Μενού
ΣπίτιΑγνωστος

Βασικές αρχές και δείκτες για την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας ενός επιχειρηματικού σχεδίου. Ανάλυση της οικονομικής αποδοτικότητας ενός επιχειρηματικού σχεδίου

Καθορισμός του ορίου νεκρού σημείου

Ποσό οριακών εσόδων = Καθαρό κέρδος - μεταβλητό κόστος διανομής.

Η αναλογία οριακών εσόδων στα έσοδα είναι η αναλογία μεταξύ μεταβλητού κόστους και κύκλου εργασιών.

Οριακός δείκτης εσόδων = Οριακό άθροισμα εσόδων / καθαρό κέρδος.

Οριακό όριο = σταθερό κόστος x 100% / Οριακό μερίδιο εσόδων.

Το όριο νεκρού σημείου (κύκλος μη κερδοσκοπικού χαρακτήρα) αντιστοιχεί στον όγκο πωλήσεων στον οποίο το κέρδος της επιχείρησης είναι ίσο με μηδέν.

Περιθώριο χρηματοπιστωτικής σταθερότητας επιχειρήσεων (FSF):

ZFU = (έσοδα - νεκρός όγκος πωλήσεων x 100%) / Έσοδα

Ο υπολογισμός αυτών των δεικτών παρουσιάζεται στον Πίνακα 15.

Πίνακας 15. Υπολογισμός του ορίου νεκρού σημείου, από τον Δεκέμβριο του 2007

Έτσι, το νεκρό σημείο για την επιχείρηση είναι όγκος πωλήσεων 484,7 χιλιάδων ρούβλια το μήνα. Ο όγκος αυτός ξεπεράστηκε σημαντικά ήδη τον τρίτο μήνα υλοποίησης του έργου.

Η χρήση μιας μεθόδου για την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας ενός έργου που βασίζεται στη χρήση της έκπτωσης περιλαμβάνει τον υπολογισμό ενός συνόλου δεικτών:

καθαρή παρούσα αξία NPV;

Δείκτης κερδοφορίας IP;

εσωτερικό ποσοστό απόδοσης IRR.

προεξοφλημένη περίοδος απόσβεσης·

Μέθοδος NPV - προσδιορισμός της διαφοράς μεταξύ του ποσού των προεξοφλημένων εισπράξεων μετρητών από την υλοποίηση του έργου και της προεξοφλημένης τρέχουσας αξίας όλων των δαπανών Η βάση για τον υπολογισμό είναι τα δεδομένα ταμειακών ροών που παρουσιάζονται στο Παράρτημα 3:

όπου I t - κόστος επένδυσης τη χρονική στιγμή t.

k - συντελεστής έκπτωσης.

CF t - ταμειακές ροές στην περίοδο t.

Πλεονεκτήματα των κριτηρίων έκπτωσης:

λαμβάνεται υπόψη το κόστος ευκαιρίας των πόρων που χρησιμοποιούνται·

λαμβάνονται υπόψη οι πραγματικές ταμειακές ροές και όχι οι συμβατικές λογιστικές αξίες, δηλαδή η αξιολόγηση των επενδυτικών σχεδίων πραγματοποιείται από τη θέση του επενδυτή και δεν εξαρτάται από τις λογιστικές πολιτικές·

η αξιολόγηση των επενδυτικών σχεδίων πραγματοποιείται με βάση το στόχο της διασφάλισης της ευημερίας του ιδιοκτήτη της επιχείρησης-μετόχου.

Μειονεκτήματα των κριτηρίων έκπτωσης (πηγάζουν από τις υποκείμενες παραδοχές):

Η αύξηση της αξίας των μετόχων της εταιρείας δεν είναι ο μόνος στόχος της επιχείρησης (επιπλέον, υπάρχουν στόχοι μάρκετινγκ, κοινωνικοί, επιστημονικοί, τεχνικοί, ψυχολογικοί και άλλοι), επομένως, δεν μπορεί κανείς να περιοριστεί μόνο σε οικονομικά κριτήρια: εκτός από αυτά , το σύστημα ελέγχου πρέπει επίσης να χρησιμοποιεί άλλα κριτήρια που αξιολογούν ψυχολογικούς, κοινωνικούς, επιστημονικούς και τεχνικούς παράγοντες.

οι διευθυντές δεν ενεργούν πάντα ορθολογικά και δεν προσπαθούν πάντα για αυτό. οι στόχοι των διευθυντών δεν συμπίπτουν πάντα με τους στόχους της εταιρείας.

Ορισμένοι από τους πόρους που χρησιμοποιούνται είναι δύσκολο να αποτιμηθούν σε χρηματικούς όρους (για παράδειγμα, όπως ο χρόνος των εργαζομένων με υψηλή ειδίκευση).

Μέθοδος απόδοσης επένδυσης - υπολογίζεται ο δείκτης κερδοφορίας PI:

Προφανώς, εάν:

PI > 1, τότε το έργο πρέπει να γίνει αποδεκτό.

πι< 1, то проект следует отвергнуть;

PI = 1, τότε το έργο δεν είναι ούτε κερδοφόρο ούτε ασύμφορο.

Η λογική του κριτηρίου PI είναι η εξής: χαρακτηρίζει το εισόδημα ανά μονάδα κόστους

Το πλεονέκτημα της μεθόδου είναι:

  • 1. Ευκολία υπολογισμού.
  • 2. Συμμόρφωση με γενικά αποδεκτές λογιστικές μεθόδους και, κατά συνέπεια, διαθεσιμότητα πληροφοριών πηγής.
  • 3. Ευκολία κατανόησης και παραδοσιακή χρήση.

Μαζί με αυτά τα πλεονεκτήματα, το κριτήριο κερδοφορίας έχει και τα ακόλουθα μειονεκτήματα:

  • 1. Δεν λαμβάνεται υπόψη η διαχρονική αξία του χρήματος.
  • 2. Σύνδεση με λογιστικές αξίες υπό όρους (κέρδος αντί για ταμειακές ροές).
  • 3. Ο δείκτης λαμβάνει υπόψη τις σχετικές και όχι τις απόλυτες τιμές (η κερδοφορία μπορεί να είναι μεγάλη, ενώ το κέρδος είναι μικρό).
  • 4. Ο κίνδυνος λαμβάνεται υπόψη έμμεσα (η υπέρβαση της κερδοφορίας πάνω από την ελάχιστη αποδεκτή τιμή δείχνει το αποθεματικό για σφάλματα).
  • 5. Δεν λαμβάνεται υπόψη το κόστος ευκαιρίας των πόρων που χρησιμοποιούνται για το έργο (χρηματικό, προσωπικό, πληροφορίες κ.λπ.).
  • 6. Μη προσθετικότητα (η απόσβεση του έργου δεν είναι ίδια με την απόσβεση των σταδίων του).

Μέθοδος υπολογισμού του εσωτερικού ποσοστού απόδοσης.

Το IRR είναι το επίπεδο απόδοσης της επένδυσης, δηλαδή k, στο οποίο NPV = 0:

όπου k είναι ο άγνωστος (IRR).

Μέθοδος υπολογισμού της περιόδου απόσβεσης.

Η περίοδος απόσβεσης είναι ο χρόνος που απαιτείται για την ανάκτηση της αρχικής επένδυσης. Αυτή η μέθοδος είναι ιδιαίτερα ελκυστική στις ακόλουθες συνθήκες:

όλα τα συγκριτικά έργα έχουν την ίδια περίοδο υλοποίησης·

όλα τα έργα απαιτούν μια εφάπαξ επένδυση.

Οι ετήσιες ταμειακές ροές κατά τη διάρκεια ζωής του έργου είναι περίπου ίσες.

για το οποίο CFt > I,

όπου PP είναι η περίοδος απόσβεσης,

t - σειριακός αριθμός της περιόδου,

CFt - ταμειακές ροές στην περίοδο t,

I - κόστος επένδυσης

Τα κύρια πλεονεκτήματα του κριτηρίου απόσβεσης:

  • 1. Εύκολος υπολογισμός.
  • 2. Ευκολία κατανόησης και παραδοσιακή χρήση.
  • 3. Συμμόρφωση με γενικά αποδεκτές λογιστικές μεθόδους και, κατά συνέπεια, διαθεσιμότητα πληροφοριών πηγής.

Τα κύρια μειονεκτήματα του κριτηρίου απόσβεσης:

  • 1. Σύνδεση με λογιστικά δεδομένα (συνήθως το εισόδημα καθορίζεται όχι από τις ταμειακές ροές, αλλά από τα λογιστικά δεδομένα).
  • 2. Γίνονται επενδύσεις για την απόκτηση οφελών που υπερβαίνουν το κόστος. Ταυτόχρονα, το κριτήριο απόσβεσης λέει πότε ο επενδυτής θα επιστρέψει τα κεφάλαιά του, αλλά δεν λέει τίποτα για έσοδα πέραν της περιόδου απόσβεσης. Ως αποτέλεσμα, ένα έργο με μικρότερη περίοδο απόσβεσης μπορεί να αξιολογηθεί ως πιο κερδοφόρο από ένα έργο που παράγει περισσότερα έσοδα.
  • 3. Ο κίνδυνος λαμβάνεται υπόψη μόνο έμμεσα (η διαφορά μεταξύ της διάρκειας του έργου και της περιόδου απόσβεσης, η οποία μπορεί να γίνει αποθεματικό χρόνου για την επίτευξη οικονομικής απόδοσης του έργου).
  • 4. Δεν λαμβάνεται υπόψη το κόστος ευκαιρίας των πόρων που χρησιμοποιούνται για το έργο (χρηματικό, προσωπικό, πληροφορίες κ.λπ.).
  • 5. Μη προσθετικότητα (η απόσβεση του έργου δεν είναι ίδια με την απόσβεση των σταδίων του).

Δεδομένου ότι το NPV δεν λαμβάνεται υπόψη σε αυτήν τη μέθοδο, δεν συνιστάται η χρήση του για την κατάταξη των επενδύσεων.

Οι υπολογισμένοι δείκτες οικονομικής απόδοσης του έργου φαίνονται στον Πίνακα 16.

Οι αναλυτικές ταμειακές ροές, η κατάσταση κερδών και ζημιών και ο ισολογισμός της επιχείρησης παρουσιάζονται στα Παραρτήματα 1-3.

Πίνακας 16. Δείκτες οικονομικής απόδοσης του έργου

Για τον προσδιορισμό του επιπέδου κινδύνου ενός έργου, χρησιμοποιούνται οι ακόλουθες μέθοδοι:

προσέγγιση σεναρίου·

μια μέθοδος για τον προσδιορισμό του επιπέδου ευαισθησίας ενός έργου σε αλλαγές βασικών δεικτών·

Η μέθοδος Monte Carlo είναι μια στατιστική μέθοδος για τον προσδιορισμό του επιπέδου αβεβαιότητας των δεικτών του έργου.

