Анализ ликвидности и платежеспособности организации (предприятия). Анализ платежеспособности и ликвидности организации

Введение

1. Ликвидность и платежеспособность предприятия как объект анализа ФХД предприятия

1 Ликвидность предприятия

2 Платежеспособность предприятия

Общая характеристика организации ООО «Прогресс»

3. Расчетная часть

1 Анализ изменений в структуре имущества предприятия и источников его формирования

3.2

3.3Анализ ликвидности и платежеспособности организации ООО Прогресс»

Заключение

Список используемой литературы

Приложение 1

Приложение 2

Приложение 3

Введение

В условиях рыночной экономики от предприятий требуется повышение эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы. Важная роль в реализации этих задач отводится анализу платежеспособности и ликвидности предприятия. Он позволяет изучить и оценить обеспеченность предприятия и его структурных подразделений собственными оборотными средствами в целом, а также по отдельным подразделениям, определить показатели платежеспособности предприятия.

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Актуальность темы курсовой работы заключается в том, что прослеживая динамику платежеспособности и ликвидности предприятия, все заинтересованные стороны могут почерпнуть разнообразную информацию для принятия важных управленческих решений. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров.

Объект исследования курсовой работы является ликвидность и платежеспособность предприятия ООО «Прогресс».

Задачи курсовой работы:

Исследование специфики анализа платежеспособности и ликвидности предприятия.

Анализ состояния и эффективности использования имущества предприятия на конкретном примере.

Таким образом, целью данной работы является анализ ликвидности и платежеспособности как основных элементов финансово-экономической устойчивости, которые являются составными частями общего анализа финансово-экономической деятельности предприятия в рыночной экономике.

1. Ликвидность и платежеспособность предприятия как объект анализа ФХД предприятия

.1 Ликвидность предприятия

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. Кроме того, ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Следовательно, прослеживая динамику платежеспособности и ликвидности предприятия, все заинтересованные стороны могут почерпнуть разнообразную информацию для принятия важных управленческих решений. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату рабочим и служащим, дивиденды акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства. Практически применяемые сегодня в России методы анализа и прогнозирования финансово-экономического состояния предприятия отстают от развития рыночной экономики. Несмотря на то, что в бухгалтерскую и статистическую отчетность уже внесены и вносятся некоторые изменения, в целом она еще не соответствует потребностям управления предприятием в рыночных условиях, поскольку существующая отчетность предприятия не содержит какого-либо специального раздела.

Итак, под ликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательства активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность означает безусловную платежеспособность организации и предполагает постоянное равенство между ее активами и обязательствами одновременно по двум параметрам:

по общей сумме;

по срокам превращения в деньги (активы) и срокам погашения (обязательства).

Анализ ликвидности организации проводится по балансу и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания, с обязательствами по пассиву, расположенными в порядке возрастания срока погашения.

Различают ликвидность:

текущую - соответствие дебиторской задолженности и денежных средств кредиторской задолженности;

расчетную - соответствие групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости, в условиях нормального функционирования организации;

срочную - способную к погашению обязательств в случае ликвидации организации.

Так как анализ ликвидности может преследовать различные цели, а следовательно, акцентировать внимание на различных аспектах, характеризующих состояние оборотных активов и их соотношение с краткосрочными обязательствами, в аналитических целях можно выделить две группы показателей, характеризующих ликвидность организации: коэффициенты, характеризующие деятельность функционирующего предприятия, и коэффициенты, применяемые для анализа ликвидируемого предприятия.

Показатели, характеризующие возможность ликвидации активов, в зарубежной практике финансового анализа часто базируются на эмпирическом правиле, согласно которому продажная цена при проведении аукциона или срочной распродажи составит примерно половину рыночной стоимости активов. Вместе с тем нужно понимать, что данное правило может рассматриваться в качестве примерного ориентира, поскольку обоснованный уровень оборотных активов, необходимых для погашения краткосрочных обязательств как для действующего, так и для ликвидируемого предприятия, зависит от сферы его деятельности, а также от колебаний, связанных с краткосрочными потоками денежных средств.

При оценке ликвидности критерием отнесения активов и обязательств к оборотным (краткосрочным для обязательств) является возможность реализации первых и погашения вторых в ближайшем будущем - в течение одного года. Однако данный критерий не является единственным при определении тех статей баланса, которые должны быть причислены к оборотным. В частности, незавершенное производство в строительстве, несмотря на то, что оно может иметь срок оборота значительно больший, чем один год, тем не менее будет относиться к оборотным активам.

Вторым критерием для признания активов и обязательств в качестве оборотных является условия их потребления или оплаты в течение обычного операционного цикла предприятия.

Под операционным циклом понимается средний промежуток времени между моментов заготовления материальных ценностей и моментом оплаты реализованной продукции (товаров) или оказанных услуг.

В системе нормативного регулирования бухгалтерского учета в России под оборотными активами понимаются денежные средства и иные активы, в отношении которых можно предполагать, что они будут обращены в денежные средства, или проданы, или потреблены в течении 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.

Для получения обоснованных результатов текущей платежеспособности важным является то, как группируются в соответствии с названным критерием активы в балансе российских предприятий. Так, в действующей форме бухгалтерского баланса в состав активов, названных «оборотными», включаются некоторые статьи, таковыми по существу не являющимися. В частности, это касается статьи дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

Исключение из правил составляет дебиторская задолженность по контрактам, заключенным на срок более года, критерием отнесения которой к оборотным активам будет срок ее оборота в течение обычного операционного цикла предприятия. Наличие такой дебиторской задолженности в составе оборотных активов должно быть прокомментировано в пояснительной записке, с тем, чтобы оказать внешним пользователям на специфичность подхода.

Для предварительной оценки ликвидности предприятия привлекаются данные бухгалтерского баланса. Информация, отражаемая в разделе II актива баланса, характеризует величину оборотных активов в начале и конце отчетного года. Сведения о краткосрочных обязательствах предприятия содержатся в разделе V пассива баланса и пояснениях к нему, раскрывающих качественный состав его составляющих.

К числу краткосрочных (текущих) обязательств, как правило, относятся требования, погашение которых ожидается в течение одного года со дня отчетной даты. К ним же следует отнести те долгосрочные обязательства, частичное погашение которых должно произойти в указанный срок (ближайшие 12 месяцев со дня отчетной даты). При этом текущая часть долгосрочных обязательств должна быть отражена и прокомментирована в пояснительной записке.

Оборотные активы предприятия могут быть ликвидными в большей или меньшей степени, поскольку в их состав входят разнородные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности.

В зависимости от степени ликвидности активы организации разделяются на следующие группы:

Наиболее ликвидные активы А1:

суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно;

краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)

А1 = стр.260 + стр.250; (1.1)

Быстрореализуемые активы А2 - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время:

дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

прочие дебиторские активы

А2 = стр.240 + стр.270; (1.2)

3 - наименее ликвидные активы:

запасы, кроме строки «Расходы будущих периодов»;

налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты

А3 = строки 210 + 220 + 230 - 216; (1.3)

Труднореализуемые активы А4. В эту группу включаются все статьи баланса раздела I «Внеоборотные активы»

А4 = стр.190; (1.4)

Эти активы предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение достаточно длительного периода.

Пропорция, в которой эти группы должны находиться по отношению друг к другу, определяется: характером и сферой деятельности организации; скоростью оборота средств предприятия; соотношением оборотных и внеоборотных активов; суммой и срочностью обязательств, на покрытие которых предназначены статьи актива; степенью ликвидности текущих активов.

Отнесение тех или иных статей оборотных средств к указанным группам может меняться в зависимости от конкретных условий: в составе дебиторов предприятия числятся весьма разнородные статьи дебиторской задолженности и одна ее часть может попасть в одну группу, а другая - в другую; при различной длительности производственного цикла незавершенное производство может быть также отнесено к разным группам и т.д.

В составе краткосрочных пассивов можно выделить обязательства разной степени срочности. Поэтому один из способов оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива с элементами пассива. С этой целью обязательства предприятия группируются по степени их срочности, а его активы - по степени ликвидности (реализуемости).

Обязательства организации можно разделить на четыре группы по степени срочности оплаты:

кредиторская задолженность;

задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

прочие краткосрочные обязательства;

ссуды, не погашенные в срок

П1 = строки 620+630+660; (1.5)

Краткосрочные пассивы П2:

краткосрочные займы и кредиты;

прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты

П2 = стр.610; (1.6)

Долгосрочные пассивы П3 - в эту группу входят долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IV баланса

П3 = стр. 590; (1.7)

Постоянные пассивы П4:

статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»;

отдельные статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;

доходы будущих периодов;

резервы предстоящих расходов

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов»:

П4 = строки 490+640+650-216; (1.8)

Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности организации и ее платежеспособность можно определить на основе анализа ликвидности баланса.

На первой стадии анализа указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А1 ≥ П1;

А2 ≥ П2;

А3 ≥ П3;

А4 ≤ П4.

При этом, если соблюдены первые три неравенства: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства организации, то обязательно выполняется и последнее неравенство: А4 ≤ П4, которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств. Все это означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

Невыполнение одного из трех первых неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, поскольку компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более активные.

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстро реализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывают текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Сравнение третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывают перспективную ликвидность, т.е.прогноз платежеспособности организации.

В ходе анализа рассчитываются финансовые коэффициенты ликвидности путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.

Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной (мгновенной) ликвидности (Каб.л.). Он представляет собой отношении наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов). Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и быстро реализуемых краткосрочных финансовых вложений. Краткосрочные обязательства предприятия включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, прочие краткосрочные пассивы.

Нормальное ограничение Каб.л >0,2 означает, что каждый день подлежат погашению не менее 20% краткосрочных обязательств предприятия или, другими словами, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (в основном за счет равномерного поступления платежей от партнеров по бизнесу) имеющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена за 2-5 дней (1: 0,5; 1: 0,2). Учитывая неоднородную структуру сроков погашения задолженности, указанный норматив следует считать завышенным.

Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствует рост долгосрочных источников финансирования и снижения уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств.

Показатель рассчитывается по формуле:

Каб.л=; (1.9)

Следующий коэффициентом является коэффициент критической ликвидности, или промежуточный коэффициент покрытия. Он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму краткосрочных обязательств организации. В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность и определяют либо возможность полного покрытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемую платежеспособность организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами, т.е. какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности.

Ккл=; (1.10)

Нормальное ограничение Кк.л.≥ 1 означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Для повышения уровня коэффициента критической ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства, привлекать долгосрочные кредиты и займы и обоснованно снижать уровень запасов. Коэффициент критической ликвидности наиболее точно отражает текущую финансовую устойчивость предприятия.

На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент покрытия, который определяется как отношение всех оборотных средств (текущих активов) - (раздел II баланса) за вычетом НДС по приобретенным ценностям (стр. 220) и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр. 230), к текущим обязательствам (строки 610 + 620+ + 630).

Сумма активов, используемых для расчета предыдущего коэффициента, увеличивают на величину запасов (строка 210 баланса). Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

Ктл=; (1.11)

Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат.

Нормальное значение коэффициента ≥ 2. Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль ее краткосрочных обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидных средств. Превышение норматива означает, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С точки зрения кредиторов организации, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным.

Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой нестабильности организации ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов.

Официально рекомендованный норматив для показателя следует признать несколько завышенным. Несомненно, что коэффициент покрытия должен быть больше единицы, однако более конкретно норматив может быть определен лишь на основе статистической обработки обширного ряда данных отечественных и зарубежных компаний, имеющих тот же профиль деятельности, что и обследуемое предприятие.

Уровень коэффициента покрытия непосредственно определяется наличием долгосрочных источников формирования запасов.

Для повышения уровня коэффициента покрытия необходимо пополнять реальный собственный капитал предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности. Росту коэффициента покрытия способствует рост долгосрочных источников финансирования запасов и снижение уровня краткосрочных обязательств. Соответственно рост долгосрочных источников запасов обусловлен ростом реального собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов, а также снижением (абсолютным или относительным) внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности.

В отличие от коэффициентов абсолютной ликвидности и критической ликвидности, показывающие мгновенную и текущую платежеспособность, коэффициент покрытия отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу.

Учитывая, что в состав текущих активов входит дебиторская задолженность, часть из которой является сомнительной, а в составе запасов товарно-материальных ценностей могут быть неликвидные, в процессе анализа необходимо рассмотреть структуру данных активов и провести их ранжирование по степени ликвидности. Знаменатель коэффициента (краткосрочные обязательства) также может быть структурирован по срокам погашения.

В процессе анализа кредитного риска необходимо сопоставить коэффициенты текущей и критической ликвидности. Коэффициент покрытия и коэффициент критической ликвидности содержат разную информацию только в числителе, так как коэффициент покрытия включает и запасы товарно-материальных ценностей. Нормальным следует считать соотношение коэффициента покрытия к коэффициенту критической ликвидности - 4:1. Если данное соотношение нарушено за счет увеличения коэффициента покрытия, то это может свидетельствовать о наличии сверхнормативных и скрытых запасов товарно-материальных ценностей, большом объеме незавершенного производства и т.д., а следовательно, и об ухудшении финансового состояния организации.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового положения предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк кредитующий данное предприятие, больше внимание уделяет промежуточному коэффициенту ликвидности. Покупатели и держатели акций и облигаций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности.

Следует отметить, что для многих предприятий характерно сочетание низких коэффициентов промежуточной ликвидности с высоким коэффициентом общего покрытия. Это связано с тем, что предприятия имеют излишние запасы сырья, материалов, комплектующих, готовой продукции, нередко неоправданно велико незавершенное производство.

Необоснованностью этих затрат ведет в конечном счете к нехватке денежных средств. Отсюда, даже при высоком коэффициенте общего покрытия, необходимо выявить состояние и динамику его составляющих, особенно по тем статьям, которые входят в третью группу активов баланса.

При наличии у предприятия низкого коэффициента промежуточной ликвидности и высокого коэффициента общего покрытия, ухудшения названных показателей оборачиваемости свидетельствует об ухудшении платежеспособности этого предприятия. При этом следует раздельно разобраться в причинах задержек потребителями оплаты продукции и услуг, накопления излишних запасов готовой продукции, сырья, материалов и т.д. Эти причины могут быть внешними, более или менее не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть и внутренними. Но прежде всего необходимо исчислить названные выше коэффициенты ликвидности, определить отклонение в их уровне и размер влияния на них различных факторов.

.2 Платежеспособность предприятия

Платежеспособность организации является внешним признаком ее финансовой устойчивости и обусловлена степенью обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками. Она определяется возможностью организации своевременно погасить свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами. Анализ платежеспособности необходим не только самой организации с целью оценки и прогнозирования ее дальнейшей финансовой деятельности, но и ее внешним партнерам и потенциальным инвесторам.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации, т.е. их способности превращаться в денежную наличность. При этом в отличие от платежеспособности понятие ликвидности является более широким и означает не только текущее состояние расчетов, но и характеризует соответствующие перспективы.

