Өөрийн хөрөнгийн өгөөжийг харьцаагаар тооцдог. Танд хэрэгтэй томъёо: Хөрөнгө оруулагчдад туслах өөрийн хөрөнгийн өгөөж

Тодорхойлолт

Өөрийн хөрөнгийн өгөөж(өөрийн хөрөнгийн өгөөж, ROE) - байгууллагын өөрийн хөрөнгөтэй харьцуулахад цэвэр ашгийн үзүүлэлт. Энэ нь аливаа хөрөнгө оруулагч, бизнес эрхлэгчийн хувьд өгөөжийн хамгийн чухал санхүүгийн үзүүлэлт бөгөөд бизнест оруулсан хөрөнгөө хэр үр дүнтэй ашиглаж байсныг харуулдаг. "Хөрөнгө" гэсэн ижил төстэй үзүүлэлтээс ялгаатай нь энэ үзүүлэлт нь байгууллагын бүх хөрөнгийг (эсвэл хөрөнгө) ашиглах үр ашгийг тодорхойлдоггүй, харин зөвхөн тухайн аж ахуйн нэгжийн эзэмшигчид хамаарах хэсгийг л тодорхойлдог.

Тооцоолол (томьёо)

Өөрийн хөрөнгийн өгөөжийг цэвэр ашгийг (ихэвчлэн тухайн жилийн) байгууллагын өөрийн хөрөнгөд хуваах замаар тооцдог.

Өөрийн хөрөнгийн өгөөж = Цэвэр ашиг / Хувьцаа эзэмшигчдийн өмч

Үр дүнг хувиар авахын тулд заасан харьцааг ихэвчлэн 100-аар үржүүлдэг.

Илүү нарийвчлалтай тооцоолол нь цэвэр ашиг авсан хугацааны (ихэвчлэн жилийн хувьд) өөрийн хөрөнгийн арифметик дундажийг ашиглах явдал юм - тайлант хугацааны төгсгөлд байгаа өмчийг тухайн үеийн эхэнд өөрийн хөрөнгөд нэмж, 2-т хуваана.

Байгууллагын цэвэр ашгийг "Ашиг, алдагдлын тайлан" өгөгдлийн дагуу, өөрийн хөрөнгийг - балансын өр төлбөрийн дагуу авна.

Өөрийн хөрөнгийн өгөөж = Цэвэр ашиг*(365/Тухайн үеийн өдрийн тоо)/((Тухайн үеийн эхэн дэх өөрийн хөрөнгө + Тайлангийн эцсийн үеийн өмч)/2)

Хөрөнгийн өгөөжийг тооцоолох тусгай арга бол Дюпонтын томъёог ашиглах явдал юм. Dupont томъёо нь индикаторыг гурван бүрэлдэхүүн хэсэг буюу хүчин зүйл болгон хуваадаг бөгөөд энэ нь олж авсан үр дүнг илүү гүнзгий ойлгох боломжийг олгодог.

Өөрийн хөрөнгийн өгөөж (Дюпонт томьёо) = (Цэвэр ашиг / орлого) * (Орлого / Хөрөнгө) * (Хөрөнгө / Өмч) = Цэвэр ашгийн өгөөж * Хөрөнгийн эргэлт * Санхүүгийн хөшүүрэг.

Ердийн утга

Дундаж статистик мэдээллээр өөрийн хөрөнгийн өгөөж ойролцоогоор 10-12% байна (АНУ, Их Британид). Оросынх шиг инфляци өндөртэй орнуудын хувьд энэ үзүүлэлт илүү өндөр байх ёстой. Өөрийн хөрөнгийн өгөөжийг шинжлэхэд харьцуулах гол шалгуур бол өмчлөгч нь мөнгөө өөр бизнест хөрөнгө оруулалт хийснээр олж авах өөр өгөөжийн хувь юм. Жишээлбэл, хэрэв банкны хадгаламж нь жилийн 10% -ийг авчрах боломжтой бол бизнес нь ердөө 5% -ийг авчирдаг бол цаашид ийм бизнес эрхлэх нь зүйтэй эсэх талаар асуулт гарч ирж магадгүй юм.

