فدرال رزرو در حال افزایش نرخ بهره است. آیا این روی روبل و نفت تأثیر خواهد گذاشت؟ فدرال رزرو آمریکا نرخ پایه خود را افزایش داد

بر اساس پیامی که در وب سایت آمریکایی منتشر شد، کمیته بازار آزاد سیستم فدرال رزرو آمریکا پس از نشست دو روزه تصمیم گرفت تا نرخ وجوه فدرال را 0.25 درصد افزایش دهد - به سطح 1.25-1.5٪ در سال. تنظیم کننده

این پنجمین افزایش از دسامبر 2015 است، زمانی که تنظیم کننده نرخ را از 0-0.25٪ (چهارمین مورد در ژوئن انجام شد) از پایین ترین سطح تاریخی 9 ساله خود افزایش داد. هر بار این نرخ 0.25 واحد درصد افزایش یافت.

این تصمیم توسط فدرال رزرو برای فعالان بازار اتخاذ می شود.

فدرال رزرو بر اساس شاخص های کلان اقتصادی نرخ ها را تعیین می کند. افزایش آن نشان می دهد که تنظیم کننده از وضعیت اقتصاد، از جمله شاخص های تورمی نه کاملا خوش بینانه - و غیرمنتظره برای بازار - راضی است.

در پایان ماه نوامبر، جانت یلن، رئیس فدرال رزرو آمریکا اعلام کرد که رشد اقتصاد آمریکا تقویت شده و در سه ماهه دوم و سوم سالانه به 3 درصد رسیده است.

در همین حال، به نظر می رسد رشد اقتصادی از سرعت کند در ابتدای سال افزایش یافته است. پس از رشد سالانه 1.25 درصدی در سه ماهه اول، تولید ناخالص داخلی تعدیل شده بر اساس تورم ایالات متحده اکنون با وجود اختلال در فعالیت های اقتصادی در سه ماهه سوم به دلیل اختلالات اقتصادی در سه ماهه دوم و سوم، با نرخ 3 درصد رشد کرده است. یلن گفت، طوفان های اخیر. او تاکید کرد: «علاوه بر این، رشد بر پایه گسترده‌تر فزاینده‌ای در بخش‌های مختلف و همچنین در بسیاری از اقتصاد جهانی است.» رئیس فدرال رزرو خاطرنشان کرد: با تعدیل تدریجی در موضع سیاست پولی، من انتظار دارم که اقتصاد به گسترش خود ادامه دهد و بازار کار تا حدی تقویت شود و از رشد سریع‌تر دستمزد و درآمد حمایت کند.

رئیس فدرال رزرو از تقویت رشد اقتصادی آمریکا خبر داد

رشد اقتصاد آمریکا تقویت شد و در سه ماهه دوم و سوم سالانه به 3 درصد رسید. این را جانت یلن، رئیس فدرال رزرو آمریکا (FRS) در جلسه استماع کمیته مشترک اقتصادی سنا و مجلس نمایندگان آمریکا بیان کرد.

وی همچنین یادآور شد که در دوره ژانویه تا اکتبر، اقتصاد ایالات متحده تقریباً 170 هزار شغل جدید در هر ماه ایجاد می کند. یلن گفت که نرخ بیکاری در اکتبر 4.1 درصد بود که تقریباً 6 درصد کمتر از اوج در سال 2010 است.

پیش از این، گلدمن ساکس گفته بود که به رشد ثابت اقتصاد آمریکا اعتقاد دارد و انتظار دارد در سال آینده چهار افزایش نرخ بهره را داشته باشد. یان هاتزیوس، اقتصاددان ارشد گلدمن ساکس و تیمش پیش بینی خود را برای نرخ بیکاری در پایان سال آینده به 3.7 درصد و در پایان سال 2019 به 3.5 درصد کاهش دادند. به هر حال، این حداقل مقدار از اواخر دهه 1960 است.

فدرال رزرو آمریکا نرخ بهره پایه را 25 واحد در ثانیه افزایش دادنکته اساسیov, تا 0.5-0.75درصددر سال با توجه به شرایط تحقق یافته و مورد انتظار در بازار کار و در زمینه تورم، کمیته تصمیم گرفت تا معیار نرخ تنزیل فدرال را افزایش دهد رگولاتور آمریکایی گفت: تورم دو درصد است.

