Posiedzenie Fed: Tym razem bez zmian, mowa o czerwcu. Spotkanie Fed
Rezerwa Federalna USA ponownie będzie skupować aktywa ...Październik Karmiony USA będzie co miesiąc kupować nowe papiery wartościowe o wartości 60 miliardów dolarów Organ regulacyjny nie nabywał aktywów od 2014 roku (; Karmiony) USA znowu... w Karmiony przyjęte po zmienności na rynku krótkoterminowych papierów wartościowych. Karmiony obiecał wprowadzenie środków na rynek jednodniowych repo przed styczniem. Bank centralny USA ogłosił powrót do zakupów aktywów O planach Karmiony szef regulatora ponownie zacznie skupować aktywa... Bank Centralny USA zapowiedział powrót do zakupów aktywów ... – oznajmił szef Karmiony. Podkreślił, że nie jest to nowa runda luzowania ilościowego (QE), ale rynek jest zdezorientowany przez Rezerwę Federalną ( Karmiony) USA wznowi tworzenie... natychmiast to zasygnalizowałem Karmiony monitoruje „ryzyko geopolityczne”, napięcia handlowe i brexit w Wielkiej Brytanii. W USA Tymczasem pojawiają się znaki przyszłości... . Przywrócenie rezerw bankowych W przeciwieństwie do QE, kiedy Karmiony kupił długoterminowe obligacje skarbowe USA na rynku wtórnym, tym razem Amerykański Bank Centralny zamierza...Ekonomia, 11 września, 16:02
Trump zaproponował, aby Fed obniżył stopę bazową do zera lub niżej ...Jerome'a Powella. Prezydent Donald Trump zaproponował, aby Rezerwa Federalna ( Karmiony), występując w USA funkcji banku centralnego, obniżyć podstawową stopę procentową do zera lub... podnieść. Trump zauważył również, że to tylko naiwność Karmiony a jego szef Jerome Powell na to nie pozwala USA„Robię to, co inni już robią… z powodu idiotów” – podsumował prezydent. Na początku września były szef Karmiony USA Alan Greenspan powiedział w wywiadzie dla CNBC, że podstawowe stopy procentowe wkrótce... Trump był rozczarowany szefem Rezerwy Federalnej po obniżce stóp procentowych po raz pierwszy od 2008 roku Prezydent USA Donald Trump po decyzji Rezerwy Federalnej ( Karmiony) obniżył stopy o 25 punktów bazowych, poinformował na Twitterze, że... pomoc ze strony Rezerwy Federalnej” – dodał prezydent. W środę 31 lipca o godz. Karmiony USA po raz pierwszy od światowego kryzysu finansowego w 2008 roku obniżyła bazę... -2,25%. Były przewodniczący Karmiony Janet Yellen powiedziała wcześniej, że popiera obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych. USA- część światowej gospodarki, podkreślił... Rezerwa Federalna USA obniżyła stopy procentowe po raz pierwszy od 2008 roku Karmiony USA po raz pierwszy od dekady obniżył stopę, w pełni spełniając oczekiwania analityków i... innych banków centralnych, w tym rosyjskiego. System Rezerwy Federalnej ( Karmiony) USA, pełniący funkcję banku centralnego kraju, po raz pierwszy od światowego kryzysu finansowego... USA, a aby kontynuować wzrost, potrzebny będzie „szok monetarny”, argumentował Pokatowicz. Po Karmiony w czerwcu wyraźnie wskazywał na obniżkę stóp procentowych, w USA ... Rezerwa procentowa: dlaczego Fed nie powinien ulegać presji Trumpa ...Komitet Otwartego Rynku Karmiony USA gracze aktywnie dyskutują o możliwości pierwszej od dziesięciu lat obniżki stóp procentowych przez wiodącego na świecie regulatora. Karmiony znalazła się w trudnej sytuacji...wrażliwej na tempo wzrostu gospodarczego, zwłaszcza na krótko przed wyborami. Prezydenci USA, którzy ubiegali się o drugą kadencję w okresie oczywistego wzrostu gospodarczego... który można było wykorzystać znacznie bardziej racjonalnie. Obecna stawka Karmiony w przybliżeniu odpowiada inflacji, która jest typowa dla neutralnej polityki pieniężnej... W 2019 roku Rosja podwoiła swój plan zadłużenia w walucie obcej. Sankcje i ryzyko geopolityczne nie mogą zmniejszyć zainteresowania rosyjskimi papierami wartościowymi ...z Karmiony Ministerstwo Finansów wyjątkowo dobrze wybrało moment na lokowanie – zgadzają się z tym analitycy, z którymi rozmawiał RBC. Jest blisko ideału, biorąc pod uwagę wyniki spotkania Karmiony USA w środę (amerykański regulator widzi coraz więcej argumentów za łagodzeniem polityki) i gwałtowny spadek rentowności obligacji skarbowych USA... pojawią się pozytywne wieści dotyczące stosunków handlowych USA i Chiny. Optymizm na światowych rynkach po posiedzeniu Karmiony USA gwarantowany wysoki popyt na euroobligacje, nie... Rosja wprowadzi euroobligacje po złagodzeniu przez Fed swojej retoryki ... Biorąc pod uwagę wyniki wczorajszego spotkania, termin publikacji jest bliski ideału Karmiony USA(regulator widzi coraz więcej argumentów za łagodzeniem polityki) i… reakcja światowego rynku długu, gwałtowny spadek rentowności skarbowych papierów wartościowych USA i rynków wschodzących, główny ekonomista Rosyjskiego Funduszu Inwestycji Bezpośrednich wymienia… kapitał” Aleksander Łosew. Optymizm na światowych rynkach po wczorajszym posiedzeniu Karmiony USA gwarantuje wysoki popyt na euroobligacje, a brak sankcji i geopolitycznych... Bloomberg dowiedział się o zaufaniu Trumpa do prawa do zwolnienia szefa Rezerwy Federalnej USA ... USA Donald Trump uważa, że ma wszelkie uprawnienia niezbędne do usunięcia szefa Rezerwy Federalnej ( Karmiony... też skrytykował ten rozdział Karmiony Jerome Powell, którego sam nominował na to stanowisko. Późniejszy doradca ekonomiczny prezydenta USA Kevin Hassett powiedział, że nie ma ryzyka rezygnacji szefa Karmiony. „Tak, oczywiście, na 100%” – odpowiedział Hassett… Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych pozostawiła główną stopę procentową na niezmienionym poziomie System Rezerwy Federalnej ( Karmiony) USA utrzymał główną stopę procentową na poziomie 2,25–2,5% rocznie. Jest to określone w publikacji Karmiony. Departament zauważył, że od ostatniego posiedzenia organu nadzoru finansowego, które odbyło się 1 maja, rynek pracy w USA pozostaje silna... nie zmieniaj głównej stopy procentowej. Na posiedzeniu na początku maja przewodniczący Karmiony Jerome Powell zwrócił uwagę na brak przekonujących powodów do zmiany podstawowej stopy procentowej... Rezerwa Federalna USA odmówiła podwyżki głównej stopy procentowej ... System Rezerwy Federalnej ( Karmiony) USA, pełniąc funkcje Banku Centralnego kraju, utrzymywał kluczową stopę procentową w przedziale... wynika z materiałów opublikowanych po spotkaniu szefów departamentów. Przewodniczący Karmiony Jerome Powell powiedział, że nie ma istotnego powodu do podwyżki lub... utrzyma się ona przez długi czas. W marcu tego roku Karmiony nie podwyższyła także podstawowej stopy procentowej. Wtedy tam...Ekonomia, 20 marca, 21:36