Өөрийн хөрөнгийн өгөөж өндөр байх тусмаа сайн. Гэсэн хэдий ч, Dupont томъёоноос харахад үзүүлэлтийн өндөр утга нь хэт өндөр санхүүгийн хөшүүргээс үүдэлтэй байж болно, i.e. зээлсэн хөрөнгийн их хувь, өөрийн хөрөнгийн бага хувь нь байгууллагын санхүүгийн тогтвортой байдалд сөргөөр нөлөөлдөг. Энэ нь бизнесийн гол хуулийг тусгасан байдаг - илүү их ашиг, илүү эрсдэл.

Байгууллага нь өөрийн хөрөнгөтэй (өөрөөр хэлбэл эерэг) тохиолдолд л өөрийн хөрөнгийн өгөөжийг тооцох нь утга учиртай. Үгүй бол тооцоолол нь дүн шинжилгээ хийхэд ашиггүй сөрөг утгыг өгдөг.

Сайтаас авсан материал

Өмчийн өгөөж гэж юу вэ

Өөрийн хөрөнгийн өгөөж (ROE), мөн "өөрийн хөрөнгийн өгөөж" гэсэн нэр томъёог ашигласан) - нягтлан бодох бүртгэлийн ашгийн хувьд хувьцаа эзэмшигчдийн хөрөнгө оруулалтын өгөөжийг харуулсан санхүүгийн харьцаа. Нягтлан бодох бүртгэлийн энэхүү хэмжилтийн арга нь хөрөнгө оруулалтын өгөөжтэй (ROI) төстэй юм.
Энэхүү харьцангуй гүйцэтгэлийн үзүүлэлтийг дараах томъёогоор илэрхийлнэ.
Тухайн тайлант хугацаанд олсон цэвэр ашгийг байгууллагын өөрийн хөрөнгөд хуваана.
Санхүүгийн жилийн цэвэр ашгийн хэмжээг энгийн хувьцаанд төлсөн ногдол ашгийг тооцохгүй, харин давуу эрхийн хувьцаанд төлсөн ногдол ашгийг (хэрэв байгаа бол) харгалзан үзнэ. Хувьцааны хөрөнгийг давуу эрхийн хувьцааг тооцохгүйгээр авдаг.

ROE харьцааны ашиг тус

Санхүүгийн өгөөжийн үзүүлэлт ROE нь хөрөнгө оруулагчид эсвэл бизнес эрхлэгчдэд чухал ач холбогдолтой бөгөөд энэ нь бизнест оруулсан хөрөнгөө хэр үр дүнтэй ашигласан, компани ашиг олохын тулд хөрөнгөө хэр үр дүнтэй ашиглаж байгааг ойлгоход ашиглаж болно. Энэ үзүүлэлт нь байгууллагын бүх капиталыг (эсвэл хөрөнгийг) ашиглах үр ашгийг тодорхойлдог бөгөөд зөвхөн тухайн аж ахуйн нэгжийн өмчлөгчид хамаарах хэсгийг л ашигладаг.
Гэсэн хэдий ч энэ үзүүлэлт нь эдийн засгийн үнэ цэнийг хэтрүүлсэн гэж үздэг тул өөрийн хөрөнгийн өгөөж нь компанийн үнэ цэнийг тодорхойлох найдваргүй хэмжүүр юм. Дор хаяж таван хүчин зүйл байдаг:
1. Төслийн үргэлжлэх хугацаа. Удаах тусам үзүүлэлтүүд улам хөөрөгдөнө.
2. Хөрөнгөжүүлэх бодлого. Хөрөнгөжүүлсэн нийт хөрөнгө оруулалтын эзлэх хувь бага байх тусам хэтрүүлсэн тооцоо нэмэгдэнэ.
3. Элэгдлийн хувь хэмжээ. Тэгш бус элэгдэл нь өндөр ROE-д хүргэдэг.
4. Хөрөнгө оруулалтын зардал болон мөнгөн орлогоор орж ирэх өгөөж хоёрын хоцрогдол. Хугацааны зөрүү их байх тусам хэтрүүлэн үнэлэх түвшин өндөр болно.
5. Шинэ хөрөнгө оруулалтын өсөлтийн хурд. Хурдан хөгжиж буй компаниудын өөрийн хөрөнгийн өгөөж бага байдаг.