درس هایی از بحران ها: آیا کشورها از اشتباهات درس می گیرند؟

در دسامبر سال گذشته، تنظیم کننده مالی نرخ را 25 واحد پایه افزایش داد - از 0-0.25 درصد به 0.25-0.5 درصد. پیش از این، نرخ تنزیل پایه تنها در ژوئن 2006 افزایش یافت و از دسامبر 2008 تا دسامبر 2015 عملاً در صفر - 0.25 درصد باقی ماند که با بزرگترین موضوع در تاریخ ایالات متحده همراه بود. اکنون فدرال رزرو سه افزایش دیگر نرخ بهره را در سال آینده پیش‌بینی می‌کند، اگرچه قبلاً انتظار دو افزایش را داشت. فدرال رزرو همچنین پیش بینی خود را برای تولید ناخالص داخلی و بیکاری یک دهم درصد و تورم را دو دهم در سال 2016 افزایش داد.

تقریباً هیچ یک از تحلیلگران شک نداشتند که فدرال رزرو ایالات متحده نرخ ها را افزایش دهد، که منجر به هجوم ارز به کشور، خرید اوراق بهادار و تقویت دلار می شود. این سایت در مورد تأثیر این تصمیم بر اقتصاد صحبت کرد لئونید کروتاکوف، دانشمند سیاسی و روزنامه‌نگار.

— دونالد ترامپ در شرایط جدید چگونه وعده های خود را عملی خواهد کرد؟ پس از همه، با دلار واقعی یک کاهش است ه صادرات آمریکا، که در درجه اول برای چین مفید است، و UV افزایش بدهی

- نه افزایش بدهی، بلکه افزایش خدمات بدهی. بدهی آنها ناشی از کسری بودجه، هم تجاری و هم بودجه است. آنها در حال حاضر یک نمونه عظیم دارند. بنابراین، بدهی رشد خواهد کرد، این مطمئن است. و ترامپ آن را افزایش خواهد داد، آنها جایی برای رفتن ندارند. در واقع، اکنون در ایالات متحده مبارزه برای یک ماشین جادویی وجود دارد که بدهی های ایالات متحده را به سرمایه گذاری برای جهان تبدیل می کند.

مهم‌ترین ترفندی که آمریکایی‌ها با انعقاد قراردادهای برتون وودز توانستند به آن دست پیدا کنند، این است که این کشور - بدهکار اصلی جهان - طلبکار اصلی آن است. یعنی بدهی های خود را تبدیل به وام برای کشورهای دیگر کردند. و به همین دلیل است که تمام مبارزه اینجاست. آیا آنها می توانند این مدل بدهی را حفظ کنند یا شکست خواهند خورد؟ اگر شکست بخورد، انفجار داخلی این حباب رخ خواهد داد. دفعه قبل نرخ را 0.25 افزایش دادند، اما بازار عملا به این موضوع واکنشی نشان نداد. زیرا بدهی به دلیل بهره بسیار زیاد است.

نرخ فدرال رزرو - . بنابراین معلوم می شود به کسانی که از آمریکا پول گرفته اند، پول اضافی می دهند. این کسی نیست که وام گرفته است، بلکه کسی است که وام گرفته است. این به طور کلی یک وضعیت شگفت‌انگیز است و ایالات متحده قبل از هر چیز باید این مشکل را حل کند، زیرا آنها درآمدهای آینده، صندوق‌های بازنشستگی، وجوه اجتماعی را که دارند می‌خورند. زیرا اگر منهای باشد، به این معنی است که آنها چیزی را که پس انداز کرده اند خرج می کنند. یعنی نرخ منفی آینده را می کشد. و آمریکا اکنون تحت فشار است. از یک سو، بدهی خارجی عظیمی وجود دارد که باید پرداخت شود، از سوی دیگر، نرخ پایین فدرال رزرو.

در واقع، مثل این است که شما پولی را به بانک می آورید، اما برای نگهداری آن پول به آن بانک پول می دهید. و در اروپا هم همینطور است، همچنین یک سپرده بانک مرکزی منفی و نرخ تورم بانک مرکزی اروپا صفر است.

معلوم می شود که این نوعی اقتصاد جدید است که هنوز باید به طور جدی درک شود، تا بفهمیم چگونه کار می کند و به کجا منجر می شود. که او حباب می دمد، البته. بنابراین، آمریکا اکنون بین دو سنگ آسیاب قرار دارد. و حتی نرخ افزایش یافته همچنان زیر تورم است. و آمریکا به خوردن خود ادامه خواهد داد.