Rubel umocnił się do najwyższego poziomu od sierpnia 2018 r. w wyniku decyzji amerykańskiej Rezerwy Federalnej ... (Karmiony) USA ogłosiła decyzję o utrzymaniu podstawowej stopy procentowej na poziomie 2,25–2,5%. Dodatkowo obniżono prognozę wzrostu PKB USA w... i z 2,1 do 2% w 2020 r. Również Karmiony odmówił dalszego podwyższania stawki. Cena ropy WTI... Ryabkow rozważał odrzucenie dolara w celu ochrony gospodarek krajów przed działaniami USA„Ceny ropy konsolidują się na stosunkowo wysokim poziomie, rachunek bieżący...Ekonomia, 20 marca, 21:31
Rezerwa Federalna USA nie zgodziła się na podwyżkę stóp procentowych w tym roku ...do obecnego przedziału 2,25–2,5% Rezerwy Federalnej ( Karmiony) USA, pełniąc funkcje banku centralnego kraju, utrzymał podstawową stopę procentową na podstawie… materiałów departamentu opublikowanych po spotkaniu jego liderów. Poprzednio oceń Karmiony ustalono w przedziale 2,25–2,5%, wartość mediany… będą dwie podwyżki, w 2020 r. – jedna. Również Karmiony obniżyła prognozę wzrostu PKB USA w 2019 i 2020: od 2,3... Doradca Trumpa powiedział, że nie ma ryzyka rezygnacji prezesa Fed ... " To również stwierdził Karmiony jest jedynym problemem gospodarki USA. Bloomberg dowiedział się o dyskusji Trumpa na temat dymisji szefa Karmiony Bloomberg dowiedział się później, że Trump wielokrotnie omawiał ze swoim otoczeniem kwestię dymisji szefa Karmiony ... Bloomberg dowiedział się o możliwym zwolnieniu szefa skarbu USA ... Kadencja Mnuchina zależy od wyników giełdy. Prezydent USA Donald Trump rozważa zwolnienie sekretarza skarbu Stevena Mnuchina. O... Citigroup. „W dalszym ciągu obserwujemy silny wzrost gospodarczy w gospodarce USA ze stałą działalnością konsumencką i biznesową” – powiedział przedstawiciel Mnuchina. Jednak... powodem myśli Trumpa o Mnuchinie było jego niezadowolenie z pracy szefa Karmiony Jerome’a Powella. Według źródeł agencji głową państwa interesowało się, czy... Trump wymienił jedyny problem amerykańskiej gospodarki ... Prezydent USA stwierdził, że głównym problemem amerykańskiej gospodarki jest istnienie Systemu Rezerwy Federalnej ( Karmiony). Jego zdaniem regulator nie rozumie, co dzieje się w kraju. „Jedynym problemem naszej gospodarki jest Karmiony", napisał Donald Trump na Twitterze. „Nie czują rynku... kiedy prezydent opowiada na Twitterze o sukcesach swojej administracji, Karmiony przewiduje spowolnienie tempa wzrostu amerykańskiej gospodarki. W efekcie ostatni... Fed podniósł główną stopę procentową pomimo żądań Trumpa ... -uwolnienie Karmiony USA Zaznacza się, że gospodarka amerykańska wykazuje silne tempo wzrostu, a sytuacja na rynku pracy stale się poprawia. Zagrożenia dla gospodarki USA„W przybliżeniu zrównoważone” – stwierdza organ regulacyjny. Jednocześnie, zgodnie z oczekiwaniami ekspertów, amerykański regulator skorygował „diagram punktowy”: teraz Karmiony USA Czekanie... Trump skrytykował pracę szefa amerykańskiej Rezerwy Federalnej ... Prezydent USA Donald Trump obwinia kierownictwo Systemu Rezerwy Federalnej ( Karmiony) USA w spadku na giełdach, a także mówił o niezadowoleniu z pracy przewodniczącego Karmiony... Nikogo nie obwiniam, ale mówię tylko, że tak myślę Karmiony w swojej pracy jest odległa od rzeczywistości” – powiedział Trump, dodając, że… Chris Coons – wysłał list do Trumpa, prosząc go, aby zaprzestał krytykowania Karmiony. Zdaniem senatorów amerykański przywódca nie może zwolnić Powella bez... Trump wymienił swoje największe zagrożenie ...niezależny System Rezerwy Federalnej ( Karmiony), pod koniec września, po raz trzeci w roku, podwyższyła kluczową stopę Prezesa USA stwierdził, że głównym zagrożeniem... -2,25%. Swoją decyzję podjął w Federalnej Komisji Otwartego Rynku Karmiony USA motywowane faktem, że stopa bezrobocia w kraju utrzymuje się na niskim poziomie i rośnie... . Trump jest niezadowolony: co oznacza podniesienie głównej stopy procentowej? Karmiony USA Jednocześnie prezydent USA wielokrotnie krytykował podwyżkę stóp, wskazując, że... Trump nazwał działania Fed błędem w obliczu spadających indeksów giełdowych ... praca USA (Karmiony) popełnia błąd, stwierdził prezydent USA Donald Trump w obliczu gwałtownego spadku głównych indeksów giełdowych, podaje CNN. "Myślę, że Karmiony popełnia... Karmiony„Szaleję” – powiedział Trump reporterom. Podkreślił, że spadek indeksów giełdowych to korekta, której oczekiwano od dawna. Indeksy giełdowe w USA...niezadowoleni: co oznacza podwyżka stawki podstawowej? Karmiony USA Po ostatniej podwyżce Trump oświadczył, że jest niezadowolony z tej decyzji. Karmiony bo to doprowadzi do wzrostu...Finanse, 27 września 2018, 17:15
Trump jest niezadowolony: co oznacza podniesienie głównej stopy Rezerwy Federalnej USA? ...i utrzymanie docelowego poziomu inflacji na poziomie 2%. Prognozy Karmiony korzystne: wzrost PKB USA na koniec roku wyniesie 3,1 zamiast 2,8... przez uczestników posiedzeń komisji, sugeruje Kluszniew. Jak zareagowałeś na tę decyzję? Karmiony Atut? Prezydent USA Donald Trump, gdy dowiedział się o kolejnej podwyżce stóp procentowych... . Przez długi czas czynnikiem rozbieżnej polityki organów regulacyjnych w Rosji i USA(podniesienie stawek Karmiony i redukcja przez Bank Centralny) wywarły presję na rubla. Dla inwestorów...Finanse, 27 września 2018, 05:38
Trump ogłosił negatywne konsekwencje podniesienia głównej stopy procentowej amerykańskiej Rezerwy Federalnej ... Amerykański prezydent Donald Trump skrytykował przywództwo Systemu Rezerwy Federalnej ( Karmiony) USA na kolejną podwyżkę głównej stopy procentowej. Tak pisze „The Washington”… faktem jest, że wydaje się, że podoba im się podwyżka stóp procentowych” – powiedział Trump. Karmiony USA podniósł główną stopę procentową po raz trzeci w ciągu roku. Jego zdaniem… zauważył to Karmiony musi w tym czasie podjąć inne działania. 26 września Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC). Karmiony USA zdecydował się podnieść...Finanse, 26 września 2018, 21:01
Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych po raz trzeci w tym roku podniosła główną stopę procentową. ... Karmiony USA po raz trzeci w 2018 roku podnosi główną stopę procentową –… W środę 26 września Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) Karmiony USA podjął decyzję o podwyższeniu podstawowej stopy procentowej o 0,25 punktu procentowego... w tym roku zostanie podniesiona czterokrotnie. Linia Karmiony podwyżka stóp procentowych spotkała się już kilkakrotnie z krytyką ze strony prezydenta USA. W lipcu Donald Trump powiedział... Reuters poinformował o spotkaniach Butiny z wiceszefami Rezerwy Federalnej i Departamentu Skarbu USA ...Zatrzymany USA Rosjanka Maria Butina uczestniczyła w spotkaniach z urzędnikami Ministerstwa Finansów i Karmiony USA w 2015 roku. Może to świadczyć o tym, że Butina ma „szersze” kontakty w kraju USA, jak sądzono... Stanley Fisher, który w tym czasie pełnił funkcję wiceprzewodniczącego Karmiony USA, oraz o spotkaniu z Nathanem Sheetsem, który... Deutsche Bank nie zdał testu warunków skrajnych w USA ... " Bank w USA jako jedyna z 35 organizacji nie przeszła testu odporności kryzysowej. Na podstawie wyników testu warunków skrajnych Karmiony zażądał także... drugiej rundy corocznych testów Rezerwy Federalnej USA– pisze „The Wall Street Journal”. W Karmiony stwierdził, że bank miał „krytyczne braki… władze finansowe Morgan Stanley”. USA nakazano zamrożenie wielkości dywidend, pisze Financial Times. W przypadku innych dużych banków Karmiony przyznał, że... Poza „wrażliwą piątką”: jak rosnące stopy procentowe w USA wpływają na kurs wymiany rubla ... Po dwudniowym posiedzeniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) Karmiony USA 13 czerwca zdecydowała się podnieść kluczową stawkę o 0,25… po cenie 63,23 rubli. za dolara. Podniesienie głównej stopy procentowej Karmiony USA w naturalny sposób zwiększa atrakcyjność instrumentów denominowanych w dolarach, co uderza w… rynki wschodzące – zauważa analityk. Największa wrażliwość na zacieśnienie polityki pieniężnej Karmiony USA pokaż waluty tych krajów, które wcześniej zostały przydzielone do tzw.... Rezerwa Federalna USA utrzymała główną stopę procentową ... USA zdecydowała się utrzymać stopę dyskontową na poziomie 1,5–1,75% w skali roku. Decyzji oczekiwał rynek Systemu Rezerwy Federalnej ( Karmiony) USA...rosną w umiarkowanym tempie, a warunki na rynku pracy pozostaną dobre. Karmiony po raz pierwszy w tym roku podniosła główną stopę procentową. „Biorąc pod uwagę... stały powrót do 2-procentowej inflacji” – stwierdził. Rozwiązanie Karmiony pozostawienie głównej stopy procentowej na tym samym poziomie było jednomyślne. Decyzja zbiegła się... Türkiye wycofało swoje rezerwy złota ze Stanów Zjednoczonych ...Turkey Bank przeniósł krajowe rezerwy złota z Rezerwy Federalnej USA (Karmiony), wynika z raportu rocznego opublikowanego na stronie internetowej banku. Odnotowano tam... w Karmiony Przechowywano 28 689 ton tureckiego złota. W podobnej kolumnie dotyczącej roku 2017 znajduje się myślnik. Stosunki między Turcją a USA zaostrzone... przez Kurdów Aresztowanie w USA Turecki bankier Mehmet Hakan Atilla. Amerykańska prokuratura domaga się dla niego wyroku skazującego…Finanse, 21 marca 2018, 21:01
W tym roku Fed po raz pierwszy podniósł główną stopę procentową ...uwzględnione w cenach aktywów finansowych, twierdzą analitycy Rezerwy Federalnej ( Karmiony) USA podniósł główną stopę procentową o 0,25 punktu procentowego – obecnie jest ona… długoterminowa” – stwierdził FOMC w komunikacie. Mediana prognozy Karmiony według tempa wzrostu PKB USA w 2018 r. poprawił się do 2,7% (po... na perspektywach gospodarczych USA poprawiła się od grudnia. Rynek i analitycy uznali to stwierdzenie za sygnał, że nowy szef Karmiony wytrzyma więcej...Pieniądze, 05.03.2018, 19:14
Ropa naftowa: jakie będą kursy dolara i euro w marcu ... na rynku ropy naftowej oraz doniesienia z Amerykańskiego Systemu Rezerwy Federalnej ( Karmiony). Decyzja Banku Centralnego Federacji Rosyjskiej w sprawie kluczowych stóp procentowych i napływu kapitału spekulacyjnego... decyzje Karmiony USA i Bank Rosji w sprawie stóp procentowych. Spotkanie Karmiony 21 marca odbędzie się po raz pierwszy pod przewodnictwem nowego lidera Jerome'a Powella. Tego oczekuje rynek Karmiony... rynek pieniężny IC „Veles Capital” Jurij Krawczenko. Jeżeli decyzja Karmiony będzie zgodne z oczekiwaniami rynku, rynki nie wykażą znaczącej dynamiki – dodaje...Pieniądze, 08 lutego 2018, 07:32
Spokój w obliczu braku sankcji: co zadecyduje o kursie rubla w lutym ...względna stabilność. „Nie ma jeszcze podstaw do dalszego wzrostu cen ropy, USA aktywnie zwiększają produkcję. Jednocześnie istnieją podstawy do znacznych spadków cen ropy... będę uważnie monitorować retorykę Karmiony USA. Ostatnio prawdopodobieństwo szybkiego zacieśnienia polityki pieniężnej w USA, które mogą pomóc wzmocnić... ...Komitet Otwartego Rynku Karmiony USA podniosła podstawową stopę procentową o 0,25 punktu procentowego. - zanim… oczekiwano, mówią eksperci Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) Karmiony USA po dwudniowym posiedzeniu podniósł podstawowe stopy procentowe (fundusze federalne..., prognoza wzrostu PKB USA za 2018 rok wzrosła z 2,1% do 2,5%. Rozwiązanie bez niespodzianek Karmiony pokrywało się z oczekiwaniami... Między ropą a sankcjami: co zadecyduje o kursie rubla w grudniu ...w tym bycie pod wpływem decyzji Karmiony USA i Bank Rosji w sprawie stóp procentowych w połowie grudnia ( Karmiony ogłosi swoją decyzję 13 grudnia.... W związku z tym retoryka kierownictwa Banku Rosji i Karmiony USA, co da rynkowi sygnał, co stanie się ze zwrotami rynkowymi... zależą od decyzji i retoryki Karmiony, perspektywy amerykańskiej reformy podatkowej, retoryka EBC i statystyki makroekonomiczne z USA i strefę euro. Analitycy uważają, że... Ropa naftowa rośnie: jakie czynniki będą determinować kurs rubla w listopadzie ... popyt na aktywa rublowe ze strony inwestorów, zamiary