί, καθώς είναι η βάση πάνω στην οποία βασίζεται η ανάπτυξη της χρηματοοικονομικής πολιτικής μιας επιχείρησης. Με βάση τα δεδομένα από την τελική ανάλυση της χρηματοοικονομικής και οικονομικής κατάστασης, αναπτύσσονται σχεδόν όλες οι κατευθύνσεις της οικονομικής πολιτικής της επιχείρησης και η αποτελεσματικότητα των αποφάσεων διαχείρισης που λαμβάνονται εξαρτάται από το πόσο καλά εκτελείται. Η ποιότητα της ίδιας της χρηματοοικονομικής ανάλυσης εξαρτάται από τη μεθοδολογία που χρησιμοποιείται, την αξιοπιστία των οικονομικών καταστάσεων, καθώς και από την ικανότητα του ατόμου που λαμβάνει τη διαχειριστική απόφαση στον τομέα της χρηματοοικονομικής πολιτικής. Η βάση πληροφοριών για τη διεξαγωγή εις βάθος χρηματοοικονομικής ανάλυσης είναι ο ισολογισμός, η κατάσταση κερδών και ζημιών και ορισμένες μορφές λογιστικής επιχείρησης.

Ως κύρια εργαλεία ανάλυσης χρησιμοποιείται η σύγκριση των χρηματοοικονομικών δεικτών. Εκτός από τη διαχρονική σύγκριση αναλογιών για μια μεμονωμένη εταιρεία ή τη σύγκριση πολλών εταιρειών, συνιστάται η σύγκριση των οικονομικών στοιχείων της εταιρείας με τις αξίες των δεικτών του κλάδου που αναπτύσσονται από οργανισμούς πληροφόρησης και ανάλυσης (οι πιο διάσημοι από αυτούς είναι οι Standard & Poors, Moodys Investor Service, Value Line, Dan & Bradsreet, AKM και Financial Times). Αυτά τα πρακτορεία ειδήσεων προσφέρουν στατιστικά στοιχεία του κλάδου που συγκρίνουν τα οικονομικά δεδομένα μιας μεμονωμένης εταιρείας με τους μέσους όρους του κλάδου. Η συγκριτική αξιολόγηση σάς επιτρέπει να συγκρίνετε τις δραστηριότητες μιας εταιρείας με τις δραστηριότητες μιας συγκεκριμένης ομάδας συγκρίσιμων εταιρειών. Όμως όλοι οι χρηματοοικονομικοί δείκτες υπολογίζονται με βάση μη προσαρμοσμένες οικονομικές καταστάσεις.

Η ανάλυση που βασίζεται μόνο στη χρηματοοικονομική λογιστική και αναφορά είναι ανεπαρκής. Η λογιστική αξιολόγηση είναι μια καταγραφή των προηγούμενων αποφάσεων που ελήφθησαν και δεν παρέχει πληροφορίες σχετικά με την επάρκεια των περιουσιακών στοιχείων (κεφάλαιο), την κερδοφορία και τις ταμειακές ροές για τη συνέχιση των δραστηριοτήτων, διατηρώντας και αναπτύσσοντας ανταγωνιστικές θέσεις.

Αλλά η ανάλυση των δεικτών "χθες" με βάση τη λογιστική δεν είναι πλήρως αξιόπιστη, υπάρχουν διάφοροι λόγοι για αυτό:

Χειρισμός οικονομικών δεικτών.Να μειώσει τις πληρωμές φόρων ή να δημιουργήσει ευνοϊκή γνώμη στην αγορά για την εξέλιξη των υποθέσεων στην εταιρεία. Η επιλογή μεταξύ των διαθέσιμων λογιστικών μεθόδων (λογιστική για αποσβέσεις, αποθέματα) και η ανεξάρτητα ερμηνευμένη συμπερίληψη των συνδεδεμένων εταιρειών στις ενοποιημένες καταστάσεις σάς επιτρέπει να χειριστείτε την αξία του λογιστικού κέρδους. Επιπλέον, η ιδέα της αποτελεσματικότητας των βασικών δραστηριοτήτων μπορεί να στρεβλώσει την παρουσία κερδοσκοπικών κερδών

Πληθωρισμός. Επηρεάζει το ύψος του κόστους. Η διαφορά κατά την επιλογή μιας από τις μεθόδους λογιστικής απογραφής όταν ο πληθωρισμός είναι υψηλός είναι σημαντική. Η μέθοδος FIFO, σε σύγκριση με τη μέθοδο της σταθμισμένης μέσης τιμής, σας επιτρέπει να εμφανίζετε υψηλότερα κέρδη, συνεπώς δημιουργεί υψηλότερες φορολογικές εκπτώσεις και μειώνει τα διαθέσιμα κεφάλαια.

Αντανάκλαση των αποσβέσεων σε διάφορα στάδια του κύκλου ζωής της εταιρείας.Η πραγματική απόσβεση των παγίων στοιχείων ενεργητικού δεν εντάσσεται πάντα στα σχήματα των λογιστικών προτύπων για τις αποσβέσεις. Εάν η πραγματική απόσβεση επιβραδυνθεί, τα λογιστικά κέρδη θα υποτιμηθούν. Η υποτίμηση επηρεάζει ιδιαίτερα τις νέες επενδύσεις της εταιρείας και για παλιά έργα είναι πιθανό να υπερεκτιμηθούν τα κέρδη.

Η παρουσία ενός μη νομισματικού στοιχείου του κέρδους.Για παράδειγμα, υψηλά ποσοστά κέρδους μπορεί να προκύψουν από τη διαγραφή υποχρεώσεων, την επανεκτίμηση χρηματοοικονομικών επενδύσεων

Βιομηχανικά χαρακτηριστικά υπολογισμού κέρδους.Σύμφωνα με τα διεθνή πρότυπα, επιτρέπονται διάφορες επιλογές για τη λογιστική του κόστους, ανάλογα με την επιλεγμένη μέθοδο, το κέρδος θα είναι διαφορετικό.