Στην εργασία αυτή χρησιμοποιήθηκε η μέθοδος προσδιορισμού του επιπέδου ευαισθησίας και η μέθοδος Monte Carlo.

Ο Πίνακας 17 παρουσιάζει τα αποτελέσματα μιας ανάλυσης της ευαισθησίας του έργου ως προς την καθαρή παρούσα αξία σε αλλαγές σε επιμέρους παραμέτρους σχεδιασμού.

Πίνακας 17. Ανάλυση ευαισθησίας έργου κατά NPV (σε ρούβλια)

Μεταβλητή παράμετρος υπολογισμού

Η επίδραση μιας αλλαγής στην τιμή της παραμέτρου που καθορίζεται στους υπολογισμούς στην τιμή NPV για το έργο

Ρυθμός πληθωρισμού

Ογκος ΠΩΛΗΣΕΩΝ

Τιμή πωλήσεως

Άμεσο κόστος

Γενικές δαπάνες

Μισθοί προσωπικού

Σύμφωνα με τα αποτελέσματα της ανάλυσης ευαισθησίας για την καθαρή παρούσα αξία, οι ακόλουθες παράμετροι έχουν τον πιο αρνητικό αντίκτυπο στο έργο:

τιμή πώλησης τελικών προϊόντων (σε περίπτωση μείωσης).

όγκος πωλήσεων τελικών προϊόντων (σε περίπτωση μείωσης).

ρυθμός πληθωρισμού (εάν αυξηθεί).

Ωστόσο, πρέπει να σημειωθεί ότι ο λειτουργικός κίνδυνος δεν προκύπτει ακόμη και αν οι τιμές πώλησης μειωθούν κατά 20%. Έτσι, το έργο μπορεί να χαρακτηριστεί ως οικονομικά σταθερό και κερδοφόρο.

Κατά τον υπολογισμό του δείκτη στατιστικής ανάλυσης της βιωσιμότητας του έργου, πραγματοποιήθηκαν 100 υπολογισμοί με εύρος μεταβολών 10% για τους ακόλουθους δείκτες:

ρυθμός πληθωρισμού;

όγκος πωλήσεων·

Τιμές πώλησης·

γενικές δαπάνες?

δαπάνες προσωπικού.

Η προκύπτουσα τιμή - 91% - δείχνει ότι το έργο μπορεί να υλοποιηθεί με επιτυχία, ενώ όλα τα άλλα είναι ίσα.

Ο παραδοσιακός τρόπος αξιολόγησης του επιπέδου οικονομικής βιωσιμότητας ενός σχεδίου είναι ο υπολογισμός των κύριων δεικτών κερδοφορίας, κύκλου εργασιών και ρευστότητας. Ο Πίνακας 18 παρουσιάζει τους κύριους χρηματοοικονομικούς δείκτες της επιχείρησης για την περίοδο τιμολόγησης.

Γενικά, η επιχείρηση έχει θετικούς οικονομικούς δείκτες καθ' όλη την εκτιμώμενη περίοδο του έργου: υψηλή ρευστότητα, ρυθμούς κύκλου εργασιών και αύξηση χρηματοοικονομικού κεφαλαίου. Οι δείκτες κερδοφορίας κατά το πρώτο έτος έχουν αρνητικές τιμές, γιατί Το καφενείο έχει καθαρά κέρδη μόνο μέχρι το τέλος του 2007. Έτσι, σε αυτή την περίπτωση, μια αρνητική τιμή των δεικτών κερδοφορίας μπορεί να θεωρηθεί φυσιολογική.

Πίνακας 18. Πρόβλεψη οικονομικών δεικτών της επιχείρησης

Οικονομικός δείκτης

Τρέχουσα αναλογία (CR), %

Γρήγορος δείκτης ρευστότητας (QR), %

Καθαρό κεφάλαιο κίνησης (NWC), τρίψιμο.

Συντ. τύλιξέ το. πληρωτέοι λογαριασμοί (CPR)

Συντ. τύλιξέ το. κεφάλαιο κίνησης (NCT)

Συντ. τύλιξέ το. πάγια στοιχεία ενεργητικού (FAT)

Συντ. τύλιξέ το. περιουσιακά στοιχεία (TAT)

Συνολικές υποχρεώσεις προς περιουσιακά στοιχεία (TD/TA), %

Συνολικές υποχρεώσεις προς ιδιοκτησία. Καπάκι. (TD/EQ), %

Συντ. μικτό περιθώριο κέρδους (GPM), %

Συντ. λειτουργική κερδοφορία Κέρδος (OPM), %

Συντ. περιθώριο καθαρού κέρδους (NPM), %

Απόδοση κυκλοφορούντος ενεργητικού (RCA), %

Απόδοση μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων (RFA), %

Απόδοση επένδυσης (ROI), %

Απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE), %

Το έργο που παρουσιάζεται έχει μια σειρά από ευκαιρίες βελτίωσης των δεικτών απόδοσης. Γενικά, ο υπολογισμός βασίζεται σε μια απαισιόδοξη εκδοχή των προβλέψεων για την κατάσταση της αγοράς για τα τελικά προϊόντα της επιχείρησης. Κατά την υλοποίηση του έργου, θα πρέπει να χρησιμοποιούνται οι ακόλουθοι τρόποι για την αύξηση της αποτελεσματικότητας και της βιωσιμότητας του έργου:

Οι υπολογισμοί δεν λαμβάνουν υπόψη το κέρδος από την πώληση συναφών προϊόντων: σοκολάτα, προϊόντα καπνού, ισχυρά αλκοολούχα ποτά κ.λπ. Η συμπερίληψη αυτών των προϊόντων στη συλλογή θα αυξήσει τόσο την ελκυστικότητα του καφέ για τους πελάτες όσο και τα συνολικά έσοδα.

Οι υπολογισμοί δεν λαμβάνουν υπόψη τη δυνατότητα μείωσης των πληρωμών φόρου εισοδήματος: κατά το ποσό των προκαταβολών για το χρηματοδοτούμενο μέρος στο συνταξιοδοτικό ταμείο, αλλά όχι περισσότερο από 50%.

Η λήψη αυτών των γεγονότων θα βελτιώσει την αποτελεσματικότητα του έργου που υλοποιείται. Γενικά, το έργο μπορεί να θεωρηθεί οικονομικά αποδοτικό και να προτείνεται για υλοποίηση.

Η αναμενόμενη αποτελεσματικότητα του έργου χαρακτηρίζεται από το οικονομικό σχέδιο. Το οικονομικό σχέδιο, καθώς και το μάρκετινγκ, η παραγωγή και το οργανωτικό πλάνο, αποτελούν σημαντικό μέρος του επιχειρηματικού σχεδίου. Προσδιορίζει τις πιθανές επενδύσεις που χρειάζονται για την επιχείρηση και δείχνει εάν το επιχειρηματικό σχέδιο είναι οικονομικά εφικτό. Αυτές οι πληροφορίες καθορίζουν τις επενδυτικές απαιτήσεις και παρέχουν τη βάση για τον προσδιορισμό της πιθανής μελλοντικής αξίας της επένδυσης που θα πραγματοποιηθεί. Επομένως, πριν από την προετοιμασία ενός επιχειρηματικού σχεδίου, ο διαχειριστής πρέπει να έχει πλήρη αξιολόγηση της κερδοφορίας της επιχείρησης. Αυτή η αξιολόγηση δείχνει κυρίως στους πιθανούς επενδυτές εάν η επιχείρηση θα είναι κερδοφόρα, πόσα χρήματα χρειάζονται για την έναρξη της επιχείρησης και την κάλυψη βραχυπρόθεσμων χρηματοοικονομικών αναγκών και πώς μπορούν να αποκτηθούν αυτά τα χρήματα (π.χ. μετοχές, δάνεια κ.λπ.).

Η δομή της ενότητας «Οικονομικό Σχέδιο» του Επιχειρηματικού Σχεδίου φαίνεται στο Σχήμα 1.2.

Το σχήμα δείχνει ότι, πρώτα απ 'όλα, τα πιθανά έσοδα από την πώληση προϊόντων σχεδιάζονται με τους καθορισμένους όγκους παραγωγής και τις τιμές των προϊόντων. Στη συνέχεια υπολογίζεται το άμεσο κόστος υλικού: κατανάλωση, τιμή και συνολικό κόστος για το είδος. Μετά από αυτό, προγραμματίζεται η τιμή κόστους και το συνολικό κόστος παραγωγής.

Στη συνέχεια, υπολογίζονται τα πάγια περιουσιακά στοιχεία, το κανονικοποιημένο κυκλοφορούν ενεργητικό, συμπεριλαμβανομένων των αποθεμάτων, των ημιτελών προϊόντων, της συχνότητας αποστολής και του κόστους των τελικών προϊόντων, των δανείων σε πελάτες και των προκαταβολών σε προμηθευτές και των ταμειακών αποθεμάτων. Στη συνέχεια προγραμματίζονται κανονικοποιημένες τρέχουσες υποχρεώσεις, συμπεριλαμβανομένων των πληρωτέων λογαριασμών, των προκαταβολών από πελάτες, των διακανονισμών με το προσωπικό, των διακανονισμών με τον προϋπολογισμό ανά είδος φόρων. Με βάση τα παραπάνω σχέδια υπολογίζεται το πλήρες επενδυτικό κόστος, οι πηγές χρηματοδότησης, συμπεριλαμβανομένων των πηγών ιδίων κεφαλαίων και των απαραίτητων δανείων, αναπτύσσεται κατάσταση κερδών, κατάσταση ταμειακών ροών, ισολογισμός και βασικοί δείκτες απόδοσης του έργου.

Εικόνα 1.2 Διαρθρωτικό διάγραμμα της ενότητας «Οικονομικό Σχέδιο» του Επιχειρηματικού Σχεδίου

Έχοντας υπολογίσει μια παραλλαγή ενός επιχειρηματικού σχεδίου, είναι απαραίτητο να αξιολογηθεί η αποδοχή του από την άποψη της αποδοχής των αποτελεσμάτων που λαμβάνονται. Εάν οι τιμές οποιωνδήποτε δεικτών δεν ταιριάζουν στην επιχείρηση, είναι απαραίτητο να επανεξεταστούν τα σχέδια, ιδίως, να προσπαθήσετε να αυξήσετε τα έσοδα, αν είναι δυνατόν αυξάνοντας τους όγκους και τις τιμές, μειώνοντας το κόστος μειώνοντας το μεταβλητό και σταθερό κόστος.