i działania Karmiony USA, a także rozwój sytuacji wokół sankcji antyrosyjskich. To właśnie te czynniki... IC „Freedom Finance” Georgy Vashchenko zwraca uwagę na fakt, że Karmiony USA może podnieść kluczową stopę w grudniu tego roku, a obniżka... rynek też będzie miał wpływ Karmiony USA. W zeszłym tygodniu Prezydent USA Donald Trump mianował nowego przywódcę Karmiony- po wygaśnięciu kadencji Janet Yellen... Oreshkin ocenił warunki pracy nowego szefa Rezerwy Federalnej USA ... rozwój gospodarczy Federacji Rosyjskiej Maksim Oreszkin powiedział reporterom, że nowy szef Karmiony USA Będziemy musieli pracować w trudnych warunkach – relacjonuje korespondent RBC. Według niego… tak zwany moment Minskiego” – oznajmił minister. „Aby zapobiec przyspieszeniu inflacji, Karmiony USA mogą zostać zmuszeni do poważniejszego zaostrzenia polityki, niż obecnie oczekują uczestnicy… i maksymalnego zatrudnienia. W 2017 r. Komitet Otwartego Rynku Karmiony USA dwukrotnie zdecydował się na podwyżkę podstawowej stopy procentowej (fundusze federalne... Donald Trump oficjalnie ogłosił nazwisko nowego szefa Rezerwy Federalnej ... . W rozmowie z reporterami w Białym Domu Trump zauważył, że gospodarka USA odniósł ostatnio „niesamowity sukces”. „Udowodnił, że potrafi… dom powiadomił już Powella o zbliżającym się spotkaniu. Uprawnienia obecnego szefa Karmiony Janet Yellen, powołana przez Baracka Obamę w 2012 roku, wygasa w… administracji szefa Karmiony podczas pierwszej kadencji prezydentury będzie to pierwszy raz od 40 lat. Ostatni raz nowo wybrany prezydent USA Więc... Pieniądze, 02 października 2017, 18:23 Kierunek rubla: jak zmienią się kursy dolara i euro w październiku ... stawki (obecnie 8,5% w skali roku), natomiast Karmiony USA w tym roku może podnieść stawkę bazową (teraz… niespodzianki od Karmiony podkreślają, że mimo wszystko konieczne jest monitorowanie retoryki Amerykańskiego Banku Centralnego i reakcji na nią. "Sprawozdania Karmiony USA na... Dmitrij Postołenko. Tymczasem ogłoszenie planów reformy podatkowej w USA zapewnia wyłącznie wsparcie psychologiczne amerykańskiej walucie, ponieważ w celu wdrożenia...14 czerwca System Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych (FRS) podjął decyzję o podwyżce podstawowej stopy procentowej o 0,25 punktu procentowego. - do 1-1,25%. Eksperci zauważają, że decyzja ta może umiarkowanie zmniejszyć apetyt inwestorów na aktywa rublowe.
Po dwudniowym posiedzeniu w dniach 13-14 czerwca kierownictwo amerykańskiej Rezerwy Federalnej zdecydowało o podwyżce podstawowej stopy procentowej o 0,25 pkt. proc. według strony internetowej regulatora do 1–1,25%. Decyzja ta była zgodna z oczekiwaniami większości ekonomistów i uczestników rynku.
W komunikacie zauważono umiarkowany wzrost gospodarki USA, obniżono szacunek inflacji (indeks PCE) na 2017 rok – z 1,9% do 1,6%.
Jak czytamy w komunikacie, Fed w dalszym ciągu liczy na kolejną, trzecią podwyżkę stóp procentowych w 2017 roku. Określając tempo dostosowywania przedziału stóp bazowych w przyszłości, Fed skupi się na wskaźnikach rynku pracy, presji inflacyjnej i oczekiwaniach inflacyjnych, a także weźmie pod uwagę wydarzenia międzynarodowe – podkreśla komunikat.
W komunikacie podano także, że Rezerwa Federalna planuje rozpocząć redukcję aktywów w swoim bilansie, których poziom po programach stymulacyjnych osiągnął 4,5 biliona dolarów. Fed zmniejszy wolumen reinwestycji skarbowych dłużnych papierów wartościowych i hipotecznych papierów wartościowych agencji federalnych. Redukcja cięć w skarbcu wyniesie 6 miliardów dolarów miesięcznie i będzie wzrastać o tę kwotę co kwartał, aż osiągnie 30 miliardów dolarów miesięcznie. W przypadku hipotecznych papierów wartościowych agencji federalnych redukcja wolumenu reinwestycji wyniesie 4 miliardy dolarów miesięcznie i będzie wzrastać w tym samym stopniu co kwartał, aż osiągnie 20 miliardów dolarów miesięcznie.
Oczekiwana podwyżka stóp
Według konsensusu Bloomberga, spośród 100 ankietowanych ekonomistów 95 spodziewało się podwyżki głównej stopy procentowej o 0,25 pkt. proc. Według danych futures na CME Group (grupa Chicago Mercantile Exchange), na dzień przed posiedzeniem prawdopodobieństwo podwyżki kursu o 0,25 pkt. proc. na czerwcowym posiedzeniu wyniósł 93,5%.
„Większość inwestorów od dawna ma pewność co do zaostrzenia polityki pieniężnej przez Rezerwę Federalną USA na czerwcowym posiedzeniu, co oznacza, że uwzględniali ten czynnik przy wprowadzaniu zmian w swoich portfelach” – zauważa analityk Finam Group Bogdan Zvarich.
Znacząca decyzja
„Podejmując decyzję, Fed kierował się osiągnięciem tzw. pełnego zatrudnienia na rynku pracy” – mówi ekspert BCS FG Ivan Kopeikin.
Już po wynikach ostatniego spotkania (2-3 maja) eksperci zwracali uwagę, że istotne decyzje zapadają podczas dłuższych spotkań połączonych z konferencją prasową. I tak też się stało – na przedłużonych posiedzeniach w marcu i czerwcu podjęto decyzję o podwyższeniu stawki. W 2017 roku kolejne dwa rozszerzone spotkania odbędą się w dniach 19-20 września oraz 12-13 grudnia.
14 grudnia 2015 roku Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych rozpoczęła politykę podwyżek stóp procentowych, podnosząc je o 0,25 punktu procentowego. Rok później, w grudniu 2015 r., Fed ponownie podniósł stopę o 0,25 pkt. proc. Kolejna podwyżka wyniesie 0,25 punktu procentowego. było to w marcu 2017 roku.
Wpływ Fed na kurs rubla
Jak powiedział 8 czerwca w rozmowie z Reutersem Igor Dmitriew, szef departamentu polityki pieniężnej Banku Centralnego, czerwcowa podwyżka stóp procentowych Fed została już uwzględniona w polityce pieniężnej Banku Centralnego. Jego zdaniem należy zwrócić uwagę na towarzyszące uwagi. Skoncentrowanie się Fed na inflacji lub rynku pracy jasno pokaże przyszłe plany Fed dotyczące podwyżki stóp procentowych, powiedział.
Eksperci, z którymi rozmawiał RBC, również radzą zwrócić uwagę na komentarze Fed. Jak zauważa Zvarich, wraz ze wzrostem kursu finansowanie w dolarach staje się droższe. W rezultacie różnica pomiędzy kosztem finansowania a zwrotem z rosyjskich aktywów staje się mniejsza. Stąd spadek zainteresowania rosyjskimi instrumentami – wyjaśnia ekspert.
