Enfoque sistemático de la gestión de cuentas por cobrar. Enfoque sistemático para la gestión de las cuentas por cobrar de una empresa Enfoques para la gestión de las cuentas por cobrar de una empresa
La gestión de cuentas por cobrar forma parte del sistema general de gestión de los activos circulantes de una empresa y consiste en optimizar el tamaño total de las cuentas por cobrar y garantizar su cobro oportuno.
La necesidad de una gestión adecuada del nivel de cuentas por cobrar está determinada no solo por el deseo de maximizar los flujos de efectivo de la empresa (recibir pagos de los deudores es una de las principales fuentes de fondos de la empresa), sino también por el deseo de reducir sus costos surgen del hecho de que cualquier aumento en las cuentas por cobrar debe financiarse de alguna manera: mediante el crecimiento de los préstamos externos o con los fondos propios de la empresa.
Las cuentas por cobrar son un factor que determina lo siguiente:
El tamaño y estructura de los activos circulantes de la empresa;
Duración del ciclo financiero de la empresa;
El tamaño y la estructura de los ingresos por ventas;
Rotación de activos circulantes y activos en general;
Fuentes de fondos para la empresa;
Liquidez y solvencia de la empresa.
La gestión de cuentas por cobrar implica:
Organización de la contabilidad y análisis de las cuentas por cobrar de los períodos anteriores y de presentación de informes;
Formación de la política crediticia de la empresa;
Formación de un procedimiento para el cobro de cuentas por cobrar y planificación de los cobros de efectivo de los deudores en función de los índices de cobro;
Desarrollo de un sistema de seguimiento del estado de las cuentas por cobrar;
Desarrollo de medidas encaminadas a mejorar la eficiencia de la gestión de cuentas por cobrar.
La gestión de cuentas por cobrar implica, en primer lugar, el control de la rotación de fondos en las liquidaciones. La aceleración de la facturación es una tendencia positiva en la actividad económica de una empresa.
La aceleración del volumen de negocios se puede lograr mediante la selección de compradores potenciales, la determinación de las condiciones de pago, el control sobre el momento del reembolso de las cuentas por cobrar y la influencia sobre los deudores. La selección de los compradores se realiza mediante el análisis de su cumplimiento de la disciplina de pagos en el pasado, el análisis de su solvencia actual, el análisis del nivel de su estabilidad financiera y el análisis de otros indicadores financieros que caracterizan la situación financiera de la empresa compradora.
La determinación de las condiciones de pago de los bienes por parte de los compradores consiste en que al comprador se le imponen límites en los términos de pago de los bienes: pagó antes - recibió un descuento en el pago de los bienes, pagó a tiempo - perdió el descuento proporcionado, pagó tarde - pagó una multa .
El control sobre el momento del reembolso de las cuentas por cobrar incluye clasificar las cuentas por cobrar según el momento en que se produjeron. La clasificación más común prevé la siguiente agrupación de cuentas por cobrar en días: hasta 30 días, de 30 a 60 días, de 60 a 90 días, de 90 a 120 días, más de 120 días.
La gestión de cuentas por cobrar implica un análisis comparativo obligatorio del monto de las cuentas por cobrar con el monto de las cuentas por pagar. Es muy importante para la situación financiera de la empresa que las cuentas por cobrar no superen las cuentas por pagar.
La gestión de cuentas por cobrar también implica crear reservas para deudas de cobro dudoso y analizar las pérdidas reales asociadas con el impago de las cuentas por cobrar.
Uno de los principales enfoques para gestionar las cuentas por cobrar es la formación de la política crediticia de una empresa. El objetivo de la política crediticia es obtener beneficios adicionales estimulando el crecimiento de las ventas. Pero la implementación de la política crediticia está asociada con ciertos costos de control sobre el pago de facturas y el servicio de las cuentas por cobrar. Además, existen riesgos de insolvencia cuando los productos enviados no se pagan en absoluto.
Factores que influyen en la implementación de la política crediticia:
1. El estado de la economía en el país y en el exterior. Durante los períodos de recesión económica general, se implementan políticas crediticias más liberales para estimular a los compradores potenciales. A medida que aumenta la demanda y mejora la situación económica del país, la empresa puede aplicar gradualmente una política crediticia más estricta.
2. Lugar de la empresa en el mercado. Si hay un número significativo de empresas que ofrecen productos y servicios idénticos, la empresa debe competir y aplicar una política crediticia más liberal para no asustar a los clientes actuales y futuros.
3. Naturaleza de los productos ofertados. Por regla general, el plazo de préstamo para bienes duraderos es más largo.
4. Situación financiera de los compradores, clientes. Para los clientes cuya situación financiera es estable o que han demostrado ser buena en el pasado (historial crediticio positivo), se puede otorgar un préstamo en condiciones preferenciales.
Factores que influyen en el tamaño de las cuentas por cobrar: el volumen de ventas de productos a crédito y el período de tiempo promedio entre la fecha de envío de los productos y la recepción de fondos.
Elementos principales de la política crediticia:
1. El volumen de ventas a crédito, las condiciones medias de los préstamos y los precios de los productos ofrecidos a crédito dependen del comportamiento de la empresa al conquistar el mercado, el apetito de riesgo de la empresa, la demanda de los consumidores de los productos de la empresa y la vida útil de los productos. , el volumen de compras de los clientes, el nivel de competencia, el monto de las tasas de interés bancarias, el riesgo crediticio y las condiciones crediticias vigentes en una región determinada.
El cálculo de la cantidad de fondos necesarios para que la empresa genere la cantidad adecuada de cuentas por cobrar, en función del volumen de productos vendidos a crédito, se determina mediante la fórmula:
donde DZ son las cuentas por cobrar de la empresa;
P k - productos vendidos a crédito.
Tk: el plazo medio real de un préstamo comercial, teniendo en cuenta el posible momento de impago;
Es importante determinar el costo de un día de pago diferido:
, (2)
donde SP od es el costo de un día de retraso;
P k - productos vendidos a crédito;
D es la duración del período analizado.
2. Estándares de confiabilidad crediticia. Definen la confiabilidad aceptable que un cliente debe demostrar para que se le conceda un crédito. La solvencia del prestatario se caracteriza por:
Su reputación, que depende de la puntualidad de los pagos de préstamos recibidos anteriormente (historial crediticio del prestatario), de la responsabilidad y competencia de la dirección;
La situación financiera actual de la propia empresa y la capacidad de producir productos y servicios competitivos;
Estabilidad de las actividades y capacidad, si es necesario, de movilizar fondos de diversas fuentes.