Ашигт ажиллагаа гэдэг нь аливаа компанийн янз бүрийн бүрэлдэхүүн хэсгүүдэд хамаарах нэлээд өргөн ойлголт юм. Та үр ашиг, өгөөж, ашиг орлого гэх мэт ижил утгатай үгсийг сонгож болно. Үүнийг хөрөнгө, хөрөнгө, үйлдвэрлэл, борлуулалт гэх мэт зүйлд хэрэглэж болно. Гүйцэтгэлийн аль нэг үзүүлэлтийг тооцохдоо “нөөцийг зөв ашиглаж байна уу”, “үр ашиг байгаа юу” гэсэн ижил асуултуудад хариулдаг. Өөрийн хөрөнгийн өгөөжийн хувьд ч мөн адил (үүнийг тооцоолох томъёог доор үзүүлэв).

Өөрийн хөрөнгө, хөрөнгө оруулагчид

Өмч гэдэг нь компанийн эзэмшигч, хувьцаа эзэмшигчид, хөрөнгө оруулагчдын санхүүгийн эх үүсвэрийг хэлнэ. Сүүлийн бүлгийг гуравдагч этгээдийн компаниудад бизнесийг хөгжүүлэхэд хөрөнгө оруулалт хийдэг хүмүүс эсвэл компаниуд төлөөлдөг. Тэдний хөрөнгө оруулалт ашигтай гэдгийг мэдэх нь чухал юм. Компанийн цаашдын хамтын ажиллагаа, зах зээл дэх хөгжил нь үүнээс хамаарна.

Компани бүрт санхүүгийн хөрөнгө оруулалт шаардлагатай байдаг - дотоод болон гадаад. Эдгээр сангууд нь банкны зээлээр бус харин ивээн тэтгэгч эсвэл эзэмшигчдийн хөрөнгө оруулалтаар төлөөлдөг бол нөхцөл байдал илүү таатай байна.

Тодорхой компанид үргэлжлүүлэн хөрөнгө оруулах нь үнэ цэнэтэй эсэхийг хэрхэн ойлгох вэ? Маш энгийн. Та зөвхөн өөрийн хөрөнгөө тооцоолох хэрэгтэй. Томъёо нь хэрэглэхэд хялбар бөгөөд ил тод байдаг. Үүнийг балансын мэдээлэлд үндэслэн аливаа байгууллагад ашиглаж болно.

Шалгуур үзүүлэлтийн тооцоо

Томъёо ямар харагдаж байна вэ? Өөрийн хөрөнгийн өгөөжийг дараахь тооцоогоор тооцоолно.

Rsk = PE/SK, үүнд:

Rsk - хөрөнгийн өгөөж.

SK бол компанийн өөрийн хөрөнгө юм.

PE нь аж ахуйн нэгжийн цэвэр ашиг юм.

Өөрийн хөрөнгийн өгөөжийг ихэвчлэн нэг жилийн хугацаанд тооцдог. Мөн шаардлагатай бүх утгыг ижил хугацаанд авдаг. Хүлээн авсан үр дүн нь аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаа, өөрийн хөрөнгийн ашигт ажиллагааны талаархи бүрэн дүр зургийг өгдөг.

Зөвхөн төдийгүй зээлсэн хөрөнгийг аль ч компанид хөрөнгө оруулалт хийж болно гэдгийг бүү мартаарай. Энэ тохиолдолд дээр дурдсан хөрөнгийн өгөөжийг тооцоолох томъёо нь хөрөнгө оруулагчдын оруулсан мөнгөний нэгж бүрийн ашгийн бодит үнэлгээг өгдөг.

Шаардлагатай бол үр дүнг хувиар авахын тулд ашигт ажиллагааны томъёог өөрчилж болно. Энэ тохиолдолд үр дүнгийн коэффициентийг 100-аар үржүүлэхэд хангалттай.

Хэрэв та индикаторыг өөр хугацаанд (жишээлбэл, нэг жилээс бага) тооцоолох шаардлагатай бол өөр томъёо хэрэгтэй болно. Ийм тохиолдолд өөрийн хөрөнгийн өгөөжийг дараах байдлаар тооцно.

Rsk = PE * (365 / Хугацаа хоногоор) / ((SKnp + SKkp) / 2), энд

SKnp болон SKkp нь хугацааны эхэн ба төгсгөлд тус тус өөрийн хөрөнгө юм.