Ωστόσο, ένα από τα κύρια προβλήματα της λογιστικής αναφοράς είναι η σχεδόν πλήρης άγνοια των άυλων περιουσιακών στοιχείων. Ο σημερινός τύπος οικονομίας εξαρτάται όχι μόνο από τη διαθεσιμότητα μεγάλου παγίου κεφαλαίου, επιπλέον, για πολλές εταιρείες το κόστος των εγκαταστάσεων και του εξοπλισμού δεν είναι σημαντικό. Άλλοι συντελεστές παραγωγής διαδραματίζουν ολοένα και πιο σημαντικό ρόλο, ιδίως η τέχνη της διαχείρισης άυλων περιουσιακών στοιχείων όπως το εμπορικό σήμα, η ποιότητα του εργατικού δυναμικού και η οργανωτική ικανότητα της επιχείρησης να καινοτομεί. Επιπλέον, το πνευματικό κεφάλαιο μπορεί να χρησιμοποιηθεί ταυτόχρονα για πολλούς σκοπούς και έχει αυξανόμενα κέρδη ανάλογα με την κλίμακα εφαρμογής (καθώς η γνώση συσσωρεύεται). Και παρά τη θεμελιώδη σημασία τους για οποιαδήποτε εταιρεία, αυτά τα περιουσιακά στοιχεία στις περισσότερες περιπτώσεις παραμένουν μη δηλωμένα ως περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας. Τα άυλα περιουσιακά στοιχεία αντανακλώνται στα έξοδα της εταιρείας, αλλά δεν κεφαλαιοποιούνται, ακολουθούμενα από αποσβέσεις, μειώνοντας έτσι τα κέρδη στην περίοδο αναφοράς στην οποία πραγματοποιήθηκαν. Ο κύριος λόγος για την υποτίμηση των άυλων περιουσιακών στοιχείων είναι η πολυπλοκότητα της αξιολόγησής τους, τα προβλήματα που προκύπτουν με τα δικαιώματα ιδιοκτησίας και η πιθανή μίμηση των γνώσεων από τους ανταγωνιστές.

Η ανάλυση της οικονομικής κατάστασης έδειξε ότι οι δραστηριότητες της επιχείρησης χρηματοδοτούνται από ίδια κεφάλαια. Ο ισολογισμός της επιχείρησης μπορεί να θεωρηθεί επαρκώς ρευστός.

Οι υπολογισμοί του κύκλου εργασιών των στοιχείων του κυκλοφορούντος ενεργητικού οδήγησαν στο συμπέρασμα ότι η διοίκηση της επιχείρησης χρησιμοποιεί επαρκώς τα διαθέσιμα αποθεματικά, καθώς οι αλλαγές στο ποσοστό κύκλου εργασιών αντικατοπτρίζουν αύξηση του παραγωγικού και τεχνικού δυναμικού της επιχείρησης.

Πρέπει να ειπωθεί ότι το χαμηλό επίπεδο αποθεμάτων, το οποίο επηρεάζει σημαντικά τον συνολικό κύκλο εργασιών των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης. μια ευέλικτη πολιτική διακανονισμών με τον πελάτη και τον πελάτη με όρους αμοιβαίου οφέλους, συμπεριλαμβανομένου, ειδικότερα, ενός συστήματος εκπτώσεων - όλα αυτά μιλούν για στρατηγικά καλά σχεδιασμένη διαχείριση κεφαλαίου. Η ανάλυση έδειξε επίσης ότι η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων κατά το έτος αναφοράς αυξάνεται με αργό ρυθμό. Αυτό προκάλεσε μείωση της απόδοσης κάθε ρούβλι επενδυμένων κεφαλαίων κατά το περασμένο έτος.

Οι επιχειρήσεις είναι οι κύριοι κρίκοι στην οικονομική διαχείριση και αποτελούν τη βάση του οικονομικού δυναμικού του κράτους.

Όσο πιο κερδοφόρα είναι η εταιρεία, τόσο πιο σταθερό είναι το εισόδημά της, τόσο μεγαλύτερη είναι η συνεισφορά της στην κοινωνική σφαίρα του κράτους, στις οικονομικές του δυνατότητες και, τέλος, τόσο καλύτερη είναι η ζωή των ανθρώπων που εργάζονται σε μια τέτοια επιχείρηση.

Βιβλιογραφία:

Sheremet A.D. – «Θεωρία Οικονομικής Ανάλυσης»

Selezneva N.N. , Ionova A.F. – «Ανάλυση των οικονομικών καταστάσεων του οργανισμού»

Sheremet A.D. – «Λογιστική και ανάλυση»

E. S. Stoyanova - "Χρηματοοικονομική διαχείριση: θεωρία και πράξη"

E. Helfet – «Τεχνικές Χρηματοοικονομικής Ανάλυσης»

Abramov A. E. - "Βασικές αρχές ανάλυσης των χρηματοοικονομικών, οικονομικών και επενδυτικών δραστηριοτήτων μιας επιχείρησης σε 2 μέρη."

Balabanov I. T. Οικονομική διαχείριση

Holt Robert N. - «Βασικές αρχές της χρηματοοικονομικής διαχείρισης»

Ανάλυση χρηματοοικονομική κατάσταση επιχειρήσεις (32)Διατριβή >> Οικονομικά

Σκοπός ανάλυση χρηματοοικονομική κατάσταση επιχειρήσεις. 5 1.1 Έννοια, νόημα και στόχοι ανάλυση χρηματοοικονομική κατάσταση επιχειρήσεις. 5 1.1.1 Χρηματοοικονομική ανάλυσηΚαι ανάλυση χρηματοοικονομική κατάσταση. 5 1.1.2 Εσωτερική και εξωτερική ανάλυση 7 1.1.3 Κύρια καθήκοντα ανάλυση ...