Al analizar la solvencia, se utilizan los siguientes indicadores cuantitativos: ratios de liquidez, ratios de estabilidad financiera, ratios de rotación, ratios de rentabilidad y atractivo de inversión. También se calculan indicadores absolutos como los activos netos de la empresa y el monto de su propio capital de trabajo.
Además, los clientes y compradores se dividen en grupos, según el tamaño del préstamo comercial que se les concede: un préstamo concedido por el importe máximo, un importe limitado y ningún préstamo.
3. Condiciones de pago aplazado, incluidos descuentos por pago anticipado. Están determinados por el tipo de política adoptada por la empresa e incluyen lo siguiente:
Condiciones de pago diferido;
El monto del crédito comercial otorgado a varios clientes;
Importes de descuento al pagar los productos por parte del comprador en los primeros días después de la descarga:
1. El importe de las sanciones y el mecanismo para su cobro.
2. La parte de los pagos aplazados, formalizados mediante letra de cambio.
Los términos y montos de los pagos diferidos están determinados por las siguientes condiciones:
Características de la relación entre la empresa y determinados grupos de compradores o compradores individuales;
La política crediticia de la empresa y la práctica actual en el mercado de préstamos comerciales;
Las capacidades financieras de la empresa, que implican la necesidad de desviar fondos a cuentas por cobrar, lo que alarga los ciclos operativos y financieros, ralentiza la rotación del capital de trabajo de la empresa y reduce los indicadores de rentabilidad.
A veces, ofrecer un descuento por pago anticipado o rápido de los productos tiene un efecto positivo en la velocidad del reembolso. Sin embargo, hay que recordar que los descuentos en los contratos son necesarios en los siguientes casos:
Si dan como resultado mayores ventas y mayores ganancias generales;
Si la empresa experimenta escasez de efectivo;
Para calcular la viabilidad de ofrecer un descuento, se suele utilizar la siguiente fórmula:
, (3)
donde I es el costo total de intereses por utilizar un préstamo comercial;
Tk - plazo del préstamo comercial;
P - período de descuento.
Veamos un ejemplo:
Digamos que el contrato de suministro con condiciones de pago diferido dice lo siguiente: "4/10-30", lo que significa: si el comprador paga la mercancía dentro de diez días, se le concede un descuento del cuatro por ciento sobre el coste de la mercancía. Si el comprador no aprovecha el descuento, deberá pagar la mercancía en el plazo de treinta días. Sustituyamos los datos iniciales en la fórmula (3) y obtenemos: 
o 25,56 por ciento. Esto significa que el coste del préstamo concedido a la empresa por el proveedor del décimo al trigésimo día será del veinticinco por ciento. Por lo tanto, si un cliente puede comprar un préstamo más barato en un banco y pagar al acreedor en diez días, esto será más rentable que utilizar el dinero del acreedor durante otros veinte días.
Como muestra la práctica, a menudo hay casos en que deudores sin escrúpulos no cumplen con sus obligaciones contractuales en términos de condiciones de pago, lo que conduce a la formación de cuentas por cobrar vencidas con los proveedores. Por violación de los términos de los contratos, se aplican las siguientes medidas de responsabilidad civil: multas, sanciones, intereses. Las organizaciones comerciales incluyen los montos de las sanciones reconocidas por el deudor por las cuales las decisiones judiciales sobre su cobro se incluyen en los ingresos no operativos (cláusula ocho del Reglamento de Contabilidad "Ingresos de la Organización" (PBU 9/99)). Los montos de multas, sanciones y sanciones antes de su recepción se reflejan en el balance como cuentas por cobrar.
Existe la formación de un procedimiento de cobro de cuentas por cobrar. El cobro de cuentas por cobrar se refiere a la recepción de fondos para pagar esta deuda. El índice de cobranza, a su vez, le permite determinar cuándo y en qué cantidad se espera recibir efectivo por las ventas de un período determinado. El índice de recaudación expresa el porcentaje de ingresos en efectivo esperados por las ventas en un determinado intervalo de tiempo a partir del momento de la venta de los productos:
, (4)
donde K inc es el índice de recaudación;
Cambio en el monto de las cuentas por cobrar en el intervalo n;
OP t - ventas del mes t;
n es el primer mes de envío de mercancías.
El valor de este indicador se puede determinar sobre la base de un análisis de los cobros de efectivo (pago de cuentas por cobrar) de períodos anteriores. Al calcular este índice, es necesario prestar atención al registro de cuentas por cobrar antiguas, elaborado sobre la base de datos contables.
Actualmente, en Rusia se han desarrollado enfoques para refinanciar cuentas por cobrar como: factoring, forfaiting, letras de cambio y otros valores utilizados como medio de pago.
4. Control de pagos y política de cobro de deudas. Como parte de la política de cobro de deudas, se desarrollan procedimientos a los que se adhiere la empresa a la hora de cobrar deudas vencidas.
Los principales elementos del proceso de gestión de cuentas por cobrar en una empresa.
Cuentas por cobrar- representa el monto de las deudas contraídas con una organización por parte de personas jurídicas o personas físicas como resultado de las relaciones económicas entre ellas o, en otras palabras, la desviación de fondos del volumen de negocios de la organización y su uso por otras organizaciones o personas físicas. DZ - Se trata de un préstamo emitido por proveedores y contratistas cuando la organización compradora recibe bienes y servicios de las contrapartes sin exigir un pago inmediato. Por tanto, la política de gestión de cuentas por cobrar se denomina política de crédito en relación con los compradores de productos. La política de gestión de cuentas por cobrar forma parte de la política general actual de gestión de activos y de la política de marketing de la empresa, destinada a ampliar los volúmenes de ventas de productos y asociada a optimizar el tamaño de las cuentas por cobrar y asegurar su cobro oportuno.
La política de gestión de cuentas por cobrar incluye:
1) Análisis de cuentas por cobrar en el período anterior con el fin de evaluar el nivel y composición de las cuentas por cobrar de la empresa, así como la efectividad de invertir recursos financieros en la misma. Aquí se analizan los plazos de pago de las cuentas por cobrar, los períodos de su cobro, el monto de desvío de activos circulantes en cuentas por cobrar, la composición de las cuentas por cobrar por grupos de edad y se identifican las cuentas por cobrar desesperadas y dudosas.
2) Se están formando ciertos principios y enfoques de la política crediticia en relación con los compradores de productos. Se están resolviendo dos cuestiones principales: 1. en qué formas se venden los productos, 2. qué tipo de política crediticia se debe elegir.