Бүх зүйл харьцангуй

Хөрөнгө оруулагчид эсвэл эзэмшигчид хөрөнгө оруулалтынхаа ашгийг бүрэн үнэлэхийн тулд өөр компанийг санхүүжүүлэх замаар олж авах боломжтой ижил төстэй үзүүлэлттэй харьцуулах шаардлагатай. Хэрэв санал болгож буй хөрөнгө оруулалтын үр ашиг бодит хэмжээнээс өндөр байвал хөрөнгө оруулалт шаарддаг бусад компаниуд руу шилжих нь зүйтэй болов уу.

Стандарт утгыг тооцоолохын тулд боловсруулсан томъёог мөн ашиглаж болно. Энэ тохиолдолд өөрийн хөрөнгийн өгөөжийг тухайн үеийн банкны хадгаламжийн дундаж хүү (CD) болон орлогын албан татварын (SNP) ашиглан тооцно.

Krnk = Sd * (1-Snp).

Хоёр үзүүлэлтийг харьцуулж үзэхэд тухайн компани хэр сайн ажиллаж байгаа нь шууд тодорхой болно. Гэхдээ бүрэн дүр зургийг олж авахын тулд ашигт ажиллагааны түр зуурын буюу байнгын бууралтыг илүү нарийвчлалтай тодорхойлохын тулд өөрийн хөрөнгийн үр ашгийг хэдэн жилийн турш шинжлэх шаардлагатай.

Мөн компанийн хөгжлийн түвшинг харгалзан үзэх шаардлагатай. Хэрэв хугацааны төгсгөлд зарим шинэлэг зүйл (жишээлбэл, тоног төхөөрөмжийг илүү орчин үеийн хэрэгслээр солих) нэвтрүүлсэн бол ашиг бага зэрэг буурах нь мэдээжийн хэрэг юм. Гэхдээ энэ тохиолдолд ашиг орлого нь хамгийн богино хугацаанд өмнөх түвшиндээ эргэж, магадгүй илүү өндөр байх болно.

Нормативын тухай

Үзүүлэлт бүр өөрийн гэсэн стандарттай байдаг бөгөөд үүнд өөрийн хөрөнгийн үр ашиг орно. Хэрэв та анхаарлаа хандуулбал (жишээлбэл, Англи, АНУ) ашиг орлого нь 10-12% байх ёстой. Эдийн засаг нь инфляцид өртөж байгаа хөгжиж буй орнуудын хувьд энэ хувь хамаагүй өндөр байх ёстой.

Та үргэлж өөрийн хөрөнгийн өгөөжид найдах ёсгүй гэдгээ мэдэж байх ёстой, үүнийг тооцоолох томъёог эхэнд танилцуулсан болно. Шалгуур үзүүлэлтэд санхүүгийн бусад хөшүүрэг нөлөөлдөг тул үнэ цэнийг хэт өндөр үнэлж болно. Тэдгээрийн нэг нь үнэ цэнэ юм Ийм тохиолдлуудад энэ нь ашигт ажиллагаа, тодорхой хүчин зүйлийн нөлөөллийг илүү нарийвчлалтай тооцоолох боломжийг олгодог.

Эцэст нь

Эзэмшигч, хөрөнгө оруулагч бүр хэлэлцэж буй томъёоны талаар мэддэг байх ёстой. Өөрийн хөрөнгийн өгөөж нь бизнесийн аль ч салбарт сайн туслагч юм. Энэ нь таны хөрөнгөө хэзээ, хаана хөрөнгө оруулалт хийх, мөн эргүүлэн татах зөв мөчийг хэлж өгөх тооцоо юм. Энэ бол хөрөнгө оруулалтын ертөнцөд маш чухал мэдээлэл юм.

Эзэмшигч, менежерүүдийн хувьд энэ үзүүлэлт нь үйл ажиллагааны чиглэлийн тодорхой дүр зургийг өгдөг. Хүлээн авсан үр дүн нь бизнесээ хэрхэн үргэлжлүүлэхийг санал болгож чадна: ижил зам дагуу эсвэл үүнийг үндсээр нь өөрчлөх. Ийм шийдвэр гаргах нь ашиг орлого нэмэгдэж, зах зээлд илүү тогтвортой байдлыг хангах болно.