В процессе анализа необходимо определить достаточность денежных средств на основе анализа финансовых потоков организации: приток денежных средств должен обеспечивать покрытие текущих обязательств организации. Исходной информацией для анализа денежных средств являются данные Главной книги или журналов-ордеров по отдельным бухгалтерским счетам.

Для анализа реального движения денежных средств, оценки синхронности их поступления и расходования, увязки полученного финансового результат с состоянием денежных средств в организации необходимо выделить и проанализировать все направления притока денежных средств, а также их оттока.

Общая платежеспособность организации определяется как ее способность покрывать все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

Коэффициент общей платежеспособности Кобщ. пл. рассчитывается по формуле:

Кобщ. пл. = (1.12)

Очевидно, что нормальным ограничением для этого показателя будет Кобщ.пл. ≥ 2. В процессе анализа отслеживается динамика этого показателя и приводится его сравнение с указанным нормативом. Платежеспособность рассчитывается на конкретную дату. Полученная оценка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности. Для подтверждения платежеспособности проверяют наличие денежных средств на расчетных счетах и валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что организация неплатежеспособна: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, а краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в «технически неплатежеспособную», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству. Далее следуют отсутствие просроченной задолженности, задержки платежей и несвоевременное погашение кредитов, а также длительное непрерывное пользование кредитами.

Низкая платежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Причинами ее возникновения могут быть:

недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

невыполнение плана реализации продукции;

нерациональная структура оборотных средств;

несвоевременные поступления платежей от дебиторов;

товары на ответственном хранении и др.

Основным фактором, формирующим общую платежеспособность организации, является наличие у нее реального собственного капитала. Поэтому, при анализе платежеспособности организации рассчитывают следующие показатели:

.Коэффициент автономии (коэффициент независимости) - показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов. Его нормальное ограничение составляет: Ка. Данный коэффициент важен как для инвесторов, так и для кредиторов предприятия, т.к. он характеризует долю собственных средств вложенных в общую стоимость имущества. Рост этого коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах.

Ка = ; (1.13)

.Коэффициент финансовой зависимости - рассчитывается как величина обратная коэффициенту автономии.

Кф.з. = ; (1.14)

.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Кз/с = (1.15)

Данный коэффициент показывает каких средств у предприятия больше: заемных или собственных. Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Таким образом норматив показателя не превышает 1.

.Коэффициент финансирования - показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств. Данный коэффициент является обратным коэффициенту соотношения заемных и собственных средств.

Кс/з = (1.16)

Рекомендуемое значение данного коэффициента не менее 1. Однако значение коэффициента >1 не всегда свидетельствует о достаточно высокой финансовой устойчивости предприятия, поскольку источники собственных средств могут быть вложены в труднореализуемые активы, что может создать угрозу платежеспособности предприятия.

2. Общая характеристика организации ООО «Прогресс»

Общество с ограниченной ответственностью строительная компания «Прогресс» основано в 1992 году и работает в одном из приоритетных направлений в жилищном строительстве.

Строительная компания «Прогресс» представляет собой крупный холдинг, деятельность которого охватывает все этапы строительства: от предпроектных разработок, строительства, сдачи, в том числе «под ключ», продажи и последующей эксплуатации строительных объектов любой сложности. На всех стадиях строительства - от момента подготовки стройплощадки до окончания работ - специалисты компании отслеживают качество и соблюдение всех технологических норм.

На сегодняшний день строительная компания «Прогресс» имеет в своем активе целый ряд уже построенных и сданных в эксплуатацию строительных объектов, относящихся к самым разным типам городской застройки. Это многоэтажные монолитно-кирпичные и кирпично-панельные дома, дома коттеджного и усадебного типа, а также здания социального, культурного и административного назначения, в том числе - оздоровительные и детские учреждения. В деятельность компании входит и благоустройство территории вокруг возводимых объектов. Особенность застроек компании «Прогресс» в том, что они совершенно автономны. Создаются целые микрорайоны с развитой инфраструктурой - детскими садами, игровыми площадками, магазинами, культурно-развлекательными центрами, подземными гаражами, спортивно-оздоровительными комплексами. В отличие от многих застройщиков, строительная компания «Прогресс» не только ведет строительство, но и осуществляет последующее гарантийное обслуживание зданий. Компания обладает необходимыми техническими и транспортными средствами для осуществления всего комплекса строительно-монтажных работ.

За 15 лет построено свыше 350000 кв.м. строительных объектов. Ежегодно компания сдает около 70000 кв.м. нового жилья.

Основная цель компании - постоянное увеличение объемов строительства качественного жилья, отвечающего современным строительным нормам и потребностям потенциальных покупателей. Сохраняя при этом низкую стоимость квартир.

Принцип компании - постоянное стремление к выходу на новые уровни технического и делового развития. Мобильность и маневренность человеческих и технологических ресурсов, а также гибкая финансовая система позволяет выполнять работы высокой сложности, оперативно решать возникающие производственные вопросы, сдавая в эксплуатацию объекты высокого качества.

Еще на начальном этапе развития компании в качестве стратегии был принят важный принцип - строительство современного комфортного жилья по доступным ценам.

платежеспособность ликвидность финансовый устойчивость

3. Расчетная часть

.1 Анализ изменений в структуре имущества предприятия и источников его формирования

Финансовое положение организации характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственным капиталом и обязательствами, т.е. пассивами). Эти сведения отражены в балансе организации - форма №1 (Приложение 1).Основные задачи анализа финансового состояния:

определение качества финансового состояния;

изучение причин его улучшения или ухудшения за анализируемый период;

Проведем анализ изменений в структуре имущества предприятия и источников его формирования путем определения соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, удельного веса отдельных статей актива и пассива в общем итоге баланса, отклонений в структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом.

Таблица 3.1

Структура имущества предприятия и источников его формирования

Статья балансаНаименование2008 годНа начало годаНа конец годаАбсолютное отклонениеТемп роста, %Сумма, тыс. рубУд.весСумма, тыс. рубУд. вес12345678Актив баланса110Нематериальные активы602,42501,87-1083,33120Основные средства120048,39124046,4440103,33140Долгосроч. финас. вложения602,42953,5635158,33190ИТОГО по разделу I132053,23138551,8765104,92210Запасы, в том числе:83333,5990033,7167108,04211сырье, материалы60024,1959022,1-1098,33213затраты в незавершенном производстве401,61592,2119147,5214готовая продукция и товары для перепродажи1636,572067,7243126,38216расходы будущих периодов301,21451,6915150220НДС по приобретённым ценностям170,69200,753117,65230Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты)--150,5615-240Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты)1104,441204,4910109,09241в том числе покупатели и заказчики1104,441204,4910109,09250Краткосрочные финансовые вложения401,61301,12-1075260Денежные средства1606,452007,4940125290ИТОГО по разделу II116046,77128548,13125110,78300БАЛАНС24801002670100200107,66Пассив баланса410Уставный капитал150060,48150056,180100420Добавочный капитал1004,031003,750100470Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)30012,150018,73200166,67490ИТОГО по разделу III198079,84210078,65120106,06610Займы и кредиты35014,1131011,61-4088,57620Кредиторская задолженность, в том числе:1907,662208,2430115,79621поставщики и подрядчики1014,071184,4217116,83622задолженность перед персоналом организации291,17311,162106,9623задолженность перед государственными внебюджетными фондами170,69210,794123,53624задолженность по налогам и сборам431,73501,877116,28640Доходы будущих периодов251,01150,56-1060650Резервы предстоящих расходов150,60250,9410166,67690ИТОГО по разделу V58023,3957021,35-1098,28700БАЛАНС24801002670100190107,66

Статья балансаНаименование2009 годНа начало годаНа конец годаАбсолютное отклонениеТемп роста, %Сумма, тыс. рубУд. весСумма, тыс. рубУд. вес12345678Актив баланса110Нематериальные активы501,87301,02-2060120Основные средства124046,44136046,10120109,68140Долгосроч. финас. вложения953,561103,7315115,79145Отложенные налоговые активы-51,87100,3410-190ИТОГО по разделу I138533,71151051,19125109,03210Запасы, в том числе:90022,194031,8640104,44211сырье, материалы5902,2162021,0230105,08213затраты в незавершенном производстве597,72692,3410116,95214готовая продукция и товары для перепродажи2061,692036,88-398,54216расходы будущих периодов450,75481,633106,67220НДС по приобретённым ценностям200,56250,855125230Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной даты)154,49301,0215200240Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчётной даты)1204,491354,5815112,5241в том числе покупатели и заказчики1201,121354,5815112,5250Краткосрочные финансовые вложения307,49401,3610133,33260Денежные средства20048,132709,1570135290ИТОГО по разделу II1285100144048,81155112,06300БАЛАНС26701,872950100280110,49Пассив баланса410Уставный капитал150056,18150050,850100420Добавочный капитал1003,751204,0720120470Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток)50018,7363021,36130126490ИТОГО по разделу III210078,65225076,27150107,14610Займы и кредиты31011,6140013,5690129,03620Кредиторская задолженность, в том числе:2208,242508,4730113,64621поставщики и подрядчики1184,421304,4112110,17622задолженность перед персоналом организации311,16491,6680158,06623задолженность перед государственными внебюджетными фондами210,79120,41-957,14624задолженность по налогам и сборам501,875929118640Доходы будущих периодов150,56200,685133,33650Резервы предстоящих расходов250,94301,025120690ИТОГО по разделу V57021,3570023,73130122,81700БАЛАНС26701002950100280110,49

Анализ данных показывает, что активы за анализируемый период увеличились на 480 тыс. руб. или на 18,15%: в 2008 году на 200 тыс. руб. или на 7,66%, в 2009 году на 280 тыс. руб. или на 10,49%.

Анализ внеоборотных активов показывает, что в 2008 году произошло их увеличение на 4,29%, в 2009 году тенденция к росту сохраняется и к концу 2009 году внеоборотные активы увеличиваются на 9,03%. Данный рост обусловлен увеличением основных средств фирмы на 3,33% в 2008 году и на 9,68% в 2009 году. Так как наибольшая часть внеоборотных активов представлена основными средствами, то это характеризует ориентацию предприятия на создание материальных условий расширения основной деятельности, т.е. производственную стратегию развития. В анализируемом периоде оборотные активы предприятия увеличились на 280 тыс. руб.: в 2008 году на 200 тыс. руб. или на 7,66%, в 2009 году на 155 тыс. руб. или на 12,06% и составили на конец 2009 года 1440 тыс. руб. Данная динамика обусловлена совокупным положительным влиянием увеличения активов предприятия практически по всем статьям оборотных средств. Наибольшее воздействие на прирост оборотных активов в исследуемом периоде оказало увеличение денежных средств: в 2008 году на 25%, в 2009 году на 35%. Вертикальный анализ оборотных средств показал, что структурообразующими компонентами оборотных активов организации являются запасы. Их удельный вес к концу 2008 года составил 33,71% против 33,59% на начало года и таким образом повысился на 0,12 процентных пункта, в 2009 году увеличение удельного веса составило 9,76%.

Пассивы предприятия за отчетный период увеличились на 470 тыс. руб. или на 18,15%: в 2008 году на 190 тыс. руб. или на 7,66%, в 2009 году на 280 тыс. руб. или на 10,49%.

Структура пассивов характеризуется значительным преобладанием в их составе источников собственных средств: в 2008 году их доля в общем объеме средств увеличилась на 1,44%, в 2009 году сократилась на 2,12%.

В 2008 году доля заемных средств у предприятия сократилась на 1,92%, в 2009 году увеличилась на 2,18%.

Абсолютный прирост собственного капитала в 3,11 раз превышает абсолютный прирост заемных средств (342/110 = 3,11).

Предприятие мало использует заемные средства. С одной стороны, это положительно, т.к. степень риска акционеров сведена к минимуму, предприятие готово выполнить обязательства по платежам, но с другой стороны, недостаточное привлечение заемных средств снижает инвестиционные возможности предприятия.

3.2 Формирование аналитического баланса

Аналитический баланс предприятия формируется для проведения анализа финансового состояния предприятия.

На основании аналитического баланса проводится расчет и оценка динамики ряда показателей, характеризующих ликвидность, финансовую устойчивость предприятия. По результатам анализа осуществляется прогноз вероятности банкротства предприятия и дается оценка его платежеспособности.

Рассчитаем основные показатели годовой финансовой отчетности:

Ликвидные активы (ЛА) = стр. 240+стр.250+стр.260; (3.1)

ЛАнач. 2008г.= 110+40+160 = 310 тыс. руб.;

ЛАнач.2009г.= 120+30+200 = 350 тыс. руб.;

ЛАнач.2010г.= 135+40+270 = 445 тыс. руб.

Материально-производственные запасы

МПЗ = стр.210-стр.216+стр.220; (3.2)

МПЗнач.2008г. = 833-30+17 = 820 тыс. руб.;

МПЗнач.2009г. = 900-45+20 = 875 тыс. руб.;

МПЗнач.2010г. = 940-48+25 = 917 тыс. руб.

Недвижимое имущество (НИ) = стр.190+стр.230; (3.3)

НИнач.2008г. = 1320+0 = 1320 тыс. руб.;

НИнач.2009г. = 1385+15 = 1400 тыс. руб.;

НИнач.2010г. = 1510+30 = 1540 тыс. руб.

Краткосрочные обязательства (КО) = стр.690-стр.640-стр.650; (3.4)

КОнач.2008г. = 580-25-15 = 540 тыс. руб.;

КОнач.2009г. = 570-15-25 = 530 тыс. руб.;

КОнач.2010г. = 700-20-30 = 650 тыс. руб.

Собственный капитал (СК) = стр.700-стр.216-КО-ДО; (3.5)

СКнач.2008г. = 2480-30-540 = 1910 тыс. руб.;

СКнач.2009г.= 2670-45-530 = 2095 тыс. руб.;

СКнач.2010г. = 2950-48-650 = 2252 тыс. руб..

Общая сумма капитала (ВБ) = стр.700- стр.216; (3.6)

ВБнач.2008г. = 2480-30 = 2450 тыс. руб.;

ВБнач.2009г. = 2670-45 = 2625 тыс. руб.;

ВБнач.2010г. = 2950-48 = 2902 тыс. руб.

Текущие активы (ТА) = стр.290-стр.216-стр.230; (3.7)

ТАнач.2008г. = 1160-30-0 = 1130 тыс. руб.;

ТАнач.2009г. = 1285-45-15 = 1225 тыс. руб.;

Таблица 3.2

Укрупненный аналитический баланс за 2008-2009 год (тыс. руб.)

АктивНа нач. 2008г.На нач. 2009г.На нач. 2010г.ПассивНа нач. 2008г.На нач. 2009г.На нач. 2010г.Ликвидные активы310350445Краткосрочные обязательства310270350Материально-производственные запасы820875917Долгосрочные обязательства---Недвижимое имущество132014001540Собственные капитал214023552552Валюта баланса245026252902Валюта баланса245026252902

Анализ данных таблицы показывает, что:

предприятие мало использует заемные средства;

финансирование деятельности предприятия происходит за счет собственного капитала;

происходит накопление материально-производственных запасов.