Hay tres tipos principales de políticas de crédito hacia los clientes.:
1. Conservador. Dirigido a minimizar el riesgo crediticio, que es una prioridad, reduciendo así significativamente el número de compradores a crédito. Principalmente debido a grupos de compradores con mayor riesgo; minimizando los términos del préstamo y su tamaño, endureciendo los términos del préstamo y aumentando su costo, debido a un procedimiento más estricto para el cobro de cuentas por cobrar.
2. Moderado El tipo se centra en el nivel promedio de riesgo crediticio y, en consecuencia, en condiciones más suaves para otorgar un préstamo comercial.
3. Agresivo El tipo (blando) implica maximizar ganancias adicionales expandiendo el volumen de ventas de productos a crédito, independientemente del alto nivel de riesgo crediticio.
1) La formación de un sistema de condiciones crediticias incluye:
a) el plazo del préstamo,
b) el límite del préstamo concedido,
c) el costo de otorgar un préstamo, es decir sistema de descuentos de precios al realizar pagos por productos adquiridos,
d) un sistema de sanciones por el cumplimiento tardío de las obligaciones.
2) Formación de estándares para la evaluación de compradores y diferenciación de condiciones de préstamo. Estos estándares se basan en la solvencia de la empresa.
3) Construcción de sistemas efectivos para monitorear el movimiento de cobro oportuno de cuentas por cobrar. Una de las formas eficaces es el sistema ABC, en el que los tipos de créditos más grandes y dudosos se asignan a la categoría A; categoría B – préstamos de tamaño mediano; en la categoría C – todos los demás tipos que no tengan un impacto grave en los resultados de las actividades de la empresa.
Tipos de teledetección:
A corto plazo (pagos que se esperan dentro de los 12 meses posteriores a la fecha del informe),
A largo plazo (pagos que se esperan más de 12 meses después de la fecha de presentación de informes),
Caducado (el plazo de prescripción ha expirado).
Métodos de gestión DZ:
Seguimiento del estado de las cuentas por cobrar vencidas y diferidas;
Clasificación de deudores para identificar a los deudores que representan una gran proporción de la deuda total y vencida;
Análisis de la deuda por tipo de producto con el fin de identificar bienes que no son rentables desde el punto de vista de cobranza. - evaluación del valor real del inmueble, teniendo en cuenta la posibilidad de su venta (factoring);
Fortalecimiento del trabajo con los deudores, incl. utilizar procedimientos extrajudiciales de cobro de deudas;
Seguimiento del estado y saldo de los cambios en las cuentas por cobrar y por pagar;
Diversificación de compradores;
Sistema de descuentos (optimización de la política crediticia);
Desarrollo de medidas para motivar al personal del departamento comercial (remuneración en función de la efectividad de las medidas para recibir pagos).
A diferencia de los inventarios y los trabajos en curso, que no se pueden cambiar drásticamente, las cuentas por cobrar son un elemento muy variable y dinámico del capital de trabajo, que depende significativamente de la política adoptada por la organización con respecto a los compradores de productos. Dado que las cuentas por cobrar representan una inmovilización de su propio capital de trabajo, es decir, en principio, no es beneficiosa para la organización, obviamente se sugiere la conclusión de su máxima reducción posible. Las cuentas por cobrar se pueden reducir al mínimo, sin embargo, esto no sucede por muchas razones, incluida la competencia.
Desde el punto de vista del reembolso del coste de los productos entregados, la venta se puede realizar de tres formas:
Pago anticipado (la mercancía se paga total o parcialmente antes de ser entregada por el vendedor);
Pago en efectivo (la mercancía se paga en su totalidad en el momento de la transferencia de la mercancía, es decir, es como si la mercancía se cambiara por dinero);
Pago a crédito (la mercancía se paga durante un tiempo determinado después de su transferencia al comprador).
Al desarrollar una política de préstamos a compradores de sus productos, la organización debe decidir sobre las siguientes cuestiones clave:
Duración del préstamo (la mayoría de las veces, una organización tiene varios acuerdos estándar que establecen un plazo para el pago de los productos);
Estándares de solvencia (criterios mediante los cuales el proveedor determina la viabilidad financiera del comprador y las posibles opciones de pago resultantes);
El sistema de creación de reservas para deudas de cobro dudoso (se supone que, por muy bueno que sea el sistema de trabajo con los deudores, siempre existe el riesgo de no recibir el pago, al menos por circunstancias de fuerza mayor; por lo tanto, con base en el principio de cautela, es necesario crear una reserva para pérdidas relacionadas con la insolvencia del comprador);
Sistema de cobro de pagos (esto incluye procedimientos para interactuar con los clientes en caso de incumplimiento de las condiciones de pago, un conjunto de indicadores que indican la importancia de los incumplimientos de pago, un sistema para sancionar a las contrapartes sin escrúpulos, etc.);
Sistema de descuentos previsto.
No importa cuán efectivo sea el sistema de selección de compradores, en el curso de la interacción con ellos no se excluyen todo tipo de deslices, por lo que la organización se ve obligada a crear algún tipo de sistema para monitorear el cumplimiento de la disciplina de pago por parte de los compradores.
La formación de la política de gestión de cuentas por cobrar de una organización (o su política crediticia en relación con los compradores de productos) se lleva a cabo de acuerdo con las siguientes etapas principales.
Etapa uno. Análisis de las cuentas por cobrar de la organización en el período anterior.
El principal objetivo de este análisis es evaluar el nivel y la composición de las cuentas por cobrar de la organización, así como la efectividad de los recursos financieros invertidos en la misma. El análisis de las cuentas por cobrar para liquidaciones con clientes se realiza en el contexto del crédito para materias primas (comerciales) y al consumo.
Etapa dos. Formación de principios de política crediticia en relación con los compradores de productos.
En la práctica comercial y financiera moderna, la venta de productos a crédito (con pago diferido) se ha generalizado tanto en nuestro país como en países con economías de mercado desarrolladas. La formación de los principios de la política crediticia refleja las condiciones de esta práctica y tiene como objetivo aumentar la eficiencia de las actividades operativas y financieras de la organización.
En el proceso de formación de los principios de la política crediticia en relación con los compradores de productos, se resuelven dos cuestiones principales:
¿En qué formas se deben vender los productos a crédito?
¿Qué tipo de política crediticia debería elegir la organización?