Η μείωση του σταθερού κόστους είναι μια προφανής επιλογή, αλλά είναι δύσκολο να επιτευχθεί. Το μέγιστο μέρος των πάγιων δαπανών αποτελείται από μισθούς μη παραγωγικού προσωπικού και υπαλλήλων, αποσβέσεις, πληρωμές για ρεύμα, φυσικό αέριο, νερό, τηλέφωνο, διαφήμιση, τόκους δανείων κ.λπ. Ωστόσο, είναι δύσκολο ή μη πρακτικό να εξοικονομήσετε χρήματα σε αυτά τα είδη (για παράδειγμα, στη διαφήμιση).

Όσον αφορά τις τιμές και το μεταβλητό κόστος, θα πρέπει να προσπαθήσουμε να μειώσουμε το τελευταίο κατά κανόνα, η επιχείρηση έχει ένα πολύ μικρό απόθεμα για τη μείωση του κόστους εργασίας και υλικού. Έτσι, η πιο πιθανή ευκαιρία για αλλαγή είναι η αύξηση της τιμής πώλησης. Ταυτόχρονα, πρέπει να επιλυθεί το ερώτημα: πόσο μπορούν να αυξηθούν οι τιμές των μεμονωμένων αγαθών που πωλούνται σε ορισμένες συγκεκριμένες αγορές χωρίς αυτό να έχει αρνητικό αντίκτυπο στο επίπεδο ζήτησης σε αυτές τις αγορές. Η εφαρμογή αυτών των μέτρων οδηγεί σε μείωση του νεκρού επιπέδου και, κατά συνέπεια, σε αύξηση των κερδών.

Και αν αυτό το επίπεδο αποδειχθεί πιο αποδεκτό για την επιχείρηση, περιλαμβάνεται στο επιχειρηματικό σχέδιο. Εάν όχι, τότε η διαδικασία υπολογισμού πρέπει να συνεχιστεί μέχρι να βρεθεί ένα ικανοποιητικό επίπεδο τιμών, κόστους, όγκων παραγωγής και κερδών. Επιπλέον, είναι δυνατό να επανεξεταστούν τα κανονικοποιημένα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία και οι κανονικοποιημένες βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις προκειμένου να μειωθεί το ποσό του απαιτούμενου κεφαλαίου κίνησης, να επανεξεταστεί η ανάγκη αγοράς ορισμένου εξοπλισμού, τεχνογνωσίας και κόστους για αυτές τις δραστηριότητες κ.λπ. επιτυγχάνονται αποδεκτά οικονομικά αποτελέσματα.

Υπάρχουν τρεις τομείς χρηματοοικονομικών πληροφοριών για την αξιολόγηση της σκοπιμότητας των επιχειρηματικών σχεδίων: αναμενόμενες πωλήσεις και έξοδα για τουλάχιστον τα επόμενα τρία χρόνια, ταμειακές ροές (ανάλυση ταμειακών ροών) για τα επόμενα τρία χρόνια, ο τρέχων ισολογισμός και οι προβλεπόμενοι ισολογισμοί για τα επόμενα τρία χρόνια.

Οι οικονομικές καταστάσεις και οι προβλέψεις παρέχουν μια περίληψη (σε χρηματικούς όρους) των προηγούμενων επιδόσεων και των μελλοντικών σχεδίων ενός οργανισμού. Επειδή συμβαίνει αυτό, και οι δύο τύποι χρηματοοικονομικών εγγράφων πρέπει να αντιστοιχούν στη κειμενική περιγραφή της επιχείρησης, στα σχέδιά της και στις παραδοχές στις οποίες βασίζονται αυτά τα σχέδια. Οι οικονομικές καταστάσεις πρέπει να υποστηρίζονται από σχετικά έγγραφα και επεξηγήσεις.

Η διοίκηση θα πρέπει να συνοψίζει τις προβλεπόμενες πωλήσεις και τα σχετικά έξοδα για μια περίοδο τουλάχιστον τριών έως πέντε ετών, με το πρώτο έτος να προβλέπεται σε μηνιαία βάση. Αυτό θα πρέπει να περιλαμβάνει προβλεπόμενα έσοδα (όγκος πωλήσεων), κόστος πωληθέντων αγαθών, γενικά και διοικητικά έξοδα (γενικά έξοδα). Το καθαρό εισόδημα μετά από φόρους μπορεί στη συνέχεια να προβλεφθεί χρησιμοποιώντας την εκτίμηση του φόρου εισοδήματος.

Ο προσδιορισμός των αναμενόμενων όγκων και εξόδων πωλήσεων για τους πρώτους 12 μήνες (ανά μήνα) και για κάθε επόμενο έτος βασίζεται στις πληροφορίες της αγοράς που συζητήθηκαν προηγουμένως. Κάθε στοιχείο δαπάνης πρέπει να προσδιορίζεται και να εμφανίζεται μηνιαίως για το έτος.

Ο δεύτερος σημαντικός τομέας χρηματοοικονομικών πληροφοριών είναι οι ταμειακές ροές για τρία έως πέντε χρόνια με μηνιαία πρόβλεψη για το πρώτο έτος. Οι εκτιμήσεις ταμειακών ροών δείχνουν την ικανότητα μιας επιχείρησης να καλύψει τα έξοδα στον απαιτούμενο χρόνο κατά τη διάρκεια του έτους. Η πρόβλεψη ταμειακών ροών θα πρέπει να καθορίζει τις αρχικές ταμειακές απαιτήσεις, τα αναμενόμενα ποσά των εισπρακτέων λογαριασμών και άλλες εισπράξεις και όλες τις πληρωμές για κάθε μήνα για ολόκληρο το έτος.

Δεδομένου ότι οι λογαριασμοί πρέπει να πληρώνονται σε διαφορετικές περιόδους κατά τη διάρκεια του έτους, είναι σημαντικό να προσδιορίζονται οι μηνιαίες ανάγκες σε μετρητά, ειδικά κατά τη διάρκεια του πρώτου έτους. Δεδομένου ότι οι πωλήσεις μπορεί να είναι άνισες και η λήψη πληρωμών από πελάτες μπορεί επίσης να κατανεμηθεί με την πάροδο του χρόνου, καθίσταται απαραίτητο ένα βραχυπρόθεσμο δάνειο για την εξόφληση πάγιων εξόδων, όπως μισθοί και υπηρεσίες κοινής ωφέλειας.

Το τελευταίο στοιχείο των οικονομικών πληροφοριών που παρέχονται σε αυτήν την ενότητα του επιχειρηματικού σχεδίου είναι τα προβλεπόμενα υπόλοιπα. Δείχνουν την οικονομική κατάσταση της επιχείρησης σε μια συγκεκριμένη στιγμή, παρέχουν συνοπτικά στοιχεία για τα περιουσιακά στοιχεία της επιχείρησης, τις υποχρεώσεις της (πόσα οφείλονται), τις επενδύσεις των ιδιοκτητών και ορισμένων εταίρων, καθώς και το ποσό των κερδών εις νέον (ή συσσωρευμένα απώλειες). Στον δυνητικό επενδυτή θα πρέπει να εμφανίζονται όλες οι παραδοχές στις οποίες βασίζονται οι ισολογισμοί και άλλα μέρη του χρηματοοικονομικού σχεδίου.

Για τον υπολογισμό της αποτελεσματικότητας των επενδυτικών σχεδίων χρησιμοποιούνται οι ακόλουθοι κύριοι δείκτες:

Ш καθαρό εισόδημα (NH ή NV - Καθαρή Αξία).

Ш καθαρή παρούσα αξία (NPV ή NPV - Καθαρή παρούσα αξία).

Ш εσωτερικό ποσοστό απόδοσης (IRR ή IRR - Internal Rate of Return).

Ш δείκτης κερδοφορίας προεξοφλημένων επενδύσεων (ID ή PI - Δείκτης κερδοφορίας).

Ш περίοδος απόσβεσης: απλή περίοδος απόσβεσης (PP - Περίοδος απόσβεσης) και προεξοφλημένη περίοδος απόσβεσης (DPP - Discounted Payback Period).

III ομάδα δεικτών που χαρακτηρίζουν την οικονομική κατάσταση ενός συμμετέχοντος σε ένα επενδυτικό σχέδιο.

Το καθαρό εισόδημα είναι το συσσωρευμένο αποτέλεσμα (υπόλοιπο ταμειακών ροών) για την περίοδο τιμολόγησης (1.1).

όπου Ф t είναι το υπόλοιπο μετρητών στο t-ο βήμα του υπολογισμού.

Ο δείκτης καθαρού εισοδήματος δεν λαμβάνει υπόψη τον παράγοντα χρόνο, δηλαδή την αξία των κεφαλαίων ανάλογα με τις χρονικές στιγμές που συμβαίνουν οι εκροές και εισροές τους, δηλ. δεν λαμβάνεται υπόψη η δυνατότητα απόκτησης εσόδων από εναλλακτικές επενδύσεις, με άλλα λόγια, το διαφυγόν κέρδος από αυτές τις επενδύσεις.

Αυτός ο παράγοντας λαμβάνεται υπόψη από τον δείκτη καθαρής παρούσας αξίας. Η καθαρή παρούσα αξία (ολοκληρωμένη επίδραση) είναι το συσσωρευμένο προεξοφλητικό αποτέλεσμα για την περίοδο υπολογισμού (1.2).

που είναι ο συντελεστής έκπτωσης?

E - προεξοφλητικό επιτόκιο σε κλάσματα του ενός.

Σε διευρυμένη μορφή, το NPV μπορεί να γραφτεί ως εξής (1.3):

όπου P t είναι η ταμειακή εισροή στο t-ο βήμα του υπολογισμού.

Z t - εκροή μετρητών στο t-ο βήμα του υπολογισμού.

Το BH και το NPV είναι απόλυτοι δείκτες που χαρακτηρίζουν την υπέρβαση των συνολικών εισπράξεων σε μετρητά έναντι του συνολικού κόστους για ένα δεδομένο έργο, αντίστοιχα, χωρίς να λαμβάνονται υπόψη και να λαμβάνονται υπόψη οι άνισες επιπτώσεις (καθώς και το κόστος και τα αποτελέσματα) που σχετίζονται με διαφορετικά χρονικά σημεία.

Η διαφορά BH-NPV ονομάζεται έκπτωση έργου.

Πιστεύεται ότι για να θεωρηθεί ένα έργο αποτελεσματικό από την πλευρά του επενδυτή, το NPV του έργου πρέπει να είναι θετικό. Κατά τη σύγκριση εναλλακτικών έργων, θα πρέπει να προτιμάται το έργο με το υψηλότερο NPV. Ωστόσο, αυτές οι συνθήκες είναι ανεπαρκείς για τη λήψη αποφάσεων σχετικά με τη χρηματοδότηση του έργου. Λεπτομερείς επεξηγήσεις θα παρουσιαστούν στην επόμενη παράγραφο αυτού του κεφαλαίου.