3.3 Анализ ликвидности и платежеспособности организации ООО «Прогресс»

Проведем анализ степени ликвидности активов предприятия:

Наиболее ликвидные активы А1:

А1 = стр.260 + стр.250; (3.8)

А1 на нач.2008г. = 160+40=200 тыс. руб.;

А1 на нач.2009г. = 200+30 =230 тыс. руб.;

А1 на нач.2010г. = 270+40 = 310 тыс. руб.

Быстрореализуемые активы А2

А2 = стр.240 + стр.270; (3.9)

А2 на нач.2008г. = 110+0 = 110 тыс. руб.;

А2 на нач.2009г. = 120+0 = 120 тыс. руб.;

А2 на нач.2010г. = 135+0 = 135 тыс. руб.

Медленнореализуемые активы А3

А3 = строки 210 + 220 + 230 - 216; (3.10)

А3 на нач.2008г. = 833+17+0-30 = 820 тыс. руб.;

А3 на нач.2009г. = 900+20+15-45 = 890 тыс. руб.;

А3 на нач.2010г. = 940+25+30-48 = 947 тыс. руб.

Труднореализуемые активы А4.

• Ефимов Олег Николаевич , кандидат наук, доцент кафедры экономики и управления
• Российский экономический университет имени Г. В. Плеханова
• Хамадеева Алина Робертовна , студент
• Башкирский государственный аграрный университет

• АНАЛИЗ
• ЛИКВИДНОСТЬ
• ОЦЕНКА
• ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ

Для наиболее полной и аргументированной характеристики платежеспособности анализируемого предприятия необходимо провести анализ финансового состояния, который включает в себя оценку финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности баланса предприятия, а также оценку деловой активности.

• Оценка инвестиционного климата региона и пути его улучшения
• Резервы роста выручки от реализации продукции на примере ООО агрофирма
• Бизнес-модель и страхование предприятий в условиях кризиса
• Проблема трансакционных издержек в деятельности предприятия

Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность.

Платежеспособность организации (предприятия) – это способность организации своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства, т.е. это возможность предприятия немедленно погасить свои платежные обязательства наличными денежными средствами.

Это основной показатель стабильности ее финансового состояния. Иногда вместо термина "платежеспособность" говорят, о ликвидности, т. е. возможности тех или иных объектов, составляющих актив баланса, быть проданными. Это наиболее широкое определение платежеспособности. В более тесном, конкретном смысле платежеспособность - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей погашения в ближайшее время.

Когда мы говорим о платежеспособности организации, ее активы должны рассматриваться нами как обеспечение ее долгов, то есть как то имущество, которое мы можем обратить в деньги, чтобы расплатиться по имеющимся обязательствам.

При этом при оценке платежеспособности организации всегда следует принимать во внимание возможность существования двух точек зрения на ее финансовое положение .

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа .

Главная цель анализа платежеспособности – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансовых возможностей предприятия.

Управление платежеспособностью – это целенаправленная деятельность руководства предприятия по обеспечению его платежеспособности, оптимизации долговой нагрузки и повышению эффективности использования средств, попавших в распоряжение предприятия в результате возникновения долговых обязательств.

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (скорость превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал (раздел I) и оборотные активы (раздел II). Средства предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах в банках).

Проведем анализ и оценку показателей платежеспособности и ликвидности организации на материалах ООО СМУ «Трубопродстрой», г. Уфа.

ООО СМУ «ТПС» было создано в 2007 году, как строительно-монтажная организация по сооружению, реконструкции и капитальному ремонту магистральных трубопроводов, внутригородских, поселковых и межпоселковых газопроводов.

На сегодняшний день предприятие специализируется на капитальном строительстве, реконструкции и капитальном ремонте трубопроводов различного назначения.

Платежеспособность предприятия в значительной степени зависит от ликвидности баланса. Для проведения анализа баланса сгруппируем активы и пассивы баланса за 2011-2013 гг., в таблице 1.

Таблица 1 Анализ абсолютных показателей ликвидности ООО СМУ «ТПС»

Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и пассивов:

Результаты расчетов по данным анализируемой организации (таблица 1) показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

На начало анализируемого периода: А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4>П4;

На конец анализируемого периода: А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4>П4.

Как видно из расчетов, организация не обладает абсолютной ликвидностью, т.к. сумма наиболее ликвидных активов значительно меньше суммы кредиторской задолженности.

Платежный недостаток на начало периода составил 224414тыс. руб., а на конец 221359тыс.руб.

Таким образом, поскольку целых два неравенства за анализируемый период имеют знаки, противоположные зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса организации отличается от абсолютной.

Организация неспособна погасить наиболее срочные обязательства за счет высоколиквидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений), которые составляют только лишь <1% от достаточной величины. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2). В данном случае это соотношение выполняется (быстрореализуемые активы превышают среднесрочные обязательства).

Таблица 2 Анализ относительных показателей ликвидности и платежеспособности

Показатель				2013 г. к 2011 г. в %
Текущие активы, тыс. руб.
Текущие обязательства, тыс. руб.
Денежные средства, тыс. руб.
Дебиторская задолженность не более 12 месяцев, тыс. руб.
Долгосрочные обязательства, тыс. руб.
Коэффициент общей ликвидности
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам, мес.
Степень платежеспособности общая, мес.

За анализируемый период в ООО СМУ «Трубопроводстрой» наблюдается снижение коэффициента абсолютной ликвидности на 98,54%, данный коэффициент находится ниже нормативного (0,2-0,4) это значит, что в обществе недостаточно денежных средств для погашения кредиторской задолженности. Необходимо отметить об увеличении коэффициента срочной ликвидности, который в 2013г. составил 0,39 (норматив 0,4-0,7), это значит, что в обществе недостаточно денежных средств и средств в расчетах доля погашения краткосрочных обязательств. Наблюдается снижение коэффициента общей ликвидности (норматив 1-2), который в 2013г. составил 0,71 это значит, что у предприятия недостаточно средств, которые можно использовать для погашения текущей задолженности.

Коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам за анализируемый период изменился с 9,99мес. до 4,6мес., хоть показатели и улучшились, организации все равно остается неплатежеспособной 1 категории. Значения степени общей платежеспособности указывает на короткий период, за который возможно погашение задолженности организации перед кредиторами, который составляет в среднем менее полугода по состоянию на конец анализируемого периода – 4,6 месяца.

По данным бухгалтерской отчетности проведем анализ вероятности банкротства предприятия по методике, в основу которой положено исследование значений трех коэффициентов: текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами и восстановления платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается по формуле:

K в.п. = [К т.л.1 + 6/Т х (К т.л.1 – К т.л.0)] / К т.л.н,

где К т.л.0 , К т.л.1 – коэффициенты текущей ликвидности на начало и конец периода соответственно;

К т.л. н – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2;

Т- количество месяцев в отчетном периоде.

K в.п. 2012 = [К т.л.1 + 6/Т х (К т.л.1 – К т.л.0)] / К т.л.н = /2 = 0,965

K в.п. 2013 = [К т.л.1 + 6/Т х (К т.л.1 – К т.л.0)] / К т.л.н =/2 = 0,65

Таблица 3 Анализ показателей вероятности банкротства

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является ситуация, когда значения коэффициентов текущей ликвидности меньше 2. На данном предприятии ситуация складывается именно такая. Значение коэффициента текущей ликвидности в 2011г. составило 0,89, а к концу 2013г. значение данного коэффициента уменьшилось до 0,71.

По результатам расчетов можно заключить, что у предприятия в 2011-2013гг. отсутствовала возможность восстановления платежеспособности в течение 6 месяцев, т. к. значения коэффициентов восстановления платежеспособности меньше 1 – нет возможности восстановить платежеспособность.

При расчете данных трех коэффициентов возникает логическая некорректность, ибо активы представлены на определенный момент, а долги, хотя и числятся на ту же дату, должны быть погашены за определенное время. И, следовательно, когда мы смотрим на наши долги, не следует особенно пугаться. Все зависит от того, когда их надо оплачивать. Так, например, если большая часть долгов предприятия подлежит погашению более чем через шесть месяцев после отчетной даты, то показатели платежеспособности уже не будут выглядеть столь удручающими, так как знаменатель коэффициентов платежеспособности станет существенно меньше на момент расчета.

Еще одним препятствием при определении платежеспособности организаций выступает оценка активов, представленных в бухгалтерском балансе по себестоимости. В том случае, если активы организации мы рассматриваем как обеспечение долгов, нас должны интересовать цены их возможной продажи. Однако такую оценку баланс предприятия предоставить не может. Отсюда рассчитываемый по данным баланса коэффициент общей платежеспособности при наличии запасов в активе организации будет отчасти занижен, так как запасы в балансе оцениваются по себестоимости, а не по возможным ценам их продажи .

Также проведем анализ вероятности банкротства предприятия по двухфакторной модели оценки угрозы банкротства:

Z = -0,38771 + (-1,0736) * К тл + 0,579 * К з, где

К тл – коэффициент текущей ликвидности;

К з – доля заемных средств в общем объеме источников финансирования организации (пассив).

Z 2013 = -0,38771 + (-1,0736) * 0,71 + 0,579 * 11,6 = 5,57

Используя критерии вероятности банкротства можно сказать, что вероятность банкротства более 50%, т.к. Z > 0.

Подводя итоги проведенному анализу, следует отметить, что предприятие находится в крайне тяжелой ситуации, сопряженной с увеличением кредиторской задолженности и уменьшающейся неплатежеспособностью предприятия.

Вопросы оценки финансовой устойчивости в условиях резко обострившегося кризиса неплатежей выходят на одно из первых мест в области управления финансами российских предприятий. Однако традиционные методы оценки зачастую не дают точной и адекватной картины состояния финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Одним из направлений решения данной проблемы может стать использование системы показателей денежного потока, к которой все чаще прибегают российские финансовые менеджеры.

В процессе принятия решений руководству предприятия необходимо помнить следующее:

• ликвидность и платежеспособность являются важнейшими характеристиками ритмичности и устойчивости текущей деятельности предприятия;
• любые текущие операции незамедлительно сказываются на уровне платежеспособности и ликвидности;
• решения, принятые в соответствии с выбранной политикой управления оборотными активами и источниками их покрытия, непосредственно воздействуют на платежеспособность.

Политика управления оборотными активами предприятия должна преследовать основную цель – обеспечение баланса:

• между затратами на поддержание оборотных активов в сумме, составе и структуре, гарантирующей от сбоев в технологическом процессе;
• доходами от бесперебойной работы предприятия;
• потерями, связанными с риском утраты ликвидности;
• доходами от вовлечения в хозяйственный оборот оборотных средств.

Текущая деятельность может финансироваться за счет:

• увеличения собственного оборотного капитала (т. е. направления части прибыли на пополнение оборотных средств);
• привлечения долгосрочных и краткосрочных источников финансирования.

Если текущая деятельность предприятия финансируется в основном за счет источников краткосрочного финансирования, то источниками поступления дополнительных средств могут являться:

• займы и кредиты;
• кредиторская задолженность поставщикам;
• задолженность перед персоналом.

При принятии решения о привлечении дополнительного финансирования необходимо учитывать, что каждый источник денежных средств имеет свою стоимость. Причем кредиторскую задолженность часто рассматривают как бесплатный источник финансирования, но это не всегда верно. Так, поставщики сырья могут предоставлять различные скидки в зависимости от условий поставки (размера партии, условий оплаты и т. д.). В случае отказа от таких скидок кредиторская задолженность может стать достаточно дорогим источником финансирования деятельности предприятия.

Если на предприятии существует тенденция к увеличению операционного цикла, необходимо предусмотреть меры по стабилизации финансового состояния (например, сокращение сроков хранения запасов и товарно-материальных ценностей; совершенствование системы взаиморасчетов с покупателями; оперативную работу с дебиторами, задерживающими оплату, и др.). При этом следует учитывать ограниченную возможность привлечения отдельных источников средств собственного и заемного капитала, а также рост затрат на привлечение дополнительных источников финансирования.

При определении политики управления оборотными активами предприятия руководителю необходимо помнить, что отсутствие контроля за уровнем текущей платежеспособности предприятия может привести к финансовым затруднениям, а в дальнейшем – устойчивой неплатежеспособности и, как следствие, банкротству предприятия.

Для повышения ликвидности и платежеспособности проанализированного предприятия ООО СМУ «ТПС» предлагается в первую очередь осуществить следующие мероприятия:

1. Необходимо увеличить объем оказываемых услуг, что позволит получить прибыль. Для этого необходимо либо увеличить сумму ликвидных активов, либо сократить сумму краткосрочных обязательств, либо одновременно осуществить эти две процедуры.
2. Проведение политики ускорения и повышения эффективности расчетов. Как показывает действующая практика организации поступления и оттока средств нарушает финансовое равновесие за счет неоправданного превышения размеров дебиторской задолженности над кредиторской. Ускорение оборачиваемости оборотных средств приведут высвобождению оборотных средств и позволит увеличить прибыль.
3. В целях эффективного управления оборотным капиталом необходимо разрабатывать и реализовывать мероприятия, связанные с поиском дешевых источников материальных ресурсов.

Для проведения мероприятий по финансовому оздоровлению неплатежеспособного предприятия рекомендуется составить план финансового оздоровления в форме бизнес-плана. Таким образом, результативность внедрения плана финансового оздоровления неплатежеспособного предприятия можно прогнозировать через достижение нормативных значений определенных коэффициентов.

По данным таблицы 2, коэффициент текущей ликвидности в 2013г. составил 0,71. Следовательно, чтобы довести значение коэффициента до нормативного значения, необходимо либо увеличить сумму ликвидных активов, либо сократить сумму краткосрочных обязательств.

Произведем расчет указанных ситуаций, исходя из предложений, сделанных выше.

Определим необходимый прирост ликвидных средств при неизменной величине краткосрочных пассивов:

К1 = 182185 + Х/256158 = 2,

тогда Х = 330131 тыс. руб. (256158 х 2 - 182185),

где Х- необходимый прирост ликвидных активов.

Затем следует рассмотреть возможные способы увеличения ликвидных средств и включить их в план финансового оздоровления.

Допустим, планируется увеличить объем оказываемых услуг, за счет расширения клиентской базы (увеличивающийся спрос на металлопластиковые изделия), что позволит получить дополнительную прибыль на сумму 330131 тыс. руб.

Низкая доля денежных средств в активе баланса предприятия указывает на то, что платежи от дебиторов осуществляются со значительной задержкой.

В этой ситуации возможно использование различных скидок для сокращения сроков возврата платежей. Новая ценовая политика должна обеспечить регулярные поступления средств дебиторов.

Для сопоставления отдачи вложенных в производство средств с расходами по ускорению расчетов требуется определить рентабельность условно-переменных затрат на производство продукции (1.1):

Кcv = P / CV, где (1.1)

Р - прибыль от реализации продукции;

CV - величина затрат.