„Podwyżka stopy bazowej prawdopodobnie zmniejszy apetyt, a co za tym idzie, będzie miała negatywny wpływ na rosyjskie aktywa i rubla, ale efekt będzie nieistotny, ponieważ decyzja jest już uwzględniona w cenach” – mówi ekspert BCS FG Ivan Kopeikin.
Zmiana retoryki Fed i oczekiwań rynku co do trajektorii podwyżek stóp procentowych może mieć wpływ na dalsze kroki Banku Centralnego – mówi Jakow Jakowlew, starszy analityk w ATON Investment Company ds. makroekonomii i rynków długu. Zdaniem Zvaricha, jeśli Fed zrobi przerwę w cyklu podwyżek stóp procentowych do grudnia 2017 r., Bank Centralny będzie mógł dalej obniżać stopę na nadchodzących posiedzeniach.
„Oczywiście podwyżka stopy Fed wywoła pewną presję na rubla rosyjskiego (co jest jednak umiarkowanie korzystne dla eksporterów i budżetu federalnego), mówi Siergiej Khestanow, doradca ds. makroekonomii dyrektora generalnego Otkritie Broker.
Reakcja rynku
Amerykańskie indeksy zareagowały na decyzję Fed umiarkowanym spadkiem. Do godziny 21:45 czasu moskiewskiego w stosunku do dzisiejszego poziomu otwarcia indeks S&P 500 spadł o 0,25%, do 2434,1 pkt, NASDAQ - o 0,53%, do 6188,2 pkt, Dow Jones Industrial Average - o 0,06%, do 21314,9 pkt. Indeks DXY (pokazujący relację dolara amerykańskiego do koszyka sześciu głównych walut – kluczowych partnerów handlowych USA) spadł o 0,07%, do 96,9 pkt.
Decyzja ta miała umiarkowanie negatywny wpływ na kurs rubla. Na indeksie MICEX kurs rubla do dolara spadł o 0,78%, do 57,42, a do euro o 0,98%, do 64,51.
Spotkania światowych banków centralnych przez cały rok są dla każdego tradera ważnym wydarzeniem, które pomaga nie tylko zarobić pieniądze, ale także ocenić sytuację gospodarczą w danym kraju. Głównym regulatorem jest Bank Centralny, który jest barometrem kondycji gospodarki. Spotkania odbywające się każdego roku w różnych okresach oraz protokoły, które są następnie publikowane, dają analitykom, inwestorom i po prostu traderom wytyczne dotyczące przyszłej wartości waluty krajowej, a także perspektyw zarządzania gospodarczego w bieżącym roku.
Przegląd ten przedstawia kalendarium posiedzeń światowych banków centralnych na bieżący rok 2017, ze wskazaniem dokładnych dat tych wydarzeń.
Posiedzenie Rezerwy Federalnej USA (FOMC) na rok 2017
Rezerwa Federalna USA (System Rezerwy Federalnej) odbywa dwudniowe posiedzenie, którego efektem jest decyzja w sprawie stóp procentowych. Co ważne, aktywna reakcja jest obserwowana nie tylko po zakończeniu posiedzenia Banku Centralnego i opublikowaniu decyzji. Ale nawet po trzech tygodniach, kiedy publikowany jest protokół ze spotkania, powstają tak zwane „protokoły” lub protokoły ze spotkań. Największy wpływ ma decyzja w sprawie stóp procentowych wpływ na dynamikę wymiany światowej i harmonogram
Harmonogram posiedzeń Komitetu Polityki Pieniężnej Rezerwy Federalnej USA,
(Rezerwa Federalna Fed)
| Decyzja w sprawie stopy procentowej Rezerwy Federalnej USA, dalsza polityka pieniężna, wystąpienie szefa Rezerwy Federalnej USA | Publikacja protokołów z posiedzeń Rezerwy Federalnej USA (protokoły posiedzeń) |
| Decyzja Rezerwy Federalnej USA w sprawie stóp procentowych od 31 stycznia do 1 lutego 2017 r | Publikacja protokołu z posiedzenia Rezerwy Federalnej USA w dniu 22 lutego 2017 r |
| 14-15 marca 2017 r | 5 kwietnia 2017 r |
| Decyzja Rezerwy Federalnej USA w sprawie stóp procentowych 2-3 maja 2017 r | Publikacja protokołu z posiedzenia Rezerwy Federalnej USA 24 maja 2017 r |
| Decyzja Rezerwy Federalnej USA w sprawie stóp procentowych 13-14 czerwca 2017 r | Publikacja protokołu z posiedzenia Rezerwy Federalnej USA 5 lipca 2017 r |
| Decyzja Rezerwy Federalnej USA w sprawie stóp procentowych 25-26 lipca 2017 r | Publikacja protokołu z posiedzenia Rezerwy Federalnej USA 15 sierpnia 2017 r |
| Decyzja Rezerwy Federalnej USA w sprawie stóp procentowych 19-20 września 2017 r | Publikacja protokołu z posiedzenia Rezerwy Federalnej USA 11 października 2017 r |
| Decyzja Rezerwy Federalnej USA w sprawie stóp procentowych 31 października – 1 listopada 2017 r | Publikacja protokołu z posiedzenia Rezerwy Federalnej USA 22 listopada 2017 r |
| Decyzja Rezerwy Federalnej USA w sprawie stóp procentowych 12-13 grudnia 2017 r | Publikacja protokołu z posiedzenia Rezerwy Federalnej USA 3 stycznia 2018 r |
Posiedzenie Banku Anglii (BoE) w 2017 r
Bank Anglii spotyka się co miesiąc przez dwa dni i podejmuje decyzje dotyczące stóp procentowych i polityki pieniężnej. Oficjalny protokół publikuje się dwa tygodnie po ogłoszeniu decyzji przez Bank Centralny. Publikacja protokołów ma równie silny wpływ na rynki finansowe, jak samo posiedzenie. Cechą szczególną jest to, że publikacja protokołu ostatniego posiedzenia następuje w tym samym dniu, co posiedzenie bieżące. Zatem dane protokołu odzwierciedlają poprzednią decyzję podjętą przez Bank Centralny.
Harmonogram posiedzeń Banku Anglii,
(Bank Anglii, BoE)
|
Decyzja w sprawie stóp procentowych dalszą politykę pieniężną |
|
| Decyzja Banku Anglii w sprawie stóp procentowych z 2 lutego 2017 r |
Publikacja protokołu z posiedzenia Banku Anglii w dniu 2 lutego 2017 r |
| 16 marca 2017 r |
16 marca 2017 |
| Decyzja Banku Anglii w sprawie stóp procentowych 11 maja 2017 r |
Publikacja protokołu z posiedzenia Banku Anglii 11 maja 2017 |
| Decyzja Banku Anglii w sprawie stóp procentowych 15 czerwca 2017 r |
Publikacja protokołu z posiedzenia Banku Anglii 15 czerwca 2017 |
| Decyzja Banku Anglii w sprawie stóp procentowych 3 sierpnia 2017 r |
Publikacja protokołu z posiedzenia Banku Anglii 3 sierpnia 2017 |
| Decyzja Banku Anglii w sprawie stóp procentowych 14 września 2017 r |
Publikacja protokołu z posiedzenia Banku Anglii 14 września 2017 |
| Decyzja Banku Anglii w sprawie stóp procentowych 2 listopada 2017 r |
Publikacja protokołu z posiedzenia Banku Anglii 2 listopada 2017 |
| Decyzja Banku Anglii w sprawie stóp procentowych 14 grudnia 2017 r |
Publikacja protokołu z posiedzenia Banku Anglii 14 grudnia 2017 |
Posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego (EBC) za 2017 rok
Decyzje tego regulatora zapadające na posiedzeniu mają silny wpływ na wszystkie waluty europejskie, a także indeksy giełdowe w regionie. Na posiedzeniu odbywa się Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego, na którym podejmowane są także ważne decyzje dotyczące polityki pieniężnej.