Εσωτερικό ποσοστό απόδοσης (εσωτερικό προεξοφλητικό επιτόκιο, εσωτερικό ποσοστό απόδοσης) - E inn - αυτό είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο στο οποίο το NPV είναι ίσο με μηδέν. Με άλλα λόγια, εάν το NPV υπολογίζεται με ένα δεδομένο προεξοφλητικό επιτόκιο, τότε το IRR είναι το επιθυμητό προεξοφλητικό επιτόκιο και υπολογίζεται χρησιμοποιώντας τον τύπο (1.4):

όπου η αριστερή πλευρά του τύπου είναι η προεξοφλημένη ταμειακή ροή, από την οποία εξαιρείται το επενδυτικό κόστος και η δεξιά πλευρά αντιπροσωπεύει τις προεξοφλημένες επενδύσεις για ολόκληρη την περίοδο υπολογισμού.

Το Σχήμα 1.3 δείχνει το γράφημα NPV ενός κλασικού επενδυτικού έργου, που αντικατοπτρίζει την αξία του σε διαφορετικά προεξοφλητικά επιτόκια.

Σχήμα 1.3 Διάγραμμα NPV ενός κλασικού επενδυτικού έργου

Ο δείκτης ΑΕΕ μπορεί να χρησιμοποιηθεί:

· για οικονομική και οικονομική αξιολόγηση λύσεων σχεδιασμού, εάν είναι γνωστές αποδεκτές τιμές IRR για έργα αυτού του τύπου.

· να εκτιμηθεί ο βαθμός βιωσιμότητας ενός επενδυτικού σχεδίου με τη διαφορά Ε σε - Ε. Όσο μεγαλύτερη είναι η διαφορά μεταξύ αυτών των τιμών, τόσο πιο βιώσιμο θεωρείται το έργο.

Σε αυτή την περίπτωση, για τον υπολογισμό του NPV και του IRR είναι απαραίτητο:

Η SH χρησιμοποιεί μέτρια απαισιόδοξες προβλέψεις για τις τεχνικές και οικονομικές παραμέτρους του έργου.

Ш παρέχουν αποθεματικά κεφαλαίων για απρόβλεπτα επενδυτικά και λειτουργικά έξοδα.

Οι δείκτες κερδοφορίας είναι σχετικοί δείκτες που χαρακτηρίζουν την «απόδοση ενός έργου» στα κεφάλαια που επενδύονται σε αυτό. Μπορούν να υπολογιστούν τόσο για προεξοφλημένες όσο και για μη προεξοφλημένες ταμειακές ροές.

Ο δείκτης κερδοφορίας κόστους είναι ο λόγος του ποσού των ταμειακών εισροών (συσσωρευμένες εισπράξεις) προς το ποσό των ταμειακών εκροών (συσσωρευμένες πληρωμές).

Ο δείκτης κερδοφορίας προεξοφλημένου κόστους είναι ο λόγος του αθροίσματος των προεξοφλημένων ταμειακών εισροών προς το άθροισμα των προεξοφλημένων ταμειακών εκροών.

Ο δείκτης απόδοσης επένδυσης (IR) είναι ο λόγος του αθροίσματος των στοιχείων ταμειακών ροών από τις λειτουργικές δραστηριότητες προς την απόλυτη τιμή του αθροίσματος των στοιχείων ταμειακών ροών από τις επενδυτικές δραστηριότητες.

Ο δείκτης προεξοφλημένης απόδοσης επενδύσεων (DII) είναι ο λόγος του αθροίσματος των προεξοφλημένων στοιχείων ταμειακών ροών από λειτουργικές δραστηριότητες προς την απόλυτη τιμή του προεξοφλημένου αθροίσματος στοιχείων ταμειακών ροών από επενδυτικές δραστηριότητες (1,5).

όπου F t * - ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες στο t-ο βήμα.

I t - επένδυση στο t-ο βήμα του υπολογισμού.

Όσο υψηλότερη είναι η αξία του IDD, τόσο μεγαλύτερη είναι η απόδοση σε κάθε ρούβλι που επενδύεται στο έργο.

Ο δείκτης περιόδου απόσβεσης είναι ένας από τους πιο συνηθισμένους στην παγκόσμια λογιστική και αναλυτική πρακτική. Ο αλγόριθμος για τον υπολογισμό της απλής περιόδου απόσβεσης (PP) εξαρτάται από την ομοιόμορφη κατανομή των προβλεπόμενων εσόδων από επενδύσεις. Εάν το εισόδημα κατανέμεται ομοιόμορφα στα βήματα υπολογισμού, τότε η περίοδος απόσβεσης υπολογίζεται διαιρώντας το ποσό της επένδυσης με το ποσό του καθαρού εισοδήματος που προκαλείται από αυτά σε κάθε βήμα υπολογισμού (δηλαδή, ετήσια, τριμηνιαία ή μηνιαία). Στην περίπτωση αυτή, τα έσοδα περιλαμβάνουν αποσβέσεις παγίων στα οποία πραγματοποιήθηκαν επενδύσεις. Όταν λαμβάνεται ένα κλάσμα, στρογγυλοποιείται στον πλησιέστερο ακέραιο αριθμό. Ωστόσο, αυτός ο υπολογισμός δεν λαμβάνει υπόψη τη διάρκεια της επενδυτικής περιόδου.

Εάν το κέρδος δεν κατανεμηθεί ομοιόμορφα, τότε η περίοδος απόσβεσης ισούται με τον αριθμό των ετών (μήνων) από την έναρξη της επένδυσης, κατά τη διάρκεια των οποίων το καθαρό εισόδημα (συμπεριλαμβανομένων των αποσβέσεων) γίνεται και παραμένει θετικό. Αλλά αυτός ο υπολογισμός, όπως και ο προηγούμενος, δεν λαμβάνει υπόψη τις αλλαγές στην αξία του χρήματος με την πάροδο του χρόνου. Επομένως, η πιο αντικειμενική αξία της περιόδου απόσβεσης μπορεί να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας τη μέθοδο της προεξόφλησης.

Η περίοδος απόσβεσης των επενδύσεων λαμβάνοντας υπόψη την προεξόφληση (DPP) είναι η χρονική περίοδος από την έναρξη της επένδυσης, πέραν της οποίας η τρέχουσα καθαρή παρούσα αξία γίνεται και παραμένει θετική στο μέλλον.

Στην πράξη, πολλοί επενδυτές αρχίζουν να αξιολογούν την αποτελεσματικότητα των επενδυτικών σχεδίων με τον υπολογισμό του RRR, καθώς χαρακτηρίζει την ταχύτητα απόδοσης των επενδυμένων κεφαλαίων.

Επομένως, εάν ο επενδυτής δεν είναι ικανοποιημένος με την αξία αυτού του δείκτη, τότε ο υπολογισμός των υπολοίπων δεικτών δεν έχει νόημα για αυτόν.

Ωστόσο, κανένας από τους παραπάνω δείκτες δεν μπορεί να χαρακτηρίσει αντικειμενικά την αποτελεσματικότητα του έργου. Είναι ολόκληρο το σύνολο των δεικτών που εξετάζουμε που μας επιτρέπει να αξιολογήσουμε διάφορες πτυχές της αποτελεσματικότητας ενός επενδυτικού σχεδίου και να λάβουμε την κατάλληλη απόφαση.

Ένα σημαντικό σημείο για την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας ενός έργου είναι ο αντίκτυπός του στην οικονομική θέση της επιχείρησης όπου υλοποιείται και σε οποιονδήποτε από τους επενδυτές που συμμετέχουν σε αυτό. Η αξιολόγηση της οικονομικής θέσης μιας επιχείρησης βασίζεται σε στοιχεία από τους ισολογισμούς της και άλλα χρηματοοικονομικά έγγραφα. Ακολουθεί μια σύντομη λίστα συνοπτικών χρηματοοικονομικών δεικτών, χωρισμένων σε τέσσερις ομάδες, που χρησιμοποιούνται συνήθως για μια τέτοια αξιολόγηση. Οι βασικές αξίες τους και αυτές που προβλέπονται λαμβάνοντας υπόψη την υλοποίηση του έργου και χωρίς αυτό υπόκεινται σε σύγκριση.

1. Δείκτες ρευστότητας (χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση της ικανότητας μιας επιχείρησης να εκπληρώσει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της:

· δείκτης κάλυψης βραχυπρόθεσμης υποχρέωσης (δείκτης τρέχουσας ρευστότητας) - ο λόγος του κυκλοφορούντος ενεργητικού προς τις τρέχουσες υποχρεώσεις. Μια ικανοποιητική οικονομική θέση της επιχείρησης αντιστοιχεί σε τιμές αυτού του δείκτη που υπερβαίνουν το 1,6-2,0.

· ενδιάμεσος δείκτης ρευστότητας - ο λόγος των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων χωρίς το κόστος των αποθεμάτων προς τις τρέχουσες υποχρεώσεις. Μια ικανοποιητική οικονομική θέση της επιχείρησης αντιστοιχεί σε τιμές αυτού του συντελεστή που υπερβαίνουν το 1,0-1,2.

· δείκτης απόλυτης ρευστότητας - ο λόγος των περιουσιακών στοιχείων υψηλής ρευστότητας (μετρητών, χρεογράφων και απαιτήσεων) προς τις τρέχουσες υποχρεώσεις. Η τιμή αυτού του δείκτη θεωρείται ικανοποιητική εντός του εύρους 0,8-1,0.

2. Δείκτες φερεγγυότητας (χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση της ικανότητας μιας επιχείρησης να εκπληρώσει τις μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις της):

· Συντελεστής χρηματοοικονομικής σταθερότητας - ο λόγος των ιδίων κεφαλαίων και των επιδοτήσεων της επιχείρησης προς τα δανειακά κεφάλαια. Αυτός ο δείκτης συνήθως αναλύεται από τις τράπεζες όταν αποφασίζουν εάν θα εκδώσουν μακροπρόθεσμο δάνειο.

· δείκτης φερεγγυότητας (αναλογία χρέους) - ο λόγος των δανειακών κεφαλαίων (το συνολικό ποσό του μακροπρόθεσμου και βραχυπρόθεσμου χρέους) προς τα ίδια κεφάλαια.

· δείκτης μακροπρόθεσμου δανεισμού - ο λόγος του μακροπρόθεσμου χρέους προς τον συνολικό όγκο των κεφαλαιοποιημένων κεφαλαίων (το άθροισμα των ιδίων κεφαλαίων και των μακροπρόθεσμων δανείων).