Ксv = 3484 / 25053 = 0,139 или 13,9%

Это значит, что на каждый рубль, вложенный в производство при данном техническом оснащении, предприятие получит 13,9 копейки за месяц или теряет их при задержке платежей за тот же период.

Предположим, что рыночная конъюнктура позволяет предприятию установить скидку дебиторам в размере 3% за поступление средств без отсрочки от суммы досрочной оплаты. Немедленное погашение сократит сумму задолженности дебиторов на величину, определяемую выражением (1.2):

S = R х р / 100, где (1.2)

где S – сумма сокращения долга (экономия) дебиторов от поступлений средств без отсрочки;

R – сумма поступлений;

р – ставка предоставляемой скидки за поступление средств без отсрочки.

S = 98967 х 3 / 100 = 2969 тыс. руб.

Предприятие при этом получит дополнительную прибыль, определяемую по формуле:

Рдоп = (R - S) х Кcv / 100 – S при Т ≥ Тотч, (1.3)

Согласно условию период погашения дебиторской задолженности по данному виду расчетов не меньше числа дней в отчетном периоде (Т=90 дн., Тотч =30дн.)

Дополнительная прибыль суммы поступлений без отсрочки составит:

Рдоп = (98967– 2969) х 13,9 / 100 – 2969 = 10374,72 тыс. руб.

При 3% месячной ставке сокращения задолженности дебиторов за поступление средств без отсрочки ставка за каждый месяц сокращения срока поступлений равна:

рм = (р х 30) / Т = (3 х 30) / 90 = 1,0% (1.4)

В результате предприятие имеет запас прочности для ускорения расчетов, равный разности между рентабельностью переменных затрат и ставкой уменьшения задолженности дебиторов за каждый месяц ускорения расчетов от суммы досрочно поступивших средств.

В рассматриваемой системе предоставления скидок сумма уменьшения долга дебиторов предприятию за каждый день сокращения срока возврата платежей будет тем больше, чем меньше срок оплаты. Таким образом, дебиторы заинтересованы не только в досрочном погашении долгов предприятию, но и в сокращении сроков расчета, что дополнительно повышает деловую активность и отдачу активов предприятия, увеличивает размер прибыли. Величина дополнительной прибыли за каждый день сокращения сроков поступления средств на счета предприятия также будет увеличиваться при сокращении сроков поступления платежей от дебиторов, таким образом, в результате таких сокращений выигрывают обе стороны.

Таблица 4 Экономической эффект от применения рекомендаций по улучшению платежеспособности и ликвидности ООО СМУ «ТПС»

Таким образом, предприятие сможет значительно повысить ликвидность и платежеспособность, а, значит, укрепить финансовое состояние.

Однако у предприятия имеются резервы повышения своей финансовой устойчивости, реализуемые с помощью финансовых инструментов. Одним из них является добровольное страхование рисков предприятия . Строительно-монтажные риски могут быть защищены несколькими видами страхования:

• страхование имущества от потерь в результате непредвиденных природных явлений, техногенных аварий и катастроф;
• страхование ответственности строительной организации перед третьими лицами – за причинение вреда здоровью или имуществу третьих лиц (граждан, организаций, находящихся в зоне опасности;
• страхование послепусковых гарантийных обязательств строительной организации;
• страхование от несчастных случаев на производстве.

Платежеспособность предприятия – это способность предприятия своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, вытекающие из операций денежного характера без ликвидации долгосрочных активов. Оценка результатов управления платежеспособностью предприятия оказывает значительное влияние на принятие различных экономических решений, она поможет определить тип платежеспособности, выявить причины ее снижения и по результатам разработать направления по повышению платежеспособности.

Совершенствование управления платежеспособностью предприятия в современных условиях экономики является важным фактором стабилизации и финансово-хозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта. В современных условиях повышения самостоятельности предприятий в принятии и реализации управленческих решений, их экономической и юридической ответственности за результаты хозяйственной деятельности объективно возрастает роль платежеспособности хозяйствующих субъектов.

Список литературы

1. Бухгалтерский учет, налогообложение, отчетность, МСФО, анализ бухгалтерской информации, 1С:Бухгалтерия - интернет ресурс для бухгалтеров. Режим доступа: http://buh.ru/articles/documents/13603/
2. Ефимов, О.Н. Страхование по закону о страховом деле. Учебное пособие (приложение к программе подготовки бакалавров) / О.Н.Ефимов. - LAP LAMBERT Academic Publishing GmbH & Co. KG, Heinrich-Böcking-Str. 6-8, 66121 Saarbrucken, Germany, напечатано в России, 2012, 685 стр.
3. Ефимов О.Н. Экономика предприятия [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Ефимов О.Н.— Электрон, текстовые данные.— Саратов: Вузовское образование, 2014.— 732 с.— Режим доступа: http://www.iprbookshop.ru/23085.— ЭБС «IPRbooks», по паролю
4. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий) [Текст] : Учебник. — М.: ИНФРА-М, 2010. — 575 с. — (Высшее образование).

Введение ………………………………………………………………………….3

1. Сущность и методика анализа платежеспособности

1.1 Определение платежеспособности и ликвидности………………………5

1.2. Факторы, влияющие на платежеспособность и ликвидность……….….6

1.3. Методика анализа платежеспособности и ликвидности…………….….9

2. Анализ платежеспособности и ликвидности

2.1. Характеристика предприятия …………………………………………..13

2.2. Анализ финансового положения (экспресс-анализ)……………………15

2.3. Анализ ликвидности баланса…………………………………………….16

2.4. Анализ финансовой устойчивости………………………………………17

2.5. Анализ возможного банкротства предприятия…………………………18

2.6. Основные направления улучшения финансового состояния ……..….20

Заключение ……………………………………………………………………..21

Список литературы……………………………………………………………..22

Приложение …………………………………………………………………….23

ВВЕДЕНИЕ

В рыночных условиях повышается значение анализа платежеспособности предприятия, ввиду возрастания необходимости своевременной оплаты предприятием текущих платежей.

Платежеспособность является показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, она показывает возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать платежные обязательства предприятия. Оценка платежеспособности производится по данным бухгалтерского баланса на основе характеристики ликвидности оборотных активов , то есть времени, необходимого для превращении их в денежную форму.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, так как от степени ликвидности баланса зависит платежеспособность и ее перспектива на будущее.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Цель работы – разработать основные направления улучшения финансового состояния предприятия.

Для достижения цели необходимо изучить теоретические и методические основы поставленной темы и на основании изученной методики проанализировать основные показатели финансового состояния предприятия.

В соответствии с целью работа состоит из двух частей – теоретической и практической. В теоретической части рассмотрена сущность понятий платежеспособности и ликвидности, факторы, влияющие на них, а также методика проведения анализа платежеспособности и ликвидности.

В практической части проведен анализ предприятия, относящееся к предприятиям, обслуживающим автомобильную промышленность.

Для осуществления расчётов были использованы методы финансового анализа: сравнительный метод, метод группировок, балансовый метод, метод финансовых коэффициентов, метод Э. Альтмана.

1. СУЩНОСТЬ И МЕТОДИКА АНАЛИЗА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

1.1 Определение платежеспособности и ликвидности

Для определения способности предприятия погашать свою задолженность используются показатели ликвидности и платежеспособности. Оценка платежеспособности предприятия и ликвидности производится через ряд коэффициентов, изучение которых позволяет аналитику получить ответы на интересующие вопросы.

При этом, как и большинство аналогичных показателей, эти коэффициенты сравниваются с теми же коэффициентами, которые были рассчитаны по предприятию в предыдущие годы, и значениями таких же показателей в среднем по отрасли.

Платежеспособность – это способность предприятия своевременно погашать все свои платежные обязательства при наступлении сроков платежа.

Чем больше этот коэффициент, те выше доля собственного капитала в общей сумме финансовых ресурсов предприятия. В этом случае оно способно погасить не только краткосрочные, но и долгосрочные обязательства . Таким образом, платежеспособность предприятия характеризует степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов данного предприятия. Высокий коэффициент платежеспособности, превышающий расчетную норму (в пределах 50%), означает наличие у предприятия высокого производственного и финансового потенциала для привлечения заемных средств и кредитов банка.

Ликвидность - это способность предприятия погашать свои обязательства активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Каждому виду ликвидных активов противостоит определенный вид обязательств. Ликвидность зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств . Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнообразные оборотные средства , среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые.

Ликвидность предприятия проявляется через ликвидность его активов и баланса в целом. Прежде всего ликвидность предприятия – это ликвидность его активов, т. е. их способность быть превращенными в деньги, как правило, по рыночной цене или с небольшой уступкой в цене. Величина ликвидности активов также связана со временем превращения их в деньги: чем быстрее, тем ликвиднее.

Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние счетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые сгруппированы по степени срочности их погашения.

1.2. Факторы, влияющие на платежеспособность и ликвидность

К факторам, влияющим на платежеспособность и ликвидность предприятия, относятся степень ликвидности и срочность.

По степени ликвидности активы делятся на три группы – наиболее ликвидные, быстро ликвидные (быстро реализуемые) и медленно ликвидные (трудно реализуемые).

Первая группа факторов включает наиболее ликвидные – НЛА (высоколиквидные) активы предприятия, такие как денежные средства (касса и расчетные счета) и краткосрочные финансовые вложения. В случае необходимости (при банкротстве, ликвидации, при требовании кредиторов немедленно погасить задолженность) эти средства быстро могут быть использованы в качестве наличных или безналичных денежных средств.

Ко второй группе факторов относятся быстрореализуемые активы (БРА) - товары отгруженные, готовая продукция , НДС и дебиторская задолженность . Для превращения этого имущества в платежные средства понадобится более длительный (по сравнению с первой группой факторов) период. Расходы будущих периодов к этой группе не относятся.

Большой срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в платежные средства, поэтому они отнесены к третьей группе факторов – медленно реализуемые активы (МРА).

Для соблюдения абсолютной ликвидности баланса должны соблюдаться следующие неравенства:

1. НЛА > = НСО

2. БРА > = КСП

3. МРА > = ДСП

4. ТРА < = ПСП

Неравенства 1 и 2 характеризуют текущую ликвидность, неравенства 3 и 4 – перспективную.

Группировку этих факторов в активе и пассиве баланса можно проводить таким образом (табл. 1.1).

Таблица 1.1

Группировка активов и пассивов баланса согласно

Наименование групп		На начало года,	На конец года,
1. Активы. 1.1.Наиболее ликвидные – денежные средства (ДС) и краткосрочные финансовые вложения
1.2. Быстрореализуемые – товары отгруженные, готовая продукция, дебиторская задолженность (ДЗ) и прочие активы
1.3. Медленно реализуемые - запасы и затраты (Зап)
1.4. Труднореализуемые – нематериальные активы, основные средства
1. Пассивы 2.1.Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность	П1
2.2. Краткосрочные - краткосрочные кредиты и займы
2.3. Долгосрочные - долгосрочные кредиты и займы
2.4. Постоянные - источники собственных средств
Собственный капитал Привлеченный капитал в т. ч. Текущие обязательства Долгосрочные обязательства
Баланс

Классификация активов и пассивов баланса разработанная, их сопоставление позволяют дать оценку ликвидности баланса. Средствами для погашения краткосрочных долгов являются денежные средства, дебиторская задолженность, товарно-материальные ценности, то есть погашение задолженности обеспечивается оборотными средствами.

Если неравенство А1>=П1 не выполняется ни на конец года, ни на начало, что означает что активы меньше, чем наиболее срочные обязательства перекрывают наиболее ликвидные активы. Если неравенство А2>=П2 не выполняется на конец года, что означает, что краткосрочные пассивы перекрывают медленнореализуемые активы, т. е. предприятие по срочным и краткосрочным обязательствам не в состоянии погасить задолженность в скором времени. Соблюдение последнего неравенства А4<П4 - важное условие платежеспособности. Это означает наличие у предприятия собственных оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный воспроизводственный процесс.

Через некоторое время после начала функционирования предприятия, когда появляются статистические данные за ряд временных периодов, целесообразно произвести оценку изменения финансовой устойчивости, рассчитав коэффициенты финансовой зависимости (П1 + П2)/П1, маневренности собственного капитала (А1 + А3 - П2)/П1, структуры долгосрочных вложений П2/А1, концентрации привлеченного капитала (П2/(П1 + П2)), соотношения привлеченного и собственного капитала П2/П1 и ряда других.

1.3. Методика анализа платежеспособности и ликвидности

Анализ платежеспособности и ликвидности проходит в четыре этапа. Сначала рассчитывают коэффициент платежеспособности, затем общий промежуточный и абсолютный коэффициенты ликвидности.

1. Коэффициент платежеспособности (или финансовой независимости) рассчитывается по следующей формуле:

Кпл = (СК / СВК) х 100%,

где Кпл - коэффициент платежеспособности;

СК – собственный капитал (раздел III баланса плюс Доходы будущих периодов и Резервы предстоящих расходов и платежей из раздела V баланса).

СВК – совокупный капитал предприятия (валюта баланса).

2. Общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия долгов) рассчитывается отношением всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных (текущих) обязательств. Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы. Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидности всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Нормальным считается величина коэффициента, равная или больше 1. Он может колебаться от 1,5 до 2,5 в зависимости от вида деятельности предприятия. Большой коэффициент (3 и более) означает высокую степень ликвидности, но это может означать, что предприятие имеет в своем распоряжении больше средств, чем оно может эффективно использовать.

Формула общей ликвидности:

Кл. об. = НЛА+БРА+МРА/ТО

ТО – строки 610-630 раздела V баланса

Кл. об. = ТА/ТО

ТА - текущие активы (Раздел II баланса за минусом расходов будущих периодов)

Общий коэффициент ликвидности имеет серьезный недостаток, потому что предприятие, накопившее большие материальные запасы, часть которых трудно реализовать, будет считаться неплатежеспособным. Поэтому банки и другие инвесторы предпочитают судить о платежеспособности предприятия по промежуточному коэффициенту ликвидности.

3. Промежуточный коэффициент ликвидности - это отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия:

Кл. пр = НЛА + БРА / ТО

Нормой обычно является соотношение 0,8-1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях соотношение должно быть большим. Если в составе текущих активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

Причиной невысокой степени ликвидности может быть получение краткосрочного кредита и покупка дополнительного оборудования. Значит, с точки зрения обеспечения ликвидности решение о его приобретении явилось не самым лучшим. Но можно предположить, что когда будет выплачен кредит, а закупленное оборудование начнет работать и приносить прибыль, предприятие улучшит эти показатели.

4. Заключительным этапом анализа платежеспособности и ликвидности является расчет коэффициента абсолютной ликвидности , показывающий возможность предприятия погасить свои обязательства немедленно. Абсолютный показатель ликвидности дополняет предыдущие показатели. Он определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов .

Кл. абс. = НЛА / ТО

Значение этого коэффициента признается достаточным, если он выше 0,2 - 0,25. Если предприятие в текущий момент может погасить все свои долги на%, то его платежеспособность считается нормальной. Сам по себе уровень коэффициента абсолютной ликвидности еще не является признаком плохой или хорошей платежеспособности. Лучшим является показатель от 1 до 2. При оценке его величины необходимо учитывать скорость оборота средств в текущих активах и скорость оборота краткосрочных обязательств. Если платежные средства оборачиваются быстрее, чем период возможной отсрочки платежных обязательств, то платежеспособность предприятия будет нормальной.

Ликвидность предприятия, кроме вышеперечисленных коэффициентов может характеризоваться следующими дополнительными показателями:

Основными потребителями продукции компании являются российские автозаводы, с которыми компания работает напрямую. Продукция компании представлена на рынках следующих регионов: Бурятия , Иркутская область , Красноярский край , Новосибирская область , Омская область , Тюменская область , Свердловская область , Челябинская область , Пермская область, город Москва, Московская область , республика Беларусь. Основные принятые формы расчетов с покупателями: предоплата, оплата по факту получения, оплата с отсрочкой платежа

Предприятие сотрудничает с ведущими российскими производителями оборудования и комплектующих: тока» (г. Смоленск) поставляет нестандартное оборудование для производства свинцово-кислотных АКБ и гальванических элементов, автоматизированные комплексы для испытания аккумуляторов; ПО «Литмашдеталь» (г. Москва) поставляет пластмассовые корпуса для АКБ из морозостойкого полипропилена; Фирма «Микондр» (Италия) поставляет трубчатые сепараторы из тканных и нетканных полиэфирных материалов; Компания «ИнкоСпешл» (Великобритания) поставляет сверхтонкие никелевые порошки для интенсификации процесса спекания проводящих добавок и катализаторов.

Среднесписочная численность работающих - 70 человек. Численность основных рабочих – 40 человек, вспомогательных рабочих – 10 человек, административно-управленческий персонал – 20 человек.

Основные финансовые показатели деятельности предприятия за 2005 год представлены в таблице 1. Информация для анализа содержится в Отчете о прибылях и убытках (Приложение 2).

Таблица 1

Основные финансовые показатели за гг.

Показатель
Себестоимость реализованной продукции
Валовая прибыль
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль от реализации
Проценты к получению
Проценты к уплате
Прочие операционные доходы
Внереализационные доходы
Внереализационные расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода

Как видно из таблицы, финансовые показатели предприятия ухудшились: выручка снизилась, затраты снизились незначительно, что привело к существенному снижению валовой прибыли – почти в два раза. Отрицательное влияние на формирование прибыли от реализации оказало увеличение управленческих расходов. Балансовая прибыль снизилась более чем в 6 раз и составила 17685 тыс. руб. вместо 107810 тыс. руб. в прошлом году. Отрицательное воздействие на величину балансовой прибыли оказали проценты к уплате. В результате воздействия всех слагаемых, а также налога на прибыль чистая прибыль снизилась более чем в 6 раз и составила 12901 тыс. руб. вместо 78879 тыс. руб. в прошлом году.

2.2. Анализ финансового положения (экспресс-анализ)

Для общей оценки финансового положения предприятия сгруппируем статьи баланса (Приложение 1) в аналитический агрегированный баланс, в котором статьи актива подбирают по признаку ликвидности, а статьи пассива – по срочности и проанализируем динамику абсолютных изменений статей баланса (табл. 2).

Таблица 2

Экспресс-анализ финансового положения за 2005 г., тыс. руб.

1. Внеоборотные активы
2. Оборотные активы
2.1. Запасы и затраты
2.2. Краткосрочная дебиторская задолженность
2.3. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
2.4. Прочие оборотные активы.
1. Собственный капитал
2. Долгосрочные пассивы
2.1. Займы и кредиты
2.2. Прочие долгосрочные пассивы
3. Краткосрочные пассивы
3.1. Займы и кредиты
3.2. Кредиторская задолженность
3.3. Прочие краткосрочные пассивы

Как видно из таблицы, за 2005 год валюта баланса увеличилась на 176105 руб. При этом отмечается превышение темпа роста ТА над темпом роста ТП, из чего можно сделать вывод о тенденции увеличения чистого оборотного капитала, что уменьшает риски кредиторов.

За 2005 год зафиксировано увеличение дебиторской задолженности на 69,6% (тыс. руб.), а также увеличение кредиторской задолженности на 16% тыс. руб.). Превышение итоговой величины увеличения дебиторской задолженности над итоговой величиной увеличения кредиторской задолженности свидетельствует о том, что предприятие в 2005 году направляло свои финансовые ресурсы на погашение задолженности.

2.3. Анализ ликвидности баланса

Критерии ликвидности баланса являются важнейшими при анализе краткосрочной перспективы устойчивости предприятия. Они характеризуют способность предприятия погасить своевременно свои текущие обязательства (табл.3).

Таблица 3

Анализ ликвидности баланса

Показатель	Значение
Коэффициент общей ликвидности
Коэффициент промежуточной ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности

Высокий коэффициент общей ликвидности говорит о том, что у предприятия нет проблем с оборотными средствами для погашения краткосрочных обязательств.

Высокий коэффициент промежуточной ликвидности тоже свидетельствует о достаточности быстро ликвидных средств для немедленного погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности также в норме. Это означает, что предприятие на конец отчетного периода сможет оплатить 41% текущей задолженности денежными средствами и краткосрочными вложениями.

Таким образом, баланс предприятия можно считать ликвидным.

2.4. Анализ финансовой устойчивости

Важным этапом анализа финансового состояния предприятия является определение типа финансовой устойчивости (табл.4). Информацией для анализа является бухгалтерский баланс предприятия.

Таблица 4

Определение типа финансовой устойчивости предприятия

Показатели	Абсолютные величины (тыс. руб.)
1. Источники собственных средств
2. Внеоборотные активы
3. Источники собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат
4. Долгосрочные кредиты и займы
5. Источники собственных средств, скорректированные на величину долгосрочных заемных средств
6. Краткосрочные кредитные и заемные средства
8. Величина запасов и затрат, обращающихся в активе баланса
9. Излишек источников собственных оборотных средств
10. Излишек источников собственных средств и долгосрочных заемных источников
11. Излишек общей величины всех источников для формирования запасов и затрат
Тип финансовой устойчивости предприятия	Абсолютная финансовая устойчивость	Нормальная финансовая устойчивость

Таким образом, за анализируемый период тип финансовой устойчивости предприятия из абсолютно устойчивого стал нормально устойчивым.

2.5. Анализ возможного банкротства предприятия

Для анализа возможного банкротства используется пятифакторная модель Э. Альтмана.

На основе взаимосвязи между показателями деятельности предприятия и его финансовым состоянием строится регрессионное уравнение, Z-счет Альтмана.

Уравнение имеет вид:

Отношение оборотного капитала к общей сумме активов;

Рентабельность активов, рассчитанная по нераспределенной прибыли (отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов);

Рентабельность активов, рассчитанная по прибыли до вычета налогов (отношение балансовой прибыли к общей сумме активов)

Отношение между рыночной стоимостью собственного капитала предприятия и заемным капиталом (отношение уставного капитала к заемному капиталу);

Отдача всех активов (отношение выручки от реализации к общей сумме активов).

Степень вероятности банкротства определяется по таблице 5.

Таблица 5

Степень вероятности банкротства

	Вероятность банкротства
	Очень высокая
	Существует возможность
Z > 3,0 и выше	Очень низкая

В таблице 6 приведены показатели для расчета индекса кредитоспособности.

Таблица 6

Показатели для расчета индекса кредитоспособности

Показатель
Для оборотных средств в сумме активов
Рентабельность активов, рассчитанная по нераспределенной прибыли
Рентабельность активов, рассчитанная по прибыли от реализации
Соотношение между рыночной стоимостью собственного капитала предприятия и заемного капитала
Отдача всех активов

Подробный расчет показателей Z -счета Альтмана.

1. Доля оборотных средств в сумме активов ()

= (оборотный капитал) / (общая сумма активов)

За 2004 год = 246594 / 808728 = 0,305

За 2005 год = 346684 / 984833 = 0,352

2. Рентабельность активов, рассчитанная по нераспределенной прибыли ()

= (нераспределенная прибыль) / (общая сумма активов)

За 2004 год = 154774 / 808728 = 0,191

За 2005 год = 163631 / 984833 = 0,166

3. Рентабельность активов, рассчитанная по прибыли от реализации ()

= (прибыль от реализации) / (общая сумма активов)

За 2004 год = 104962 / 808728 = 0,130

За 2005 год = 56054 / 984833 = 0,057

4. Соотношение между рыночной стоимостью собственного капитала (уставной капитал) и заемным капиталом ()

= (уставной капитал) / (заемный капитал)

За 2004 год = 165359 / 808728 = 0,204

За 2005 год = 165359 / 984833 = 0,168

5. Отдача всех активов ()

= (выручка от реализации) / (общая сумма активов)

За 2004 год = 540593 / 808728 = 0,668

За 2005 год = 490359 / 984833 = 0,498

Подставляя в уравнение Альтмана показатели, получаем:

Z на 2004 год; 1,2х0,305+1,4х0,191+3,3х0,130+0,6х0,204+0,668=1,85

Z на 2005 год: 1,2х0,352+1,4х0,166+3,3х0,057+0,6х0,168+0,498=1,44

Вывод: степень вероятности банкротства возросла за два года до очень высокой.

2.6. Основные направления улучшения финансового состояния

Для улучшения финансового состояния предприятия рекомендуется:

Принять меры по завершению незавершенного строительства;

Использовать проценты от ресурсов, вложенных в долгосрочные финансовые вложения;

Рациональнее и быстрее использовать производственные запасы в производстве, а не накапливать их на складе;

Проводить постоянный контроль над состоянием расчетов с дебиторами, принять меры к снижению дебиторской задолженности;

Использовать резервы, созданные с помощью прибыли.

Увеличение риска потери платежеспособности означает превышение расходования денежных средств над их поступлением в условиях отсутствия резервов покрытия. Оздоровительная программа заключается в маневре денежными потоками для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Это может быт осуществлено и увеличением поступления денежных средств, и уменьшением текущей потребности в оборотных средствах.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Коэффициент платежеспособности является важным показателем баланса предприятия, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, и показывающий способность финансовыми ресурсами своевременно погашать платежные обязательства предприятия.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассирования данного актива, тем выше его ликвидность.

По результатам проведенного анализа можно сделать вывод о том, что предприятие получает прибыль от своей деятельности, хотя за отчетный период она существенно снизилась. Это связано с тем, что предприятие уплатило много процентов (Приложение 2) по краткосрочным и долгосрочным кредитам и займам, сумма которых отражена в балансе по срокам 590 и 610 и составляет значительную долю в общей сумме валюты баланса (Приложение 1).

Баланс предприятия является ликвидным.

Показатели платежеспособности – высокие.

Финансовое состояние предприятие – неустойчивое.

Анализ вероятности банкротства показал, что на предприятии имеется риск потери платежеспособности.

По результатам анализа были предложены пути улучшения финансового состояния предприятия.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Итого по разделу I

II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Запасы, в том числе:

31351,000

57769,000

Сырье, материалы и другие аналогичные ценности

Животные на выращивании и откорме

Затраты в незавершенном производстве

Готовая продукция и товары для перепродажи

Товары отгруженные

Расходы будущих периодов

Прочие запасы и затраты

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

Итого по разделу III

Продолжение Приложения 1

IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
Отложенные налоговые обязательства
Прочие долгосрочные пассивы
Итого по разделу IV
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты
Кредиторская задолженность, в том числе :
Поставщики и подрядчики
Задолженность перед персоналом организации
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами
Задолженность по налогам и сборам
Прочие кредиторы
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)
Доходы будущих периодов (98)
Резервы предстоящих расходов и платежей (96)
Прочие краткосрочные пассивы
Итого по разделу V
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)

Приложение 2

Отчет о прибылях и убытках за 2005 г.

Наименование показателя	отчетный	За аналогичный период предыдущего периода
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость , акцизов и аналогичных обязательных платежей)
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
Валовая прибыль	59239,000
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Прибыль (убыток) от продаж	56054,000
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению
Проценты к уплате
Доходы от участия в других организациях
Прочие операционные доходы
Прочие операционные расходы
Внереализационные доходы
Внереализационные расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения	17685,000
Налог на прибыль и другие аналогичные платежи
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	12901,000	78879,000

Экономика и организация деятельности торгового предприятия / Под общ. ред. . – М.: ИНФРА-М, 2003. С. 253.

Справочник финансиста предприятия / и др. М.: ИНФРА-М, 2000. с. 145.

Справочник финансиста предприятия / и др. М.: ИНФРА-М, 2000. с. 209.

Негашев финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – М.: ИНФРА-М, 2005. с. 52.

Савкуров хозяйственно-финансовой деятельности предприятий. – СПб: Политехника, 2001. С. 121.

Важными критериями в оценке финансового положения предприятия служат платежеспособность и ликвидность.

Платежеспособность предприятия определяется ее возможностью и способностью своевременно погашать свои внешние обязательства. Следовательно, предприятие считается платежеспособным, если сумма оборотных активов (запасов, денежных средств, дебиторской задолженности и других активов) больше или равна его внешней задолженности (обязательствам). В нашем примере (см. табл. 28.1) оборотные активы составили: на начало года - 54 540 тыс. руб., на конец года - 74 260 тыс. руб.

Внешняя задолженность организации определяется по данным IV и V разделов пассива баланса. К ней относятся долгосрочные и краткосрочные кредиты и вся кредиторская задолженность.

В составе раздела V пассива баланса "Краткосрочные обязательства" присутствуют отдельные статьи ("Доходы будущих периодов", "Резервы предстоящих расходов и платежей"), не имеющие отношения к заемным средствам предприятия. Так, источником образования доходов будущих периодов служит прибыль предприятия; резервы предстоящих расходов и платежей формируются за счет себестоимости продукции. Поэтому для получения обоснованной информации о размерах внешних обязательств предприятия указанные статьи баланса должны быть исключены из общего итога раздела V пассива. В нашем примере они равны на начало года 32 180 тыс. руб. (33 040-700-160), на конец года - 46 680 тыс. руб. (51 600-4800-120).

Сравнивая оборотные активы с внешними обязательствами, отметим, что анализируемое предприятие платежеспособно, поскольку на начало и на конец года оборотные активы больше обязательств. Однако наличие запасов на предприятиях не означает реальной платежеспособности, так как запасы незавершенного производства, готовой продукции и других товарно-материальных ценностей при банкротстве организации могут оказаться труднореализуемыми или вообще неликвидными для погашения внешних долгов.

Многие банки в целях получения более достоверной информации о запасах корректируют их величину в сторону уменьшения в зависимости от характера хозяйственной деятельности предприятия, тем самым приближая балансовые остатки к реально реализуемым запасам.

Ликвидность предприятия определяется наличием у нее ликвидных средств и отражает способность в любой момент совершать необходимые расходы.

Платежеспособность и ликвидность как экономические категории не тождественны, но в практической деятельности они тесно связаны между собой.