1. Ανάλυση χρηματοοικονομική κατάσταση επιχειρήσεις (38)

   Διατριβή >> Οικονομικά

   ΠΤΥΧΕΣ ΑΝΑΛΥΣΗ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΠΟΛΙΤΕΙΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ 1.1 Σημασία χρηματοοικονομική ανάλυσηγια επιτυχημένη ανάπτυξη επιχειρήσεις 1.2 Τεχνικές ανάλυση χρηματοοικονομική κατάσταση επιχειρήσεις 1.3 Ενημερωτική υποστήριξη για οικονομική ανάλυση, Σύστημα...

Επεξήγηση της ουσίας του δείκτη συγκέντρωσης κεφαλαίου χρέους

Αυτός ο δείκτης υποδεικνύει το επίπεδο μόχλευσης της εταιρείας. Η μόχλευση αναφέρεται στη χρήση χρηματοοικονομικών μέσων ή δανεισμένου κεφαλαίου για την αύξηση της πιθανής απόδοσης μιας επένδυσης. Σε μια εταιρεία στην οποία το ποσό του δανεισμένου κεφαλαίου είναι σημαντικά υψηλότερο από τα ίδια κεφάλαια, το επίπεδο μόχλευσης είναι υψηλό. Με τη σειρά του, αυτό το φαινόμενο υποδηλώνει υψηλό επίπεδο χρηματοοικονομικών κινδύνων. Αξίζει να σημειωθεί ότι η προσέλκυση δανειακών κεφαλαίων επιτρέπει την ανάπτυξη της εταιρείας. Ως εκ τούτου, σημαντικό μέρος της επιχείρησης λειτουργεί σταθερά χρησιμοποιώντας δανειακά κεφάλαια.

Ο υπολογισμός του δείκτη συγκέντρωσης κεφαλαίου χρέους γίνεται διαιρώντας τις βραχυπρόθεσμες και τις μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις της εταιρείας με το ποσό των περιουσιακών στοιχείων. Αυτός ο δείκτης δείχνει πόσο από τα περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας χρηματοδοτούνται από υποχρεώσεις. Ο δείκτης ανήκει στην ομάδα δεικτών χρηματοπιστωτικής σταθερότητας.

Τυπική τιμή του δείκτη:

Μια τιμή στην περιοχή από 0,4 – 0,6 θεωρείται τυπική. Ωστόσο, η τιμή του δείκτη ποικίλλει σημαντικά ανάλογα με τον κλάδο. Εάν οι ταμειακές ροές ποικίλλουν σημαντικά κατά τη διάρκεια του οικονομικού έτους (για παράδειγμα, λόγω εποχικότητας), τότε η συγκέντρωση του χρεωστικού κεφαλαίου είναι χαμηλή. Εάν μια εταιρεία έχει μεγαλύτερο μερίδιο χρέους στο σύνολο του ενεργητικού από τους ανταγωνιστές της, αυτό μπορεί να οδηγήσει σε αύξηση του κόστους άντλησης κεφαλαίων.

Εάν η τιμή του δείκτη είναι υψηλότερη, τότε το επίπεδο των χρηματοοικονομικών κινδύνων είναι επίσης υψηλό. Εάν η τιμή του δείκτη είναι χαμηλότερη, αυτό μπορεί να υποδηλώνει ατελή χρήση του οικονομικού και παραγωγικού δυναμικού της εταιρείας. Μια τιμή πάνω από ένα υποδηλώνει ότι η εταιρεία έχει περισσότερο χρέος από περιουσιακά στοιχεία. Το τελευταίο δείχνει ότι η εταιρεία μπορεί να πτωχεύσει.

Οδηγίες για την επίλυση του προβλήματος της εύρεσης δείκτη εκτός των τυπικών ορίων

Εάν η τιμή του δείκτη είναι κάτω από την τυπική τιμή, τότε είναι απαραίτητο να αναζητηθούν τρόποι προσέλκυσης πρόσθετων δανειακών κεφαλαίων, αλλά αυτό θα πρέπει να γίνει μόνο εάν αναμένεται αύξηση της απόδοσης της επένδυσης (ή του μετοχικού κεφαλαίου). Εάν κάθε ρούβλι κεφαλαίων που συγκεντρώνονται επιτρέπει τη δημιουργία οικονομικού αποτελέσματος υψηλότερου από το κόστος χρήσης δανειακών κεφαλαίων, τότε συνιστάται μια τέτοια ενέργεια.

Εάν η τιμή του δείκτη είναι υψηλότερη από την τυπική τιμή, τότε μπορούν να ληφθούν τα ακόλουθα μέτρα:

• αλλαγή της τρέχουσας μερισματικής πολιτικής και επανεπένδυση των κερδών στην καθημερινή λειτουργία της εταιρείας.
• προσέλκυση πρόσθετων κεφαλαίων από σημερινούς ιδιοκτήτες ή νέους επενδυτές·
• βελτιστοποίηση της τρέχουσας χρηματοοικονομικής δομής των περιουσιακών στοιχείων για τη μείωση της ανάγκης για πηγές χρηματοδότησης κ.λπ.

Τύπος για τον υπολογισμό της συγκέντρωσης του χρέους:

Συγκέντρωση χρεωστικού κεφαλαίου = Συνολικό κεφάλαιο χρέους / Σύνολο ενεργητικού

Ένα παράδειγμα υπολογισμού της συγκέντρωσης του χρέους:

Εταιρεία OJSC "Web-Innovation-plus"

Μονάδα μέτρησης: χιλιάδες ρούβλια.