- ترامپ قصد داشت رهبری فدرال رزرو را تغییر دهد. ترامپ با این سیستم چه می تواند بکند؟ چگونه فدرال رزرو بر امور مالی جهانی و بانک های مرکزی سایر کشورها تأثیر می گذارد؟

- یک رئیس جمهور در تاریخ ایالات متحده بود که تلاش کرد کارکرد سرمایه گذاری را از فدرال رزرو بگیرد و آن را زیر مجموعه خزانه داری ایالات متحده قرار دهد تا خزانه داری ایالات متحده مستقیماً با آن برخورد کند. کندی بود. سیستم فدرال رزرو تابع دولت ایالات متحده نیست، این یک ساختار تجاری است که توسط 13 بانک خصوصی تشکیل شده است، به ویژه در آن، سرمایه آلمان بسیار جدی است، زیرا یکی از طرفین توافق نامه ایجاد بانک مرکزی است. سیستم فدرال رزرو یک بانکدار آلمانی بود که بعدها بانکدار اصلی هیتلر شد. فدرال رزرو سیستم بسیار پیچیده ای دارد. اما چیز دیگری در اینجا مهم تر است - تحت این سیستم ایجاد شده توسط ایالات متحده، آنها در واقع همه بانک های مرکزی را مجبور کردند از وضعیت دولتی خود خارج شوند - چه اروپایی و چه روسی.

یعنی بانک مرکزی ما ماهیتی نیمه رسمی دارد - نیمه خصوصی، نیمه دولتی. به نظر می رسد در خاک روسیه قرار دارد و به نظر می رسد که تابع روسیه است، اما در عین حال به طور رسمی تابع آن نیست، بلکه در واقع یک بخش از سیستم فدرال رزرو است و مشتقات دلار را چاپ می کند.

این واحد مستقل نیست، زیرا با منابع صنعتی داخلی تامین نمی شود، بلکه با ذخایر دلاری خارجی تامین می شود. جایگزینی واحدهای پولی ملی شد و به لطف آن، سیستمی برای ایالات متحده امکان پذیر شد که بدهی خود را به سرمایه گذاری تبدیل کردند.

یعنی آمریکا پول را به صورت اعتباری چاپ می کند و به همه می دهد - روسیه، چین و... بر همین اساس، این کشورها از آن به عنوان سرمایه گذاری استفاده می کنند. چنین جادویی "یک قابلمه بپز، یک قابلمه نپز". اکنون در آمریکا این مشکل از همه مهمتر است، زیرا آنها از نظر گسترش گیر کرده اند.

این سیستم تنها زمانی می تواند کار کند که منطقه دلار دارایی های سرمایه ای جدید، اقتصادهای جدید را جذب کند. در حالی که خصوصی سازی اروپای شرقی و روسیه ادامه داشت، در حالی که تصرف عراق و لیبی ادامه داشت، در حالی که منطقه دلار با دارایی های واقعی صنعتی و مواد اولیه جدید تامین می شد، این سیستم کار کرد.

اما به محض اینکه آنها از نظر سیاسی وارد روسیه، سوریه شدند، به محض اینکه چین به آنها گفت: ما از وضعیت دولتی بانک خلق چین دست نخواهیم کشید (آنها از سیستم مالی داخلی خود در برابر بازار خارجی محافظت می کنند) - این تبدیل به یک بزرگ شد. مانع

امسال، طبق آن چین موظف شد بانک خلق را غیردولتی کند، همان چیزی که در روسیه داریم، بخشی از سیستم فدرال رزرو. اما چین، در نشست اخیر APEC در لیبی، صریحا به باراک اوباما گفت که این کار را انجام نخواهد داد. اکنون ایالات متحده با معضل دیگری روبروست. یا چین را یک اقتصاد غیربازاری اعلام کرده و آن را از سازمان تجارت جهانی خارج می کند - اما پس از آن آنقدر قراردادها از بین می روند که ایالات متحده نمی داند چه باید بکند. یا هیچ واکنشی نشان ندهند، اما دولت ها نیز نمی توانند این گونه رفتار کنند و نمی دانند چگونه واکنش نشان دهند.

اکنون ایالات متحده آنقدر مشکلات دارد که تصور اینکه چگونه از این وضعیت خارج شوند ترسناک است. این یک بحران طولانی و شدید است. ترامپ منادی این بحران یا بهتر است بگوییم اولین غرش این بحران است. آیا او می‌تواند کاری انجام دهد، این سیستم را بازسازی کند، یا آن‌طور که کلینتون می‌خواست، با گسترش جهانی بیشتر به یک ترن هوایی می‌رود؟ حداقل، ترامپ اعلام کرد که هیچ توسعه ای وجود نخواهد داشت، اما ایجاد پروژه خود در قلمرو کنترل شده - در کانادا، مکزیک، اروپا ...