Оценка ликвидности баланса

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить размер покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по степени: (1) убывания ликвидности (актив); (2) срочности оплаты (погашения) (пассив).

В зависимости от скорости превращения в денежные средства (ликвидности) активы разделяют на следующие группы.

А1 - наиболее ликвидные активы . Денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения

А2 - быстрореализуемые активы . Дебиторская задолженность и прочие активы

А3 - медленнореализуемые активы . Статьи из раздела II баланса "Оборотные активы"

А4 - труднореализуемые активы . Статьи раздела I баланса "Внеоборотные активы"

Пассивы группируют по степени срочности их возврата.

П1 - наиболее срочные обязательства . Статья "Кредиторская задолженность"

П2 - краткосрочные обязательства . Статья "Заемные средства" и другие статьи раздела V баланса "Краткосрочные обязательства"

П3 - долгосрочные обязательства . Долгосрочные займы и другие долгосрочные обязательства

П4 - собственный капитал и другие постоянные пассивы. Статьи раздела III "Капитал и резервы", а также статьи "Доходы будущих периодов"

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой (рис. 28.4).

Рис. 28.4. Группировка активов по степени их ликвидности

Абсолютной ликвидности баланса соответствуют условия:

Первые три неравенства означают необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности - превышения активами обязательств. Четвертое неравенство требует, чтобы величина собственного капитала и других видов постоянных пассивов была равна или даже больше стоимости труднореализуемых активов. Это означает, что за счет собственных средств организации должны быть полностью сформированы внеоборотные активы и частично (не менее 10%) покрыта потребность в оборотных активах.

Для проведения и анализа оценки обеспеченности оборотных активов собственными средствами по данным баланса рекомендуется рассчитывать следующие показатели на начало и конец периода:

(1) наличие собственных оборотных средств:

(2) коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (нормативное значение этого коэффициента составляет 0,1):

где СК - собственный капитал;

ВА - внеоборотные активы;

ОА - оборотные активы.

Чистый оборотный капитал предприятия - это абсолютный показатель, с помощью которого можно оценить ликвидность предприятия, а по его изменению проследить динамику платежеспособности.

Чистый оборотный капитал определяется как разница между всеми оборотными активами и краткосрочными обязательствами.

В рассматриваемом примере чистый оборотный капитал составил на начало года 54 540 - 32 180 = 22 360 тыс. руб.; на конец года 74 260 - 46 680 = 27 580 тыс. руб.

Сравнение показывает рост чистого оборотного капитала: 27 580 - 22 360 = 5220 тыс. руб.

Источником образования чистого оборотного капитала служит увеличение чистого дохода, акционерного капитала, долгосрочных обязательств и др. Наиболее надежным партнером считается предприятие со значительным размером оборотного капитала, поскольку оно может отвечать по своим обязательствам, расширять масштабы своей деятельности.

Если оборотные активы значительно выше краткосрочных обязательств, можно сделать вывод, что организация располагает значительным объемом свободных ресурсов, формируемых из собственных источников.

В странах с развитой рыночной экономикой принято считать, что чистый оборотный капитал должен составлять половину краткосрочных обязательств. Эффективность привлечения заемных средств для осуществления хозяйственной деятельности предприятия может сказаться разной; это зависит от рациональности формирования структуры используемых источников средств. Рыночные условия хозяйствования требуют, чтобы организации имели возможность срочно возвратить краткосрочные долги в любой момент.

Предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя оборотные активы. Если основные средства не приобретаются в целях дальнейшей перепродажи, в большинстве случаев они не могут быть источниками погашения текущей задолженности.

Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени в зависимости от структуры оборотных активов, от соотношения легко- и труднореализуемых оборотных средств для погашения внешней краткосрочной задолженности.

Система показателей ликвидности

В практике аналитической работы используют систему показателей ликвидности. Рассмотрим важнейшие из них.

1. Коэффициент текущей ликвидности К т.л характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств организации. Рассчитывается он как отношение фактической суммы оборотных активов организации к сумме срочных обязательств:

где IIA - итог раздела II актива баланса;

VII - итог раздела V пассива баланса.

К тл показывает, сколько раз краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами предприятия, т.е. сколько раз оно способно удовлетворить требования кредиторов, если обратит в наличность все имеющиеся в его распоряжении на данный момент активы.

К тл зависит от размера отдельных статей актива и от продолжительности оборота отдельных видов активов. Необходимо отделить реально функционирующие активы от тех, которые внешне улучшают рассматриваемый показатель, но на самом деле не оказывают эффективного влияния на деятельность предприятия. Коэффициент текущей ликвидности зависит от структуры и от их реальной оценки с точки зрения их ликвидности, от структуры дебиторской задолженности, подлежащей погашению в связи с истечением срока данности, ненадежных долгов и т.д.

Для этого коэффициента существует норматив: Κ т.л > 2. Однако считать его единым для всех отраслей народного хозяйства нельзя, так как его значение зависит от сферы деятельности, длительности операционного цикла, скорости погашения кредиторской задолженности и т.д.

В рассматриваемом примере Κ τ ι:

на начало года

на конец года

Такие значения коэффициента свидетельствуют о неудовлетворительной структуре баланса предприятия; ему необходимо принять меры по восстановлению платежеспособности.

2. Коэффициент срочной ликвидности К с.л определяется как отношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности (раздел II актива) к краткосрочным обязательствам (раздел V пассива баланса). Этот коэффициент показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Нормальным для этого коэффициента считается соотношение 1:1.

В данном примере К с.л составит

на начало года

на конец года

Полученные значения еще раз подтверждают неблагополучное финансовое положение данной организации, так как она не в состоянии своевременно оплатить свои счета.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности К а.л исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг к краткосрочной задолженности. Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату. По данным баланса нашего примера сумма денежных средств на начало периода составила 10 320 тыс. руб., на конец периода - 1920 тыс. руб. Краткосрочная задолженность на начало отчетного периода составляла 32 180 тыс. руб., на конец - 46 680 тыс. руб.

К а л на начало периода составил (10 320) : (32 180) = 0,32, на конец - (1920) : (46 680) = 0,04. Нормальным значением для этого коэффициента считается 0,2.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

2.2 Анализ и оценка платежеспособности

2.3 Оценка управления платежеспособностью и ликвидностью

3. Совершенствование оценки платежеспособности и ликвидности предприятия

3.1 Пути совершенствования ликвидности и платежеспособности предприятия

3.2 Пути совершенствования управления ликвидностью и платежеспособностью предприятия

Заключение

Список используемых источников

Приложения

Введение

Ликвидность и платежеспособность организации являются одними из основных показателей, характеризующих финансовое положение хозяйствующего субъекта. По этим двум составляющим можно судить об уровне развития народного хозяйства в целом, так как платежеспособное предприятие, осуществляющее бесперебойную деятельность, увеличивает совокупный объем общественного продукта, увеличивает уровень ВВП, создает новые рабочие места для населения, позволяет поднять уровень жизни своих работников.

При переходе на рыночный путь развития предприятия Республики Беларусь оказались в огромном упадке. Более 80% субъектов хозяйствования оказались нерентабельными. Ситуация осложнялась и тем, что руководители не имели опыта хозяйствования в такой ситуации, что усугубляло положение организаций на протяжении многих лет, а также не было регламентированных государством процедур признания хозяйствующего субъекта банкротом.

В связи с таким положением дел государство приняло активные меры по разработке нормативно-правовой базы, регулирующей как процедуры признания предприятия банкротом, так и методические указания по определению уровня платежеспособности и ликвидности. Проводятся различного рода мероприятия по изучению финансового состояния предприятий как, например в 2003, когда по поручению президента проверяли организации с долей государства в уставном фонде.

В свою очередь ученые-аналитики углубляли и совершенствовали методы анализа финансового состояния, искали более объективные методы оценки, которые бы учитывали не просто состояние предприятия на определенную дату составления баланса, а учитывали бы влияющие на стоимость имущества объективные рыночные факторы. Такое отношение государства и ученых к данной проблеме не может не говорить об актуальности поднятой проблемы.

Для оценки и прогнозирования платежеспособности и ликвидности предприятия необходимо уметь работать с формами бухгалтерской отчетности, понимать какие статьи баланса увеличивают стоимость ликвидной части имущества, какие никак не влияют на нее. Необходимо правильно и в полном объеме разграничивать обязательства организации на краткосрочные и долгосрочные, изыскивать способы отсрочки обязательств, уметь работать с внешними и внутренними контрагентами.

Изучение проблемы оценки и прогнозирования ликвидности и платежеспособности организации следует начинать с определения данных понятий, которые имеют глубокие исторические корни.

Единой точки зрения в литературе по поводу того, считать ли значение этих терминов идентичным или нет, не существует. Различные авторы проповедуют различные мнения. Так одни считают, что ликвидность и платежеспособность - одно и тоже. Вторые говорят о том, что ликвидность - это одна из характеристик платежеспособности. Третьи - что ликвидность это одно из свойств актива предприятия. Некоторые вполне обоснованно вводят еще и понятие ликвидности баланса, которое играет немаловажную роль в одном из этапов проведения анализа.

Далее будет раскрыт смысл управления ликвидностью и платежеспособностью, доказана его необходимость для объективной и правильной оценки финансового состояния, а также для выработки мер по его совершенствованию. Управление - объективная и важная составляющая оценки и прогнозирования ликвидности и платежеспособности, так как основывается на изучении влияния различных внешних и внутренних факторов на финансово-хозяйственную деятельность организации.

Во второй части работы будет произведен непосредственно анализ платежеспособности и ликвидности на примере объекта исследования по различным методикам, прослежена закономерность изменения полученных результатов в зависимости от использования той или иной, сделан выбор наиболее объективных, дана интерпретация полученных результатов.

В последней части работы будут даны конкретные рекомендации по улучшению ликвидности и платежеспособности субъектов хозяйствования, а также выработаны мероприятия, которые позволят более эффективно управлять финансовыми процессами, непосредственно влияющими на благосостояние любого предприятия.

Предметом исследования в данной работе является платежеспособность и ликвидность ОДО «Ракан - крупяной дом». Объектом исследования является процесс и методология определения платежеспособности и ликвидности предприятия.

Цель работы: повысить эффективность оценки платежеспособности и ликвидности объекта исследования.

Для реализации поставленной цели были поставлены следующие задачи:

Охарактеризовать различные подходы к определению ликвидности и платежеспособности.

Определить соответствие ОДО «Ракан - крупяной дом» критериям платежеспособности, посредством анализа различными способами.

Выработать основные направления, способствующие улучшению платежеспособности и ликвидности субъектов хозяйствования в целом.

Предложить конкретные мероприятия по улучшению процессов управления платежеспособностью и ликвидностью.

Методологическую основу работы составляет системный подход и методы: анализа и синтеза, сравнения, экономико-статистический (графический, табличный) и другие.

Теоретической основой работы стали работы известных отечественных и зарубежных экономистов по проблемам анализа финансового состояния, рыночной экономики, финансового менеджмента, антикризисного управления.

В работе нашли свое отражение и законодательные и нормативные акты Республики Беларусь, отчетные материалы, а также периодические издания, которые позволили оперировать в работе самыми последними статистико-аналитическими данными, а также мнением ведущих отечественных специалистов в данной области.

1. Теоретические аспекты оценки ликвидности и платежеспособности предприятия

ликвидность платежеспособность финансовый

1.1 Общая характеристика понятия ликвидность

Говоря о ликвидности предприятия, обычно имеют в виду наличие у него оборотных (ликвидных) активов, теоретически достаточных для погашения краткосрочных обязательств. Краткосрочным периодом является период до одного года или длительность производственно-коммерческого цикла. .

В экономической литературе не сложилось единого мнения по поводу содержания понятий ликвидность и платежеспособность. Одни авторы рассматривают платежеспособность как боле широкое понятие, на которое влияет комплекс внешних и внутренних факторов, а ликвидность как более узкое понятие, на которые влияют только внутренние факторы. Ликвидность рассматривается как динамичное состояние, а платежеспособность как состояние на определенную дату; другие - рассматривают платежеспособность как одну из сторон ликвидности, т.е. ликвидность характеризуется помимо платежеспособности еще и надежностью и финансовой устойчивостью .

«Ликвидность» происходит от латинского «liquidus», что в переводе означает текучий, жидкий, т.е. ликвидность дает тому или иному объекту характеристику легкости движения, перемещения. Термин «ликвидитет» был заимствован из немецкого языка в начале XX в. и использовался в банковском деле. Так, под ликвидностью подразумевалась способность активов к быстрой и легкой мобилизации.

Основные положения о ликвидности находили свое отражение в экономической литературе, начиная со второй половины XX века, в связи с убыточной деятельностью государственных банков, а также процессами образования коммерческих банков. Однако о важности соблюдения соответствия между сроками активных и пассивных операций с позиций ликвидности экономисты писали еще в конце XIX века .

В советской экономической литературе 20-х годов понятие «ликвидность» тесно связывалось с понятием «кредитоспособность» и применялось для оценки собственных и заемных оборотных средств предприятия и правильности их использования.

В советское время наука и практика неразрывно связывали понятие ликвидности с представлениями о кризисных потрясениях в капиталистической экономике, банкротствах фирм и банков, чего в социалистической экономике, развивающейся планомерно и пропорционально, по определению быть не могло. Так, ликвидность понималась как «мобильность активов предприятий, фирм или банков в капиталистических странах, обеспечивающая фактическую возможность (способность) бесперебойно оплачивать в срок все их обязательства и предъявляемые к ним законные требования». Иными словами, ликвидность представлялась исключительно как свойство активов хозяйствующего субъекта, а именно - мобильность, подвижность, заключающаяся в их способности быстро превращаться в наличные деньги.

В современной экономической литературе термин «ликвидность» имеет широкий спектр применения и характеризует совершенно разные объекты экономики. Он используется как самостоятельная экономическая категория, так и в сочетаниях с другими понятиями, касающимися как конкретных объектов экономической жизни (товар, ценная бумага), так и субъектов национальной экономики (банк, предприятие, рынок), а также для определения характерных черт деятельности экономических субъектов (баланс предприятия, баланс банка).

В ряде работ отечественных и зарубежных специалистов понятия ликвидность и платежеспособность нередко отождествляются. Например, О.В. Ефимова считает: «Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам принято называть ликвидностью (текущей платежеспособностью)» .

В.А. Кейлер пишет: «Под ликвидностью предприятия принято понимать способность предприятия выполнять свои обязательства по задолженности точно в момент наступления срока платежей».. Подобный подход наблюдается и у Э. Хелферта: «Ликвидность - способность своевременно погашать свои обязательства».. То есть, в этих определениях понятия платежеспособности и ликвидности отождествляются.