Harmonogram posiedzeń Europejskiego Banku Centralnego,
(Europejski Bank Centralny, EBC)
| Decyzja Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych z 19 stycznia 2017 r |
| 9 marca 2017 r |
| Decyzja Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych 27 kwietnia 2017 r |
| Decyzja Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych 8 czerwca 2017 r |
| Decyzja Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych 20 lipca 2017 r |
| Decyzja Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych 7 września 2017 r |
| Decyzja Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych 26 października 2017 r |
| Decyzja Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych 14 grudnia 2017 r |
Posiedzenie Banku Japonii (BoJ) w 2017 r
Bank Japonii jest strukturą niezależną od Ministerstwa Finansów i realizuje politykę pieniężną w kraju poprzez zmianę stopy procentowej refinansowania. Przy takim tempie banki komercyjne mogą następnie przyciągać i lokować fundusze. Przez cały rok Bank Centralny odbywa posiedzenia, na których podejmowane są decyzje dotyczące polityki pieniężnej. Charakterystyczne jest, że wcześniej rada prezesów banku odbywała w ciągu roku 14 posiedzeń, jednak w 2016 roku ich liczba została zmniejszona do ośmiu.
Harmonogram posiedzeń Banku Japonii,
(Europejski Bank Centralny, EBC)
|
Decyzja w sprawie stóp procentowych, dalsza polityka pieniężna |
Publikacja protokołów posiedzeń |
Publikacja raportów miesięcznych Banku Japonii |
| Decyzja Banku Japonii w sprawie stóp procentowych z 30–31 stycznia 2017 r |
Publikacja protokołu z posiedzenia Banku Japonii w dniu 3 lutego |
31 stycznia |
| Decyzja Banku Japonii w sprawie stóp procentowych z 15–16 marca 2017 r |
22 marca |
|
| Decyzja Banku Japonii w sprawie stóp procentowych z 26–27 kwietnia 2017 r |
Publikacja protokołu z posiedzenia Banku Japonii 2 maja |
27 kwietnia |
| Decyzja Banku Japonii w sprawie stóp procentowych z 15–16 czerwca 2017 r |
Publikacja protokołu z posiedzenia Banku Japonii 21 czerwca |
|
| Decyzja Banku Japonii w sprawie stóp procentowych z 19–20 lipca 2017 r |
Publikacja protokołu z posiedzenia Banku Japonii 25 lipca |
20 lipca |
| Decyzja Banku Japonii w sprawie stóp procentowych z 20–21 września 2017 r |
Publikacja protokołu z posiedzenia Banku Japonii 26 września |
|
| Decyzja Banku Japonii w sprawie stóp procentowych z 30–31 października 2017 r |
Publikacja protokołu z posiedzenia Banku Japonii 6 listopada |
31 października |
| Decyzja Banku Japonii w sprawie stóp procentowych z 20–21 grudnia 2017 r |
Publikacja protokołu z posiedzenia Banku Japonii 26 grudnia |
Posiedzenia Szwajcarskiego Banku Narodowego (SNB) na rok 2017
Szwajcarski Bank Narodowy organizuje spotkania co kwartał, po których następuje konferencja prasowa przedstawicieli organów regulacyjnych, podczas której ogłaszana jest decyzja w sprawie polityki pieniężnej.
Harmonogram posiedzeń Szwajcarskiego Banku Narodowego,
(Szwajcarski Bank Narodowy, SNB)
| Decyzja Banku Szwajcarii w sprawie stóp procentowych z 16 marca 2017 r |
| 15 czerwca 2017 r |
| Decyzja Banku Szwajcarii w sprawie stóp procentowych 14 września 2017 r |
| Decyzja Banku Szwajcarii w sprawie stóp procentowych 14 grudnia 2017 r |
Posiedzenia Banku Kanady (BOC) za rok 2017
Posiedzenia Bank of Canada (BOC) prowadzi rada dyrektorów składająca się z gubernatora i pięciu zastępców, której celem jest podejmowanie decyzji dotyczących polityki pieniężnej.
Harmonogram posiedzeń Banku Kanady,
(Bank Kanady, BOC)
| Decyzja w sprawie stóp procentowych i dalszej polityki pieniężnej |
| Decyzja Banku Kanady w sprawie stóp procentowych z 18 stycznia 2017 r |
| 1 marca 2017 r |
| Decyzja Banku Kanady w sprawie stóp procentowych 12 kwietnia 2017 r |
| Decyzja Banku Kanady w sprawie stóp procentowych 24 maja 2017 r |
| Decyzja Banku Kanady w sprawie stóp procentowych 12 lipca 2017 r |
| Decyzja Banku Kanady w sprawie stóp procentowych 6 września 2017 r |
| Decyzja Banku Kanady w sprawie stóp procentowych 25 października 2017 r |
| Decyzja Banku Kanady w sprawie stóp procentowych 6 grudnia 2017 r |
Posiedzenia Zarządu Banku Rezerw Australii (RBB) na rok 2017
Zarząd Banku Rezerw Australii decyduje o stopach procentowych i reguluje politykę pieniężną kraju. Posiedzenia Rady odbywają się 11 razy w roku, w każdy pierwszy wtorek miesiąca z wyjątkiem stycznia. Z reguły jedno ze spotkań odbywa się w Melbourne, pozostałych 10 w stolicy Australii, Canberze. Protokoły z posiedzeń publikowane są dwa tygodnie po każdym posiedzeniu Rady Banku.
Harmonogram posiedzeń Zarządu Banku Rezerw Australii,
(Zarząd Banku Rezerw)
| Decyzja w sprawie stóp procentowych i dalszej polityki pieniężnej |
| Decyzja Banku Australii w sprawie stóp procentowych z 7 lutego 2017 r |
| Decyzja Banku Australii w sprawie stóp procentowych z 7 marca 2017 r |
| Decyzja Banku Australii w sprawie stóp procentowych z 4 kwietnia 2017 r |
| Decyzja Banku Australii w sprawie stóp procentowych z 2 maja 2017 r |
| Decyzja Banku Australii w sprawie stóp procentowych z 6 czerwca 2017 r |
| Decyzja Banku Australii w sprawie stóp procentowych z 4 lipca 2017 r |
| Decyzja Banku Australii w sprawie stóp procentowych z 1 sierpnia 2017 r |
| Decyzja Banku Australii w sprawie stóp procentowych z 5 września 2017 r |
| Decyzja Banku Australii w sprawie stóp procentowych z 3 października 2017 r |
| Decyzja Banku Australii w sprawie stóp procentowych z 7 listopada 2017 r |
| Decyzja Banku Australii w sprawie stóp procentowych 5 grudnia 2017 r |
Posiedzenia Banku Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ) w 2016 r
Bank Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ) spotyka się osiem razy w roku, aby podjąć decyzję w sprawie stóp procentowych i przyszłej polityki pieniężnej. Spotkanie trwa jeden dzień, a wyniki zostaną ogłoszone wieczorem o godzinie 20:00 GMT.