برای آنها وضعیت دوگانه است. این پارادوکس تریفین است که او آن را در دهه 1960 فرموله کرد. دلار از یک سو یک ارز جهانی - ذخیره و تسویه حساب است و از سوی دیگر ماهیت ملی دارد و در داخل مورد استفاده قرار می گیرد و تابع منافع ملی است. حداقل این چیزی است که اعلام شده است.

بنابراین، وقتی دلار را به عنوان معیار سیاست داخلی خود می پذیرید، باید درک کنید که منافع ملی آمریکا در دلار گنجانده شده است. زیرا پول یک طلسم نیست، نه میله های طلایی که بتوان آن را با هر چیزی عوض کرد. پول تعهدات دولت است.

- آیا امروز هم درگیر شدن با فدرال رزرو خطرناک است؟ و چگونه ایالات متحده هنوز هم می تواندرودهجلوگیری از فروپاشی حباب دلار؟

- مازاد مالی 10 برابر کل محصول جهانی است. در عین حال، کل محصول جهانی تابع دلار نیست و در منطقه دلار قرار دارد. بسیاری از چیزها از طریق مبادله اتفاق می افتد، چین از طریق مبادله پایاپای با آفریقا و خاورمیانه در بسیاری از معاملات همکاری می کند. وقتی گردش مالی چین و آفریقا را محاسبه کردیم، مشخص شد که آنها از نظر فلزات دومین گردش مالی بورس فلزات لندن را دارند. این در واقع یک گردش مالی پنهان است.

البته، ما باید درک کنیم که با این اوج دلار، آنها یا باید کل جهان را جذب کنند یا به دارایی های غیر متعارف جدید بیایند. این در قرارداد خدمات ذکر شده است. به عنوان مثال، در مورد نیاز به خصوصی سازی بخش مسکن و خدمات عمومی، تدارکات دفاعی دولتی، مسکن و خدمات عمومی، آموزش و پرورش و پزشکی.

اینها دارایی هایی هستند که برای مثال انگلستان به آنها افتخار می کند: آموزش و پزشکی دارایی هایی هستند که هنوز معامله نشده اند. آنها یا باید برای حمایت از دلار وارد چرخه شوند، زیرا پول بیشتر به دارایی نیاز دارد تا دارایی ها به پول. دارایی ها برای توسعه نیاز به پول دارند. و پول پابرهنه و خالی نیاز به دارایی دارد تا آن را پر کند وگرنه منفجر می شود.

بنابراین، دو راه وجود دارد: تسخیر دنیای خارج - چین، روسیه، ادامه گسترش، تصرف منابع انرژی و انتقال آنها به ترازنامه شما. چون الان غربی ها اجازه ندارند بیش از 20 درصد سهام شرکت های ما را داشته باشند.

این یکی از شرایط قرارداد بعد از YUKOS بود - تا 20 درصد، لطفاً خرید کنید، در مبادله خود معامله کنید. به عنوان مثال، BP 18 درصد از روس نفت را خریداری کرد. اکنون بریتیش پترولیوم می‌تواند تمام ذخایر روسنفت را در بورس اوراق بهادار خود معامله کند و آن را در ترازنامه خود قرار دهد. و این یک افزایش عظیم در سرمایه است. اصول رسمی تایید شده توسط ایالات متحده که ما می توانیم در ترازنامه قرار دهیم به این معنا نیست که آنها واقعا می توانند این منابع را مدیریت کنند. ما این را در خاورمیانه دیدیم، همچنین آن را در روسیه می‌بینیم که اکنون برای تامین گاز و نفت به چین و هند تغییر جهت داده است.

بنابراین، ایالات متحده دو گزینه دارد. یا توسعه، اما این کلینتون بود، یا آنها پروژه خود را به نیمکره غربی محدود می کنند و به اصطلاح غرب بزرگ را ایجاد می کنند، سپس آنها باید موج جدیدی از خصوصی سازی را در آمریکای جنوبی و در اروپا اجرا کنند امکان خصوصی سازی سیستم مسکن و خدمات عمومی، آموزش و پرورش، انواع کارکردهای اجتماعی تا تدارکات دفاعی، مقرر می دارد که دولت از اقدامات حمایتی در زمینه تدارکات دولتی منع شود.