У ряда ученых наблюдается другой подход. М.Л. Лишанский и И.Б. Маслова указывают: «Ликвидность - определенное соотношение величины задолженности и средств, которые могут быть использованы для ее погашения. Ликвидность означает безусловную платежеспособность и предполагает определенную зависимость между активами и обязательствами, как по общей сумме, так и по срокам наступления обязательств». . В этом определении ликвидность характеризуется как определенное соотношение между задолженностью предприятия и средствами, которыми можно ее покрыть. Здесь говорится о том, что ликвидность - одна из характеристик платежеспособности, а также степень ликвидности увязывается со сроком погашения обязательств.

П.И. Вахрин считает: «Ликвидность - это способность предприятия оперативно превратить свои активы в денежные средства, необходимые для нормальной финансово-хозяйственной деятельности и погашения обязательств предприятия». . В данном определении упор делается на оперативность превращения активов в денежные средства для нужд предприятия.

В словаре экономических терминов «Экономикса» говорится, что ликвидность - деньги или вещи, которые можно быстро и легко превратить в деньги без потери или при небольшой потере их покупательной способности .

Л.Т. Гиляровская и Д.А. Ендовицкий пишут: «Ликвидность - финансовые возможности организации погасить строго в срок свои краткосрочные обязательства перед банком, поставщиками, бюджетом и другими кредиторами. Ликвидность обусловливается также скоростью превращения в наличные денежные средства активов, представленных в статьях баланса». . Здесь также подчеркивается тот факт, что ликвидность зависит от скорости превращения активов в денежные средства, т.е. те активы, которые моментально могут быть использованы для удовлетворения требований кредиторов.

Таким образом, имеется несколько подходов к определению ликвидности. По одному из них под ликвидностью понимается способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства. Такой подход очень близок к определению платежеспособности. По другому подходу, ликвидность - это готовность, а самое главное - скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства. Еще одна точка зрения гласит, что ликвидность это определенное соотношение между активами и обязательствами хозяйствующего субъекта. Таким образом, объединив все подходы, можно дать наиболее полное определение ликвидности - это такое состояние активов и обязательств хозяйствующего субъекта, при котором он может в срок изыскать необходимую сумму денежных средств для погашения своих обязательств перед кредиторами.

В.М. Родионова и М.А. Федотова считают: «Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств»..

Г. Савицкая также выделяет ликвидность баланса: «Ликвидность баланса - это возможность предприятия обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств .

А.Д. Шеремет и Р.С. Сайфулин определяют ликвидность баланса и еще отдельно выделяют ликвидность активов: «Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность» . Здесь ликвидность баланса - срок отдачи денег, а ликвидность активов - срок получения денег. Эти понятия, естественно, взаимосвязаны друг с другом. То есть, как быстро и в каком объеме предприятие получит денежные средства, так быстро и в том объеме оно сможет погасить долги. А это и есть смысл ликвидности.

Подобно приведенному выше является и определение ликвидности активов С. Фишера: «Ликвидность активов определяется тем, насколько быстро и с наименьшими издержками (в сравнении с величиной их денежной оценки) эти активы могут быть проданы»..

Итак, говоря о ликвидности баланса предприятия, надо иметь в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Отсюда следует признак ликвидности - превышение оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, то платежеспособность предприятия сомнительна, может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам.

Таким образом, понятие ликвидности возникло давно, а в XX веке экономистами уделялось большое внимание этой категории. Ученые ликвидность предприятия рассматривают вместе с понятием платежеспособности предприятия. Кроме того, понятие ликвидность тесно связано с понятием ликвидности баланса и активов предприятия. Некоторые авторы вообще считают платежеспособность и ликвидность равнозначными по сущности понятиями. Но платежеспособность - это определенное финансовое состояние предприятия, при котором оно свободно, в полном объеме отвечает по своим обязательствам. А ликвидность - это уже оценочный показатель платежеспособности. Он определяет степень или способность предприятия быть платежеспособным. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. Следовательно, ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективное.

В современных условиях хозяйствования изучение платежеспособности и ликвидности имеет большое значение, так как влияет на возможности хозяйствующего субъекта получать те или иные привилегии в случаях, если данные показатели свидетельствуют о хорошем финансовом состоянии субъекта. Под привилегиями стоит понимать доверительное отношение других контрагентов, долгосрочные партнерские отношения, хорошая репутация на рынке, возможность получать кредиты в банках на наиболее выгодных условиях.

1.2 Сущность понятия платежеспособность

Понятие платежеспособность, так же, как и понятие, ликвидность не имеет однозначного определения в экономической литературе. В финансовом словаре платежеспособность определяется как способность государства, юридического или физического лица выполнять свои обязательства по платежам исходя из наличия у них денежных средств, необходимых и достаточных для выполнения этих обязательств .

Словарь Ушакова определяет, что платежеспособный - это обладающий достаточными денежными средствами, чтобы не нарушать своих долговых обязательств, производить в срок платежи и приобретать в необходимом количестве товары .

По мнению Шеремета Д.А., "платежеспособность - это сигнальный показатель, в котором проявляется финансовое состояние предприятия, его способность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет и внебюджетные фонды" .

Платежеспособность - это свойство финансового состояния предприятия, отражающее возможности своевременно и в полном объеме произвести расчеты по денежным обязательствам и обязательным платежам .

Анализируя приведенные трактовки, можно констатировать, что под платежеспособностью понимается возможность предприятия осуществлять платежи, но не осуществление самих платежей. Предприятие, которое имеет денежные средства для осуществления платежей может быть признано платежеспособным. В то же время суммы имеющихся денежных средств и их эквивалентов могут быть направлены на платежи, не являющиеся очередными в соответствии со сроками погашения и с законодательством. Причем, указанные внеочередные (с позиции кредиторов) платежи, являются обоснованными с позиции плательщика. Такими может являться оплата за производственные ресурсы предприятия, наличие которых является обязательным для обеспечения производственного процесса в данный момент (электроэнергия, газ, вода для технологических нужд, корма для животных, удобрения для растениеводства, горюче-смазочные материалы для посевной и уборки урожая, другие ресурсы). Временное отсутствие данных ресурсов может привести к невосполнимым потерям и банкротству предприятия. Для руководителя и собственника неосуществление таких платежей создает условия для выбывания капитала и к безвозвратной его потере .

Перевод очередных платежей из одной очереди в другую происходит на основании решения руководителя предприятия. Однако мотивы и условия, определяющие принятие этих решений, формируются на основе воздействий внешних поставщиков и государства. Нарушение очередности погашения задолженности происходит в связи с недостаточностью денежных средств для обеспечения неотложных платежей и платежей, срок погашения которых наступил.

Анализируя категорию платежеспособности, обычно считают, что данная категория характеризует финансовые взаимоотношения, складывающиеся между предприятием и внешними субъектами: поставщиками, покупателями, работниками предприятия, государством, фондами. Однако следует учитывать и внутренние обязательства предприятия - затраты на поддержание основных фондов в рабочем состоянии, реновация основных фондов, формирование резервов предстоящих затрат, затраты на подготовку кадров, экологию, научные разработки по новой продукции и стратегическому маркетингу. Эти затраты и капитальные вложения являются обязательствами руководства предприятия перед собственником по сохранению капитала, недопущению его выбывания и перспективному развитию.

По мнению многих экономистов, неплатежеспособным считается предприятие, характеристикой которого является неосуществление в срок на протяжении определенного периода своих обязательств перед внешними кредиторами. Внутренние обязательства при этом не фигурируют.

Такая ситуация, даже на протяжении короткого периода, может формировать условия для возникновения претензий со стороны поставщиков ресурсов, работников, государства, срок исполнения обязательств которым наступил. С другой стороны, анализ показателей ликвидности и платежеспособности на основе финансовой отчетности по действующим методикам подтверждает, что предприятие является благополучным.

Исследуя проблему платежеспособности с позиции экономических категорий, очевидно, что нельзя считать предприятие платежеспособным только на основе имеющейся возможности оплатить свои текущие обязательства. Тогда понятие платежеспособность можно трактовать следующим образом: платежеспособность - это реальное превышение денежных поступлений над расходами, достаточное для исполнения внешних и внутренних обязательств предприятия .

В контексте приведенного определения платежеспособности возникает необходимость структуризации данного показателя в зависимости от типа обязательств, имеющихся и возникающих в процессе хозяйственно-экономической деятельности предприятия. Выделим три уровня показателя платежеспособности: операционная платежеспособность, промежуточная платежеспособность, абсолютная платежеспособность.

Операционная платежеспособность - это результат расчетов предприятия по оплате обязательств перед внешними поставщиками, персоналом и бюджетом, оплата текущих авансов, возникших на протяжении отчетного периода. Источником оплаты является выручка от реализации товаров, продукции, работ и услуг и авансы, полученные на счета предприятия за период.

Платежеспособность операционная = (Выручка от реализации продукции текущая (за месяц) + Авансы, полученные от покупателей (заказчиков) в текущем месяце + Устойчивые пассивы на конец месяца) - (Приобретение оборотных активов + Оплата персоналу + Оплата налогов и сборов + Оплата текущих авансов + Устойчивые пассивы на начало месяца).

Расчет операционной платежеспособности производится на основании данных отчета о движении денежных средств. Положительное значение операционной платежеспособности показывает, что деятельность предприятия характеризуется полным покрытием текущих затрат на производственные нужды на всем анализируемом интервале.

Положительное значение операционной платежеспособности не может характеризовать устойчивое финансовое положение предприятия. Но оно дает информацию, что предприятие не остановило производство продукции, не потеряло рынки сбыта и может быть признано действующим. Снижение или существенное повышение операционной платежеспособности в любом периоде можно сразу же выявить и установить конкретные причины. Этот показатель в каждый конкретный месяц отражает ситуацию изолированно от других периодов.

Промежуточная платежеспособность характеризует взаимоотношения предприятия с внешними субъектами в более широком ракурсе. При ее анализе, кроме показателей, участвующих при расчете текущей платежеспособности, включается изучение влияния целой группы факторов, таких как:

* прочие доходы от операций с активами;

* кредиты и займы, полученные под текущую деятельность;

* дивиденды, проценты по финансовым вложениям, полученные предприятием;

* изменение дебиторской задолженности;

* погашение кредитов и займов, полученных под текущую деятельность;

* оплата претензий и санкций.

Платежеспособность промежуточная = (Выручка от реализации продукции текущая (за месяц) + Прочие доходы от операций с активами + Авансы, полученные от покупателей (заказчиков) в текущем месяце +Кредиты и займы, полученные под текущую деятельность + Дивиденды, проценты по финансовым вложениям + Дебиторская задолженность на начало периода + Устойчивые пассивы на конец месяца) - (Приобретение оборотных активов + Оплата персоналу + Оплата налогов и сборов + Оплата текущих авансов + Погашение кредитов и займов, полученных под текущую деятельность + Оплата претензий и санкций + Дебиторская задолженность на конец периода + Устойчивые пассивы на начало месяца).

Положительное значение промежуточной платежеспособности показывает, в какой мере собственные доходы от операционной и финансовой деятельности предприятия обеспечивают покрытие затрат по этим видам деятельности в анализируемом периоде. Однако данный показатель не учитывает финансовых вложений и погашение дивидендов.

Положительное значение промежуточной платежеспособности может характеризовать устойчивое финансовое положение предприятия только в том случае, если предприятие не имеет просроченной кредиторской задолженности на начало анализируемого периода. Данный показатель не учитывает задолженность, имеющуюся у предприятия на дату начала анализа. Он отражает идеальный случай состояния платежеспособности предприятия, если бы вся предыдущая задолженность не существовала или была отсрочена со сроком возврата, находящимся за пределом анализируемого периода.

Абсолютная платежеспособность -- характеризует взаимоотношения предприятия с внешними субъектами с учетом всех обязательств и наличием всех источников их покрытия. В расчет данного показателя, кроме участвующих при расчете промежуточной платежеспособности, включается влияние таких факторов как:

* поступление денежных средств из всех источников, включая реализацию активов;

* просроченная кредиторская задолженность, в том числе отложенная судом, нормативным актом или с согласия кредитора.

Платежеспособность абсолютная = (Поступление денежных средств всего за месяц + Кредиторская задолженность, возврат которой отложен судом, нормативным актом или с согласия кредитора + Дебиторская задолженность на начало периода + Устойчивые пассивы на конец месяца) - (Выбытие денежных средств всего за месяц + Дебиторская задолженность на конец периода + Просроченная кредиторская задолженность + Устойчивые пассивы на начало месяца).

Положительное значение абсолютной платежеспособности показывает, в какой мере деятельность предприятия защищена от возможных претензий кредиторов .

В современных условиях ведения бизнеса многим предприятиям приходится сталкиваться с ситуацией неплатежеспособности. Неплатежеспособность -- неспособность удовлетворить требования кредитора (кредиторов) по денежным обязательствам, а также по обязательствам, вытекающим из трудовых и связанных с ними отношений, и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей .

Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, устойчивой. Причинами ее могут быть:

* недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

* проблемы с реализацией продукции;

* нерациональная структура оборотного капитала;

* несвоевременное поступление платежей от контрагентов в связи с их неплатежеспособностью;

* экзогенный и/или эндогенный кризис и др.

Для некоторых предприятий ситуация неплатежеспособности - явление периодическое, вызванное резким оттоком средств, сбоями в работе с дебиторами или ошибками в управлении.

В других - неплатежеспособность носит ярко выраженный сезонный характер, однако это не сказывается отрицательно на результатах деятельности таких предприятий, так как они заранее готовятся к такой ситуации и формируют соответствующие резервы для погашения задолженности. Одним из вариантов предотвращения сезонной неплатежеспособности является заключение договоров с поставщиками с учетом возможных сроков погашения задолженности по платежам.

Временная неплатежеспособность может возникать в связи с изменениями во внутренней или внешней среде предприятия, во время кризиса. Управленческий потенциал предприятия должен быть направлен на преодоление такой ситуации. Если временная неплатежеспособность приобретает устойчивый характер, имеются основания для признания предприятия экономически несостоятельным. Руководство обязано своевременно принимать меры по предупреждению банкротства.

1.3 Управление ликвидностью и платежеспособностью организации

Сущностью управления ликвидностью и платежеспособностью является проведение гибкой политики сочетающей требования по получению прибыли и обеспечению безопасной деятельности предприятия, заключающейся в безусловном выполнении всех обязательств в должных суммах и в должные сроки. Это требует постоянного учета внешних и внутренних факторов, влияющих на благосостояние хозяйствующего субъекта.

Одним из важнейших внешних факторов, влияющих на платежеспособность и ликвидность, является состояние экономики в целом и происходящие в ней изменения.

Наименее прогнозируемые и сложные в управлении являются форс мажорные изменения. Они могут быть вызваны различного рода чрезвычайными происшествиями, неординарными экономическими и политическими событиями. К такого рода факторам следует также отнести распространения кем-либо во внешней среде невыгодной для предприятия информации. Контрагенты будут пытаться как можно быстрее потребовать возврата причитающихся долгов, и в свою очередь прекратят заключение дальнейших контрактов с хозяйствующим субъектом.