En el proceso de elección del tipo de política crediticia se deben tener en cuenta los siguientes factores principales:
Prácticas comerciales y financieras modernas de operaciones comerciales;
El estado general de la economía, que determina las capacidades financieras de los compradores y su nivel de solvencia;
La situación actual del mercado de productos básicos, el estado de la demanda de los productos de la organización;
La capacidad potencial de la empresa para aumentar el volumen de producción ampliando al mismo tiempo las posibilidades de su venta mediante la concesión de crédito;
Condiciones legales para asegurar el cobro de cuentas por cobrar;
Capacidades financieras de la empresa en términos de desvío de fondos a cuentas por cobrar;
La mentalidad financiera de los propietarios y directivos de la organización, su actitud ante el nivel de riesgo aceptable en el proceso de realización de las actividades comerciales.
A la hora de determinar el tipo de política crediticia, hay que tener en cuenta que su versión dura (conservadora) incide negativamente en el crecimiento de las actividades operativas de la organización y la formación de relaciones comerciales sostenibles, mientras que su versión blanda (agresiva) puede provocar un desvío excesivo de recursos financieros y reducir el nivel de solvencia de la organización, posteriormente causar costos significativos para el cobro de deudas y, en última instancia, reducir la rentabilidad de los activos circulantes y el capital utilizado.
Tercera etapa. Determinar la posible cantidad de capital de trabajo asignado a las cuentas por cobrar de un préstamo para productos básicos (comercial).
A la hora de calcular este importe, debes tener en cuenta:
Volúmenes planificados de ventas de productos a crédito;
Plazo medio para conceder el pago aplazado de determinadas formas de crédito;
El período promedio de pagos vencidos, con base en las prácticas comerciales actuales (se determina con base en los resultados del análisis de las cuentas por cobrar en el período anterior);
La relación entre el costo y el precio de los productos vendidos a crédito.
Etapa cuatro. Formación de un sistema de condiciones crediticias.
Estos términos incluyen los siguientes elementos:
1) El plazo del préstamo (período de crédito) caracteriza el período máximo durante el cual al comprador se le concede un pago diferido por los productos vendidos. Un aumento en el período del préstamo estimula el volumen de ventas de productos (en igualdad de condiciones), pero al mismo tiempo conduce a un aumento en la cantidad de recursos financieros invertidos en cuentas por cobrar y un aumento en la duración del período financiero y operativo completo. ciclo de la organización. Por tanto, a la hora de fijar el tamaño del plazo del crédito, es necesario evaluar su impacto en los resultados de la actividad económica del complejo.
2) El monto del préstamo otorgado (límite de crédito) caracteriza el límite máximo en el monto de la deuda del comprador sobre el préstamo para productos básicos (comercial) o de consumo otorgado. Se establece teniendo en cuenta el tipo de política crediticia que se está implementando (el nivel de riesgo aceptable), el volumen planificado de ventas de productos en condiciones de pago diferido, el volumen promedio de transacciones para la venta de productos terminados (para un préstamo al consumo, el costo promedio de los bienes vendidos a crédito), la situación financiera de la organización: el acreedor y otros factores. El límite de crédito se diferencia según las formas de crédito otorgadas y los tipos de productos vendidos.
3) El costo de otorgar un préstamo se caracteriza por un sistema de descuentos de precios al realizar pagos inmediatos de los productos adquiridos. En combinación con el plazo del préstamo, dicho descuento en el precio caracteriza la tasa de interés del préstamo otorgado, calculada para comparar anualmente. El sistema de sanciones por el cumplimiento tardío de las obligaciones por parte de los compradores, formado en el proceso de desarrollo de las condiciones crediticias, debe prever sanciones, multas y sanciones adecuadas. El monto de estas sanciones debe compensar íntegramente todas las pérdidas financieras de la entidad acreedora (pérdida de ingresos, pérdidas inflacionarias, compensación por el riesgo de disminución del nivel de solvencia, etc.).
4) El sistema de sanciones por el cumplimiento tardío de las obligaciones por parte de los compradores, formado en el proceso de desarrollo de las condiciones crediticias, debe prever sanciones, multas y sanciones adecuadas. El monto de estas sanciones debe compensar íntegramente todas las pérdidas financieras de la entidad acreedora (pérdida de ingresos, pérdidas inflacionarias, compensación por el riesgo de disminución del nivel de solvencia, etc.).
Etapa cinco. Formación de estándares para evaluar compradores y diferenciación de condiciones de préstamo.
La base para establecer tales estándares para evaluar a los compradores es su solvencia. La solvencia del comprador caracteriza un sistema de condiciones que determinan su capacidad para atraer crédito en diversas formas y cumplir plenamente, dentro del plazo estipulado, con todas las obligaciones financieras asociadas al mismo.
La formación de un sistema de estándares de evaluación de clientes incluye los siguientes elementos principales:
Determinación de un sistema de características que evalúan la solvencia de grupos individuales de compradores;
Formación y examen de la base de información para evaluar la solvencia de los compradores;
Selección de métodos para evaluar las características individuales de la solvencia de los compradores;
Agrupar a los compradores de productos por nivel de solvencia;
Diferenciación de condiciones crediticias de acuerdo con el nivel de solvencia de los compradores.
La agrupación de compradores de productos por nivel de solvencia se basa en los resultados de su evaluación y suele implicar la identificación de las siguientes categorías:
Compradores a quienes se les puede conceder crédito en la mayor medida posible, es decir, al nivel del límite de crédito establecido (grupo de “prestatarios de primera clase”);
Compradores a quienes se les puede conceder un préstamo en una medida limitada, determinada por el nivel de riesgo aceptable de impago de la deuda;
Compradores a los que no se les concede crédito (con un nivel inaceptable de riesgo de impago de la deuda, determinado por el tipo de política crediticia elegida).
La diferenciación de las condiciones de crédito de acuerdo con el nivel de solvencia de los compradores, junto con el tamaño del límite de crédito, se puede realizar de acuerdo con parámetros tales como:
Plazo del préstamo;
La necesidad de un seguro de crédito a expensas de los compradores;
Formas de sanciones, etc.
Sexta etapa. Formación del procedimiento de cobro de cuentas por cobrar.
Este procedimiento debe incluir los términos y formas de recordatorios preliminares y posteriores a los compradores sobre la fecha de pago, la posibilidad y condiciones de prolongar la deuda del préstamo concedido y las condiciones para iniciar un procedimiento de quiebra contra deudores insolventes.
Etapa siete. Asegurar el uso de formas modernas de refinanciación de cuentas por cobrar en la organización.