یعنی فرض کنیم به این قراردادها ملحق شده ایم. سپس جنرال موتورز قرارداد تامین خودرو به وزارت دفاع را می گیرد و ما نمی توانیم کاری انجام دهیم. اینها قوانین جدیدی هستند که در آنجا دیکته می شوند. اینطور نیست، بنابراین ایالات متحده از نظر نرخ ها در آستانه تعادل قرار می گیرد.

عامل کاهش ارزش برای توسعه دلار که مدت هاست از آن استفاده می کنند نیز تمام شده است. آنها زمانی که قیمت کالاها را به حداکثر رساندند، تلاش کردند روسیه را بشکنند. آنها بازار سهام شرکتی و سفته بازی را آنقدر متورم کرده اند که نمی دانند با این پول چه کنند.

دادن پول به روسیه یا چین مانند تامین مالی یک پروژه سیاسی رقیب است. نکته حتی در اقتصاد نیست، بلکه در این است که "اگر به پوتین پول بدهیم، او چاه می کند و با این پول نفت فروخته شده موشک و انواع هواپیماها را راه اندازی می کند و سپس در سوریه. او یک لگد به دم ما خواهد زد.» مشکل آنها همین است.

و پول انباشته شده است، در کیسه هایی ریخته شده است، اما آنها نمی توانند آن را به بازار کشورهای در حال توسعه، آسیا و روسیه وارد کنند، زیرا آنها از نظر سیاسی ممنوع هستند. هیچ کس رقیب خود را تقویت نمی کند، اما آنها ذخایر داخلی ندارند که کجا توسعه یابند یا این پول را در چه چیزی سرمایه گذاری کنند. آنها صنعت خود را ندارند، فقط خدمات خدماتی دارند - یک اقتصاد خدماتی، که در آن تجارت نمایشی و سوپرمارکت ها شکوفا می شود، اما صنعتی وجود ندارد.

یا باید دارایی های جدید را جذب کرده و آنها را قابل فروش کنند. از این رو چنین موضوعات عجیب و غریب - آنها قانونی را تصویب کردند که شرکت های آمریکایی حق دارند منابع طبیعی را در سیارک ها و سیارات دیگر توسعه دهند. یعنی چرندیات از حوزه حماقت و بند شماره 6 به نظر می رسد. از سوی دیگر، این به آنها اجازه می دهد تا بازار مالی را که نمی دانند پول کجاست، کلامی تحریک کنند. ما با این حباب بزرگ متورم شده ایم، اما با آن چه کنیم؟... مشکل اینجاست - هم بدهی و هم حباب مالی همزمان.

آنها خودشان چنین مشکل عظیمی را برای خودشان ایجاد کردند. آنها امیدوار بودند که شکست بخورند، دفاع روسیه و چین را بشکنند و وارد این بازارها شوند. در سال 2008، آمریکایی ها می خواستند بازارهای برزیل، هند و چین را باز کنند، اما گفتند که ما بازار داخلی خود را برای شما باز نمی کنیم.

وقتی این دور سیاسی شکست خورد، بحران مالی آنها به ما ضربه زد و کل داستان پمپاژ اقتصاد، تسهیل کمی، هم در ایالات متحده و هم در اروپا آغاز شد. زیرا آنها باید زیان هایی را که بانک هایشان از ناتوانی در همکاری با چین، برزیل، هند و روسیه متحمل شدند، بر اساس شرایط این کشورها و نه بر اساس شرایط آمریکا، پرداخت می کردند.

مصاحبه توسط گالینا تیچینسکایا

آماده شدبرای انتشاریوری کندراتیف

مسکو، 14 دسامبر - ریانووستی.فدرال رزرو آمریکا نرخ بهره را از 1 تا 1.25 درصد در سال به 1.25-1.5 درصد افزایش داد. پس از انتشار این خبر، قیمت جهانی نفت به روند کاهشی خود ادامه داد.

سه تبلیغ دیگر

اکثر اعضای کمیته بازار آزاد فدرال رزرو سه افزایش نرخ بهره را در سال 2018 پیش بینی کرده اند که به طور میانگین به 2.25 درصد می رسد.

با توجه به نمودار نقطه ای (پیش بینی پویایی نرخ)، شش نماینده تنظیم کننده انتظار دارند که نرخ در سال 2018 به سطح متوسط ​​2.25٪ افزایش یابد.

سه نفر از آنها انتظار دارند این نرخ تا 0.25 واحد درصد دیگر افزایش یابد، بقیه معتقدند که این نرخ تنها باید به 2 درصد افزایش یابد.