· δείκτης κάλυψης μακροπρόθεσμης υποχρέωσης - ο λόγος της καθαρής αύξησης των διαθέσιμων κεφαλαίων (το ποσό των καθαρών κερδών μετά από φόρους, αποσβέσεις και καθαρή αύξηση ιδίων και δανειακών κεφαλαίων μείον τις επενδύσεις που πραγματοποιήθηκαν κατά την περίοδο αναφοράς) προς το ποσό των πληρωμών για μακροχρόνια -προθεσμιακές υποχρεώσεις (εξόφληση δανείων + τόκοι επί αυτών).

3. Δείκτες κύκλου εργασιών (χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας των λειτουργικών δραστηριοτήτων και πολιτικών στον τομέα των τιμών, των πωλήσεων και των προμηθειών):

· δείκτης κύκλου εργασιών ενεργητικού (αναλογία κύκλου εργασιών) - ο λόγος των εσόδων από τις πωλήσεις προς τη μέση αξία των περιουσιακών στοιχείων για την περίοδο.

· δείκτης κύκλου εργασιών μετοχών - ο λόγος των εσόδων από πωλήσεις προς τη μέση αξία του μετοχικού κεφαλαίου για την περίοδο.

· αναλογία κύκλου εργασιών αποθέματος - ο λόγος των εσόδων από τις πωλήσεις προς το μέσο κόστος του αποθέματος για την περίοδο.

· δείκτης κύκλου εργασιών εισπρακτέων - ο λόγος των εσόδων από τις πωλήσεις επί πιστώσει προς τον μέσο όρο των απαιτήσεων της περιόδου. Μερικές φορές, αντί αυτού του δείκτη, χρησιμοποιείται η μέση περίοδος κύκλου εργασιών των απαιτήσεων, η οποία υπολογίζεται ως ο λόγος του αριθμού των ημερών στην περίοδο αναφοράς προς τον δείκτη κύκλου εργασιών των απαιτήσεων.

· μέση περίοδος πληρωτέου κύκλου εργασιών - ο λόγος των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων (πληρωτέοι λογαριασμοί) προς τα έξοδα για την αγορά αγαθών και υπηρεσιών, πολλαπλασιαζόμενη επί τον αριθμό των ημερών της περιόδου αναφοράς.

4. Δείκτες κερδοφορίας (εφαρμόζεται η «ημερομηνία αξιολόγησης της τρέχουσας κερδοφορίας της επιχείρησης - συμμετέχων του μεμονωμένου επιχειρηματία»):

· απόδοση επί των πωλήσεων - η αναλογία του κέρδους του ισολογισμού προς το ποσό των εσόδων από τις πωλήσεις προϊόντων και από εργασίες μη πωλήσεων. Εγώ

· απόδοση περιουσιακών στοιχείων - ο λόγος του λογιστικού κέρδους προς την αξία των περιουσιακών στοιχείων (υπολειμματική αξία παγίων + αξία κυκλοφορούντος ενεργητικού).

Με διαφορετικές επιλογές για το σύστημα χρηματοδότησης (για παράδειγμα, με διαφορετικούς όρους δανεισμού), το κέρδος του ισολογισμού στο ίδιο βήμα μπορεί να αποδειχθεί διαφορετικό και και οι δύο δείκτες κερδοφορίας θα διαφέρουν ανάλογα. Για να εξασφαλιστεί η συγκρισιμότητα των υπολογισμών σε αυτές τις περιπτώσεις, μπορούν να χρησιμοποιηθούν δείκτες γεμάτοςκερδοφορία (πωλήσεις και περιουσιακά στοιχεία), κατά τον υπολογισμό της οποίας το κέρδος του ισολογισμού αυξάνεται κατά το ποσό του τόκου που καταβάλλεται για το δάνειο που περιλαμβάνεται στο κόστος, δηλαδή:

· συνολική απόδοση επί των πωλήσεων - ο λόγος του ποσού του μικτού κέρδους από τις λειτουργικές δραστηριότητες και των τόκων που καταβάλλονται για δάνεια που περιλαμβάνονται στην τιμή κόστους προς το ποσό των εσόδων από τις πωλήσεις προϊόντων και από εργασίες μη πωλήσεων.

· συνολική απόδοση των περιουσιακών στοιχείων - ο λόγος του αθροίσματος του μικτού κέρδους από λειτουργικές δραστηριότητες και των τόκων που καταβάλλονται για δάνεια που περιλαμβάνονται στην τιμή κόστους προς τη μέση αξία των περιουσιακών στοιχείων για την περίοδο. Αυτοί οι δείκτες (πλήρης απόδοση των πωλήσεων και των περιουσιακών στοιχείων) εξαρτώνται σε μικρότερο βαθμό από το πρόγραμμα χρηματοδότησης του έργου και καθορίζονται περισσότερο από τις τεχνικές και τεχνολογικές του λύσεις.

· Καθαρή απόδοση επί των πωλήσεων - ο λόγος του καθαρού κέρδους (μετά από φόρους) από λειτουργικές δραστηριότητες προς το ποσό των εσόδων από πωλήσεις προϊόντων και από εργασίες μη πωλήσεων. Μερικές φορές ορίζεται ως ο λόγος του καθαρού εισοδήματος προς το κόστος των πωληθέντων αγαθών.

· Καθαρή απόδοση περιουσιακών στοιχείων - ο λόγος του καθαρού κέρδους προς τη μέση αξία των περιουσιακών στοιχείων για την περίοδο.

· Καθαρή απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) - ο λόγος του καθαρού κέρδους προς τη μέση αξία του μετοχικού κεφαλαίου για την περίοδο.

Αυτός ο κατάλογος μπορεί να συμπληρωθεί κατόπιν αιτήματος μεμονωμένων συμμετεχόντων στο έργο ή χρηματοοικονομικών δομών, καθώς και σε σχέση με την εισαγωγή από κυβερνητικούς φορείς νέων ή αλλαγών σε υπάρχοντα κριτήρια για την έναρξη της διαδικασίας πτώχευσης μιας επιχείρησης.

Συνιστάται η ανάλυση των τιμών των αντίστοιχων δεικτών στη δυναμική και η σύγκριση τους με τους δείκτες παρόμοιων επιχειρήσεων. Κάθε συμμετέχων στο έργο, καθώς και οι δανείστριες τράπεζες και οι εκμισθωτές, μπορεί να έχουν τη δική τους ιδέα για τις μέγιστες τιμές αυτών των δεικτών, υποδεικνύοντας τη δυσμενή οικονομική θέση της εταιρείας. Ωστόσο, σε κάθε περίπτωση, αυτές οι οριακές τιμές εξαρτώνται σημαντικά από την τεχνολογία παραγωγής και τη δομή των τιμών για τα κατασκευασμένα προϊόντα και τους καταναλωθέντες πόρους. Επομένως, δεν είναι πάντα σκόπιμο να χρησιμοποιούνται οι ιδέες σχετικά με τα μέγιστα επίπεδα χρηματοοικονομικών δεικτών που καθορίστηκαν τη στιγμή του υπολογισμού για την αξιολόγηση της οικονομικής θέσης της επιχείρησης για μια μακρά περίοδο υλοποίησης του επενδυτικού σχεδίου.

Χρησιμοποιώντας οικονομικούς υπολογισμούς, προβλέφθηκαν τα σημαντικότερα χρηματοοικονομικά χαρακτηριστικά που χρησιμοποιήθηκαν ως κριτήρια για την αξιολόγηση των επιχειρηματικών σχεδίων: καθαρό κέρδος, όγκος και όροι αποπληρωμής του δανείου, περίοδος αποπληρωμής για το έργο, μηνιαία πρόβλεψη εσόδων.

Κατά τη διαδικασία οικονομικής ανάλυσης του επιχειρηματικού σχεδίου λήφθηκαν υπόψη οι ακόλουθοι δείκτες ταμειακών ροών:

1) παραλαβή κεφαλαίων:

Επενδυτικό σχέδιο κεφαλαίου

Έσοδα από πωλήσεις υπηρεσιών.

2) Δαπάνες σε μετρητά:

Πάγια έξοδα (τρέχοντα έξοδα),

Μεταβλητό κόστος (δαπάνες νοικοκυριού),

Ενιαίος φόρος στο τεκμαρτό εισόδημα.

Η διαφορά μεταξύ ταμειακών εισροών και ταμειακών εκροών σε κάθε βήμα του υπολογισμού αντιπροσωπεύει την καθαρή ταμειακή ροή για το έργο.

Η επενδυτική περίοδος χαρακτηρίζεται από ελαφρά υπέρβαση των ταμειακών εισροών έναντι των εξόδων. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι την περίοδο αυτή γίνονται μεγάλες επενδύσεις σε πάγιο κεφάλαιο, με αποτέλεσμα η υλοποίηση του επιχειρηματικού σχεδίου να απαιτεί την προσέλκυση οικονομικών πόρων.

Τα δανειακά κεφάλαια θεωρήθηκαν ως πηγή χρηματοδότησης.

Η δαπάνη οικονομικών πόρων περιλαμβάνει χρηματοοικονομικά έξοδα (τόκους).

Η οικονομική βιωσιμότητα του επιχειρηματικού σχεδίου διασφαλίζεται εάν το υπόλοιπο της συσσώρευσης μετρητών είναι μη αρνητικό καθ' όλη τη διάρκεια ζωής του έργου.

Τρεις επιλογές για την κατάσταση ταμειακών ροών εξετάστηκαν σύμφωνα με τα αναπτυγμένα σενάρια:

1) ρεαλιστικό (η ανάπτυξη θα είναι κατά μέσο όρο 20%).

2) απαισιόδοξος (δεν θα υπάρξει αύξηση του εισοδήματος).

3) αισιόδοξος (ως αποτέλεσμα της υλοποίησης του έργου, τα έσοδα θα αυξάνονται κατά μέσο όρο 40% το μήνα).

Οι υπολογισμοί για την αιτιολόγηση της οικονομικής αποδοτικότητας και βιωσιμότητας του επιχειρηματικού σχεδίου πραγματοποιήθηκαν λαμβάνοντας υπόψη τα χαρακτηριστικά ενός συγκεκριμένου αντικειμένου.

Ως διάρκεια ζωής του έργου υιοθετήθηκε περίοδος 1,5 έτους. Η περίοδος αυτή λήφθηκε υπόψη ανά μήνα για λεπτομερέστερη μελέτη της αρχικής περιόδου κατά την οποία πραγματοποιούνται επενδύσεις κεφαλαίου και αποπληρώνεται το δάνειο. Η ανάγκη να ληφθούν υπόψη τα έσοδα του έργου για 1,5 έτος οφείλεται στο γεγονός ότι η αποπληρωμή του κύριου μέρους του δανείου πραγματοποιείται ένα χρόνο μετά την έναρξη του έργου και είναι απαραίτητο να καθοριστεί η περίοδος κατά την οποία ο οργανισμός θα συγκεντρώσει τα απαραίτητα κεφάλαια για να εξοφλήσει το δάνειο.