El desarrollo de las relaciones de mercado y la infraestructura del mercado financiero permite utilizar en la práctica de la gestión financiera una serie de nuevas formas de gestión de cuentas por cobrar: su refinanciación, es decir, transferencia acelerada a otras formas de los activos circulantes de la organización: efectivo y valores a corto plazo de alta liquidez.
Las principales formas de refinanciación de cuentas por cobrar utilizadas actualmente son:
Factorización;
Contabilización de letras de cambio emitidas por compradores de productos;
Perder.
El control del movimiento y cobro oportuno de cuentas por cobrar se organiza como parte de la construcción de un sistema de control financiero general en la organización como un bloque independiente.
Un tipo de tales sistemas es el sistema ABC en relación con la cartera de cuentas por cobrar de una organización. El grupo "A" incluye los tipos de cuentas por cobrar más grandes y dudosos (los llamados préstamos problemáticos); en el grupo "B" - préstamos medianos; en el grupo "C": otros tipos de cuentas por cobrar que no tienen un impacto grave en los resultados financieros de la organización.
Además de las etapas consideradas en el desarrollo de una política de gestión de cuentas por cobrar, también cabe señalar que es necesario monitorear constantemente el nivel de cuentas por pagar, es decir, analizar el nivel de fondos recaudados de los proveedores
1.2 Enfoques para gestionar las cuentas por cobrar de una empresa
La gestión de cuentas por cobrar afecta directamente la rentabilidad de la empresa y determina las políticas de descuento y crédito para los compradores de bajo rendimiento, las formas de acelerar el cobro de deudas y reducir las deudas incobrables, así como la elección de condiciones de venta que aseguren un flujo de efectivo garantizado.
Las técnicas de gestión de cuentas por cobrar incluyen: registrar pedidos, emitir facturas y establecer la naturaleza de las cuentas por cobrar. Entre los puntos a considerar, hay algunos que requieren especial atención, como la necesidad de encontrar formas de reducir el período de tiempo promedio entre la finalización de una venta de bienes y la emisión de una factura al comprador. Se deben evaluar los posibles costos asociados con las cuentas por cobrar, es decir, el lucro cesante por no utilizar los fondos en lugar de invertirlos.
La gestión de cuentas por cobrar está asociada con dos tipos de reservas de tiempo: para emitir una factura y enviarla por correo. El tiempo para emitir una factura es el número de días desde que se envía la mercancía al comprador hasta que se envía la factura. Evidentemente, la empresa deberá enviar las facturas al mismo tiempo que la mercancía. El tiempo de entrega postal es entre la preparación de la factura y su recepción por parte del comprador. Los tiempos de viaje postal de los documentos se pueden reducir descentralizando la facturación y el envío (utilizando un servicio de correo urgente para facturas grandes y entregando dentro del plazo estipulado, u ofreciendo descuentos por pagos anticipados).
Un punto clave en la gestión de cuentas por cobrar es determinar el momento del crédito (proporcionado a los clientes) que afecta los volúmenes de ventas y el cobro de efectivo. Por ejemplo, es probable que ofrecer plazos de crédito más largos aumente las ventas. Las condiciones de crédito tienen una relación directa con los costos e ingresos asociados con las cuentas por cobrar. Si las condiciones crediticias son estrictas, la empresa tendrá menos efectivo invertido en cuentas por cobrar y pérdidas por deudas incobrables, pero esto puede resultar en menores ventas, menores ganancias y reacciones negativas de los clientes. Por otro lado, si los términos del préstamo son vagos, la empresa puede lograr mayores ventas y más ingresos, pero también corre el riesgo de tener mayores deudas incobrables y mayores costos asociados con clientes ineficaces que retrasan los pagos. La antigüedad de las cuentas por cobrar debe liberalizarse para ayudar a eliminar el exceso de inventario o los productos obsoletos, o si se encuentra en una industria donde los productos se venden estacionalmente (como los trajes de baño). Si los productos son perecederos, entonces debe utilizar cuentas por cobrar a corto plazo y, si es posible, practicar el pago contra entrega.
Al evaluar la solvencia de un comprador potencial, se deben tener en cuenta la integridad, la estabilidad financiera y la seguridad de la propiedad del comprador. La confiabilidad crediticia del comprador se puede evaluar mediante métodos cuantitativos: análisis de regresión, que considera el cambio en la variable dependiente que ocurre cuando cambia la variable independiente (informativa). Este método es especialmente útil cuando necesita evaluar una gran cantidad de pequeños compradores. Debe evaluar cuidadosamente las posibles pérdidas por deudas incobrables si su empresa vende productos a muchos clientes y no ha cambiado su política crediticia durante mucho tiempo.
La concesión de un préstamo conlleva costes adicionales: costes administrativos del departamento de crédito, servicio informático, así como comisiones pagadas a agencias especiales que determinan la solvencia de los prestatarios o la calidad de los valores.
La información obtenida de las agencias de crédito minoristas y de los servicios profesionales de referencia crediticia es bastante útil. Hay muchas formas de maximizar la rentabilidad de las cuentas por cobrar y minimizar las pérdidas potenciales: facturación, reventa de derechos de cobro de deudas y evaluación de la situación financiera de los clientes.
Facturación. En la facturación cíclica, a los clientes se les factura en diferentes períodos de tiempo. Bajo este sistema, los clientes con apellidos que comienzan con "A" podrían ser los primeros en ser facturados el primer día del mes, aquellos con apellidos que comienzan con "B" serían facturados el segundo día, y así sucesivamente. Las facturas deberán enviarse a los clientes dentro de las veinticuatro horas siguientes a su emisión.
Para acelerar los cobros, puedes enviar facturas a los clientes mientras su pedido aún se está procesando en el almacén. También puede facturar los servicios a intervalos si el trabajo se completa en un período específico, o cobrar tarifas por adelantado, lo cual es preferible a realizar pagos al finalizar el trabajo. En cualquier caso, las facturas de grandes cantidades deben prepararse de inmediato.
Cuando una empresa crece pasivamente, se pueden utilizar fechas de facturación estacionales: lo que sugiere una extensión de los términos de pago para estimular la demanda entre los clientes que no pueden realizar pagos antes del final de la zona.