Harmonogram posiedzeń Banku Rezerw Nowej Zelandii,
(Bank Rezerw Nowej Zelandii, RBNZ)
| Decyzja w sprawie stóp procentowych i dalszej polityki pieniężnej |
| Decyzja Banku Nowej Zelandii w sprawie stóp procentowych z 9 lutego 2017 r |
| 23 marca 2017 r |
| Decyzja Banku Nowej Zelandii w sprawie stóp procentowych 11 maja 2017 r |
| Decyzja Banku Nowej Zelandii w sprawie stóp procentowych 22 czerwca 2017 r |
| Decyzja Banku Nowej Zelandii w sprawie stóp procentowych 10 sierpnia 2017 r |
| Decyzja Banku Nowej Zelandii w sprawie stóp procentowych 28 września 2017 r |
| Decyzja Banku Nowej Zelandii w sprawie stóp procentowych 9 listopada 2017 r |
Jest mało prawdopodobne, aby Rezerwa Federalna USA podniosła stopy procentowe w środę, ale jej czerwcowe posiedzenie cieszy się coraz większym zainteresowaniem obserwatorów.
Prawie nikt nie spodziewa się, że Fed podniesie krótkoterminowe stopy procentowe po dwudniowym posiedzeniu, które zakończy się w środę. Według danych CME inwestorzy wyceniają 95% szans, że bank centralny utrzyma tym razem główną stopę procentową w przedziale 0,75%-1%.
Bank centralny przedstawi jednak swój najnowszy obraz sytuacji gospodarczej i może zasygnalizować, jakie będą perspektywy stóp procentowych w nadchodzących miesiącach. Komunikat Fed zostanie opublikowany w środę o 18:00 GMT. Nie będzie nowych prognoz i nie będzie konferencji prasowej przewodniczącej Yellen. Ale oto, na co powinieneś zwrócić uwagę:
PRZYGOTOWANIA NA CZERWIEC
Komunikat może zawierać wskazówki co do prawdopodobieństwa kluczowej podwyżki stóp procentowych na kolejnym posiedzeniu, które odbędzie się w dniach 13-14 czerwca. Decydenci Fed spodziewają się w tym roku jeszcze dwóch podwyżek stóp procentowych, a inwestorzy szacują prawdopodobieństwo podwyżki w czerwcu na 71%. Władze raczej nie zobowiążą się jednak do składania żadnych konkretnych obietnic.
Będą chcieli zapoznać się z dwoma kolejnymi miesięcznymi raportami o zatrudnieniu w USA, które zostaną opublikowane przed czerwcowym spotkaniem, a także szeregiem innych danych ekonomicznych. Najprawdopodobniej pozostaną przy taktyce zastosowanej na początku tego roku. W swoim oświadczeniu z 1 lutego urzędnicy banku centralnego nie dali żadnych wskazówek, że rozważają podniesienie głównej stopy procentowej w marcu. Jednak w miarę zbliżania się marcowego posiedzenia wyżsi urzędnicy Fed coraz częściej sygnalizowali, że są gotowi do działania, a 15 marca władze ogłosiły podniesienie stóp procentowych.
NIESTABILNOŚĆ SYTUACJI GOSPODARCZEJ
Szczególna uwaga zostanie zwrócona na ocenę liderów Fed dotyczącą danych makroekonomicznych, która w ostatnim czasie uległa pogorszeniu. W pierwszym kwartale PKB wzrósł zaledwie o 0,7% rok do roku, gdy konsumenci zacisnęli pasa.
Inflacja również spadła w marcu, co może zaniepokoić bank centralny oceniający zdolność gospodarki do wytrzymania rosnących kosztów finansowania zewnętrznego. Indeks cen wydatków na spożycie osobiste, kluczowy wskaźnik inflacji dla Fed, spadł o 0,2% w porównaniu z poprzednim miesiącem.
Gospodarka w dalszym ciągu tworzy jednak miejsca pracy, a konsumenci pozostają optymistami. Decydenci Fed mogą zasygnalizować, czy postrzegają niedawne osłabienie danych jako tymczasowe, czy też postrzegają je jako niepokojące spowolnienie wzrostu gospodarczego.
BILANS FED
Wielu uczestników rynku będzie szukać wskazówek, kiedy Fed zmniejszy swój ogromny portfel obligacji i innych aktywów, który obecnie wynosi około 4,5 biliona dolarów. Na marcowym posiedzeniu decydenci banku centralnego doszli do wniosku, że prawdopodobnie rozpoczną redukcję bilansu jeszcze w tym roku.
Bank centralny prawdopodobnie poruszy ten temat również w tym tygodniu, ale ekonomiści są podzieleni co do tego, czy Fed zmieni część bilansową swojego oświadczenia. Goldman Sachs stwierdził w niedawnej nocie dla klientów, że ogłoszenie to będzie prawdopodobnie spójne z protokołem marcowego posiedzenia Fed, w którym stwierdzono, że kurczenie się bilansu powinno być stopniowe i przewidywalne.
Fed może jednak zdecydować się na ujawnienie szczegółów swoich obrad dopiero w protokole z majowego posiedzenia, który zostanie opublikowany 24 maja ze zwykłym trzytygodniowym opóźnieniem.
GLOBALNY WZROST GOSPODARCZY
Pomimo oznak umocnienia gospodarek poza Stanami Zjednoczonymi, banki centralne w Europie i Japonii nie wydają się spieszyć z wycofywaniem wsparcia monetarnego ze względu na słabą inflację. Ponadto wybory odbędą się we Francji i Wielkiej Brytanii pomiędzy majowymi i czerwcowymi posiedzeniami Fed. Ich wyniki, zwłaszcza w przypadku zwycięstwa populistów we Francji, mogą zmienić krajobraz polityczny i gospodarczy Europy i pogrążyć region w niepewności.
Na początku 2016 r. urzędnicy Fed stanowczo zasygnalizowali, że problemy globalne mogą zagrozić amerykańskiej gospodarce i obiecali, że będą zwracać uwagę na ryzyka zewnętrzne.
Nie jest to zaskakujące, gdyż przyszłe perspektywy polityki pieniężnej w Stanach Zjednoczonych są obecnie szczególnie istotne.
Wydarzenie będzie zawierało szereg punktów, na które inwestorzy powinni zwrócić uwagę. O godzinie 21:00 czasu moskiewskiego zostanie opublikowany komunikat regulatora i zaprezentowane zostaną zaktualizowane prognozy Komitetu Otwartego Rynku (FOMC). O 21:30 czasu moskiewskiego odbędzie się konferencja prasowa Jerome'a Powella. Obecnie przemówienia szefa Rezerwy Federalnej odbywają się po każdym posiedzeniu, a nie cztery razy w roku, co ma na celu poprawę komunikacji pomiędzy Rezerwą Federalną a uczestnikami rynku.
Ustawienia główne
Tym razem zakłada się, że główna stopa pozostanie niezmieniona na poziomie 2,25-2,5%. Ważne jest spojrzenie w przyszłość – ocena perspektyw polityki pieniężnej w Stanach Zjednoczonych. Uczestnicy rynku z dużym prawdopodobieństwem oczekują w tym roku obniżki podstawowej stopy procentowej.