Важным фактором является также сезонные изменения в платежеспособности и ликвидности предприятия. Это связано с характером деятельности хозяйствующего субъекта. Например, у сельскохозяйственных предприятий основной поток денежных поступлений приходится на осень. В то же время во время весенне-полевых работ растет доля заемных ресурсов, что естественно сказывается на платежеспособности и ликвидности предприятия на данном временном этапе. Однако говорить о неплатежеспособности такого предприятия будет некорректно, так как такова специфика его функционирования.

Немаловажную роль играют и циклические изменения в экономике. В периоды деловой активности возрастает спрос на заемные ресурсы, также как и возрастают денежные поступления, оборотные средства предприятия. Это приводит к наращиванию объемов производства, а, следовательно, предприятия становятся более финансово-устойчивыми, наращивают экономический потенциал. В периоды спада, спрос на заемные ресурсы падает, снижаются объемы денежных поступлений, что в целом неблагоприятно сказывается на финансово-экономическом состоянии предприятия. В такой ситуации тяжелее найти надежных партнеров, реализовать произведенную продукцию, потому это может оказать существенное влияния на платежеспособность и ликвидность предприятия .

Фактор спроса. Платежеспособность предприятия зависит от нуждаемости покупателей регулярно приобретать, и от их способности своевременно и полностью оплачивать товары и услуги, которые поставляет на рынок данный хозяйствующий субъект. Объективно существующий спрос, правильно занятая товаропроизводителем ниша позволяют ему постоянно выпускать и продавать продукцию, создавая свой финансовый поток и получая денежные средства в процессе предпринимательской деятельности. Потребность покупателя иметь товар и способность надлежащим образом заплатить по своим обязательствам становится необходимой предпосылкой платежеспособности продавца-кредитора. Если товаропроизводитель понесет затраты на выпуск продукции, но не сможет с выгодой и в рациональный срок ее продать, это приведет данного хозяйствующего субъекта к банкротству.

Фактор слабого правового режима. Платежеспособность предприятия зависит от качества правового режима предпринимательской среды, в которой данному хозяйствующему субъекту неизбежно приходится функционировать. Жесткость правового режима, т.е. устойчивость традиций в конкретной стране неукоснительно соблюдать все нормы права (а также принуждать всех, кто должен, соблюдать эти нормы), и обязательства по контрактам, в частности, дает предприятию основания рассчитывать на получение денежных средств за свои товары и услуги. Уважительное отношение к законности, с одной стороны, эффективность правоприменительных механизмов, с другой стороны, обеспечивают полноту и своевременность платежей дебиторов, что трансформируется в дальнейшее движение финансового потока отданного хозяйствующего субъекта его кредиторам. Принуждение есть смысловое ядро в механизме обеспечения соблюдения условий контракта, создание издержек посредством угрозы или применения санкций. Принуждение может принимать различные формы - вплоть до разрушения (размывания) репутации нарушителя, затруднения последующего заключения соглашений, конфискации части активов, недополучения доходов путем, например, включения в «черные списки».

Слабость правового режима отражает слабость государственной власти, что приводит экономику к негативным последствиям, в их числе:

неспособность собирать налоги; вследствие чего - возрастание роли инфляционного налога или (чаще и) обострение бюджетного кризиса, за чем следует масштабное недофинансирование государственных обязательств;

существенный рост трансакционных издержек, что ведет к снижению конкурентоспособности отечественного производства;

демонетизация народного хозяйства;

решение социально-политических и фискальных задач при осуществлении приватизации в противовес экономической эффективности.

Если товаропроизводитель не имеет легальных и практически реализуемых возможностей получить обусловленное договором финансовое исполнение от должника, тогда данный хозяйствующий субъект движется к банкротству.

Фактор инфляции издержек. Платежеспособность предприятия зависит от уровня и цен на товары и услуги, которые данный хозяйствующий субъект регулярно приобретает у поставщиков для выпуска своих товаров, а также от величины затрат, необходимых на осуществление товарно-денежных трансакций. Из финансового потока предприятия неизбежно расходуются денежные средства на платежи за электроэнергию, газ, воду, тепло, транспорт, материальные и иные постоянно необходимые ресурсы и услуги, которые включаются в издержки предприятия. Товары и услуги, цены которых высоки, так как учитывают затраты на необходимые ресурсы, трудно реализовать на рынке, поскольку такие цены не соответствуют текущей платежной способности спроса, что вызывает сбои кругооборота финансового потока хозяйствующего субъекта, которые ведут к ухудшению платежеспособности и банкротству.

Фактор противоречивой государственной финансовой политики. Платежеспособность предприятия зависит от последовательности и рациональности мер финансовой политики, под воздействием которых данный хозяйствующий субъект находится в силу его привязки к государству пребывания и периоду развития этого государства. Противоречивость и ошибочность экономических мер могут обесценивать оборотные средства производственной компании, осложнять доступ товаропроизводителя к кредитным ресурсам, на внешние и внутренние рынки как покупателей, так и поставщиков, могут создавать чрезмерную налоговую нагрузку, приводить к бюджетному недофинансированию, что, в конечном счете, вызывает ухудшение платежеспособности данного хозяйствующего субъекта и далее - банкротство .

Фактор чрезмерной налоговой нагрузки. Платежеспособность предприятия зависит от величины налоговых изъятий, на которые данный хозяйствующий субъект обязан систематически уменьшать свой финансовый поток, осуществляя платежи налогов и сборов в соответствии с действующим законодательством.

Фактор бюджетного недофинансирования. Платежеспособность предприятия зависит от полноты и своевременности исполнения обязательств бюджетными (государственными и муниципальными) организациями, для которых данный хозяйствующий субъект производит товары либо услуги. Контрактные (гражданско-правовые) отношения предприятий с бюджетными организациями - совершенно обычное явление для рыночной экономики, такие связи ничем не отличаются от отношений с любыми другими хозяйствующими субъектами, в таких контрактах бюджетные организации для предприятий являются такими же покупателями-дебиторами, как и частные фирмы. Если товаропроизводитель кредитует поставкой своих товаров бюджетного покупателя, а последний не запланировал деньги (не закладывал в смету расходов), чтобы своевременно и в полном объеме расплатиться с данным кредитором, то это приведет данного хозяйствующего субъекта к банкротству.

Фактор государственного (муниципального) участия в капитале предприятия. Платежеспособность предприятия зависит от величины в его уставном капитале доли, которая принадлежит государству (муниципалитету). Если товаропроизводитель имеет в составе своих учредителей только государственные (муниципальные) органы, нередко его миссия может не иметь ничего общего с предпринимательской деятельностью, и такие хозяйствующие субъекты часто становятся банкротами в первую очередь. Когда доля государства (муниципалитета) в уставном капитале незначительна, до 25%, можно считать данный хозяйствующий субъект частным хозяйственным обществом, и что его платежеспособность от названного фактора не зависит .

Внутренние факторы поддаются регулированию со стороны самого предприятия. К ним можно отнести квалификацию руководителей предприятия, эффективность маркетинговых исследований, финансовую политику предприятия.

И внешние, и внутренние факторы оказывают, в свою очередь, влияние на платежеспособность потребителей (покупателей) продукции и возможность реализации произведенной продукции. В связи с этим необходимо принять меры по исследованию всех сегментов рынка, определить потребность в предлагаемом товаре, дать оценку и произвести анализ конкурентов, оценить товар с точки зрения качеств, которые обуславливают его преимущество над товарами конкурентов. Далее необходимо тщательно оценить потребителей товаров. Выяснить имеется ли у них задолжность перед внешними контрагентами, оценить их платежеспособность и возможность рассчитываться по своим обязательствам. С новыми клиентами следует стараться заключать договора на условиях предварительной оплаты, с тем, чтобы снизить риск неплатежа.

Управление платежеспособностью и ликвидностью предприятия можно строить с установления наиболее уязвимых позиций, что позволит своевременно принять превентивные меры по предотвращению нежелательных тенденций в финансовом состоянии предприятия. Следует выбрать критерии финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. Таким из критериев может, например, стать вероятность неплатежеспособности предприятия, ведущая к банкротству. При этом следует учитывать вышеперечисленные внешние факторы. Также можно следить за тем, чтобы по результатам отчетного периода рассчитанные показатели ликвидности и платежеспособности лежали в рамках предусмотренного норматива. При значительных отклонениях от норматива, либо от значения предыдущего периода, следует немедленно принимать меры по уточнению причин отклонения .

Управление платежеспособностью и ликвидностью - работа, которая направлена не просто на расчет определенного коэффициента. Коэффициенты зачастую оторваны от реальности и носят лишь справочно-информационную функцию. В связи с этим, в управлении нельзя лишь ограничиваться балансовыми данными. Управление платежеспособностью и ликвидностью требуют ответа на вопрос, каковы реальные возможности предприятия погасить краткосрочные обязательства и одновременно продолжать бесперебойную деятельность. Необходимо оценить, сколько реально стоят оборотные средства, числящиеся на балансе предприятия, какова их реальная ликвидность: сколько дебиторской задолжности действительно превратится в денежные средства, которые могут быть направлены на погашение долгов. Какая реальная сумма денежных средств может быть получена при необходимости продажи части запасов. Хватит ли оставшихся запасов по стоимости и материально-вещественному составу для продолжения работы после погашения долгов .

Для разработки стратегии и тактики по управлению ликвидностью и платежеспособностью предприятие должно иметь следующую информацию:

Об остатках по статьям пассива и актива бухгалтерского баланса на конкретную дату.

О графиках поступления денежных средств и исполнения обязательств в зависимости от времени и размеров.

Об изменении хозяйственных процессов на предприятии в реальном времени.

О состоянии дебиторской задожности (просроченная дебиторская задожность свыше 30, 60 и 90 дней).

О потребностях рынка в продукции, возможных изменениях цен на нее, изменения конъюнктуры рынка.

О получаемой прибыли и каналам ее распределения.

Для этой цели целесообразно ведение соответствующей базы данных. Оптимальным вариантом является наличие на предприятии соответствующей бухгалтерской программы, которая позволяла бы не только объединить в единую сеть все подразделения бухгалтерии, но и давала возможность видеть обобщенную, обработанную информацию бухгалтерского учета руководящему звену предприятия. Такая информация проста в анализе и потому позволяет оперативно принимать решения в управлении ликвидностью и платежеспособностью организации. Внедрение подобного программного продукта, безусловно, дорогостоящее мероприятие, однако полностью оправдывает себя своим удобством и возможностью контролировать все жизненно важные направления деятельности.

Основными источниками информации для управления платежеспособностью и ликвидностью предприятия служат: бухгалтерский баланс (форма № 1), его значение настолько велико, что нередко анализ платежеспособности предприятия называют анализов ликвидности баланса; отчет о прибылях и убытках (форма № 2); отчет о движении денежных средств (форма № 3). Кроме того, для проведения оперативного анализа финансового состояния организации могут быть использованы формы государственной статистической отчётности 2-ф «Отчёт о составе средств и источниках их образования» и 5-ф «Отчёт о финансовых результатах» и 6-ф «Отчёт о задолжности».

Таким образом, можно сказать, что управление ликвидностью и платежеспособность предприятия - это деятельность направленная на поддержание здоровой финансовой обстановки на хозяйствующем субъекте. Она предполагает учет различных внешних и внутренних факторов, наличие исчерпывающей информации о хозяйственной деятельности организации, анализ имеющейся информации и принятие оперативных решений по улучшению платежеспособности и ликвидности предприятия в случае выявления негативных предпосылок по данному направлению.

2. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия (на примере ОДО «Ракан - крупяной дом»)

2.1 Анализ и оценка ликвидности

Определением ликвидности и платежеспособности организации могут заниматься различные субъекты хозяйствования в зависимости от целей, которые они преследуют. Анализ может производиться финансовой службой самого предприятия. В этом случае такая оценка делается с целью выявления тенденций изменения финансово-экономического состояния предприятия, принятия своевременных управленческих решений по исправлению выявленных недостатков. Также анализ может быть произведен аудиторской организацией, в ходе проведения аудиторской проверки по заказу предприятия. Банки и небанковские финансово-экономические учреждения проводят оценку платежеспособности и ликвидности предприятия с целью выяснения возможно ли предоставить этому предприятию кредит

Анализ ликвидности предприятия можно проводить по двум составляющим - анализ ликвидности баланса, и анализ ликвидности предприятия на основе показателей.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. С точки зрения ликвидности все активы предприятия могут быть сгруппированы в 4 группы.

А 1 . - абсолютно ликвидные: денежные средства и краткосрочная финансовые вложения.

А 2 . - быстро реализуемые: готовая продукция, товары отгруженные, краткосрочная дебиторская задолжность и долгосрочные финансовые вложения.

А 3 . - медленно реализуемые: производственные запасы и незавершённое производство, расходы будущих периодов.

А 4 . - неликвидные или низколиквидные: основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, долгосрочная дебиторская задолжность.

В свою очередь обязательства по срокам погашения можно подразделить на:

П 1 . - кредиторская задолжность и кредиты банка с наступившим сроком погашения.

П 2 . - среднесрочные обязательства и кредиты банка.

П 3 . - долгосрочные обязательства и кредиты банка.

П 4 . - собственные средства хозяйствующих субъектов, увеличенные на сумму остатков средств «расчётов по дивидендам», «доходов будущих периодов», «фондов потребления» и «резервов предстоящих расходов и платежей» .

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А 1 >П 1 ; А 2 >П 2 ; А З >П З; А 4 <П 4 .

Сравнивая наиболее ликвидные активы с наиболее срочными обязательствами А 1 и П 1 , можно сделать вывод о способности незамедлительно произвести расчеты по обязательствам, срок погашения которых наступает в ближайшее время. Сопоставляя быстрореализуемые активы с краткосрочными пассивами А 2 и П 2 , можно определить тенденцию снижения или роста текущей платежеспособности (неплатежеспособности), а соотношение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами А 3 и П 3 позволяет оценить степень обеспеченности или необеспеченности отдаленных платежей отдаленными поступлениями. Второе и третье сравнение позволяет выявить только потенциальную способность предприятия производить расчеты в ближайшем или отдаленном будущем.

Используя баланс ликвидности, можно оценить тип текущей платежеспособности предприятия, который можно определить путем сравнения отдельных элементов оборотных (ликвидных) активов и краткосрочных обязательств (табл. 1)

Таблица 1. Интерпретация типов текущей платежеспособности

Виды текущей платежеспособности	Экономическая интерпретация ситуаций
1. Абсолютная (реальная) платежеспособность П 1 + П 2 <А 1	Способность предприятия покрыть свои краткосрочные обязательства мобильными активами (денежными средствами и поступлениями от реализации краткосрочных финансовых вложений)
2. Гарантированная платежеспособность П 1 + П 2 <А 1 + А 2	Способность предприятия покрыть свои краткосрочные долги финансовыми активами
3. Потенциальная платежеспособность А 1 + А 2 <П 1 + П 2 <А 1 + А 2 + A 3	Способность предприятия покрыть свои текущие обязательства ликвидными активами
4. Неплатежеспособность А 1 + А 2 + +А З <П 1 + П 2	Неспособность предприятия покрыть свои краткосрочные Обязательства ликвидными средствами