Хөрөнгө оруулагч аливаа компанийн хувьцааг худалдаж авахдаа ирээдүйд хэдий хэмжээний орлого олох, ашиг орлого нь ямар байх бол гэсэн асуулт үргэлж санаа зовдог. Түүгээр ч барахгүй, ихэвчлэн аж ахуйн нэгжийн ашиг орлого өндөр байх тусам түүний хувьцааг зах зээлд үнэлдэг. Аж ахуйн нэгжийн ашгийг үнэлэхийн тулд ROA, ROE, ROS, EBITDA маржин зэрэг үржүүлэгчдийг багтаасан ашигт ажиллагааны үржүүлэгчдийн бүлэг байдаг. Энэ бүлгийн гол үржүүлэгчдийн нэг нь ROE (Өөрийн хөрөнгийн өгөөж) юм.

ROE-ийн тодорхойлолт ба утга

ROE - өөрийн хөрөнгийн өгөөжийн харьцаа. Энэ үржүүлэгч нь жилд хичнээн хэмжээний цэвэр ашгийг (ROE-ийг ихэвчлэн СТОУС-ын жилийн тайлангийн дагуу тооцдог) өөрийн хөрөнгийн эх үүсвэрийг бий болгох чадвартайг хувиар илэрхийлдэг.

Энэ үзүүлэлтийн утгыг илүү сайн ойлгохын тулд та өмчийн тухай ойлголтыг илүү нарийвчлан ойлгох хэрэгтэй. Баримт нь тухайн байгууллага нь зохих хувьцаа эзэмшдэг үүсгэн байгуулагчдын зардлаар байгуулагдсан явдал юм. Гэхдээ ирээдүйд компани нь хөгжлийнхөө төлөө зээл авч, тэдний зардлаар янз бүрийн хөрөнгийг олж авч эхэлдэг. Гэхдээ үнэн хэрэгтээ та нэмэлт татсан мөнгөө төлөх ёстой бөгөөд энэ нь цэвэр ашгийг улам бүр бууруулдаг. Тиймээс, үүрэг хариуцлага хүлээгээгүй компанийн хөрөнгө ямар их ашиг олж болохыг ойлгохыг зөвлөж байна.

ROE тооцоо

Цагаан будаа. 1. Лукойл компанийн 2016 оны тайлан баланс

Энэ нь хөрөнгийн үнэ цэнэ (компанийн нийт өмчийг үнэлж буй хэмжээ) 5,014,673 сая рубль юм. Богино хугацааны өр төлбөрийн дүнг хасна (дараагийн 12 сард төлөх ёстой) 830,686 сая рубль. ба урт хугацааны өр төлбөр (дараагийн 12 сарын дотор төлөх шаардлагатай) 956,323 сая рубль, өөрөөр хэлбэл. 1,787,009 сая рубль, ингэснээр 3,227,644 сая рублийн өөрийн хөрөнгийн үнэ цэнийг олж авав.

Өөрийн цэвэр хөрөнгийг тооцоолох өөр нэг арга бий. Өр төлбөрийн хэсэгт (хөрөнгө худалдаж авсан хөрөнгө) дүрмийн сан (компанийг үүсгэн байгуулсан хөрөнгө) 1,151 сая рубльтэй тэнцэх зөрүүг харуулсан хөрөнгийн хэсэг байдаг. болон эргүүлэн худалдаж авсан хувьцаа (тэдгээрийг баланс дээр (тэдгээрийг төрийн сангийн хувьцаа гэж нэрлэдэг)) 241,615 сая рубль, энэ зөрүү дээр нэмэлт капитал (дараа нь компанийн балансад нэмэгдсэн) 129,514 сая рубль, бусад нөөц 28,975 сая рубль байна. болон хуримтлагдсан ашиг (өмнөх үеийн ашиг нь аж ахуйн нэгжээс гараагүй, гэхдээ үүний зардлаар 3,302,855 сая рублийн хөрөнгийг олж авсан), түүнчлэн 6,784 сая рублийн хяналтгүй хувьцаа, өөрөөр хэлбэл. мөн 3,227,644 сая рубль.