Το ποσοστό πληθωρισμού υποτίθεται ότι είναι ίσο με το επιτόκιο αναχρηματοδότησης της Τράπεζας της Ρωσίας και θεωρείται ότι ο ρυθμός πληθωρισμού είναι σταθερός, καθώς η δυναμική των τιμών των προϊόντων και των πόρων μας επιτρέπει να μιλάμε για ομοιομορφία του πληθωρισμού.

Τα αποτελέσματα των οικονομικών υπολογισμών του επιχειρηματικού σχεδίου απεικονίζονται στον πίνακα. 1--4, παραρτήματα 1-3 και στο Σχ. 4, 5.

σχέδιο κεφαλαίου

Αυτή η ενότητα παρουσιάζει τις προγραμματισμένες εργασίες σε διάφορα στάδια υλοποίησης του επιχειρηματικού σχεδίου και τους οικονομικούς πόρους που απαιτούνται για την υλοποίηση του έργου.

Τραπέζι 1

Κόστος κεφαλαιουχικών εργασιών για το έργο

Στις σύγχρονες συνθήκες της αγοράς, η επέκταση ενός οργανισμού είναι αδιανόητη χωρίς την κατάλληλη διαφημιστική υποστήριξη. Λόγω του γεγονότος ότι το καφέ Molodezhnoe express λειτουργεί για σχετικά μεγάλο χρονικό διάστημα και κερδοφόρα, έχει τακτικούς πελάτες και είναι αρκετά γνωστό στην αγορά, μπορεί να υποτεθεί ότι δεν θα απαιτηθούν σημαντικές επενδύσεις στη διαφήμιση, ωστόσο, μια μικρή θα πρέπει να πραγματοποιηθεί διαφημιστική εκστρατεία, καθώς θα δώσει νέα ώθηση στους αναπτυξιακούς οργανισμούς. Τα διαφημιστικά έξοδα παρουσιάζονται στον πίνακα. 2.

πίνακας 2

Κόστος που σχετίζεται με την αύξηση του μεριδίου αγοράς μιας επιχείρησης

Προσδιορισμός τόκων δανείου

Η μηνιαία πληρωμή τόκων για το δάνειο που παρέχεται μπορεί να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας τον τύπο

όπου S είναι το ποσό του δανείου που παρέχεται,

r -- επιτόκιο.

Δεδομένου ότι σχεδιάζεται να ληφθεί δάνειο ύψους 500.000 ρούβλια. και στο 13%, παίρνουμε

X = 500.000 x 0,13: 12 = 4375 (τρίψτε).

Πίνακας 3

Έξοδα για μισθούς υπαλλήλων του καφέ Molodezhnoe express (RUB/μήνα)

Σταθερά και μεταβλητά κόστη του οργανισμού

Τα πάγια κόστη είναι κόστη των οποίων το μέγεθος παραμένει ουσιαστικά αμετάβλητο, ανεξάρτητα από τον κύκλο εργασιών που λαμβάνεται. Η σύνθεση των πάγιων δαπανών δίνεται στον πίνακα. 4.

Πίνακας 4

Σταθερά έξοδα του καφέ Molodezhnoe express (RUB)

Το μεταβλητό κόστος είναι το κόστος των οποίων η αξία εξαρτάται από τον όγκο των υπηρεσιών που παρέχει ο οργανισμός. Κατά τον προσδιορισμό του πραγματικού μεγέθους του μεταβλητού κόστους, συχνά βασίζονται στον δείκτη οριακού κέρδους:

Οριακό κέρδος = Έσοδα - Πάγια έξοδα.


Ρύζι. 4.

Το τρίτο σενάριο είναι αισιόδοξο - μηνιαίο εισόδημα αύξηση κατά μέσο όρο 40%.


Ρύζι. 5.

Το πρώτο σενάριο είναι ρεαλιστικό - αύξηση του μηνιαίου εισοδήματος κατά 20% μετά την υλοποίηση του έργου.

Το δεύτερο σενάριο είναι απαισιόδοξο - δεν θα υπάρξει αύξηση επισκεπτών και εσόδων.

Το τρίτο σενάριο είναι αισιόδοξο - μηνιαίο εισόδημα αύξηση κατά μέσο όρο 40%

Εάν είναι αδύνατο να προσδιοριστεί άμεσα το ποσό του οριακού κέρδους (λόγω της έλλειψης λογιστικής σύμφωνα με την ισχύουσα νομοθεσία), συνιστάται η χρήση της μέσης τιμής του κλάδου.

Ο υπολογισμός του μεταβλητού κόστους βασίστηκε στην υπόθεση ότι το οριακό κέρδος της Molodezhnoe LLC είναι ίσο με 22,5% (ο μέσος όρος για οργανισμούς σε αυτόν τον κλάδο των οποίων οι παράμετροι λειτουργίας είναι παρόμοιες με αυτές που εξετάζονται).

Από τους υπολογισμούς είναι σαφές (Παράρτημα 1) ότι ο οργανισμός που ξεκινά το έργο είναι σε θέση να εξοφλήσει πλήρως το δάνειο 10 μήνες μετά τη λήψη του δανείου.

Ας αναλύσουμε την εικόνα που παρουσιάζεται στα σχήματα.

Λαμβάνοντας υπόψη τα δεδομένα στο Σχ. 4, σημειώστε τα ακόλουθα.

Το spread (μέγεθος των αποκλίσεων) των γραφημάτων δυνητικού εισοδήματος στα τρία σενάρια εξέλιξης των γεγονότων είναι πολύ μικρότερο από το spread των γραφημάτων ρευστότητας του έργου. Αυτό οφείλεται στο λεγόμενο πολλαπλασιαστικό αποτέλεσμα της συσσώρευσης οικονομικών πόρων, δηλ. Μια αύξηση εισοδήματος κατά 1% σημαίνει τη δυνατότητα αύξησης των επενδύσεων κεφαλαίου κατά αρκετά τοις εκατό χωρίς απώλεια της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας.

Μόνο το απαισιόδοξο σενάριο υποθέτει αρνητική ρευστότητα του οργανισμού στο δεύτερο έτος του έργου (Παράρτημα 2). Οι άλλες δύο επιλογές, συμπεριλαμβανομένης της αισιόδοξης (Παράρτημα 3), εγγυώνται τη βιώσιμη λειτουργία του οργανισμού με το υπάρχον επιτόκιο των δανειακών οικονομικών πόρων.

Γράφημα στο Σχ. 4 αντικατοπτρίζει τη μέθοδο των κεφαλαιουχικών δαπανών που εξασφαλίζει τη μέγιστη επιβάρυνση στα οικονομικά του οργανισμού. Εάν οι επενδύσεις κεφαλαίου πραγματοποιηθούν όχι για τρεις μήνες, αλλά περισσότερο, τότε η ρευστότητα του υπό ανάπτυξη έργου θα αυξηθεί αρκετές φορές. Αυτό υποδηλώνει ένα ορισμένο περιθώριο ασφάλειας για αυτήν την επιχειρηματική ιδέα.

Αναλύοντας το Σχ. 5, πρέπει να δώσετε προσοχή στην απότομη πτώση της ρευστότητας του οργανισμού τον 12ο μήνα του πρώτου έτους υλοποίησης του έργου, η οποία οφείλεται στην πληρωμή του κύριου μέρους του δανείου κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.

Σύμφωνα με τη ρεαλιστική εκδοχή της αναμενόμενης εξέλιξης των γεγονότων, η Molodezhnoe LLC έχει ένα ορισμένο περιθώριο ασφάλειας καθ' όλη τη διάρκεια του έργου, δηλ. το επίπεδο ρευστότητας πληροί όλες τις απαραίτητες απαιτήσεις και οι διακυμάνσεις στο επίπεδο των διαθέσιμων χρηματοοικονομικών πόρων δεν επηρεάζουν την κατάσταση του οργανισμού μακροπρόθεσμα.

Εάν δεν είναι δυνατό να επιτευχθεί αύξηση του εισοδήματος, τότε αναμένεται να φτάσει στο επίπεδο κερδοφορίας μόνο μετά από τρεις μήνες από τη στιγμή που θα ξεκινήσει το έργο. Ωστόσο, αυτή η εξέλιξη των γεγονότων εξασφαλίζει επίσης κερδοφορία (αν και κάπως μικρότερη) μακροπρόθεσμα.

Σε κάθε περίπτωση, ο οργανισμός θα πρέπει να επιτύχει εξελίξεις σύμφωνα με το τρίτο σενάριο (αύξηση εισοδήματος κατά 40% το μήνα), το οποίο θα οδηγήσει σε απότομη άνοδο της κερδοφορίας της επιχείρησης και θα του επιτρέψει να κάνει χωρίς δανεισμό κεφαλαίων στο μέλλον οι πόροι θα επαρκούν για την ανάπτυξη.

Δείκτες αποτελεσματικότητας υλοποίησης έργου (Ολοκληρωμένοι δείκτες)

Οι κύριοι αναπόσπαστοι δείκτες της αποτελεσματικότητας του έργου είναι:

2) καθαρή παρούσα αξία ή καθαρή παρούσα αξία (NPV).

3) εσωτερικό ποσοστό απόδοσης ή οριακή αποδοτικότητα επένδυσης (αναλογία απόδοσης επένδυσης) (IRR).

Για τον προσδιορισμό αυτών των δεικτών, χρησιμοποιούνται προεξοφλημένα ποσά εισπράξεων και πληρωμών. Το ποσό των εισπράξεων περιλαμβάνει έσοδα από τη λειτουργία του καφέ Molodezhnoe express. Το ποσό των πληρωμών περιλαμβάνει πάγια έξοδα (βλ. Πίνακα 4), μεταβλητά έξοδα, φόρους (ενιαίος φόρος επί του τεκμαρτού εισοδήματος) και πληρωμές τόκων επί του δανείου.

Για αυτό το επιχειρηματικό σχέδιο, υπολογίζονται και οι τρεις δείκτες της αποτελεσματικότητας υλοποίησης του έργου σύμφωνα με το αναμενόμενο ρεαλιστικό σενάριο για την εξέλιξη των γεγονότων (η αναφορά ταμειακών ροών για αυτήν την επιλογή δίνεται στο Παράρτημα 1). Το προεξοφλητικό επιτόκιο και στις τρεις επιλογές είναι το ίδιο και θεωρείται ότι είναι ίσο με το προεξοφλητικό επιτόκιο της Τράπεζας της Ρωσίας (13% ετησίως).