Proceso de evaluación del comprador. Antes de otorgar crédito, debe revisar cuidadosamente los estados financieros del comprador y obtener información de calificación de empresas de asesoría financiera. Deben evitarse las cuentas por cobrar de alto riesgo, como las de clientes que operan en una industria o región financieramente frágil. Las empresas también deben tener cuidado con los clientes que llevan menos de un año en el negocio (alrededor del 50 por ciento de las empresas fracasan en los primeros dos años). Normalmente, las cuentas por cobrar de consumidores conllevan un mayor riesgo de incumplimiento que las cuentas por cobrar corporativas. Los límites de crédito deben modificarse y acelerarse los cobros de pagos en función de los cambios en la situación financiera del comprador. Esto se puede lograr reteniendo productos o servicios hasta que se realicen los pagos y exigiendo una garantía para respaldar las cuentas de cobro dudoso (el valor de la garantía debe ser igual o mayor que el saldo de la cuenta). Si es necesario, debe utilizar una agencia de cobranza para recuperar fondos de compradores recalcitrantes.
Es necesario clasificar las cuentas por cobrar por fecha de vencimiento (ordenarlas según el tiempo transcurrido desde la fecha de la factura) para identificar a los clientes que no pagan a tiempo y cobrar intereses por pagos atrasados. Una vez que las cuentas por cobrar actuales se han comparado con las cuentas por cobrar históricas, los estándares de la industria y los competidores, se puede preparar un informe de pérdidas por deudas incobrables que muestre las pérdidas acumuladas por cliente, condiciones de venta y monto, organizado por unidad de negocio, línea de producto y tipo. del comprador (por ejemplo, industria). Las pérdidas por deudas incobrables tienden a ser mayores para las empresas más pequeñas.
Protección por seguro. Se puede recurrir al seguro de crédito, esta medida contra pérdidas inesperadas por deudas incobrables. Al decidir si comprar dicha protección, es necesario evaluar las pérdidas promedio esperadas por deudas incobrables, la capacidad financiera de la empresa para soportar esas pérdidas y el costo del seguro.
Factorización. Es posible revender los derechos para cobrar cuentas por cobrar si al hacerlo se obtienen ahorros netos. Sin embargo, en una transacción de factoring, se puede revelar información confidencial.
Al otorgar un préstamo comercial, se debe evaluar la competitividad de la empresa y las condiciones económicas actuales. Durante una recesión, la política crediticia debería flexibilizarse para estimular los negocios. Por ejemplo, una empresa no puede volver a facturar a los clientes que reciben un descuento por pronto pago incluso después de que el descuento haya expirado. Pero es posible endurecer la política crediticia en condiciones de escasez de bienes, ya que durante esos períodos la empresa, como vendedor, tiene la oportunidad de dictar las condiciones.
En general, la gestión de cuentas por cobrar incluye:
1) análisis de deudores;
2) análisis del valor real de las cuentas por cobrar existentes;
3) control sobre la proporción de cuentas por cobrar y por pagar;
4) desarrollo de una política de pagos anticipados y concesión de préstamos comerciales;
5) evaluación e implementación del factoring.
El análisis de los deudores implica, en primer lugar, un análisis de su solvencia con el fin de desarrollar las condiciones individuales para la concesión de préstamos comerciales y los términos de los contratos de factoring. El nivel y la dinámica de los índices de liquidez pueden llevar al gerente a la conclusión de que es aconsejable vender productos solo con pago anticipado, o viceversa, sobre la posibilidad de reducir los intereses de los préstamos comerciales, etc.
El análisis de las cuentas por cobrar y la valoración de su valor real consiste en analizar la deuda según el momento de su aparición, identificar las deudas incobrables y constituir una reserva para deudas de cobro dudoso por este monto.
1.3 Análisis de facturacióncuentas por cobrar
De particular interés es el análisis de la dinámica de las cuentas por cobrar según el momento de su aparición y/o por el período de facturación. Un análisis detallado le permite hacer un pronóstico de los fondos recibidos, identificar a los deudores para quienes se necesitan esfuerzos adicionales para recuperar las deudas y evaluar la efectividad de la gestión de las cuentas por cobrar.
La relación entre cuentas por cobrar y cuentas por pagar es una característica de la estabilidad financiera de la empresa y la eficacia de la gestión financiera. En la práctica de las actividades financieras de las empresas rusas, a menudo surge una situación que hace que no sea rentable reducir las cuentas por cobrar sin cambiar las cuentas por pagar (pasivos). Una disminución en las cuentas por cobrar reduce el índice de cobertura (liquidez), la empresa adquiere signos de insolvencia y se vuelve vulnerable ante las agencias gubernamentales y los acreedores. Recordemos que el balance de una empresa se considera insolvente si:
volumen de capital de trabajo al final del período / deuda a corto plazo al final del período 2
volumen de fuentes volumen de ingresos propios no corrientes - activos al final del período / volumen de capital de trabajo al final del período 0,1
Las cuentas por cobrar son un elemento del capital de trabajo; reducirlas reduce el índice de cobertura. Por lo tanto, los gerentes financieros resuelven no solo el problema de reducir las cuentas por cobrar, sino también equilibrarlas con las cuentas por pagar.
Al analizar la relación entre cuentas por cobrar y cuentas por pagar, es necesario analizar los términos del préstamo comercial otorgado a la empresa por los proveedores de materias primas.
Las condiciones de pago de los productos enviados son uno de los factores que influyen en el volumen de ventas. Las condiciones de pago significan:
a) conceder a los compradores individuales un préstamo comercial (pago diferido);
b) plazo del préstamo;
c) descuento por pago oportuno. Las tres condiciones enumeradas se pueden expresar mediante un esquema común: por ejemplo, una empresa ofrece un descuento del 3 por ciento si la factura se paga dentro de los 10 días, el plazo máximo (sin descuento)
DIRECCIÓN CORPORATIVA DE ACTIVIDADES FINANCIERAS Y ECONÓMICAS
Enfoque sistemático para la gestión de cuentas por cobrar.
N. F. Mormul, S. A. Enikeeva
Universidad Nacional de Investigación "MIET"
Se consideran los principales enfoques para la definición de los términos "cuentas por cobrar" y "gestión de cuentas por cobrar", un enfoque sistemático para la gestión de las cuentas por cobrar como parte integral de la gestión de los activos circulantes de una empresa se fundamenta mediante la implementación de la gestión básica. funciones (planificación, control y evaluación, regulación y motivación), cuya interrelación se presenta como un sistema de retroalimentación. Además, se describe brevemente el contenido de cada función de gestión.
Palabras clave: cuentas por cobrar; gestión de cuentas por cobrar; política crediticia; enfoque sistemático.
En las condiciones económicas modernas, la mayoría de las empresas experimentan una escasez de recursos financieros, lo que plantea cuestiones relacionadas con su formación, ubicación óptima y uso eficaz.