Συγκέντρωση χρεωστικού κεφαλαίου (2016) = (20+68) / 200 = 0,44

Συγκέντρωση χρεωστικού κεφαλαίου (2015) = (20+90) / 233 = 0,47

Η τιμή του δείκτη της OJSC "Web-Innovation-plus" είναι εντός των τυπικών ορίων. Το 2016, το 44% του ενεργητικού της εταιρείας χρηματοδοτήθηκε από χρέη. Σε συνθήκες σταθερής λειτουργίας της εταιρείας και του κλάδου, η τιμή αυτή υποδηλώνει αποδεκτό επίπεδο χρηματοοικονομικών κινδύνων. Η εταιρεία έχει την ευκαιρία να προσελκύει πιστωτικά κεφάλαια με 20% ετησίως για 2 χρόνια και κάθε ρούβλι πρόσθετων κεφαλαίων που συγκεντρώνονται θα παράγει επιπλέον 0,3 ρούβλια οικονομικών αποτελεσμάτων προ φόρων ανά έτος. Σε αυτή την περίπτωση, θα ήταν επιθυμητή μια περαιτέρω αύξηση της συγκέντρωσης του χρέους. Για να διατυπωθούν πιο ακριβείς συστάσεις, είναι απαραίτητο να υπολογιστεί η επίδραση της οικονομικής μόχλευσης.

Ένα από τα πιο σημαντικά χαρακτηριστικά της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης είναι η σταθερότητα των δραστηριοτήτων της από μακροπρόθεσμη προοπτική. Συνδέεται κυρίως με τη γενική οικονομική δομή της επιχείρησης, τον βαθμό εξάρτησής της από πιστωτές και επενδυτές. Έτσι, πολλοί επιχειρηματίες, συμπεριλαμβανομένων εκπροσώπων του δημόσιου τομέα της οικονομίας, προτιμούν να επενδύσουν ένα ελάχιστο δικών τους κεφαλαίων στην επιχείρηση και να τη χρηματοδοτήσουν με δανεικά χρήματα. Ωστόσο, εάν η δομή του μετοχικού χρέους είναι πολύ λοξή προς το χρέος, η επιχείρηση μπορεί να χρεοκοπήσει όταν πολλοί πιστωτές απαιτούν ταυτόχρονα τα κεφάλαιά τους πίσω σε μια «άβολη» στιγμή.

Η τάση της κανονικής χρηματοπιστωτικής σταθερότητας επιβεβαιώνεται από τον δείκτη χρέους: εάν το μερίδιο των δανειακών κεφαλαίων στο νόμισμα του ισολογισμού μειωθεί, τότε υπάρχει μια τάση ενίσχυσης της χρηματοοικονομικής σταθερότητας της επιχείρησης, γεγονός που την καθιστά πιο ελκυστική για τους επιχειρηματικούς εταίρους.

Ο δείκτης συγκέντρωσης κεφαλαίου χρέους χαρακτηρίζει το μερίδιο του χρέους στο συνολικό κεφάλαιο. Όσο υψηλότερο είναι το μερίδιο αυτού του δείκτη, τόσο μεγαλύτερη είναι η εξάρτηση της επιχείρησης από εξωτερικές πηγές χρηματοδότησης.

Η τυπική αξία του δείκτη κεφαλαίου που προσελκύεται πρέπει να είναι μικρότερη ή ίση με 0,4. Διεθνές πρότυπο (Ευρωπαϊκό) έως 50%.

Πίνακας 2.3.1

Αποτελέσματα υπολογισμών του δείκτη συγκέντρωσης κεφαλαίου χρέους της PromZhilStroy LLC για την περίοδο 2010-2012.

Σύμφωνα με τα στοιχεία του Πίνακα 2.3.1, είναι σαφές ότι κατά την εξεταζόμενη περίοδο παρατηρείται πτωτική τάση στον δείκτη συγκέντρωσης κεφαλαίου χρέους της PromZhilStroy LLC. Η μείωση αυτού του δείκτη το 2011 κατά 0,04 μονάδες οφείλεται στον ταχύτερο ρυθμό αύξησης του νομίσματος του ισολογισμού (109,40%) από τον ρυθμό αύξησης του δανεισμένου κεφαλαίου (101,92%). Το 2012, η ​​μείωση του δείκτη συγκέντρωσης του δανεισμένου κεφαλαίου της επιχείρησης επηρεάστηκε από τη μείωση του ποσού του δανεισμένου κεφαλαίου κατά 855 χιλιάδες ρούβλια. με αύξηση του νομίσματος του ισολογισμού κατά 12.467 χιλιάδες ρούβλια.

Η μείωση του δείκτη συγκέντρωσης κεφαλαίου χρέους υποδηλώνει ότι η επιχείρηση χρησιμοποιεί λιγότερα δανειακά κεφάλαια για τη χρηματοδότηση παγίων περιουσιακών στοιχείων και άλλων επενδύσεων κεφαλαίου, προσελκύοντας τις δικές της. Η τυπική τιμή του συντελεστή πρέπει να είναι μικρότερη ή ίση με 0,4. Στην επιχείρηση, αυτός ο συντελεστής για το έτος αναφοράς είναι 0,45, γεγονός που υποδηλώνει θετική τάση ενίσχυσης της χρηματοοικονομικής σταθερότητας της επιχείρησης, γεγονός που την καθιστά πιο ελκυστική για τους επιχειρηματικούς εταίρους.

Για να προσδιοριστεί ο αντίκτυπος κάθε στοιχείου στο ύψος του δανεισμένου κεφαλαίου, είναι απαραίτητο να διεξαχθεί μια παραγοντική ανάλυση του συντελεστή χρησιμοποιώντας τη μέθοδο των αντικαταστάσεων αλυσίδας.

Αλλαγή στον δείκτη συγκέντρωσης κεφαλαίου χρέους της PromZhilStroy LLC το 2011:

K kzk 0 = (10975 + 851 + 20510) / 53542 = 0,604.