Цагаан будаа. 2. Баланс ашиглан өөрийн хөрөнгийг тооцох өөр арга

Дараагийн алхам бол тухайн тайлант хугацааны орлогын тайлангаас цэвэр ашгийн утгыг авах явдал юм.

Цагаан будаа. 3. Лукойл компанийн 2016 оны ашиг, алдагдлын тайлан

Дээрх тайлангаас бид 207,642 сая рублийн цэвэр ашиг олж харлаа. Одоо бид ROE-ийг тооцоолох өгөгдөлтэй байна. Цэвэр ашиг нь 207,642 сая рубль байх ёстой. өөрийн хөрөнгийн үнэд хуваагдсан 3,227,644 сая рубль. , 100-аар үржүүлж хувь хэлбэрт шилжүүлэхэд бид 6.4% авна.

ROE-ийн тайлбар

Аж ахуйн нэгжийн үнэлгээ нь засгийн газрын бондын дундаж өгөөжөөс өндөр байвал тухайн аж ахуйн нэгжийг дүн шинжилгээ хийсэн үзүүлэлтийн үүднээс хангалттай гэж үздэг, эс тэгвээс хувьцаа эзэмшигчид эрсдэлгүй хөрөнгө рүү шилжих нь илүү ашигтай байдаг. Гэхдээ ROE нь хувьцааны өнөөгийн үнэ цэнийг тусгаагүй, учир нь өндөр ашигтай хөрөнгийн зах зээлийн үнэлгээ аль хэдийн маш өндөр байж, одоогийн үнээр худалдаж авах боломжгүй болж магадгүй юм. Энэ асуудалтай холбогдуулан ROE-ийг P/E (үнэ/ашиг) ба Р/Б (үнэ/номын үнэ) үзүүлэлтүүдтэй хамтатган авч үзэх нь зүйтэй. ROE нь зээлсэн хөрөнгөөр ​​олж авсан хөрөнгө хэрхэн ашиг олдгийг харуулдаггүй тул компани зээлсэн хөрөнгөөр ​​хөрөнгө олж авах үед хоёр үзүүлэлт хэрхэн өөрчлөгдөхийг ажиглан ROA (хөрөнгийн өгөөж) -тэй хамт ROE-ийг шинжлэх нь ашигтай байдаг. Цэвэр ашиг нь маш тогтворгүй үзүүлэлт тул ROE нь ижил төстэй хэлбэлзэлтэй байдаг гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. Тиймээс ROE-тэй хамт хэлбэлзэл багатай ROS (борлуулалтын өгөөж) болон EBITDA маржин зэрэг үзүүлэлтүүдийг авч үзэх нь зүйтэй.

Дүгнэлт

ROE үржүүлэгч нь аж ахуйн нэгжийн ашигт ажиллагааг шинжлэхэд маш чухал бөгөөд энэ нь компанийн эрсдэл, өөрийн хөрөнгөөр ​​ашиг олох чадварыг тодорхойлдог. ROE-ийн үзэж байгаагаар энэ салбарын компаниудыг харьцуулах ёстой бөгөөд индикаторын динамикийг хэд хэдэн хугацаанд (3-5 жил) хянаж, зөвхөн компанийн хөрөнгийг тодорхойлдог бусад үржүүлэгчидтэй хамтатгах хэрэгтэй.

Өөрийн хөрөнгийн өгөөж (ROE) нь компанийн ашигт ажиллагааны ерөнхий үзүүлэлт юм. ROE нь хөрөнгө оруулагчдын оруулсан мөнгөөр ​​компани хэр их ашиг олж байгааг харуулдаг.

Энэхүү хэмжүүр нь хариулахад тусалдаг гол асуулт бол бид ашиг олохын тулд хувьцаа эзэмшигчдийн хөрөнгө оруулалтыг хэр үр дүнтэй ашиглаж байна вэ?

Олон шинжээчид ROE-ийг хөрөнгө оруулагчдын санхүүгийн цорын ганц чухал үзүүлэлт бөгөөд удирдлагын багийн үр нөлөөний хамгийн сайн үзүүлэлт гэж үздэг.