El estado actual de los acuerdos mutuos entre empresas se caracteriza por una alta proporción de cuentas por cobrar en la estructura de sus activos circulantes. Esto puede provocar una disminución de la estabilidad y solvencia financiera, un aumento de los costes de cobro de deudas y, como resultado, una disminución del rendimiento del capital utilizado. En este sentido, mejorar la gestión de las cuentas por cobrar se convierte en una de las principales tareas de la gestión financiera.
En la literatura nacional y extranjera se adoptan diferentes definiciones de la esencia de las cuentas por cobrar. Algunos autores creen que ella
© Mormul N. F., Enikeeva S. A.
representa una deuda con una organización de diversas personas jurídicas y personas físicas que surge en el curso de actividades comerciales. Otros se refieren a obligaciones para con una empresa determinada que surgen de otras organizaciones y (o) individuos en relación con el suministro de productos, la realización del trabajo y la prestación de servicios. La definición de obligación se da en el artículo 307 del Código Civil de la Federación de Rusia: “En virtud de una obligación, una persona (deudor) está obligada a realizar una determinada acción a favor de otra persona (acreedor), tal como: transferir bienes, realizar trabajos, pagar dinero, etc., o abstenerse de realizar determinada acción, y el acreedor tiene derecho a exigir del deudor el cumplimiento de su obligación”.
En contabilidad, las cuentas por cobrar suelen significar derechos de propiedad, que son uno de los objetos de los derechos civiles. Artículo 128 del Código Civil de la Federación de Rusia.
establece: “Los objetos de los derechos civiles incluyen cosas, incluido el efectivo y los valores documentales, otros bienes, incluidos los fondos distintos del efectivo, los valores no certificados, los derechos de propiedad; resultados del trabajo y prestación de servicios; resultados protegidos de la actividad intelectual y medios de individualización equivalentes a ellos (propiedad intelectual); beneficios intangibles." En consecuencia, el derecho a recibir cuentas por cobrar es propiedad; él mismo es parte del activo de la empresa, lo que significa que como activo debe cumplir las siguientes condiciones: generar beneficios económicos en el futuro; estar a disposición de una entidad económica que podrá utilizarlo libremente a su discreción o venderlo; ser el resultado de transacciones previamente completadas.
Varios autores consideran las cuentas por cobrar desde una perspectiva de marketing: como una herramienta para estimular la demanda. Bajo la influencia de la competencia del mercado, las empresas se esfuerzan por atraer a tantos compradores como sea posible proporcionándoles un pago diferido (a plazos) por los bienes adquiridos, lo que genera beneficios en forma de un aumento en el volumen de ventas. Al mismo tiempo, las cuentas por cobrar se esperan y planifican en el marco de la política crediticia de la empresa. Sin embargo, evaluar la efectividad del uso de cuentas por cobrar como palanca de marketing que aumenta la demanda de productos (obras, servicios) y el volumen de ventas sigue siendo uno de los problemas metodológicos no resueltos.
Según otro enfoque, las cuentas por cobrar se tratan como crédito comercial otorgado por una empresa a sus deudores. El monto de las cuentas por cobrar muestra
el volumen de fondos desviados del volumen de negocios de la empresa y en circulación con el deudor. El artículo 823 del Código Civil de la Federación de Rusia establece: “Los acuerdos cuya ejecución esté asociada a la transferencia a la propiedad de otra parte de sumas de dinero u otras cosas determinadas por características genéricas, podrán prever la concesión de un préstamo , incluso en forma de anticipo, pago anticipado, aplazamiento y pago a plazos de bienes, obras o servicios (préstamo comercial), salvo disposición legal en contrario.”
Una cuenta por cobrar, según la NIC 32 Instrumentos Financieros: Presentación, es un activo financiero que representa un derecho financiero que otorga a su propietario el derecho a recibir el pago, es decir, un derecho contractual a reclamar efectivo u otro activo financiero de otra entidad.
También se conoce la interpretación de las cuentas por cobrar como una forma de inversión: las empresas, al proporcionar un pago diferido (a plazos) por los productos vendidos (obras, servicios), prestan a sus contrapartes, contando con recibir ingresos adicionales y, por lo tanto, crean un riesgo. entorno de préstamos comerciales no reembolsables con largos plazos de liquidación.
Varios economistas nacionales y extranjeros clasifican las cuentas por cobrar como una herramienta para gestionar el capital de trabajo de una empresa. Desde estas posiciones, representa una inversión de fondos y expansión de ventas a crédito para incrementar los volúmenes de ventas. Este enfoque describe las propiedades de las cuentas por cobrar en lugar de revelar su esencia.
La variedad de enfoques para determinar las cuentas por cobrar indica su influencia en varios aspectos de la empresa.
En la literatura científica no existe una interpretación inequívoca del concepto de "gestión de cuentas por cobrar". Los autores modernos coinciden en el propósito de este proceso: como tal se reconoce la optimización del nivel de cuentas por cobrar. Sin embargo, su crecimiento no siempre supone un problema para la empresa. Si amplía sus actividades y aumenta su volumen de ventas, entonces aumenta el número de clientes y, en consecuencia, las cuentas por cobrar pueden aumentar. En este caso, la presencia y el crecimiento únicamente de cuentas por cobrar vencidas será indeseable, ya que esto aumenta los riesgos financieros de la empresa asociados con el impago de la deuda principal, así como con el desvío y congelación del capital de trabajo. Los representantes de la escuela económica estadounidense Y. Brigham y L. Gapenski creen que la optimización del monto de las cuentas por cobrar debe garantizar que se logre un equilibrio entre el deseo de la empresa de maximizar sus ingresos netos en efectivo durante un período determinado y minimizar los costos asociados con mantener el monto de las cuentas por cobrar en un cierto nivel. También ofrecen mecanismos para influir en su valor a través de la política crediticia.
A pesar de la comprensión general del propósito de la gestión de cuentas por cobrar, en la literatura científica no existe consenso sobre cómo lograrlo.
Así, E. S. Stoyanova considera la gestión de cuentas por cobrar como parte del sistema de gestión del capital circulante y ofrece dos enfoques para este proceso:
1) comparación del beneficio adicional asociado con un determinado esquema de financiación espontánea con los costos y pérdidas que surgen al cambiar la política de venta de productos;
2) comparación y optimización del calendario de cuentas por cobrar y por pagar.
Según P. Khitrov, las principales etapas de la gestión de cuentas por cobrar incluyen la planificación de su tamaño, la gestión de los límites de crédito de los clientes, el seguimiento de las cuentas por cobrar y la motivación de los empleados.