Σε kzk μετατρ.1 = (10881 + 851 + 20510) / 53542 = 0,602;

K kzk conv2 = (10881 + 900 + 20510) / 53542 = 0,603;

K kzk conv3 = (10881 + 900 + 21176) / 53542 = 0,563;

K kzk 1 = (10881 + 900 + 21176) / 58574 = 0,563.

K kzk (DZS) = K fu conv1 - K fu0 = 0,602 - 0,604 = -0,002;

K kzk (KZS) = K fu conv2 - K fu con1 = 0,603 - 0,602 = 0,001;

K kzk (KZ) = K fu 1 - K fu conv2 = 0,563 - 0,603 = -0,040.

K kzk = K fu 1 - K fu 0 = 0,563 - 0,604 = -0,041.

K kzk = ?K fu (DZS)+?K fu (KZS)+?K fu (KZ) = -0,002 + 0,001 + (-0,040) +

+ (-0,041) = -0,004.

Αλλαγή στον δείκτη συγκέντρωσης κεφαλαίου χρέους της PromZhilStroy LLC το 2012:

K kzk 0 = (10881 + 900 + 21176) / 58574 = 0,563.

K kzk conv1 = (18756 + 900 + 21176) / 58574 = 0,697;

K kzk conv2 = (18756 + 900 + 21176) / 58574 = 0,697;

K kzk conv3 = (18756 + 900 + 12446) / 58574 = 0,548;

K kzk 1 = (18756 + 900 + 12446) / 71041 = 0,452.

K kzk (DZS) = K fu conv1 - K fu0 = 0,697 - 0,563 = 0,134;

K kzk (KZS) = K fu conv2 - K fu con1 = 0,697 - 0,697 = 0,000;

K kzk (KZ) = K fu 1 - K fu conv2 = 0,548 - 0,697 = -0,149.

K kzk = K fu 1 - K fu 0 = 0,452 - 0,548 = -0,096.

K kzk = ?K fu (DZS)+?K fu (KZS)+?K fu (KZ) = 0,134 + 0,000 + (-0,149) +

+ (-0,096) = -0,011.

Αποτελέσματα υπολογισμών της επιρροής παραγόντων στις αλλαγές στον δείκτη συγκέντρωσης κεφαλαίου χρέους της PromZhilStroy LLC για την περίοδο 2009-2011. δίνονται στον πίνακα 2.3.2.

Πίνακας 2.3.2

Επίδραση παραγόντων στη μεταβολή του δείκτη συγκέντρωσης κεφαλαίου χρέους της PromZhilStroy LLC για την περίοδο 2009-2011.

Το 2011, ο δείκτης συγκέντρωσης του δανεισμένου κεφαλαίου της PromZhilStroy LLC συνολικά μειώθηκε κατά 0,004 μονάδες, κάτι που επιτεύχθηκε με τη μείωση του μακροπρόθεσμου δανεισμού. Λόγω αύξησης του ποσού των βραχυπρόθεσμων δανειακών κεφαλαίων κατά 49 χιλιάδες ρούβλια. Αύξηση σημειώθηκε στον δείκτη συγκέντρωσης κεφαλαίου χρέους κατά 0,001 μονάδες. Η μείωση της αναλογίας κατά 0,040 μονάδες οφειλόταν σε αύξηση των πληρωτέων λογαριασμών κατά 666 χιλιάδες ρούβλια. Η αύξηση του ποσού των περιουσιακών στοιχείων (ο αντίθετος παράγοντας) επηρέασε τη μείωση του δείκτη συγκέντρωσης κεφαλαίου χρέους κατά 0,041 μονάδες.

Το 2012, ο δείκτης συγκέντρωσης του δανεισμένου κεφαλαίου της PromZhilStroy LLC συνολικά μειώθηκε κατά 0,111 μονάδες, κάτι που επιτεύχθηκε λόγω της αύξησης του ποσού των περιουσιακών στοιχείων. Ο δείκτης συγκέντρωσης κεφαλαίου χρέους δεν μεταβλήθηκε λόγω του αμετάβλητου ύψους των βραχυπρόθεσμων δανείων το 2011. Η μείωση της αναλογίας κατά 0,149 μονάδες οφειλόταν σε μείωση των πληρωτέων λογαριασμών κατά 8.730 χιλιάδες ρούβλια. με αύξηση του ύψους των περιουσιακών στοιχείων, η οποία με τη σειρά της επηρέασε τη μείωση του δείκτη συγκέντρωσης κεφαλαίων του χρέους κατά 0,096 μονάδες.

Έτσι, καθ' όλη τη διάρκεια της περιόδου που αναλύθηκε, τα βραχυπρόθεσμα δανειακά κεφάλαια είχαν θετική επίδραση στον δείκτη συγκέντρωσης του χρέους. Ο αρνητικός αντίκτυπος στον δείκτη συγκέντρωσης κεφαλαίου χρέους της PromZhilStroy LLC από πληρωτέους λογαριασμούς ήταν ο μεγαλύτερος το 2012 (0,149). Το 2012, τα μακροπρόθεσμα δανειακά κεφάλαια είχαν θετική επίδραση στη μεταβολή του δείκτη συγκέντρωσης του χρέους (0,134). Η επίδραση του συνολικού ποσού των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης στον δείκτη συγκέντρωσης κεφαλαίου χρέους την περίοδο 2011-2012. ήταν αρνητικό.

Η χρηματοοικονομική σταθερότητα μιας επιχείρησης είναι το βασικό της χαρακτηριστικό, το οποίο αντανακλά τη χρηματοοικονομική σταθερότητα και ανεξαρτησία της και ως εκ τούτου αποτελεί επιβεβαίωση για τους εξωτερικούς αντισυμβαλλομένους της μελλοντικής ύπαρξης της επιχείρησης. Σε αντίθεση με τη φερεγγυότητα μιας επιχείρησης, η οποία είναι λειτουργικής φύσης, η χρηματοοικονομική σταθερότητα είναι, ως ένα βαθμό, εγγυητής των στρατηγικών συμβάσεων και ως εκ τούτου έχει προοπτικό χαρακτήρα. Η χρηματοοικονομική σταθερότητα μιας επιχείρησης είναι, σε κάποιο βαθμό, το κλειδί για την επιτυχή αλληλεπίδραση με τα πιστωτικά ιδρύματα.