در سال 2019، چهار عضو شورای تنظیم کننده افزایش پنج برابری نرخ را رد نمی کنند. در درازمدت، فدرال رزرو اکنون نرخ بهره را 3.1 درصد می بیند که پیش بینی خود را از 3 درصد قبلی افزایش می دهد.

بازار کاملا آماده است

آنتون شعبانوف، کارشناس مستقل اقتصادی معتقد است که واکنش بازار به تصمیم فدرال رزرو حداقلی خواهد بود.

وی خاطرنشان کرد: بازار آمریکا به طور مداوم گزارش های بسیار خوب و قوی تولید می کرد و بازار از قبل فرض می کرد که این افزایش نرخ دقیقاً 25 واحد پایه خواهد بود، که اتفاقی هم افتاد.

به گفته وی، پیش‌بینی می‌شود این نرخ در سال آینده نیز ادامه داشته باشد.

پیش بینی رشد تولید ناخالص داخلی

علاوه بر این، فدرال رزرو پیش بینی خود را برای رشد اقتصادی آمریکا در سال 2017 از 2.4 درصد در سپتامبر به 2.5 درصد و برای سال 2018 از 2.1 درصد به 2.5 درصد افزایش داد.

در بلندمدت، فدرال رزرو انتظار دارد که اقتصاد ایالات متحده به طور متوسط ​​2 درصد رشد کند و نرخ بیکاری 4.7 درصد و تورم 2 درصد باشد.

درباره بیت کوین

جانت یلن، رئیس فدرال رزرو آمریکا نیز نظر خود را در مورد بیت کوین بیان کرد. به گفته او، این یک دارایی غیرقابل اعتماد و بسیار سفته بازی است که می تواند برای پولشویی استفاده شود.

او گفت: "فدرال رزرو نمی خواهد هیچ نقش نظارتی در مورد بیت کوین ایفا کند."

در مورد جانشین

او همچنین گفت که به توانایی جانشین خود جروم پاول در رهبری سازمان اطمینان دارد.

دوره ریاست فعلی فدرال رزرو جانت یلن در 3 فوریه 2018 به پایان می رسد. در 5 دسامبر، کمیته بانکی سنای ایالات متحده با اکثریت آرا نامزدی پاول، یکی از اعضای هیئت رئیسه فدرال رزرو را تایید کرد.

یلن گفت: "او یکی از افرادی است که چندین سال در هیئت مدیره فدرال رزرو بوده است. او بخشی از تصمیماتی است که ما گرفته ایم. آقای پاول بسیار آماده است. او درک خوبی از آنچه در حال وقوع است دارد."

او همچنین تاکید کرد که معتقد است پاول ماهیت غیرسیاسی تصمیمات اتخاذ شده توسط فدرال رزرو را حفظ خواهد کرد.

افزایش نرخ بهره فدرال رزرو آمریکا مورد انتظار بود: این دومین تشدید سیاست پولی در سه ماه گذشته است. همانطور که قبلاً گفته شد، فدرال رزرو به تدریج سیاست تحریک اقتصاد خود را از طریق سیاست نرخ های "صفر" کاهش خواهد داد. اما تضعیف دلار در فارکس با این نظریه مطابقت ندارد - چه اشتباهی رخ داد؟

واکنش "اشتباه" به تغییر نرخ فدرال رزرو

تغییر نرخ فدرال رزرو بر هزینه پول در اقتصاد آمریکا تأثیر می گذارد. از آنجایی که اقتصاد ایالات متحده به کل جهان "متصل" است، این شاخص بر روسیه نیز تأثیر می گذارد - به عنوان مثال، از طریق قیمت نفت. برخی از اقتصاددانان معتقدند که اگر نرخ مبادله پول ملی تحت تأثیر تغییر در نرخ پایه یک کشور دیگر قرار گیرد، این به معنای وابستگی سیاست مالی و پولی روسیه به نهادهای خارجی است.

وقتی فدرال رزرو آمریکا نرخ ها را افزایش می دهد، بازار فارکسبدون ابهام واکنش نشان می دهد: وام گرفتن گران تر می شود و سرمایه گذاری در اوراق قرضه سودآورتر است. در نتیجه، نرخ دلار افزایش می یابد و روبل ضعیف می شود: اجرای بودجه برای وزارت دارایی آسان تر می شود، اما مصرف کننده عادی ضرر می کند - به دلیل این واقعیت که بیشتر کالاها از خارج وارد می شوند، هزینه آنها افزایش می یابد.