Προφανώς, εάν τα αναμενόμενα έσοδα ανταποκρίνονται στο απαισιόδοξο σενάριο, οι βασικοί αναπόσπαστοι δείκτες θα είναι χαμηλότεροι και εάν το αισιόδοξο σενάριο είναι υψηλότερο από αυτά που δίνονται σε αυτό το επιχειρηματικό σχέδιο.

Το μειωμένο ποσό αποδείξεων, μειωμένο στο παρόν επίπεδο, είναι ίσο με 6.694.215 ρούβλια και το μειωμένο ποσό πληρωμών, επίσης μειωμένο στο παρόν επίπεδο, είναι ίσο με 167.273 ρούβλια.

Ο δείκτης κερδοφορίας ή ο συντελεστής προεξόφλησης εισοδήματος (PI), για αποτελεσματικά έργα δεν πρέπει να είναι μικρότερος από ένα. Αυτός ο δείκτης καθορίζεται από την αναλογία του προεξοφλημένου ποσού των εισπράξεων προς το προεξοφλημένο ποσό των πληρωμών:

Η καθαρή παρούσα αξία ή η καθαρή παρούσα αξία (NPV), ορίζεται ως η διαφορά μεταξύ του προεξοφλημένου ποσού των εισπράξεων και του προεξοφλημένου ποσού των πληρωμών. Αυτός ο δείκτης αντιπροσωπεύει τη σημερινή εκτίμηση της αξίας του μελλοντικού εισοδήματος. Για αποτελεσματικά έργα, το NPV πρέπει να είναι θετικό. Στην περίπτωσή μας

NPV= 62.344 τρίψιμο.

Εσωτερικό ποσοστό απόδοσης ή οριακή αποδοτικότητα της επένδυσης (αναλογία απόδοσης επένδυσης) (IRR). Υπολογίζεται το προεξοφλητικό επιτόκιο για το οποίο η προεξοφλημένη αξία των καθαρών εσόδων από το έργο ισούται με την προεξοφλημένη αξία της επένδυσης. Για αυτό το έργο, ο δείκτης IRR καθορίστηκε χρησιμοποιώντας υπολογιστικά φύλλα υπολογιστών MS EXCEL χρησιμοποιώντας μειωμένα ποσά που μειώνονται σε μελλοντική περίοδο: ο εσωτερικός ρυθμός απόδοσης του έργου είναι 41,75%, δηλ. Το περιθώριο κερδοφορίας του υπό ανάπτυξη έργου είναι πάνω από 28,75% ετησίως.

εμπορικός σχεδιασμός επιχειρήσεων

Η αποτελεσματικότητα του έργου στο σύνολό του αξιολογείται προκειμένου να προσδιοριστεί η δυνατότητα του έργου για πιθανούς συμμετέχοντες και η αναζήτηση πηγών χρηματοδότησης. Περιλαμβάνει:

  • 1. Εμπορική αποτελεσματικότητα του έργου.
  • 2. Δημόσια (κοινωνικο-οικονομική) αποτελεσματικότητα.

Οι δείκτες της εμπορικής αποτελεσματικότητας ενός έργου λαμβάνουν υπόψη τις οικονομικές συνέπειες της υλοποίησής του για τον συμμετέχοντα που υλοποιεί το επιχειρηματικό σχέδιο.

Η αποτελεσματικότητα του έργου καθορίζεται από την αναλογία του οικονομικού κόστους και των αποτελεσμάτων που παρέχουν το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης.

Οι μέθοδοι για την αξιολόγηση της οικονομικής δραστηριότητας χωρίζονται σε δύο μεγάλες κατηγορίες: απλές μεθόδους και μεθόδους προεξόφλησης.

Οι απλές (στατιστικές) μέθοδοι επιτρέπουν σε κάποιον να αξιολογήσει την οικονομική απόδοση αρκετά γρήγορα και με βάση απλούς υπολογισμούς. Αυτή είναι πολύ χρήσιμη πληροφορία, γιατί... Εάν ένα έργο δεν πληροί τα απλά κριτήρια, τότε μπορείτε να είστε σχεδόν σίγουροι ότι δεν θα περάσει τα πιο σύνθετα. Οι ακόλουθοι δείκτες υπολογίζονται με απλές μεθόδους:

  • 1. Συγκεκριμένες επενδύσεις κεφαλαίου για τη δημιουργία μονάδας παραγωγικής ικανότητας ή ανά μονάδα παραγωγής.
  • 2. Απλό ποσοστό απόδοσης του έργου (σε%) - ο λόγος του καθαρού κέρδους προς τη συνολική επένδυση ή επενδυτικό μετοχικό κεφάλαιο.
  • 3. Απλή περίοδος απόσβεσης ή περίοδος απόδοσης επένδυσης, που υπολογίζεται ως ο λόγος της συνολικής επένδυσης προς το άθροισμα του καθαρού κέρδους και της απόσβεσης.

Αυτοί οι δείκτες δεν λαμβάνουν υπόψη την ανομοιομορφία των ίδιων ποσών εισπράξεων ή πληρωμών που σχετίζονται με διαφορετικές χρονικές περιόδους, γεγονός που οδηγεί στην ανάγκη χρήσης πιο περίπλοκων κριτηρίων.

Οι δείκτες κοινωνικής αποτελεσματικότητας λαμβάνουν υπόψη τις κοινωνικοοικονομικές συνέπειες του έργου για το κοινωνικό σύνολο, συμπεριλαμβανομένων τόσο των άμεσων αποτελεσμάτων και κόστους του έργου όσο και των «εξωτερικών»: κόστος και αποτελέσματα σε συναφείς τομείς της οικονομίας, κοινωνικές και άλλες μη οικονομικές επιπτώσεις. Οι «εξωτερικές» επιδράσεις συνιστάται να λαμβάνονται υπόψη σε ποσοτική μορφή, εάν υπάρχουν διαθέσιμα κατάλληλα ρυθμιστικά και μεθοδολογικά υλικά.

Σε ορισμένες περιπτώσεις, όταν αυτές οι επιπτώσεις είναι πολύ σημαντικές, ελλείψει αυτών των εγγράφων, επιτρέπεται η χρήση αξιολογήσεων από ανεξάρτητους ειδικευμένους εμπειρογνώμονες. Εάν οι «εξωτερικές» επιδράσεις δεν επιτρέπουν την ποσοτική αξιολόγηση των επιπτώσεών τους.

Οι βασικές αρχές και οι μεθοδολογικές προσεγγίσεις για την αξιολόγηση της κοινωνικής αποτελεσματικότητας είναι παρόμοιες με την εμπορική αποτελεσματικότητα ενός επιχειρηματικού έργου, η διαφορά έγκειται στη μέθοδο δημιουργίας καθαρών ταμειακών ροών και στην επιλογή του προεξοφλητικού επιτοκίου.

Κατά τον υπολογισμό των δεικτών κοινωνικής αποτελεσματικότητας:

  • 1. Οι ταμειακές ροές αντικατοπτρίζουν (εάν υπάρχουν διαθέσιμες πληροφορίες) μια εκτίμηση κόστους των συνεπειών της υλοποίησης αυτού του έργου σε άλλους τομείς της εθνικής οικονομίας, στον κοινωνικό και περιβαλλοντικό τομέα.
  • 2. Μόνο τα αποθέματα και τα ταμειακά αποθέματα λαμβάνονται υπόψη ως μέρος του κεφαλαίου κίνησης.
  • 3. Από τις εισροές και εκροές χρημάτων από λειτουργικές και χρηματοοικονομικές δραστηριότητες εξαιρούνται τα στοιχεία τους που σχετίζονται με τη λήψη δανείων, την πληρωμή τόκων και την εξόφλησή τους με επιδοτήσεις, επιχορηγήσεις, φόρους και άλλες μεταβιβάσεις, στις οποίες μεταφέρονται οικονομικοί πόροι από ένα έργο συμμετέχων σε άλλον.
  • 4. Τα παραγόμενα προϊόντα και οι πόροι που δαπανώνται πρέπει να αποτιμώνται σε κοινωνικοοικονομικές τιμές.

Οι οικονομικές τιμές (σκιώδεις τιμές) είναι τιμές στις οποίες μετράται η κοινωνική αξία προϊόντων, υπηρεσιών, πόρων και ξένου νομίσματος.

Ο καθορισμός των οικονομικών τιμών συνεπάγεται τον αποκλεισμό από την αγορά όλων των στρεβλώσεων της ελεύθερης αγοράς (ιδίως την επιρροή των μονοπωλίων, τις μεταβιβαστικές πληρωμές - φόροι, επιδοτήσεις, δασμοί κ.λπ.) και την προσθήκη εξωτερικών επιπτώσεων και δημόσιων αγαθών που δεν λαμβάνονται υπόψη στις τιμές της αγοράς.

Αυτές οι διαδικασίες μετατροπής (διαγραφές και προσθήκες) ονομάζονται συνήθως μετατροπή των τιμών της αγοράς σε οικονομικές τιμές.

Πριν από την ανάπτυξη μιας αιτιολογημένης μεθοδολογίας μετατροπής στις συνθήκες της ρωσικής οικονομίας, συνιστάται η αποδοχή τροποποίησης των τιμών της αγοράς ως προσέγγιση των οικονομικών τιμών - εξαιρουμένων των ειδικών φόρων κατανάλωσης, των τελωνειακών δασμών και των τελών, αλλά αφήνοντας τον ΦΠΑ και τον φόρο καυσίμων.

Η αποτελεσματικότητα της συμμετοχής στο έργο προσδιορίζεται προκειμένου να ελεγχθεί η σκοπιμότητα του επιχειρηματικού έργου και το ενδιαφέρον όλων των συμμετεχόντων σε αυτό.

Η αποτελεσματικότητα της συμμετοχής στο έργο περιλαμβάνει:

  • - την αποτελεσματικότητα της συμμετοχής των επιχειρήσεων στο έργο (η αποτελεσματικότητα του επιχειρηματικού σχεδίου για τις συμμετέχουσες επιχειρήσεις).
  • - αποτελεσματικότητα της επένδυσης σε μετοχές της επιχείρησης (αποτελεσματικότητα για μετόχους που συμμετέχουν σε επιχειρηματικό σχέδιο).
  • - την αποτελεσματικότητα της συμμετοχής στο έργο δομών υψηλότερου επιπέδου σε σχέση με τις επιχειρήσεις που συμμετέχουν στο επιχειρηματικό σχέδιο, συμπεριλαμβανομένων:
  • - περιφερειακή αποτελεσματικότητα - για μεμονωμένες περιοχές της Ρωσικής Ομοσπονδίας.
  • - αποδοτικότητα της βιομηχανίας - για μεμονωμένους τομείς της εθνικής οικονομίας, χρηματοπιστωτικούς και βιομηχανικούς ομίλους, ενώσεις επιχειρήσεων και δομές συμμετοχών.