Από την άλλη πλευρά, η χρηματοοικονομική σταθερότητα είναι το αποτέλεσμα της αποτελεσματικότητας της οικονομικής διαχείρισης του οργανισμού στη βελτιστοποίηση και τον εξορθολογισμό της οικονομικής ασφάλειας των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης. Οι διευθυντές επιχειρήσεων μπορούν να επιλέξουν διάφορες πηγές χρηματοδότησης: να λάβουν αναβαλλόμενες πληρωμές από προμηθευτές και εργολάβους, να προσελκύσουν δάνεια και δανεισμούς, να αναπληρώσουν οικονομικούς πόρους σε βάρος των μετόχων, των μελών της εταιρείας κ.λπ. Ως εκ τούτου, είναι απαραίτητο να αξιολογηθεί η δυνατότητα έγκαιρης αποπληρωμής των υποχρεώσεων που έχουν αναληφθεί. Αυτή η αξιολόγηση πραγματοποιείται χρησιμοποιώντας διαφορετικές μεθόδους, αλλά η πιο κοινή είναι η συντελεστής.

Η χρηματοοικονομική σταθερότητα αξιολογείται από δύο θέσεις: τη δομή των πηγών κεφαλαίων της επιχείρησης και το κόστος που σχετίζεται με την εξυπηρέτηση εξωτερικών πηγών. Για το σκοπό αυτό, υπολογίζονται δύο ομάδες δεικτών: δείκτες κεφαλαιοποίησης και δείκτες κάλυψης (βλ. παράγραφο 12.1. «Φερεγγυότητα και ρευστότητα»).

Η ομάδα των δεικτών κεφαλαιοποίησης περιλαμβάνει:

• - συντελεστής συγκέντρωσης ιδίων κεφαλαίων (КК(.К);
• - δείκτης συγκέντρωσης προσελκυσμένων κεφαλαίων (К|]С).
• - συντελεστής οικονομικής εξάρτησης (Kf3). συντελεστής χρηματοπιστωτικής σταθερότητας (FSF)·
• - συντελεστής χρηματοδότησης (Kf);
• - δείκτης χρηματοοικονομικής μόχλευσης (Cfl); - συντελεστής πρόβλεψης με ίδια κεφάλαια (Κ,.,.).

Οι δείκτες χρηματοπιστωτικής σταθερότητας υπολογίζονται με βάση πληροφορίες σχετικά με τις πηγές κεφαλαίων της επιχείρησης. Οι πηγές κεφαλαίων της επιχείρησης χωρίζονται σε δύο ομάδες: δικές (το σύνολο του τμήματος III του ισολογισμού) και προσελκύουσες (το άθροισμα των αποτελεσμάτων των Ενοτήτων IV και V του ισολογισμού). Τα αντληθέντα κεφάλαια, με τη σειρά τους, μπορούν επίσης να χωριστούν σε πηγή κεφαλαίων οικονομικής φύσης (δανεικά κεφάλαια) και πηγές κεφαλαίων μη χρηματοοικονομικής φύσης (τρεχούμενοι πληρωτέοι λογαριασμοί). Τα δανειακά κεφάλαια ταξινομούνται σε μακροπρόθεσμα και βραχυπρόθεσμα.

Λόγος συγκέντρωσης ιδίων κεφαλαίων (Kksk)αντικατοπτρίζει το μερίδιο ιδιοκτησίας των μετόχων (συμμετεχόντων) της εταιρείας στο συνολικό ποσό των πηγών κεφαλαίων της επιχείρησης και υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τον τύπο

Η σταθερότητα της οικονομικής θέσης μιας επιχείρησης είναι ευθέως ανάλογη με τον συντελεστή συγκέντρωσης του ίδιου κεφαλαίου: όσο υψηλότερος είναι ο συντελεστής, τόσο πιο σταθερή είναι η κατάσταση.

Αναλογία συγκέντρωσης προσελκυσμένων κεφαλαίων(КК11С) αντικατοπτρίζει το μερίδιο των αντληθέντων κεφαλαίων στο συνολικό τους ποσό και υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τον τύπο

Η σταθερότητα της χρηματοοικονομικής θέσης μιας επιχείρησης είναι αντιστρόφως ανάλογη με τον δείκτη συγκέντρωσης των προσελκυσμένων κεφαλαίων: όσο υψηλότερος είναι ο δείκτης, τόσο λιγότερο σταθερή είναι η κατάσταση.

Λόγος χρηματοοικονομικής εξάρτησης(Kfz) είναι το αντίστροφο του δείκτη συγκέντρωσης ιδίων κεφαλαίων:

Εάν η τιμή αυτού του δείκτη είναι 1, αυτό σημαίνει ότι οι ιδιοκτήτες της επιχείρησης τον χρηματοδοτούν πλήρως, κάτι που δεν συμβαίνει στην πράξη. Η θετική δυναμική αυτού του δείκτη σημαίνει σταθερή αύξηση της εξάρτησης από εξωτερικές πηγές.

Δείκτης χρηματοπιστωτικής σταθερότητας(Cfu) αντικατοπτρίζει το μερίδιο του μακροπρόθεσμου χρηματοοικονομικού κεφαλαίου (ιδίων και προσέλκυσης) στο συνολικό ποσό των πηγών κεφαλαίων της επιχείρησης και υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τον τύπο

Αυτός ο συντελεστής δείχνει το μερίδιο των πηγών που μπορούν να χρησιμοποιηθούν από την επιχείρηση για μεγάλο χρονικό διάστημα. Όσο υψηλότερη είναι η τιμή αυτού του δείκτη, τόσο πιο σταθερή είναι η επιχείρηση.