افزایش نرخ فعلی فدرال رزرو با منطق اقتصادی نمی گنجد: در پس زمینه افزایش نرخ ها، دلار تنها ضعیف می شود و باعث تقویت پول روسیه و افزایش هزینه نفت می شود.

چرا بازار فارکس با کاهش ارزش دلار به افزایش نرخ بهره فدرال رزرو واکنش نشان داد؟

نام بردن از دلایل دقیق دشوار است. ممکن است افزایش نرخ فدرال رزرو بیش از حد قابل پیش بینی بوده باشد و عواقب این افزایش از قبل در مظنه اصلی در نظر گرفته شده باشد. سوال نرخ برای کسی جالب نبود: در عرض چند هفته، اکثر اقتصاددانان متوجه شدند که نرخ فدرال رزرو افزایش خواهد یافت. من به یک سوال دیگر علاقه مند شدم - یک اشاره در مورد چند بار تغییر نرخ. هیچ اتفاق خاصی نیفتاده است: همانطور که وعده داده شده بود، در سال 2017 سه افزایش نرخ وجود خواهد داشت که به این معنی است که سیاست پولی قابل پیش بینی باقی خواهد ماند.

تجارت در بازار مالی باید بر اساس انتخاب شایسته یک واسطه - ارائه دهنده خدمات تجارت آنلاین باشد. هلدینگ Admiral Markets Sydney خدمات خود را در سراسر جهان ارائه می دهد و از مشتریان پشتیبانی می کند. شما می توانید نحوه کسب درآمد در بازارهای فارکس و CFD را با یک نسخه نمایشی معاملاتی بیاموزید - یک حساب آزمایشی که به شما این فرصت را می دهد تا با بازار برای یک مبتدی آشنا شوید یا یک استراتژی جدید را برای یک معامله گر با تجربه تر آزمایش کنید.

چشم انداز دلار تحت تأثیر آمادگی دونالد ترامپ برای کاهش ارزش پول ملی به منظور حمایت از تولیدکنندگان و کاهش حجم خرید نفت توسط ایالات متحده است. با توجه به اینکه مفهوم بودجه جدید ایالات متحده هزینه های دفاعی و امنیت داخلی را افزایش داد و هیچ پروژه زیرساختی بزرگی (به جز ساخت دیوار در مرز با مکزیک) شناسایی نشد، این امر مملو از افزایش تورم است. بازار بین المللی با کاهش علاقه به دلار به این موضوع واکنش نشان خواهد داد.

فرار سرمایه جدی در بازار اوراق قرضه دولتی ایالات متحده وجود دارد: اعتقاد بر این است که این امر در درجه اول به دلیل کندی اقتصاد چین است که باید بودجه خود را "بست". اما بسیاری تمایل دارند دلایل دیگری برای این امر ببینند: نامشخص بودن روابط بین ایالات متحده و چین. با این حال، تنها چین نیست که از شر اوراق بهادار ایالات متحده خلاص می شود: روسیه، عربستان سعودی و حتی ژاپن نیز به روند فروش اوراق قرضه دولتی ایالات متحده ملحق شده اند.

موضوع افزایش نرخ در دسامبر امسال تقریباً حل شده است - طبق داده های گروه CME، اعتماد سرمایه گذاران به تصمیم فدرال رزرو در روز دوشنبه به این تصمیم رسیده است. 100% . با این حال، اندازه افزایش نرخ پیش از این هرگز این همه بحث و جدل را در میان اقتصاددانان روسی و غربی ایجاد نکرده بود. اجازه دهید یادآوری کنم که رئیس جدید فدرال رزرو جروم پاول است که بر توسعه اقتصاد متمرکز است و نه بر تضمین ثبات مالی (مانند ژانت یلن)، بنابراین در آستانه روی کار آمدن وی، تغییر شدیدی در الگو ایجاد شد. از اولویت های فدرال رزرو امکان پذیر است. تغییرات نرخ ممکن است از اوایل دسامبر آغاز شود. پیش‌بینی اجماع کارگزاری‌های غربی حدود 25 درصد از نرخ فعلی 1.25٪ است، در حالی که تحلیلگران روسی تمایل دارند اقدامات قاطع‌تری را انجام دهند - تا افزایش 0.5٪، که این را با این واقعیت توضیح می‌دهد که این نرخ از شاخص عقب است. انتظارات تورمی که در حال حاضر 2.8 درصد است می تواند منجر به افزایش بی رویه قیمت ها شود.