Ponadto w maju zaczęto wygasać program „QE w odwrotnej kolejności”, co było sposobem na zmniejszenie bilansu Fed, a tym samym miernikiem zacieśnienia polityki pieniężnej. Zakończenie programu zaplanowano na koniec września. Od października część środków uzyskanych z wygasłych hipotecznych papierów wartościowych zostanie przeznaczona na zakup amerykańskich obligacji skarbowych, co będzie sprzyjać obniżkom rynkowych stóp procentowych.
Szczegółowo
. Ogólny stan gospodarki— na początku maja Fed ocenił wzrost jako „solidny” po wcześniejszych oznakach spowolnienia. WI kwartale PKB USA wzrósł o 3,1% (kw/kw). W przyszłości możliwe jest jednak bardziej konsekwentne spowolnienie ze względu na zwiększony protekcjonizm i problemy w gospodarce światowej. Według prognozy Fed z Atlanty, znanego z najnowszych szacunków w serwisie PKBNow, w drugim kwartale wzrost PKB ma wynieść 2,1%.
Gospodarka amerykańska znajduje się w późnej fazie cyklu gospodarczego. zauważalnie odwrócony (do góry nogami) w segmencie środkowym. W okresie do 10 lat mówimy o inwersji przekraczającej 80%. Może to być sygnał poprzedzający recesję w USA z opóźnieniem 1-2 lat.
. Rynek pracy– być może jeden z głównych czynników, na których koncentruje się Fed. Kluczowy raport o rynku pracy w USA za maj potwierdził wzrost oczekiwań na obniżkę stóp procentowych przez Fed. Liczba pracowników pozarolniczych w sektorze (zatrudnienie poza rolnictwem) wzrosło zaledwie o 75 tys. Jednocześnie +200 tys. uważa się za normalne przy mocnym rynku pracy. Są to dane miesięczne, ale możliwy jest początek negatywnych tendencji.
. Inflacja. W komunikacie opublikowanym po poprzednim posiedzeniu regulator stwierdził, że inflacja najprawdopodobniej utrzyma się w okolicach celu 2%. Jednak rzeczywistość może być inna. W kwietniu ulubiony wskaźnik regulatora, Indeks Cen PCE, pokazał wzrost o 1,5% rocznie, a podstawowa wersja wskaźnika (po wyłączeniu żywności i energii) wzrosła o 1,6%. Nowsze dane - w maju inflacja konsumencka (CPI) wyniosła 1,8% w skali roku wobec 2% w kwietniu, inflacja producentów również wyhamowała.
Wcześniej Rezerwa Federalna wskazywała na stabilność długoterminowych oczekiwań inflacyjnych, pomimo rosnącego długu publicznego, który przekroczył 22 bln dolarów. Według segmentu obligacji zabezpieczonych przed inflacją (TIPS) oczekiwania inflacyjne w Stanach Zjednoczonych na najbliższe 5 lat wynoszą 1,85% w skali roku. Jeszcze we wrześniu odnotowano 2,3%. Następnie jednak oczekiwania inflacyjne spadły wraz z cenami ropy naftowej, a także ze względu na ogólne ryzyko gospodarcze.
. Wpływ dolara. Indeks dolara (DXY) konsolidował się w ostatnich miesiącach. W zeszłym roku dolar odbił się od wieloletnich minimów, a wiele amerykańskich korporacji wskazywało na niekorzystne dla ich wyników finansowych zmiany kursów walut. Zwracam uwagę na wysokie spready pomiędzy rentownościami amerykańskich i niemieckich obligacji skarbowych. Gospodarka strefy euro jest niezrównoważona, a rentowności krótko- i średnioterminowych emisji wielu obligacji skarbowych w regionie są ujemne, co sprzyja umocnieniu dolara wobec euro. Wzrostowi Amerykanina może także sprzyjać wychodzenie z ryzyka w przypadku wzmożonych zawirowań na rynkach finansowych. Dlatego Fed powinien lepiej starać się zapobiec załamaniu amerykańskiej giełdy.
Wykres indeksu dolara od 2016 r., interwał tygodniowy
. Ocena ryzyka. Na początku roku Fed usunął sformułowanie o równoważeniu ryzyk dla perspektyw rozwoju amerykańskiej gospodarki. Organ regulacyjny odnotowuje światową sytuację gospodarczą i finansową. Mówimy przede wszystkim o spowolnieniu w gospodarce światowej, co wyraźnie widać na wykresach przemysłowych wskaźników aktywności gospodarczej w strefie euro i Chinach. Pogorszenie warunków handlu zagranicznego dotknęło wiele krajów, w szczególności Niemcy. Na drugi kwartał Bundesbank przewiduje nieznaczne osłabienie niemieckiej gospodarki. Rezerwa Federalna dokona oceny bieżącej i prognozowanej sytuacji gospodarczej w Stanach Zjednoczonych, koncentrując się na celach w zakresie zatrudnienia i inflacji, danych z rynków finansowych i „z zagranicy”.
Prognoza polityki pieniężnej
Uwaga – na komunikat Fed, cyfrowe prognozy FOMC i późniejsze wystąpienie Jerome’a Powella. Wcześniej szef regulatora obiecywał, że w razie potrzeby pobudzi amerykańską gospodarkę.
Według marcowej prognozy w 2019 roku FOMC planował utrzymać główną stopę procentową na niezmienionym poziomie 2,25-2,5%. Według segmentu instrumentów pochodnych (serwis CME FedWatch) uczestnicy rynku z dużym prawdopodobieństwem spodziewają się trzech etapów obniżek stóp procentowych po 0,25 pkt. proc. przed końcem roku, kolejny mógłby nastąpić już w lipcu. Czekamy na nową prognozę regulatora na podstawie wyników tego spotkania.
Ponad 50% obywateli amerykańskich inwestuje w akcje, w tym w oszczędności emerytalne, zatem silne spadki na rynku amerykańskim mogą mieć niekorzystne skutki gospodarcze. Zmusza to Fed do monitorowania warunków finansowych. W poprzednich latach Rezerwa Federalna nieformalnie wspierała amerykańską giełdę w czasie krachów, łagodząc retorykę i tym samym dopełniając korektę. Coś takiego wydarzyło się także i tym razem. Jednym z czynników rajdu trwającego od początku roku jest spadek oczekiwań na zacieśnienie polityki pieniężnej przez światowe banki centralne.
Tym razem ryzyko jest większe i konieczne mogą być bardziej agresywne środki. Wygląda na to, że w tym roku stawka rzeczywiście zostanie obniżona. Moim zdaniem tym razem mediana prognoz FOMC będzie zakładać jedną fazę spadku przed końcem roku. Fed może woli poczekać na publikację świeżych informacji makro i rozwój sytuacji w konfrontacji handlowej USA-Chiny. Jeśli zajdzie taka potrzeba, FOMC dokona korekty prognozy już we wrześniu.
W środę wieczorem może nastąpić pewna zmienność. Jeżeli regulator zawiedzie inwestorów bardziej powściągliwą prognozą, niż oczekuje rynek, wówczas amerykańskie giełdy mogą wznowić korektę. Czynnikiem przemawiającym za umocnieniem dolara będzie także czynnik. Oczywiste jest, że retoryka Fed będzie elastyczna i będzie pole manewru. W dłuższej perspektywie może to stać się silnym czynnikiem wspierającym amerykański rynek akcji.