Οι υπολογισμοί απόδοσης πραγματοποιούνται παρόμοια με τον προσδιορισμό των δεικτών εμπορικής απόδοσης. Η διαφορά έγκειται στην επιλογή του προεξοφλητικού επιτοκίου και στις μεθόδους δημιουργίας καθαρών ταμειακών ροών.

Το προεξοφλητικό επιτόκιο ενός συμμετέχοντος έργου αντανακλά την αποτελεσματικότητα της συμμετοχής των επιχειρήσεων (ή άλλων συμμετεχόντων) στο έργο. Επιλέγεται από τους ίδιους τους συμμετέχοντες. Ελλείψει σαφών προτιμήσεων, μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως εμπορικό προεξοφλητικό επιτόκιο.

Για τους υπολογισμούς της περιφερειακής αποτελεσματικότητας, χρησιμοποιείται ένα κοινωνικό (δημόσιο) προεξοφλητικό επιτόκιο, το οποίο μπορεί να προσαρμοστεί από τις περιφερειακές αρχές οικονομικής διαχείρισης.

Αποτελεσματικότητα της συμμετοχής των επιχειρήσεων στο έργο.

Λαμβάνονται υπόψη οι ταμειακές ροές από κάθε είδους δραστηριότητες (επενδυτικές, λειτουργικές και χρηματοοικονομικές). Τα δανειακά κεφάλαια θεωρούνται ταμειακές εισροές, οι πληρωμές δανείων θεωρούνται εκροές. Οι πληρωμές μερισμάτων στους μετόχους δεν υπολογίζονται ως εκροή πραγματικών μετρητών.

Αποτελεσματικότητα έργου για τους μετόχους.

Κατά τον προσδιορισμό της αποτελεσματικότητας ενός έργου για τους μετόχους, οι ταμειακές ροές περιλαμβάνουν:

  • - εισροές: μερίσματα που καταβάλλονται σε μετοχές και - στο τέλος της λογιστικής περιόδου - υπολειπόμενες αχρησιμοποίητες αποσβέσεις, προηγουμένως αδιανεμημένα κέρδη.
  • - εκροές: δαπάνες για την απόκτηση μετοχών (στην έναρξη του έργου) και φόροι επί των εσόδων από την πώληση περιουσίας της υπό εκκαθάριση επιχείρησης.

Η αποτελεσματικότητα της συμμετοχής στο έργο δομών ανώτερης τάξης (περιφερειακές, κλαδικές).

Ο υπολογισμός βασίζεται στο άθροισμα των ταμειακών ροών από επενδυτικές, λειτουργικές και εν μέρει χρηματοοικονομικές δραστηριότητες: λαμβάνεται υπόψη η λήψη και πληρωμή δανείων μόνο από το εξωτερικό περιβάλλον αυτής της δομής.

Οι ταμειακές ροές δεν λαμβάνουν υπόψη τους αμοιβαίους διακανονισμούς μεταξύ των συμμετεχόντων που περιλαμβάνονται στην υπό εξέταση δομή, και τους διακανονισμούς μεταξύ αυτών των συμμετεχόντων και της ίδιας της δομής. Ταυτόχρονα, λαμβάνεται υπόψη ο αντίκτυπος της υλοποίησης του έργου στις δραστηριότητες της εν λόγω δομής και των άλλων (τρίτων) επιχειρήσεων της.

Έτσι, οι μεταρρυθμίσεις στην οικονομία είναι άρρηκτα συνδεδεμένες με αλλαγές στα στερεότυπα διαχείρισης, τις μεθόδους και τις προσεγγίσεις στο σχεδιασμό και την εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων. Η τρέχουσα οικονομική κατάσταση στη Ρωσική Ομοσπονδία, που σχετίζεται με τη μετάβαση στις σχέσεις της αγοράς, υπαγορεύει μια νέα προσέγγιση στον επιχειρηματικό σχεδιασμό για τις επιχειρήσεις. Αναγκάζονται να αναζητήσουν μορφές και μοντέλα σχεδιασμού που θα εξασφάλιζαν τη μέγιστη αποτελεσματικότητα των αποφάσεων που λαμβάνονται.

Η καλύτερη επιλογή για την επίτευξη τέτοιων αποφάσεων στις νέες οικονομικές συνθήκες είναι ένα επιχειρηματικό σχέδιο. Καμία επιχείρηση δεν μπορεί να λειτουργήσει επικερδώς σε μια οικονομία της αγοράς χωρίς ένα προσεκτικά προετοιμασμένο επιχειρηματικό σχέδιο. Ένα επιχειρηματικό σχέδιο παρέχει λεπτομερείς εξηγήσεις για το πώς θα γίνει η διαχείριση της επιχείρησης για να διασφαλιστεί η κερδοφορία της επιχείρησης, καθώς και η απόδοση της επένδυσης. Οι συνεχείς αλλαγές στο οικονομικό περιβάλλον στο οποίο δραστηριοποιείται η εταιρεία απαιτούν αποσαφήνιση και αναθεώρηση του επιχειρηματικού σχεδίου, το οποίο με τη σειρά του απαιτεί την ανάπτυξη ενός μηχανισμού προσέλκυσης διοικητικού προσωπικού στο έργο αυτό.

Η έλλειψη ενός προσεκτικά μελετημένου επιχειρηματικού σχεδίου, συστηματικά προσαρμοσμένου σύμφωνα με τις μεταβαλλόμενες συνθήκες, είναι ένα σημαντικό μειονέκτημα, που αντανακλά την αδυναμία της διοίκησης της εταιρείας, η οποία τελικά δυσκολεύει την προσέλκυση οικονομικών πόρων και την επίτευξη μακροπρόθεσμης σταθερότητας σε ένα ανταγωνιστικό περιβάλλον. περιβάλλον.

Έτσι, διευθυντές οργανισμών και επιχειρήσεων κάθε μορφής ιδιοκτησίας, επιχειρηματίες, τραπεζικές και ασφαλιστικές δομές δείχνουν αυξανόμενο ενδιαφέρον για τις ιδιαιτερότητες της ανάπτυξης επιχειρηματικών σχεδίων. Ένα επιχειρηματικό σχέδιο έχει εισέλθει στην πρακτική της ρωσικής επιχειρηματικότητας ως εργαλείο στρατηγικού σχεδιασμού και απαραίτητο έγγραφο για τη διεξαγωγή επιχειρηματικών διαπραγματεύσεων με επενδυτές, πιστωτές, καθώς και ως πληροφόρηση για κυβερνητικά όργανα.

Στείλτε την καλή δουλειά σας στη βάση γνώσεων είναι απλή. Χρησιμοποιήστε την παρακάτω φόρμα

Φοιτητές, μεταπτυχιακοί φοιτητές, νέοι επιστήμονες που χρησιμοποιούν τη βάση γνώσεων στις σπουδές και την εργασία τους θα σας είναι πολύ ευγνώμονες.

Παρόμοια έγγραφα

    Τα κύρια στάδια ανάπτυξης και υλοποίησης ενός επενδυτικού σχεδίου. Σκοπός επιχειρηματικού σχεδίου για επενδυτικό σχέδιο. Πληροφορίες για την επιχείρηση που σχεδιάζεται και τα κύρια χαρακτηριστικά του έργου. Δυναμική της αγοράς, οικονομικοί, περιβαλλοντικοί και βιομηχανικοί κίνδυνοι.

    παρουσίαση, προστέθηκε 07/11/2011

    διατριβή, προστέθηκε 17/11/2012

    Η ουσία και οι αρχές του επιχειρηματικού σχεδιασμού σε μια επιχείρηση. Μελέτη της δομής ενός επιχειρηματικού σχεδίου και του συστήματος αξιολόγησης επενδυτικών σχεδίων. Ανάπτυξη επιχειρηματικού σχεδίου για επενδυτικό έργο στην επιχείρηση Bonot LLC. Εκτίμηση κινδύνου και χρηματοοικονομικό επενδυτικό σχέδιο.

    εργασία μαθήματος, προστέθηκε 13/06/2014

    Στάδια ανάπτυξης επιχειρηματικού σχεδίου και χαρακτηριστικά των τμημάτων του. Ασφάλεια πληροφοριών επιχειρηματικού σχεδιασμού και ρητή ανάλυση της τρέχουσας οικονομικής κατάστασης των οργανισμών. Οικονομικοί υπολογισμοί ως μέρος επιχειρηματικού σχεδίου, κατευθύνσεις για τη βελτίωσή του.

    διατριβή, προστέθηκε 22/06/2013

    Έννοια, σκοπός, είδη, δομή και στάδια ανάπτυξης ενός επιχειρηματικού σχεδίου για ένα επενδυτικό σχέδιο. Αξιολόγηση επιχειρηματικής εμπειρίας. Ανάλυση του εξωτερικού περιβάλλοντος. Ανάπτυξη επιχειρηματικού σχεδίου για τη δημιουργία επιχείρησης παραγωγής ιρανικού πολτού τομάτας.

    δοκιμή, προστέθηκε στις 20/04/2015

    Σκοπός ενός επιχειρηματικού σχεδίου και οι λειτουργίες του. Η σκοπιμότητα δημιουργίας μιας νέας επιχείρησης ή επέκτασης μιας υπάρχουσας. Περιεχόμενα και δομή ενός επιχειρηματικού σχεδίου, γενικές συστάσεις για την προετοιμασία του. Δομή επιχειρηματικού σχεδίου που ορίζεται από τα πρότυπα UNIDO.

    έκθεση, προστέθηκε 06/05/2010

    Μηχανισμοί δημιουργίας οικονομικών και επιχειρηματικών σχέσεων. Στρατηγικός επιχειρηματικός σχεδιασμός σε συγκεκριμένο οργανισμό. Σκοπός και λειτουργίες ενός επιχειρηματικού σχεδίου. Απαιτήσεις σύνταξης. Λάθη κατά τη διαμόρφωση επιχειρηματικών σχεδίων για επενδυτικά έργα.

    περίληψη, προστέθηκε 10/12/2008

    Ανάλυση της παραγωγής και των οικονομικών δραστηριοτήτων της JSC "TyumBIT". ανάπτυξη επιχειρηματικού σχεδίου για ένα επενδυτικό έργο, προσδιορισμός της οικονομικής αποτελεσματικότητας των μέτρων για το άνοιγμα ενός νέου καταστήματος λιανικής· δομή, οργανωτικό και οικονομικό σχέδιο.

    εργασία μαθήματος, προστέθηκε 19/10/2011