اگر در نظر بگیریم که هدف بلندمدت نرخ کلیدی فدرال رزرو 2.75 درصد است، البته تحلیلگران روسی به حقیقت نزدیک‌تر هستند. با این حال، اکنون افزایش شدید نرخ کلیدی می‌تواند نوسانات فزاینده‌ای را به بازار سهام ایالات متحده بازگرداند که در حال تجربه اوج تاریخی است، که به نوبه خود می‌تواند پیامدهای منفی برای رشد میان‌مدت اقتصاد این کشور داشته باشد. به عنوان مثال، کارشناسان HSBC تمایل دارند فرض کنند که چنین اقداماتی ممکن است باعث تغییر رویکرد محافظه کارانه از سوی سرمایه گذاران به رویکردی پرخطرتر شود، همانطور که در دهه 2000 اتفاق افتاد، به این معنی که اقتصاد ممکن است بسیار سریعتر به شاخص های هدف برسد. از آنچه فدرال رزرو فرض می کند، اما قیمت این رشد ممکن است کاهش بعدی باشد علاوه بر این، بر اساس لفاظی های دولت ترامپ، از بین بردن سیاست تسهیل کمی که در نتیجه آن ایالات متحده دارای بالاترین بدهی عمومی خارجی در تاریخ و پایین ترین نرخ وام در تاریخ است، مطلوب نیست. از طرح معاملات تجاری پیشنهادی رئیس جمهور آمریکا (انعقاد قراردادهای تجاری جدید با شرکای بین المللی، نوعی بیمه در برابر کاهش رشد اقتصادی کشور). دلار ضعیف برای اجرای توافقات تجاری جدید مهم است.

در حال حاضر، در انتظار تصمیم فدرال رزرو، دلار در برابر تمام ارزهای جهانی (به روبلو یورونسبتاً متوسط ​​تقویت می شود) قراردادهای نفتیتحت فشار هستند و ارزان تر می شوند طلا. در نگاه اول، همه نشانه‌ها حاکی از کاهش قابل توجه قریب‌الوقوع روبل در برابر دلار است - حداقل، سرمایه‌گذاران روسی و صندوق‌هایی که در دارایی‌های روسیه سرمایه‌گذاری می‌کنند، آماده شدن برای این امر را آغاز کرده‌اند. بازده اوراق قرضه ایالات متحده کاهش می یابد (به کمتر از 2.8٪)، سهام شرکت های فناوری و انرژی به شدت افزایش می یابد. S&P 500به رکورد 2659.99. یادآوری می کنم که این شاخص در سال جاری برای پنجاه و نهمین بار حداکثر تاریخی خود را به روز کرد.

با این حال، کاهش قیمت نفت بسیار اپیزودیک است: در روز 6 دسامبر، به ترتیب 2.6 درصد و 2.3 درصد در مبادلات شیکاگو و نیویورک کاهش یافت (پس از معاملات آتی نفت ژانویه که حدود 62 دلار در هر بشکه معامله شد)، روز جمعه، نفت. از یک سو به لطف توجه بیشتر سرمایه گذاران بین المللی به دارایی های انرژی (از جمله روسیه) از سوی دیگر به لطف گزارش، دوباره به رشد بازگشت. بیکر هیوز، کاهش محسوس ذخایر نفت خام در تأسیسات ذخیره نفت ایالات متحده را نشان می دهد. این احتمال وجود دارد که پس از اعلام تصمیمات فدرال رزرو، نفت به میزان قابل توجهی کاهش می یابد - در حال حاضر این به نفع هیچ کس نیست. طلا همچنان به روند نزولی خود ادامه می دهد و تا کنون به 1240 دلار کاهش یافته است، اما هنوز تغییرات شدیدی در نرخ ارز آن مشاهده نشده است - صاحبان قراردادهای طلا ظاهراً انتظار افزایش قابل توجهی در نرخ ندارند و عجله ای برای بستن موقعیت ندارند.

همه اینها نشان می دهد که به احتمال زیاد تب فعلی که در بازار ایالات متحده و اروپا شاهد آن هستیم، بیشتر یک طوفان در یک فنجان چای است تا آمادگی برای تغییر در سیاست پولی فدرال رزرو. این بدان معناست که روبل از هر شانسی برای ثبات نسبی در برابر دلار برخوردار است. در مورد یورو، خیلی به آن بستگی دارد جلسات ECB، که بلافاصله پس از جلسه هیئت مدیره فدرال رزرو برنامه ریزی شده است. به احتمال زیاد، بانک مرکزی اروپا همه چیز را بدون تغییر خواهد گذاشت.