G. M. Kolpakova presenta la lista más completa de actividades de gestión: incluye un análisis financiero de las actividades de la empresa proveedora, el desarrollo de una política crediticia de la empresa, la toma de una decisión sobre la concesión de un préstamo, el seguro de las cuentas por cobrar y el seguimiento del envío. de productos, seguimiento de la situación financiera de los deudores y medidas de cobranza de cuentas por cobrar.
El profesor V.V. Kovalev se centra en un componente del proceso de gestión de cuentas por cobrar como el desarrollo de la política crediticia de una empresa.
Un análisis de los enfoques para la gestión de cuentas por cobrar discutidos anteriormente indica una falta de coherencia en su implementación. En nuestra opinión, la gestión de cuentas por cobrar, como cualquier proceso de gestión de cualquier objeto, implica la implementación de funciones básicas de gestión (planificación, control y evaluación, regulación y motivación). La implementación de cada uno de ellos requiere la implementación de procedimientos de cálculo y análisis, es decir, la función de análisis, se podría decir, impregna todo el proceso de gestión.
El proceso de gestión de cuentas por cobrar se puede implementar como un sistema de retroalimentación. Este enfoque se basa en los principios de la teoría del control automático, cuando es necesario establecer (formular)
el estado requerido del sistema, luego garantizar el control sobre su cumplimiento (seguimiento), analizar y evaluar las desviaciones emergentes del estado dado y, si es necesario, llevar a cabo acciones regulatorias para eliminar rápidamente las desviaciones emergentes o ajustar el nivel requerido de estado.
En este caso, la tarea principal de la función de planificación será determinar el estado requerido del sistema, es decir, calcular la cantidad esperada de cuentas por cobrar (RAsch):
DZras,"= LG^™" - S/C ■ + : 360,
donde -LT es el volumen planificado de re-
ventas de productos a crédito; C/P - coeficiente de relación entre costo y precio unitario;
aproximadamente - período medio de provisión
crédito a compradores, en días; -
Periodo promedio de pagos vencidos de un préstamo, en días.
Si las capacidades financieras de la empresa no permiten invertir la cantidad estimada de fondos en cuentas por cobrar, es necesario ajustar las condiciones crediticias o el volumen planificado de ventas de productos a crédito, por lo tanto, el cálculo del monto esperado de cuentas por cobrar (AR) debe ir precedido de un conjunto de trabajos denominado formación de la política crediticia de la empresa. Incluye:
Desarrollo de estándares de solvencia del deudor;
Establecimiento de condiciones para el otorgamiento de préstamos;
Determinar las condiciones y montos de los descuentos otorgados y las multas (recargos) cobradas;
Creación de un sistema de cobro de pagos;
Creación de un sistema de reservas para deudas de dudoso cobro.
La política crediticia puede ser conservadora, moderada o agresiva, lo que depende de las condiciones operativas de la empresa y requiere ajustes periódicos.
A la hora de determinar el tipo de política crediticia hay que tener en cuenta que el tipo conservador incide negativamente en el crecimiento de los volúmenes de ventas y la formación de relaciones comerciales estables, mientras que la agresiva puede provocar un desvío excesivo de recursos financieros de la facturación de la empresa. , aumentar los costos de cobro de deudas y, como resultado, reducir rentabilidad sus activos.
La implementación de la función de control requiere monitorear y analizar el estado de las cuentas por cobrar basándose en mantener un calendario de pagos y compararlo con el cronograma de cobros de efectivo esperados de los deudores para evitar la formación de deudas problemáticas.
La comparación de datos del cronograma y el calendario de pagos le permite evaluar el estado de los parámetros de las cuentas por cobrar y seleccionar métodos para influir en ellas, es decir, implementar la función de regulación.
En la mayoría de los casos, la implementación de la función de motivación está asociada con la estimulación de los empleados de las divisiones comerciales de la empresa acreedora y se basa en la posibilidad de redistribuir los límites de crédito. Los departamentos que proporcionan a la empresa la mayor cantidad de márgenes con una morosidad mínima y, por lo tanto, aumentan el volumen de ventas reciben una remuneración en forma de un porcentaje fijo de este volumen. Al mismo tiempo, si se exceden los límites de crédito asignados a los departamentos, los gerentes están sujetos a una multa equivalente al producto del monto del exceso del límite de crédito multiplicado por el porcentaje de rentabilidad de la empresa. Sin embargo, esto se puede hacer
sólo para motivar a los empleados de las empresas acreedoras, mientras que al implementar la función de motivación es necesario tener en cuenta la motivación de los deudores para cumplir con los requisitos contractuales para el pago oportuno de los productos entregados.
Por tanto, el enfoque propuesto es sistemático, ya que todas las funciones de gestión están interconectadas, lo que proporciona una visión holística de las cuestiones de gestión de cuentas por cobrar.
Literatura
1. Código Civil de la Federación de Rusia (Código Civil de la Federación de Rusia) // Códigos y leyes de la Federación de Rusia: sistema de navegación legal [recurso electrónico]. URL: http://www.zakonrf.info/gk/ (fecha de acceso: 02/04/2015).
2. Norma Internacional de Información Financiera (NIC) 32 “Instrumentos financieros:
presentación de información" // NIIF FM [recurso electrónico]. URL: http://msfofm.ru/ifrs?id=333 (fecha de acceso: 02/04/2015).
3. Brigham Yu, Gapenski L. Gestión financiera: en 2 volúmenes San Petersburgo: Escuela de Economía; M.: Escuela Superior de Economía, 1997. T. 1. 497 págs.; T.2.669 p. (Libro abierto - mente abierta - sociedad abierta).
4. Gestión financiera: teoría y práctica / Ed. E. S. Stoyanova. 6ª edición. M.: Perspectiva, 2006. 656 p.
5. Khitrov P. Gestión de cuentas por cobrar // Director financiero. 2005. No. 12. P. 22-30.
6. Kolpakova G. M. Gestión de cuentas por cobrar. Moscú: MIET, 2000. 72 p.
7. Kovalev V.V. Gestión de los activos de la empresa. Moscú: Prospekt, 2007. 388 p.
Mormul Nina Fedorovna - Candidata de Ciencias Económicas, Profesora Asociada, Profesora del Departamento de Economía y Gestión (E&M) del MIET. Correo electrónico: [correo electrónico protegido]
Enikeeva Stella Anatolyevna - Candidata de Ciencias Económicas, Profesora Asociada del Departamento de E&M MIET. Correo electrónico: [correo electrónico protegido]