Αναλογία χρηματοδότησης(Kf) αντικατοπτρίζει την αναλογία ιδίων κεφαλαίων και χρέους:

Η σταθερότητα της οικονομικής θέσης της επιχείρησης αυξάνεται με την αύξηση αυτού του δείκτη. Η προσέλκυση δανειακών κεφαλαίων για την υλοποίηση έργων μειώνει την αξία του δείκτη.

Δείκτης χρηματοοικονομικής μόχλευσης(CFL) χαρακτηρίζει επίσης τη χρηματοοικονομική σταθερότητα της επιχείρησης. Υπάρχουν αρκετοί διαφορετικοί αλγόριθμοι για τον υπολογισμό του, ο πιο συνηθισμένος είναι ο λόγος του μακροπρόθεσμου χρέους προς τα ίδια κεφάλαια:

Αυτός ο δείκτης αντικατοπτρίζει πόσα ρούβλια δανεισμένου κεφαλαίου αντιστοιχούν σε ένα ρούβλι ιδίων κεφαλαίων. Όσο υψηλότερο είναι το επίπεδο αυτού του δείκτη, τόσο λιγότερο οικονομικά σταθερή είναι η επιχείρηση.

Αναλογία ιδίων κεφαλαίων(Koss) αντικατοπτρίζει το μερίδιο του κυκλοφορούντος ενεργητικού που χρηματοδοτείται από ίδια κεφάλαια και υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τον τύπο

Η οικονομική εξάρτηση μιας επιχείρησης είναι ευθέως ανάλογη με αυτόν τον δείκτη: όσο μεγαλύτερη είναι η αξία του δείκτη, τόσο πιο σταθερή είναι η οικονομική κατάσταση της επιχείρησης.

Η χρηματοοικονομική σταθερότητα μιας επιχείρησης εξαρτάται από πολλούς παράγοντες: τον κύκλο εργασιών των περιουσιακών στοιχείων, τη ζήτηση για βιομηχανικά προϊόντα και τις παρεχόμενες υπηρεσίες και το επίπεδο του σταθερού κόστους. Επομένως, οι τιμές των συντελεστών που χαρακτηρίζουν τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα πρέπει να ερμηνεύονται λαμβάνοντας υπόψη τις ιδιαιτερότητες της λειτουργίας της επιχείρησης.

Η ανάλυση αναλογίας της οικονομικής κατάστασης μιας επιχείρησης έχει τα μειονεκτήματά της:

• - οι τύποι για τον υπολογισμό των συντελεστών και τα όρια για αλλαγές σε αυτούς τους δείκτες που προτείνουν οι ειδικοί δεν είναι αδιαμφισβήτητοι.
• - δεν υπάρχουν συνιστώμενες από τον κλάδο τιμές συντελεστών.
• - η λογιστική πολιτική, σύμφωνα με την οποία διαμορφώνονται οι τιμές των δεικτών χρηματοοικονομικής αναφοράς, επηρεάζει σημαντικά την αξία των συντελεστών.

Η χρηματοοικονομική σταθερότητα μιας επιχείρησης είναι η κατάσταση των οικονομικών πόρων της επιχείρησης στην οποία είναι σε θέση να εξασφαλίσει μια συνεχή παραγωγική διαδικασία, να επεκτείνει τις οικονομικές δραστηριότητες και να μην αντιμετωπίσει δυσκολίες με τη χρηματοδότηση.

Η ανάλυση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας πραγματοποιείται με χρήση του ισολογισμού της επιχείρησης (Έντυπο 1) και πραγματοποιείται με σύγκριση του μεγέθους και της δομής των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων της. Όσον αφορά τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, διακρίνονται οι ακόλουθοι τύποι:

1. Απόλυτη χρηματοοικονομική σταθερότητα σημαίνει ότι δεν υπάρχουν δανειακά κεφάλαια στη δομή των υποχρεώσεων της επιχείρησης. Τέτοια χρηματοπιστωτική σταθερότητα πρακτικά δεν υπάρχει.
2. Η κανονική χρηματοοικονομική σταθερότητα είναι μια κατάσταση στην οποία μια επιχείρηση διασφαλίζει τις δραστηριότητές της με δικά της κεφάλαια και μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις
3. Μια επιχείρηση γίνεται οικονομικά ασταθής όταν η επιχείρηση εξαρτάται από βραχυπρόθεσμα δάνεια για τη χρηματοδότηση των δραστηριοτήτων της (κανείς δεν δίνει πλέον μακροπρόθεσμα δάνεια)
4. Η κρίσιμη χρηματοοικονομική σταθερότητα εμφανίζεται όταν η οικονομική δραστηριότητα μιας επιχείρησης δεν υποστηρίζεται από πηγές σχηματισμού υποχρεώσεων και η επιχείρηση βρίσκεται στα πρόθυρα της χρεοκοπίας.

Για την ανάλυση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας μιας επιχείρησης, υπάρχει ένας αριθμός συντελεστών που υπολογίζονται χρησιμοποιώντας κατάλληλους τύπους. Τα κυριότερα είναι:

Δείκτης συγκέντρωσης ιδίων κεφαλαίων (δείκτης αυτονομίας).

Αυτός ο συντελεστής χαρακτηρίζει το μερίδιο των ιδιοκτητών της επιχείρησης στο συνολικό ποσό των κεφαλαίων που επενδύονται στην επιχείρηση. Εάν αυτός ο δείκτης είναι υψηλός, αυτό σημαίνει ότι η εταιρεία είναι οικονομικά σταθερή και ασθενώς εξαρτάται από εξωτερικούς πιστωτές. Μια προσθήκη σε αυτόν τον δείκτη χρηματοπιστωτικής σταθερότητας είναι ο λόγος συγκέντρωσης του προσελκυόμενου (δανεισμένου) κεφαλαίου - το άθροισμά τους είναι ίσο με 1 (ή 100%).