ROE өндөртэй компаниуд (ялангуяа өр багатай эсвэл огт байхгүй - мөн өр, өөрийн хөрөнгийн харьцааг үзнэ үү) нь томоохон хөрөнгийн зардалгүйгээр өсөх боломжтой бөгөөд энэ нь удирдлагад нэмэлт хөрөнгө босгохгүйгээр бизнесийн үйл ажиллагаагаа сайжруулахын тулд хөрөнгө оруулалт хийх боломжийг олгодог хувьцаа эзэмшигчид. Өндөр ROE нь бэлэн мөнгө зээлэх шаардлагагүй гэсэн үг юм.

Ашигт ажиллагааны бусад олон хэмжүүрүүдийн зэрэгцээ ROE нь нэг салбарын ижил төстэй компаниудыг харьцуулах үед хамгийн ашигтай байдаг.

Хэмжилтийг хэрхэн хийх вэ

Мэдээлэл цуглуулах арга

ROE-ийг санхүүгийн систем болон санхүүгийн тайлангаас авсан мэдээлэлд үндэслэн тооцдог.

Томъёо

ROE-ийг цэвэр орлогыг хувьцаа эзэмшигчдийн өмчид хуваах замаар тооцоолно.

ROE = (t хугацааны цэвэр ашиг / t хугацааны дундаж дүрмийн сан) × 100%.

энд хувь нийлүүлсэн хөрөнгийн хэмжээг нийт хөрөнгө ба нийт өр төлбөрийн зөрүүгээр тооцдог. Эцсийн үр дүн нь хувьцаа эзэмшигчдийн эзэмшиж буй мөнгөн дүн юм.

ROE-ийг ихэвчлэн жилээр тооцдог боловч энэ үзүүлэлтийн тайланг улирал тутам аккруэл байдлаар хийдэг.

Мэдээллийн эх сурвалж нь компанийн ашиг, алдагдлын тайлан юм.

Шаардлагатай мэдээлэл бэлэн байгаа тул мэдээлэл цуглуулах хүчин чармайлт, зардал хамгийн бага байдаг.

Зорилтот үнэ цэнэ

Ашигт ажиллагаа, үр ашгийн бусад үзүүлэлтүүдийн нэгэн адил үзүүлэлт өндөр байх тусмаа сайн. Хөрөнгө оруулалтын хамгийн өндөр өгөөжийг хүсч байна. Сүүлийн 10 жилийн хугацаанд S&P 500 компаниуд 10%-15%-ийн ROE-тэй байсан. 1990-ээд онд. хөрөнгийн өгөөж 20%-иас давсан. Зорилтот утга болгон 15-20% байлгахыг зөвлөж байна.

Жишээ. Энгийн жишээг харцгаая (www.buffetsecrets.com/return-on-equity.htm сайтаас авсан). 100,000 ам.доллараар бизнес худалдаж авсан хөрөнгө оруулагч ижил хэмжээний хөрөнгөтэй. Энэ дүн нь хөрөнгө оруулагчийн өгсөн хөрөнгийн нийт дүнг илэрхийлнэ.

ROE = (t хугацааны цэвэр ашиг / t хугацааны дундаж дүрмийн сан) × 100% = 10%.

Харин хөрөнгө оруулагч банкнаас 50 мянган ам.доллар зээлж, жил бүр 3500 ам.долларын хүү төлдөг бол тооцоо өөрчлөгдөнө. Бизнест оруулсан нийт хөрөнгө хэвээр байх болно - 100,000 доллар, гэхдээ хөрөнгө оруулагчийн өөрийн биеэр оруулсан хөрөнгө одоо 50,000 доллартай тэнцэж байна.

Мөн ашгийн хэмжээ өөрчлөгдөнө. Цэвэр ашиг одоо ердөө 6500 доллар (10,000 - 3,500) байна.

Хөрөнгийн өгөөж (өөрийн хөрөнгө, зээлсэн хөрөнгө) ижил түвшинд - 10% хэвээр байх болно. Гэхдээ өөрийн хөрөнгийн өгөөж өөрчлөгдөж, илүү өндөр болно - 13%:

ROE = (6500 / 50,000) × 100% = 13%.

Тэмдэглэл

Тухайн үеийн ашигт ажиллагааны өөрчлөлтийг харьцуулан үнэлэхийн тулд компаниуд хянагдаж буй хугацааны эхэн ба төгсгөл дэх хөрөнгийн хэмжээг ашиглан ROE-ийг тооцоолж болно.