Προς το παρόν, κανείς δεν μπορεί να δώσει ξεκάθαρη απάντηση σχετικά με το ποια θα πρέπει να είναι η συγκέντρωση του μετοχικού κεφαλαίου για τη διατήρηση της κανονικής χρηματοπιστωτικής σταθερότητας. Όλα εξαρτώνται από την περιοχή στην οποία βρίσκεται η εταιρεία και τον κλάδο στον οποίο δραστηριοποιείται. Για τις βιομηχανικές επιχειρήσεις στις χώρες της πρώην ΕΣΣΔ, ο πιο συνηθισμένος δείκτης είναι 60% ή περισσότερο, για τις τράπεζες - 15%.

Λόγος χρηματοοικονομικής εξάρτησης.
Αυτός ο δείκτης της χρηματοοικονομικής σταθερότητας μιας επιχείρησης υπολογίζεται από τον τύπο:

Από αυτόν τον τύπο είναι σαφές ότι ο συντελεστής οικονομικής εξάρτησης είναι το αντίστροφο του συντελεστή συγκέντρωσης του μετοχικού κεφαλαίου. Αυτός ο δείκτης γίνεται καλύτερα αντιληπτός από ορισμένους ανθρώπους κατά την αξιολόγηση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, επειδή με συντελεστή 1,6 γίνεται σαφές ότι για κάθε 1 $ κεφαλαίων ιδιοκτητών υπάρχουν 0,6 $ δανεικών κεφαλαίων.

Λόγος ιδίων κεφαλαίων προς χρέος.
Ο τύπος με τον οποίο υπολογίζεται αυτός ο δείκτης της χρηματοοικονομικής σταθερότητας μιας επιχείρησης μοιάζει με αυτό:

Αυτός ο δείκτης για την ανάλυση της χρηματοοικονομικής σταθερότητας μιας επιχείρησης είναι μια παραλλαγή των δύο προηγούμενων συντελεστών και είναι πάντα ένας μικρότερος από τον συντελεστή οικονομικής εξάρτησης. Δημιουργήθηκε επίσης για ευκολία αντίληψης.

Δείκτης συγκέντρωσης κεφαλαίου χρέους.
Αυτός ο δείκτης χρηματοπιστωτικής σταθερότητας υπολογίζεται από τον τύπο:

Συνδέεται επίσης στενά με τους τρεις προηγούμενους δείκτες και υπολογίζεται για άτομα που αισθάνονται άνετα με αυτή τη συγκεκριμένη μορφή εκπροσώπησης σχετικά με το ποσοστό των ιδίων κεφαλαίων και των δανειακών κεφαλαίων στη διάρθρωση του κεφαλαίου. Μια υψηλή τιμή του δείκτη μπορεί να σηματοδοτεί τόσο εμπιστοσύνη από την πλευρά των τραπεζών όσο και την κατάσταση πριν από την αθέτηση πληρωμών της επιχείρησης, μια χαμηλή τιμή μπορεί να σηματοδοτεί είτε μια προσεκτική και ισορροπημένη πολιτική διαχείρισης είτε ένα χαμηλό επίπεδο εμπιστοσύνης από την πλευρά των πιστωτών. Σε κάθε περίπτωση, μια απόκλιση που παρατηρείται κατά την ανάλυση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας θα πρέπει να επιφέρει προσοχή και επακόλουθη διευκρίνιση των λόγων.

Για να αναλύσετε τη χρηματοοικονομική σταθερότητα μιας επιχείρησης, δεν είναι απαραίτητο να υπολογίσετε και τους τέσσερις προηγούμενους δείκτες, αρκεί να επιλέξετε τον πιο βολικό για τον εαυτό σας ή για το άτομο που θα λάβει την απόφαση - ούτως ή άλλως, δείχνουν το ίδιο πράγμα. διαφορετικές μορφές.

Δείκτης διάρθρωσης κεφαλαίου χρέους.
Αυτός ο δείκτης χρηματοπιστωτικής σταθερότητας καθορίζεται από τον τύπο:

Αυτός ο συντελεστής χρηματοοικονομικής σταθερότητας της επιχείρησης δείχνει ποιο μέρος των υποχρεώσεων αποτελείται από μακροπρόθεσμα δάνεια. Μια χαμηλή τιμή αυτού του δείκτη σημαίνει ότι η εταιρεία εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τα βραχυπρόθεσμα δάνεια, και επομένως από τις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς.

Συντελεστής διάρθρωσης μακροπρόθεσμων επενδύσεων.
Αυτός ο δείκτης χρηματοπιστωτικής σταθερότητας προκύπτει από τον τύπο:

Ο δείκτης αυτός υπολογίζεται προκειμένου να ληφθούν πληροφορίες σχετικά με το τμήμα των παγίων και άλλων μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων χρηματοδοτείται από εξωτερικούς επενδυτές.

Δείκτης ευκινησίας μετοχικού κεφαλαίου.
Αυτός ο δείκτης χρηματοπιστωτικής σταθερότητας υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τον τύπο:

Χρησιμοποιώντας αυτόν τον δείκτη της χρηματοοικονομικής σταθερότητας της επιχείρησης, είναι δυνατό να προσδιοριστεί ποιο μέρος χρησιμοποιείται στις τρέχουσες δραστηριότητες και ποιο κεφαλαιοποιείται. Αυτός ο δείκτης μπορεί να διαφέρει ανάλογα με τον κλάδο της επιχείρησης, η τυπική τιμή είναι 0,4 - 0,6.